Ceny mědi v pondělí klesly, protože americký dolar mírně posílil vůči většině hlavních měn a trhy sledovaly vývoj globálního obchodního napětí.

Trumpovo oznámení o 50% clu na dovoz mědi vytlačilo ceny americké mědi na rekordní maxima, ale analytici očekávají, že ceny v nadcházejících měsících postupně klesnou, protože obchodníci se zbaví velkých zásob, které si vytvořili v očekávání nových cel.

Clo navazuje na vyšetřování amerického ministerstva obchodu zahájené v únoru, u kterého se očekávalo 25% clo. Nicméně i očekávání tohoto kroku vedlo k prudkému nárůstu zásob, přičemž ceny mědi na burze COMEX od ledna do minulého pondělí vzrostly o 25 %.

Po Trumpově oznámení v úterý ceny na burze COMEX prudce vzrostly na historické maximum 5,6820 USD za libru, což je o více než 2 920 USD více než referenční cena na Londýnské burze kovů (LME) kolem 9 600 USD za tunu.

Očekávaný pokles cen s tím, jak se zpomaluje poptávka v USA

Tom Price, analytik společnosti Panmure Liberum, uvedl: „Jakmile ustane šum kolem Trumpových cel, očekáváme, že ceny mědi v USA klesnou a přiblíží se k cenám globálním, protože americká spotřeba bude pravděpodobně odložena.“

Poznamenal, že poptávka po mědi v USA je slabá a předpovídá letošní pokles o 16 % na 1,32 milionu tun oproti loňskému roku.

Část poklesu pramení z nejistoty související s cly, která zpomalila hospodářský růst. Údaje o americkém zpracovatelském průmyslu – z odvětví silně závislého na mědi – ukazují, že toto odvětví nadále prochází poklesem.

Americké zásoby mědi vykazují značný přebytek

Podle analýzy společnosti Macquarie, která využívá obchodní data od ledna do května a údaje o přepravě za červen, dosáhl dovoz mědi do USA v první polovině roku celkem přibližně 881 000 metrických tun, zatímco skutečná poptávka činila pouze 441 000 tun.

Zbývá tak přebytek 440 000 tun, rozdělený mezi 107 000 tun ve viditelných skladech COMEX a 333 000 tun v nenahlášených zásobách nebo předem nakoupených zásobách držených v průmyslových dodavatelských řetězcích.

Americké zásoby rostou, zatímco londýnské se zmenšují

Velká část přebytku byla uložena ve skladech COMEX, kde zásoby mědi k 7. červenci dosáhly 221 788 malých tun (přibližně 201 203 metrických tun) – což je o více než 127 000 malých tun, neboli 135 %, více než od konce března, kdy do amerických přístavů začaly přicházet globální zásilky.

Zásoby mědi na burze LME mezitím od poloviny února klesly o 66 % a do konce června klesly na přibližně 90 000 metrických tun – což je nejnižší úroveň od srpna 2023.

Část amerických zásob je držena v zónách volného obchodu, což znamená, že ještě neprošla celním odbavením a lze ji snadněji reexportovat.

Měď skladovaná v celně proclených skladech COMEX by se při reexportu setkala s většími překážkami, ale stále je to možné. Duncan Hobbs, ředitel výzkumu ve společnosti Concord Resources, uvedl: „Nic nebrání reexportu, celně odbavené mědi… ale vyžadovalo by to finanční pobídku, například snížení prémie COMEX.“

Celní výjimky zvyšují nejistotu

Dalším faktorem, který by mohl ovlivnit ceny mědi v USA, je možnost výjimek pro určité země. To by podle zdrojů z oboru mohlo snížit prémii COMEX.

Chile je silným kandidátem na výjimku, jelikož v roce 2023 se na dovozu mědi do USA podílelo 70 % – přibližně 646 000 metrických tun, jak ukazuje Trade Data Monitor. USA mají také s Chile obchodní přebytek, takže politická výjimka je pravděpodobnější.

Analytici Citi, včetně Toma Mulqueena, očekávají, že země jako Kanada, Chile a Mexiko se jako „klíčoví partneři“ nakonec setkají se sníženým clem ve výši pouhých 25 %.

Obchodníci čelí překážkám při vykládání zásob mědi

Obchodníci, kteří se snažili předejít clům, prozatím drží jedny z nejdražších kusů mědi na světě – jejichž prodej může být obtížný, pokud nebudou přetrvávat prémie na americkém trhu.

Jinde index amerického dolaru vzrostl v 16:09 GMT o 0,1 % na 97,9, přičemž maxima dosáhla 98,1 a minima 97,7.

Pokud jde o obchodování, zářijové futures kontrakty na měď vzrostly o 1,2 % na 5,53 dolaru za libru v 16:04 GMT.

Bitcoin v pondělí ráno prudce vzrostl na rekordní maxima vůči americkému dolaru, protože se trhy připravují na kritický týden kryptoměnové legislativy ve Spojených státech, přičemž v Kongresu je naplánováno hlasování o několika důležitých návrzích zákonů.

Kryptoměna se v pondělí brzy ráno obchodovala nad 122 000 USD, což představuje nárůst o 3,3 %, poté, co dříve během dne dosáhla své historicky nejvyšší ceny.

Meziroční hodnota Bitcoinu se po vítězství amerického prezidenta Donalda Trumpa ve volbách více než zdvojnásobila.

Trump je známý svým příznivým postojem k digitálním aktivům. O Bitcoinu hovořil již dříve během své kampaně a jeho rodina spustila kryptoměnový podnik s vlastním tokenem – tento krok vyvolal etickou debatu.

Dan Coatsworth, investiční analytik společnosti AJ Bell, k tomu uvedl: „Donald Trump hovořil o tom, že by se Amerika měla stát globálním centrem kryptoměn, a trh nyní doufá, že se tato slova promění v činy.“

Dodal: „Nedávný vývoj ceny bitcoinu signalizuje, že investoři a obchodníci očekávají během tohoto takzvaného ‚krypto týdne‘ něco velkého. Mince vzrostla za pouhých pět dní o téměř 10 % – což je jasným znamením FOMO (strachu z promeškání příležitosti), což je vzorec, který vidíme pokaždé, když dominují titulky o bitcoinu.“

Pokračoval: „Nadšenci kryptoměn jsou přesvědčeni, že digitální aktiva jsou budoucností financí. A přestože investoři, vlády i korporace projevují podporu, situace zůstává nejistá a je zde více otázek než odpovědí.“

Co je „kryptoměnový týden“ ve Spojených státech?

Očekává se, že tento týden bude americký Kongres hlasovat o sérii zásadních návrhů zákonů, které by mohly utvářet budoucnost trhu s digitálními aktivy. Podle investiční platformy AJ Bell mezi nejvýznamnější patří:

1. Zákon o jasnosti

Celý název: Zákon o jasnosti trhu s digitálními aktivy

Tento návrh zákona si klade za cíl poskytnout jasný regulační rámec pro digitální aktiva, včetně kryptoměn.

2. Zákon o géniích

Celý název: Zákon o hlavních inovacích pro národní stablecoiny (GENIUS)

Tato legislativa by zavedla první federální regulační strukturu pro stablecoiny – kryptoměny vázané na tradiční měny, jako je americký dolar.

Senát již minulý měsíc schválil návrh zákona, což představuje významný milník v regulaci kryptoměn. Nyní čeká na schválení Sněmovnou reprezentantů a zastánci kryptoměn doufají v rychlé schválení.

Tento návrh zákona je významný, protože by umožnil soukromým společnostem vydávat stablecoiny. Amazon a Walmart již projevily zájem stát se prvními emitenty.

3. Zákon o CBDC

Celý název: Zákon o digitální měně centrální banky proti dohledu

Tento návrh zákona má za cíl zabránit Federálnímu rezervnímu systému ve vydávání digitální měny centrální banky (CBDC) kvůli obavám, že by mohla být použita jako nástroj dohledu.

Růst bitcoinu pozvedá širší trh s kryptoměnami

- Ethereum (ETH), druhá největší kryptoměna, v pondělí ráno prudce překonala hranici 3 000 dolarů, což představuje nárůst o 2,8 %.

- Veřejně obchodované akcie související s kryptoměnami také vzrostly v předobchodním obchodování:

– Akcie společnosti Strategy Incorporated (MSTR) – dříve MicroStrategy – prudce vzrostly.

– Akcie společnosti Coinbase (COIN) také vzrostly.

Ceny stříbra na evropském trhu v pondělí vzrostly a pokračovaly v růstu již třetí den po sobě. Poprvé od roku 2011 se jim podařilo překonat hranici 39 dolarů za unci. Kov má nyní silnou šanci v blízké budoucnosti překonat hranici 40 dolarů, a to díky silnému přílivu a silné poptávce po tomto bílém kovu.

Ceny komodit a kovů vstoupily do býčího probuzení, které přiživují hrozby amerického prezidenta Donalda Trumpa rozšířením obchodní války a cly na měď a další kovy, jelikož Čína se snaží navýšit své strategické rezervy klíčových průmyslových materiálů.

Cena

Dnešní cena stříbra: Stříbro vzrostlo o 1,9 % na 39,13 USD za unci – což je nejvíce od září 2011 – z otevírací úrovně 38,39 USD, přičemž seanční minimum bylo rovněž 38,39 USD.

V pátek stříbro posílilo zhruba o 3,75 %, což je druhý denní zisk v řadě, a to díky Trumpovým obchodním hrozbám.

Minulý týden cena kovu vzrostla o 4,0 %, což je její druhý týdenní zisk v řadě.

Silná poptávka

Stříbro od začátku července vyskočilo o více než 8 % a je na cestě k třetímu měsíčnímu růstu v řadě, podpořenému silnou průmyslovou poptávkou a rostoucím zájmem maloobchodníků. Tento kov je vnímán jako podhodnocený ve srovnání se zlatem, které se i nadále obchoduje poblíž historických maxim.

Průmyslová poptávka

Stříbro se díky své vynikající vodivosti široce používá v odvětvích zelených technologií, jako jsou solární panely, elektromobily a elektronika.

Některé globální prognózy naznačují, že sektor solární energie by mohl do roku 2030 spotřebovat až 30 % světové roční produkce stříbra, protože každý solární panel obvykle vyžaduje asi 20 gramů stříbra.

Globální průmyslová poptávka již dosáhla rekordních úrovní a očekává se, že do roku 2025 dosáhne 710 milionů uncí, což by mohlo v druhé polovině letošního roku podnítit další růst cen.

Čínská poptávka

Nedávná pozitivní data z Pekingu oživila naděje na ekonomické oživení v Číně, což by mělo podpořit poptávku po kovech a komoditách na největším spotřebitelském trhu světa.

Čínské úřady nedávno zavedly řadu fiskálních a měnových stimulačních opatření na podporu druhé největší ekonomiky světa a na její vyvedení z dlouhodobého zpomalení.

Poptávka v maloobchodě

Drobní investoři, kteří hledají finanční aktiva k zajištění proti rizikům vyplývajícím z globálního posunu směrem k uvolněnější měnové politice, stále častěji považují stříbro za nákladově nejefektivnější a podhodnocený bezpečný přístav.

Současný růst ceny stříbra je částečně poháněn rostoucím povědomím maloobchodníků o tom, že bílý kov je i nadále výrazně podhodnocený ve srovnání se zlatem, které se i nadále pohybuje poblíž svých historických maxim.

Ceny ropy v pondělí vzrostly a dosáhly třítýdenního maxima, protože investoři očekávali další americké sankce vůči Rusku, které by mohly ovlivnit globální dodávky. Ceny podpořil i silný čínský dovoz ropy.

Futures kontrakty na ropu Brent vzrostly do 9:00 GMT o 58 centů, tj. o 0,8 %, na 70,94 USD za barel, zatímco americká ropa West Texas Intermediate (WTI) vzrostla o 59 centů, tj. o 0,9 %, na 69,04 USD za barel.

Analytik UBS Giovanni Staunovo uvedl: „Vyšší dovoz ropy do Číny a tržní očekávání ohledně nadcházejícího oznámení amerického prezidenta Donalda Trumpa ohledně Ruska poskytují cenám dodatečnou podporu.“

Trump slibuje „důležité oznámení“ ohledně Ruska

Trump v neděli prohlásil, že na Ukrajinu vyšle raketové systémy Patriot, a naznačil, že v pondělí vydá „důležité prohlášení“ ohledně Ruska, v němž vyjádří frustraci z ruského prezidenta Vladimira Putina nad nedostatečným pokrokem v ukončení války na Ukrajině.

Ve snaze přimět Moskvu k seriózním jednáním minulý týden v Kongresu nabral na obrátkách dvoustranný americký návrh zákona o uvalení nových sankcí na Rusko. Zároveň se zástupci Evropské unie blížili dosažení dohody o 18. balíčku sankcí proti Rusku, který by měl zahrnovat snížení cenového stropu ruské ropy, uvedly po nedělním setkání čtyři evropské zdroje.

Čína pohání trh silnou podporou dovozu

Celní údaje zveřejněné v pondělí ukázaly, že dovoz ropy do Číny v červnu meziročně vzrostl o 7,4 % na 12,14 milionu barelů denně – nejvyšší úroveň od srpna 2023.

Výzkumný tým JPMorgan v poznámce pro klienta uvedl: „Čína bude pravděpodobně pokračovat v budování svých zásob ropy, ale vzhledem k tomu, že skladování se blíží 95 % maximální akumulace zaznamenané v roce 2020, mohou se tyto zásoby začít objevovat na viditelných místech západního trhu – v kritických zónách tvorby cen – což by mohlo vyvíjet tlak na snižování cen.“

Týdenní zisky uprostřed zpřísňujících se tržních očekávání

Cena ropy Brent minulý týden vzrostla o 3 %, zatímco cena ropy WTI vzrostla o přibližně 2,2 % po komentářích Mezinárodní energetické agentury, že globální trh s ropou může být napjatější, než se zdá.

Investoři také pozorně sledují vývoj obchodních jednání mezi USA a jejich klíčovými partnery, zejména uprostřed rostoucího napětí v důsledku nedávné protekcionistické politiky Washingtonu a oznámení cel.