Ceny mědi ve středu klesly na týdenní minimum, protože obchodníci omezili své pozice před rozhodnutím amerického Federálního rezervního systému o úrokových sazbách, zatímco poptávka z Číny, největšího světového spotřebitele kovů, zůstala po nedávném růstu mědi slabá.

Referenční tříměsíční měď na Londýnské burze kovů (LME) klesla v oficiálním obchodování na otevřeném trhu o 1,6 % na 9 963 dolarů za metrickou tunu, ačkoli se držela nad svým 21denním klouzavým průměrem, který nabízel podporu kolem 9 910 dolarů. Kov, široce používaný v energetice a stavebnictví, se v pondělí dotkl 10 192,50 dolarů, což je jeho nejvyšší úroveň za 15 měsíců.

Alastair Munro, hlavní stratég pro základní kovy ve společnosti Marex, uvedl: „Čína tento týden prodávala měď. Ve skutečnosti však nedošlo k žádné systematické poptávce, která byla spojena s protitrendovými medvědími signály, což vedlo k podprůměrným výsledkům v celém kovoprůmyslovém komplexu.“

Oficiální data zveřejněná ve středu ukázala, že produkce mědi v Číně v srpnu meziročně vzrostla o 15 %.

Neil Welsh, vedoucí oddělení kovů ve společnosti Britannia Global Markets, poznamenal, že obchodníci očekávají od Fedu větší jasno nejen ohledně všeobecně očekávaného snížení sazeb, ale také ohledně budoucího směřování politiky. Dodal: „Vzhledem k tomu, že dolar od začátku roku již klesl o zhruba 10 % a data z trhu práce jsou slabá, obchodníci hledají signály, že dnešní snížení by mohlo být prvním v sérii snížení.“

Ostatní kovy LME

Cena hliníku v oficiálním obchodování klesl o 1,3 % na 2 683 dolarů za tunu poté, co v úterý dosáhla šestiměsíčního maxima 2 720 dolarů. Rozdíl mezi cenou hotovosti a tříměsíčními pozicemi se v úterý rozšířil na 16 dolarů za tunu, což je nejvíce od března. To zdůrazňuje napětí v systému LME během aktuálního týdne vypořádání, kdy držitelé krátkých pozic byli nuceni pozice krýt nebo rušit. Rozdíl tom-next – náklady na nákup hliníku zítra a jeho prodej den poté – ve středu klesl na nulu z 13 dolarů za tunu den dříve.

Podle údajů LME držela jedna strana více než 40 % nesplacených zářijových dlouhých pozic oproti několika krátkým pozicím.

Mezi dalšími kovy:

Zinek klesl o 1,3 % na 2 952 dolarů.

Cena olova klesl o 0,6 % na 1 998,5 USD.

Cín klesl o 1,5 % na 34 365 dolarů.

Nikl ztratil 1,2 % na 15 250 dolarů.

Bitcoin ve středu mírně vzrostl a po nedávných ziskech se stabilizoval, protože se obchodníci zaměřili na nadcházející rozhodnutí amerického Federálního rezervního systému o sazbách později během dne, aby získali jasnější signály ohledně měnové politiky a výhledu americké ekonomiky.

Největší kryptoměna světa dosáhla v úterý nejvyšší úrovně za téměř měsíc poté, co zkomplikovala část ztrát utrpěných na konci srpna. Kryptoměny celkově tento týden těžily ze zlepšené chuti k riziku, jelikož trhy vsadily na bezprostřední snížení sazeb v USA. Zisky však nadále omezují rostoucí pochybnosti o strategiích korporátních finančních úřadů vůči digitálním aktivům.

Bitcoin do 01:23 východního času (05:23 GMT) vzrostl o 0,5 % na 116 552 dolarů.

Rozhodnutí Fedu… a Powellovy poznámky v centru pozornosti

Obecně se očekává, že Fed na konci svého středečního zasedání sníží úrokové sazby nejméně o 25 bazických bodů, přičemž někteří obchodníci sázejí na větší snížení o 50 bazických bodů.

Očekávání posílily rostoucí důkazy o zpomalení amerického trhu práce, což je klíčový faktor, který tlačí Fed k úvahám o uvolnění politiky. Nicméně známky přetrvávající vysoké inflace vedly trhy k opatrnosti ohledně výhledu centrální banky.

Předseda Fedu Jerome Powell opakovaně varoval před inflačními dopady vysokých amerických cel a očekává se, že tyto obavy zopakuje i ve svém dnešním projevu.

Přesto nižší úrokové sazby v USA obvykle kryptoměnám dávají přednost, protože zvyšují likviditu proudící do rizikových aktiv. Zejména hlavní býčí růst Bitcoinu v roce 2021 byl poháněn ultra uvolněnou měnovou politikou po pandemii COVID-19.

Rezervy bitcoinů klesají, zůstatky na stablecoinech rostou

Data z CryptoQuantu ukázala, že rezervy bitcoinů na centralizovaných burzách tento týden klesly na nejnižší úroveň od ledna 2023, což naznačuje, že více mincí se přesouvá do soukromých peněženek a mimo aktivní obchodování, což snižuje potenciální prodejní tlak.

Zároveň se zvýšily zůstatky stablecoinů na burzách, což odráží nahromadění likvidity připravené k investování, která by mohla v nadcházejících dnech podpořit další nákupy a udržet zisky na trhu.

Možné scénáře pro vývoj Bitcoinu

Analytik Ted Bellows nastínil dva hlavní scénáře vývoje ceny Bitcoinu po rozhodnutí Fedu:

Scénář 1: Kontrolovaný pokles před novým růstem

Bitcoin by mohl klesnout k 104 000 dolarům, protože trhy snášejí snížení sazeb. To by bylo vnímáno jako „zdravá korekce“, která by měla otřesit slabé ruce a nadměrnou zadlužení před obnovením silnějšího rostoucího trendu. Tato úroveň je vnímána jako klíčová podpora pro opětovné oživení kupujících.

Scénář 2: Rozdíl CME poblíž 92 000 USD

V medvědějším výhledu by Bitcoin mohl dále klesnout k 92 000 USD, což je oblast, která je v souladu s nevyplněnou mezerou na futures kontraktech na Chicago Mercantile Exchange. Takové korekce často přitahují ceny, i když tento pokles by mohl v krátkodobém horizontu ovlivnit sentiment. Přesto by mohl připravit půdu pro silný růst k novým rekordním maximům, jakmile korekce skončí.

Dlouhodobý trend zůstává býčí

Navzdory krátkodobé opatrnosti zůstávají analytici včetně Bellowse optimističtí, že Bitcoin se nachází uprostřed širšího býčího cyklu. I kdyby rozhodnutí Fedu vyvolalo krátkodobou volatilitu, většina prognóz považuje jakýkoli ústup za dočasnou zastávku na cestě k novým rekordním maximům později v roce 2025.

Pro investory není zásadní otázkou, zda Bitcoin poklesne, ale jak rychle se dokáže zotavit, jakmile trhy absorbují krok Fedu.

Ceny ropy ve středu klesly poté, co v předchozím obchodování vzrostly o více než 1 %, ačkoli ztráty byly omezeny probíhajícím geopolitickým napětím, zatímco obchodníci očekávali očekávané snížení úrokových sazeb ze strany amerického Federálního rezervního systému později během dne.

Futures kontrakty na ropu Brent klesly do 10:42 GMT o 62 centů, tj. o 0,9 %, na 67,85 dolaru za barel, zatímco americká ropa West Texas Intermediate (WTI) klesla o 63 centů, tj. zhruba o 1 %, na 63,89 dolaru za barel.

Oba indexy se v úterý ustálily o více než 1 % výše, k čemuž přispěly obavy z možného narušení ruských dodávek po útocích ukrajinských dronů na přístavy a rafinerie. Agentura Reuters citovala tři zdroje z oboru, které uvedly, že Transněfť, ruský monopolní provozovatel ropovodů, varoval producenty, že by mohli být nuceni snížit produkci kvůli poškození infrastruktury.

John Evans, analytik společnosti PVM Oil Associates, uvedl: „Pokud se poškození ruské infrastruktury dronů ukáže jako krátkodobé, pak se pravděpodobně udrží nedávné rozpětí obchodování kolem 5 dolarů za barel.“

Dodal, že s ohledem na současné sankce a rostoucí nabídku OPEC „jediná skutečná naděje na vyšší ceny spočívá v nedostatku destilátů s blížící se zimou.“

Moskva: Plány EU nebudou mít dopad na Rusko

Mluvčí Kremlu Dmitrij Peskov ve středu prohlásil, že plány Evropské unie na urychlení postupného vyřazování ruských energií a komodit nebudou mít na Moskvu vliv.

Navzdory sankcím Evropa stále dováží ruskou energii a zboží v hodnotě miliard eur – od zkapalněného zemního plynu po obohacený uran – ačkoli její nákupy ruské ropy a plynu prudce klesly.

Investoři zároveň očekávají výsledek zasedání Federálního rezervního systému, které se bude konat 16. a 17. září a na kterém se jednání zúčastní i nově jmenovaný guvernér Stephen Miran, kterého vybrala Trumpova administrativa. Zatímco trhy již počítaly se snížením sazeb o 25 bazických bodů, pozornost se pevně upírá na pokyny předsedy Fedu Jeromea Powella ohledně budoucího směřování politiky.

Předběžná data Amerického ropného institutu (American Petroleum Institute) ukázala, že zásoby ropy a benzinu v USA minulý týden klesly, zatímco zásoby destilátů vzrostly. Trh nyní čeká na oficiální údaje od Úřadu pro energetické informace (EIA), přičemž průzkum agentury Reuters mezi devíti analytiky předpovídá pokles zásob ropy, ale nárůst zásob benzinu a destilátů.

Chris Beauchamp, hlavní analytik trhu ve společnosti IG Group, uvedl: „Trh se nachází na křižovatce, zda může nedávné oživení ropného trhu pokračovat, přičemž zprávy o tom, že velké fondy budují silné krátké pozice, odrážejí přetrvávající obavy z nadměrné nabídky. To by mohlo ztížit udržení zisků.“

Dodal, že pokračující testování odhodlání NATO ze strany Ruska může udržet napětí na uzdě, což dále tlačí na snižování cen a zvyšuje pravděpodobnost opětovného testování nedávných minim.

Americký dolar ve středu vzrostl, protože investoři očekávali, zda předseda Federálního rezervního systému Jerome Powell na své tiskové konferenci později v ten samý den schválí očekávání trhu ohledně holubičí politiky.

V úterý dolar klesl na čtyřleté minimum vůči euru, přičemž trhy se soustředily na zasedání Fedu, kde se všeobecně očekává snížení sazeb o 25 bazických bodů.

Trhy v současné době počítají s uvolněním úrokových sazeb o přibližně 68 bazických bodů do konce roku a celkem o 147 bazických bodů do konce roku 2026. Pozornost se také soustředí na to, zda tvůrci politik diskutovali o větším snížení o 50 bazických bodů, a to v době, kdy prezident Donald Trump nadále prosazuje strukturální restrukturalizaci americké ekonomiky, což vyvolává obavy o nezávislost centrální banky.

Euro kleslo o 0,25 % na 1,1838 dolaru poté, co v úterý dosáhlo 1,18785 dolaru, což je nejvyšší hodnota za čtyři roky. Libra klesla o 0,13 % na 1,3630 dolaru, ačkoli zůstala poblíž dvouapůlměsíčního maxima poté, co údaje o inflaci ve Spojeném království odpovídaly očekáváním.

Thierry Wizman, globální stratég pro měny a sazby ve společnosti Macquarie Group, uvedl: „Powell si udrží rovnováhu. Znovu poukáže na rizika poklesu růstu zaměstnanosti, ale zdrží se signalizace dlouhé série škrtů po září.“

Dodal, že tento postoj by mohl podpořit dolar, zatížit zlato a otřást trajektorií technologických akcií.

Dolarový index, který měří kurz americké měny vůči šesti hlavním měnám, vzrostl o 0,20 % na 96,84 poté, co v úterý dosáhl 96,554, což je nejnižší hodnota od začátku července. Index však zůstává od začátku roku o přibližně 11 % níže a po dočasné pauze se očekávají další ztráty.

Laura Cooperová, hlavní makroekonomická stratéžka společnosti Nuveen, uvedla: „Vzhledem k šesti snížením sazeb, které je v příštím roce zahrnuto, se skutečný příběh netýká rozsahu kroku z tohoto týdne, ale toho, jak Powell mapuje směr politiky.“

Dodala, že „agresivní snížení by mohlo v krátkodobém horizontu zhatit růst rizik.“

Jen v centru pozornosti

Fed zahájil své dvoudenní zasedání v úterý, na kterém se zúčastnila nová členka jmenovaná administrativou poté, co jí bylo uděleno povolení k účasti na jednáních, zatímco jiná členka čelila Trumpovým snahám o její sesazení. Federální odvolací soud v pondělí zablokoval odvolání guvernérky Lisy Cookové, což umožnilo Bidenově jmenované kandidátce plně se zúčastnit tohoto týdenního zasedání o politické politice.

Úterní data ukázala, že maloobchodní tržby v USA vzrostly více, než se očekávalo, ale slabý trh práce a rostoucí ceny představují rizika pro udržitelnost výdajů.

Švýcarský frank klesl o 0,22 % na 0,7875 za dolar, což je blízko desetiletému maximu 0,7857. Australský dolar dosáhl 11měsíčního maxima na 0,6674.

Jen vzrostl vůči dolaru na 146,22, což je jeho nejsilnější hodnota za poslední měsíc, a to před pátečním zasedáním Bank of Japan, kde se očekává, že sazby zůstanou nezměněny, než mírně poklesnou na 146,63.

Pozornost se také obrací k hlasování 4. října, kdy vládnoucí Liberálně demokratická strana vybere nástupce odcházejícího premiéra Šigerua Išibu.

Chris Turner, vedoucí oddělení devizové strategie v ING, uvedl: „Síla jenu vůči dolaru může odrážet vstup Šindžira Koizumiho do souboje o vedení proti Sanae Takaičimu, jehož podpora uvolněné měnové a fiskální politiky je vnímána jako negativní pro jen.“