Ceny mědi ve čtvrtek klesly, protože se stupňovaly pochybnosti o tom, zda příměří mezi Spojenými státy a Íránem vydrží, což podle obchodníků posílilo obavy ohledně globálního hospodářského růstu a poptávky po průmyslových kovech.

Referenční cena mědi na Londýnské burze kovů (London Metal Exchange) klesla do 9:18 GMT o 0,9 % a dosáhla 12 586 dolarů za metrickou tunu.

Kov používaný v energetickém a stavebnictví zaznamenal ve středu třítýdenní maximum na 12 755,50 USD po oznámení dvoutýdenní dohody o příměří na Blízkém východě, což vyvolalo optimismus, že by se dodávky přes Hormuzský průliv mohly brzy obnovit.

Vysoká úroveň zásob ropy a její vysoké ceny tlačí na

Očekává se také, že vysoké ceny ropy negativně ovlivní hospodářský růst tím, že podnítí inflaci a zatíží výdaje.

Vysoké zásoby mědi ve skladech registrovaných na London Metal Exchange a Comex – které překročily 900 000 tun – navíc tlačí na ceny, což představuje dvojnásobek úrovně zaznamenané od začátku roku.

Analytici Morgan Stanley ve své poznámce uvedli, že globální zásoby mědi, včetně zásob v USA, se na papíře jeví jako vysoké.

Dodali však, že kov nacházející se ve Spojených státech pravděpodobně nebude reexportován, a to ani v případě, že cla nakonec nebudou zavedena, vzhledem k tomu, že tyto zásoby se prakticky začaly chovat jako strategická rezerva.

Růst zásob vedl k výraznému slevě u spotových kontraktů ve srovnání s tříměsíčními kontrakty na Londýnské burze kovů (London Metal Exchange).

Narušení trhu s hliníkem na Blízkém východě

Jinde zaostávají narušení dodávek hliníku z Blízkého východu za cenovou prémií u spotových kontraktů na hliník na Londýnské burze kovů ve srovnání s tříměsíčními kontrakty.

Během minulého týdne tato prémie vzrostla na více než 70 dolarů za tunu, což je nejvyšší úroveň od roku 2007.

Blízký východ loni vyprodukoval přibližně sedm milionů metrických tun primárního hliníku, což odpovídá 9 % celosvětových dodávek, které by letos měly dosáhnout zhruba 75 milionů tun.

Pohyby ostatních průmyslových kovů

Zbývající průmyslové kovy zaznamenaly smíšené pohyby, například:

- Cena hliníku pro tříměsíční kontrakty vzrostla o 0,5 % na 3 471 dolarů za tunu

- Cena zinku klesl o 0,2 % na 3 287 USD

- Cena olova klesl o 0,5 % na 1 932 USD

- Cena cínu klesla o 1,8 % na 46 790 dolarů

- Cena niklu klesla o 0,4 % na 17 235 dolarů za tunu

Cena bitcoinu v úterý vzrostla na týdenní maximum 72 698 dolarů poté, co se objevily zprávy o dvoutýdenní dohodě o příměří mezi Spojenými státy a Íránem.

Největší světová digitální měna však od té doby oslabila a její oživení může být ohroženo vznikem nových makroekonomických tlaků.

Bitcoin v úterý za necelé čtyři hodiny vyskočil o 6 %, což odpovídá oživení globálních akciových trhů poté, co obě válčící strany dosáhly dvoutýdenní dohody o příměří.

Rostoucí korelace mezi Bitcoinem a futures kontrakty na index S&P 500 ukázala, že růst digitální měny byl z velké části tažen vyhlídkou na znovuotevření Hormuzského průlivu, což uklidnilo obavy z rozsáhlého otřesu v globálních dodavatelských řetězcích.

Růst se však zastavil na úrovni odporu 72 000 dolarů, což vedlo k velké likvidaci bitcoinových futures kontraktů, kde bylo zlikvidováno více než 150 milionů dolarů dlouhých pozic.

Porušení příměří může vyvolat vlnu paniky

Americký prezident Donald Trump prohlásil, že íránský jaderný program bude zastaven výměnou za uvolnění cel a sankcí.

Postoj medvědů k Bitcoinu se ale posílil poté, co americký viceprezident J. D. Vance označil příměří za „křehké příměří“.

Poté se objevily zprávy o opakovaném porušování podmínek dohody v oblasti Levantu poté, co Izrael zahájil vojenskou operaci nazvanou Operace Věčná tma zaměřenou na podzemní infrastrukturu patřící Hizballáhu v Libanonu.

Izrael tvrdí, že příměří s Íránem nezahrnuje jeho operace proti Hizballáhu, a zdůrazňuje jeho strategickou nezávislost, zatímco Pákistán, který dočasnou dohodu zprostředkoval, tvrdí, že dohoda byla podmíněna širším ochlazením napětí v regionu.

Předseda íránského parlamentu 8. dubna prohlásil, že americká administrativa porušila ducha plánu dohody. Írán rovněž pohrozil obnovením úderů, pokud útoky na jeho spojence nebudou okamžitě zastaveny.

Zatímco trvalá deeskalace by mohla vést k nižším cenám ropy a snížení globálních inflačních tlaků, jakákoli nová eskalace by mohla být finančně škodlivější, zejména proto, že technická struktura Bitcoinu zůstává křehká.

Bitcoin se v uplynulém týdnu potýkal s obtížemi při překonání hranice 70 000 dolarů a pokud tuto hranici znovu ztratí, může znovu otestovat psychologickou úroveň podpory na 64 000 dolarů.

Zápisy z jednání Federálního rezervního systému zvyšují nejasnosti ohledně úrokových sazeb

Federální rezervní systém ve středu zveřejnil zápis ze svého nedávného zasedání Federálního výboru pro operace na volném trhu (FOMC), které se konalo 17. a 18. března a které skončilo poměrem hlasů 11 ku 1 pro ponechání úrokových sazeb v rozmezí 3,5 % až 3,75 %.

Ačkoli oficiální verze naznačuje možnost snížení úrokových sazeb v letošním roce, zápis z jednání odhalil shodu na tom, že k tomuto kroku dojde pouze v případě, že se inflace v důsledku rostoucích cen energií nevymkne kontrole.

Snížení úrokových sazeb se obvykle považuje za pozitivní faktor pro digitální měny, ale jakékoli známky nejistoty nebo možnosti odložení snížení mohou negativně ovlivnit citlivé trhy, jako je trh s kryptoměnami.

Zatímco někteří úředníci vyjádřili optimismus ohledně možnosti brzkého snížení sazeb, jiní varovali, že k omezení přetrvávajícího růstu cen by mohl být nutný opak.

Tato nejednoznačnost může pro Bitcoin představovat další překážku v období charakterizovaném volatilitou.

Podle nástroje FedWatch, který vypracovala společnost CME Group, trhy odhadují pravděpodobnost udržení úrokových sazeb v současném rozmezí 3,5 % až 3,75 % na 75,6 %.

Podle poslední aktualizace se cena Bitcoinu obchodovala mírně nad 70 900 USD poté, co za posledních dvacet čtyři hodin poklesla o 1,2 %.

Ceny ropy ve čtvrtek vzrostly o více než 3 % s rostoucími pochybnostmi o odolnosti křehkého dvoutýdenního příměří na Blízkém východě, které vyvolalo obavy z pokračujících omezení toků energie přes životně důležitý Hormuzský průliv, a to s ohledem na váhání přepravních společností s obnovením tranzitu.

Futures kontrakty na ropu Brent vzrostly o 3,41 dolaru, tj. o 3,6 %, na 98,16 dolaru za barel do 12:44 GMT, zatímco americká ropa West Texas Intermediate (WTI) vzrostla o 4,74 dolaru, tj. o 5 %, na 99,15 dolaru za barel.

Oba benchmarky klesly v předchozí obchodní seanci pod hranici 100 dolarů za barel, jelikož cena ropy WTI zaznamenala největší denní pokles od dubna 2020, a to po optimismu trhu, že příměří povede k znovuotevření průlivu.

Vojenská eskalace ohrožuje dohodu

Izrael však ve čtvrtek bombardoval další cíle v Libanonu, což příměří dále ohrozilo poté, co největší útoky, jaké válka na jeho souseda zažila, si vyžádaly více než 250 obětí a hrozily narušením příměří, které od jeho začátku vyhlásil americký prezident Donald Trump.

Analytici uvedli, že účastníci trhu nejsou připraveni plně odstranit z cen geopolitickou rizikovou prémii, a dodali, že zatím není jasné, co by rozhovory mezi Spojenými státy a Íránem mohly znamenat pro toky ropy.

Ole Hvalbye, analytik společnosti SEB Research, uvedl: „Mírová jednání mohou probíhat všude mezi bojujícími zónami, ale dokud průlivem nebude protékat více ropy nebo zkapalněného zemního plynu, ceny energií neklesnou.“

Dodal, že „pokles, který jsme zaznamenali včera, byl do značné míry přehnaný“.

Průliv spojuje dodávky ropy ze zemí Perského zálivu, jako je Irák, Saúdská Arábie, Kuvajt a Katar, se světovými trhy a obvykle jím prochází asi 20 % světových dodávek ropy a plynu.

Rizika rychle nezmizí

Data ze sledování lodí ukázala, že během posledních dvaceti čtyř hodin proplul Hormuzským průlivem tanker s ropnými produkty a pět lodí se suchým nákladem, a to navzdory dvoutýdenní dohodě o příměří mezi Íránem a Spojenými státy.

Doprava v tomto životně důležitém koridoru však zůstává téměř zastavena, s omezeným pohybem od vypuknutí americko-izraelské války proti Íránu 28. února, jelikož počet proplouvajících lodí denně nepřesahuje několik plavidel, jak ukazují data společností Kpler, Lloyd's List Intelligence a Signal Ocean.

Susannah Streeterová, vedoucí oddělení peněz a trhů ve společnosti Wealth Club, uvedla: „I když se dodávky obnoví, rizika nezmizí přes noc.“

Dodala, že tankery mohou být nuceny plout ve vodách osázených minami uprostřed intenzivní vojenské přítomnosti, což povede k udržení vysokých pojistných prémií a nákladů na dopravu.

Lodní společnosti ve středu uvedly, že před obnovením plavby Hormuzským průlivem potřebují jasno ohledně podmínek příměří.

Íránská média zmínila, že Írán vydal pro lodě mapy, které ukazují bezpečné trasy pro plavbu a vyhýbání se minám.

Pokračující hrozby pro energetická zařízení

Ropná zařízení v regionu zůstávají v ohrožení, protože Írán po oznámení příměří bombardoval lokality v sousedních zemích, včetně ropovodu v Saúdské Arábii, který byl použit k obchvatu uzavřeného průlivu, uvedl zdroj z ropného sektoru.

Kuvajt, Bahrajn a Spojené arabské emiráty rovněž hlásily výskyt íránských raketových útoků a útoků dronů.

Úprava prognóz cen ropy

Mezitím Goldman Sachs snížil své prognózy cen ropy ve druhém čtvrtletí roku 2026 po uzavření příměří a očekává, že průměrná cena ropy Brent dosáhne 90 dolarů za barel a ropy WTI 87 dolarů za barel.

Banka dříve očekávala, že průměrné ceny ropy Brent dosáhnou 99 dolarů a ropy WTI 91 dolarů.

Na měnových trzích ve čtvrtek panoval opatrný klid, obchodníci bedlivě sledovali odolnost příměří mezi Spojenými státy a Íránem, a to pouhý den poté, co jeho oznámení spustilo rozsáhlý pokles dolaru.

Přetrvávající napětí udržuje trhy na hraně

Příměří se zdálo křehké, protože Izrael pokračoval v paralelní válce proti íránsky spojenecké milici Hizballáh v Libanonu. Teherán mezitím obvinil Izrael i Spojené státy z porušení dohody a uvedl, že pokračování v mírových rozhovorech by bylo „nerozumné“.

- Hormuzský průliv zůstal uzavřen pro neoprávněná plavidla.

- Přepravní společnosti oznámily, že před obnovením tranzitu čekají na další objasnění, což zvýšilo ceny ropy.

- Prezident Donald Trump prohlásil, že všechny americké lodě, letadla a vojenské síly zůstanou na svých pozicích v Íránu a jeho okolí, dokud Teherán plně nedodrží dohodu.

Tato nejednoznačnost udržovala měnové trhy v napětí a očekávání.

Hlavní měnové pohyby

- Euro se stabilizovalo na 1,1661 USD. Ve středu vzrostlo o 0,6 %, než později v průběhu seance pokleslo poté, co dříve v obchodování dosáhlo měsíčního maxima 1,1721 USD.

Britská libra zaznamenala podobný trend, když se po středečním růstu o 0,77 % stabilizovala na 1,3393 USD a klesla tak z denního maxima 1,348 USD.

- Japonský jen mírně oslabil, dolar vzrostl o 0,2 % na 158,9 jenů poté, co ve středu krátce klesl pod úroveň 158 jenů.

Derek Halpenny, vedoucí výzkumu pro globální trhy EMEA v MUFG Bank, poznamenal, že dokud zůstane Hormuzský průliv uzavřený, „celá dohoda o příměří zůstává křehká“. Dodal, že ačkoli se dolar částečně zotavil, pohyby na trhu zůstávají omezené. Dále vysvětlil, že plánovaná jednání v Pákistánu pomohla omezit úplný obrat středečních pohybů na trhu.

Ekonomická data v pozadí

I když byla zveřejněna některá globální ekonomická data, zůstala druhořadá ve srovnání s zprávami souvisejícími s válkou.

- Vládní průzkum ukázal, že spotřebitelská důvěra v Japonsku v březnu poprvé za tři měsíce klesla.

- To vyvolává obavy ohledně dopadu války na Blízkém východě na ekonomiku, což by mohlo zkomplikovat rozhodnutí Japonské centrální banky o zvýšení úrokových sazeb.

- Guvernér Bank of Japan Kazuo Ueda parlamentu sdělil, že reálné úrokové sazby zůstávají jednoznačně záporné, což udržuje finanční podmínky v zemi akomodativní.

Očekává se, že Spojené státy zveřejní údaje o osobních výdajích a index osobních spotřebních výdajů (PCE) za únor později ve čtvrtek. Vzhledem k tomu, že se však tato data vztahují na předválečné období, je nepravděpodobné, že by měla na trhy významný dopad.

Relativní stabilita v ostatních měnách

- Švýcarský frank zůstal stabilní na 0,7913 franku za dolar a 0,9228 franku za euro.

- Australský dolar klesl o 0,3 % na 0,7024 USD.