Ceny mědi během čtvrtečního obchodního dne vzrostly uprostřed rostoucích obav o globální dodávky v důsledku konfliktu v Íránu a širšího napětí na Blízkém východě, což vedlo několik významných finančních institucí ke zvýšení jejich výhledu pro tento průmyslový kov.

Rozvoj nových měděných dolů trvá více než deset let, zatímco počet nových těžebních projektů se neustále zmenšuje. V důsledku toho lze jakýkoli nedostatek dodávek řešit pouze vyššími cenami a nakonec nahrazením mědi hliníkem v méně hodnotných aplikacích.

Americké futures kontrakty na měď s dobou splatnosti se v současnosti obchodují kolem 6,53 dolarů za libru, což se blíží rekordnímu maximu dosaženému minulý měsíc.

Zpráva uvádí, že ceny mědi v USA se i nadále obchodují s prémií oproti světovým trhům kvůli celní politice USA. Tříměsíční měď na Londýnské burze kovů se obchoduje s cenou kolem 13 600 dolarů za metrickou tunu, což na americkém trhu znamená prémii zhruba 6 %.

Očekává se, že Spojené státy rozhodnou o dovozních clech na měď do konce července, ačkoli trhy již začaly odhadovat ceny možného výsledku.

Citigroup a Goldman Sachs zvyšují prognózy růstu tržeb z mědi

Citigroup se stala optimistickou ohledně mědi s tím, že nejistota ohledně celní politiky USA v kombinaci s nadějí na znovuotevření Hormuzského průlivu letos v létě pravděpodobně zvýší ceny mědi.

Analytici banky očekávají, že cena mědi dosáhne v příštím roce 15 000 dolarů za metrickou tunu.

Analytici Citigroup uvedli: „Od amerických politiků očekáváme spíše pokračující strategickou nejednoznačnost než jasné a definitivní oznámení o celních sazbách. Domníváme se, že administrativa nezavede cla na rafinovanou měď, ale je nepravděpodobné, že by to výslovně uvedla, aby podpořila pokračující hromadění nadbytečných zásob mědi ve Spojených státech.“

Podobně Goldman Sachs v pondělí zvýšil svou cílovou cenu mědi na konec roku na 13 735 dolarů za metrickou tunu z předchozí prognózy 12 465 dolarů.

Íránský konflikt a rizika dodávek

Na začátku konfliktu s Íránem existovaly obavy, že vyšší ceny ropy a geopolitické napětí oslabí poptávku po mědi. Zatím se však tento scénář nenaplnil.

Zpráva varuje před novým rizikem, kterému čelí trh s mědí: nedostatkem síry. Významná část světových dodávek síry se přepravuje přes Hormuzský průliv, který je stále uzavřen.

Síra je klíčovým vstupem pro výrobu mědi. Bez ní by výrobní náklady rychle rostly, což by tlačilo ceny výše a potenciálně by zpomalovalo produkci dolu.

Morgan Stanley také očekává, že cena mědi dosáhne 15 000 dolarů.

Morgan Stanley rovněž předpověděl, že cena mědi dosáhne 15 000 dolarů za metrickou tunu, a poznamenal, že tento kov se již obchoduje poblíž rekordních maxim, zatímco čisté dlouhé pozice na americké burze COMEX vystoupaly na rekordní úrovně.

Banka uvedla: „Ačkoli se měď již obchoduje poblíž historických maxim a čisté dlouhé pozice na burze COMEX dosáhly rekordních úrovní, domníváme se, že jakékoli poklesy budou krátkodobé kvůli stupňujícím se výpadkům dodávek, pokračujícímu silnému americkému dovozu a známkám, že Čína opět obnovuje zásoby během poklesu cen.“

Morgan Stanley dodala, že nadcházející rozhodnutí USA o celních sazbách zůstává klíčovým faktorem trhu. Současný cenový rozdíl mezi COMEX a London Metal Exchange však již nyní podporuje tok mědi do Spojených států.

Banka poznamenala, že pokud se Washington nakonec rozhodne zvýšit cla, růst by se mohl ještě zrychlit.

Většina kryptoměn během čtvrtečního obchodního dne poklesla, protože chuť k riziku se na globálních trzích nadále zhoršovala kvůli přetrvávající nejistotě kolem konfliktu s Íránem.

V obchodování k 13:52 GMT na CoinMarketCap klesl Bitcoin o 5 % na 63,7 tisíce dolarů.

Íránský konflikt zůstává hlavním zdrojem nejistoty

Izrael a Libanon ve středu večer oznámily, že se dohodly na zavedení příměří, což vyvolalo naději na možnou dohodu mezi Washingtonem a Teheránem. Írán částečně spojil jakoukoli dohodu s ukončením bojů mezi Izraelem a Íránem podporovaným hnutím Hizballáh v Libanonu.

John Evans, analytik společnosti PVM Oil, uvedl, že Írán nadále trvá na ukončení toho, co označuje za izraelskou agresi proti Libanonu, zejména proti Hizballáhu, a dodal, že již existují známky průlomu.

Libanonský prezident Joseph Aoun ve čtvrtek prohlásil, že příměří vstoupí v platnost do 24 hodin od schválení všemi zúčastněnými stranami.

Americký prezident Donald Trump ve středu také naznačil, že pokroku v jednáních s Íránem by mohlo být dosaženo již tento víkend.

Íránský ministr zahraničí Abbás Aragččí ve středu uvedl, že komunikace mezi Teheránem a Washingtonem nebyla přerušena, ale uznal, že v jednáních nebylo dosaženo žádného pokroku, a dodal, že obě strany přezkoumávají vyměněné texty.

Ve Spojených státech ve středu schválila republikány ovládaná Sněmovna reprezentantů rezoluci, jejímž cílem je zabránit Trumpovi v pokračování války proti Íránu. Aby opatření vstoupilo v platnost, musí také projít Senátem a zajistit dvoutřetinovou většinu v obou komorách, aby přehlasovalo očekávané prezidentské veto.

Ekonomická data

Na ekonomické frontě průzkum zveřejněný ve středu ukázal, že složka placených cen v americkém sektoru služeb minulý měsíc prudce vzrostla na nejvyšší úroveň za téměř čtyři roky, což posílilo očekávání ekonomů, že Federální rezervní systém ponechá úrokové sazby beze změny až do příštího roku.

Americký dolar se ve čtvrtek obchodoval poblíž své nejvyšší úrovně za dva měsíce, jelikož obnovený konflikt v oblasti Perského zálivu snížil chuť k riziku, zatímco investoři si nadále všímali možnosti japonské intervence, jelikož se jen pohyboval poblíž klíčové úrovně 160 za dolar.

Obnovené útoky

Íránské útoky na Kuvajt ve středu poškodily mezinárodní letiště v Kuvajtu a vyžádaly si desítky zraněných, zatímco americká armáda provedla údery poblíž Hormuzského průlivu, což dále zkomplikovalo vyhlídky na diplomatické řešení konfliktu.

Přestože Izrael a Libanon dosáhly dohody o příměří, širší mírová dohoda zůstává nedosažitelná, což udržuje vysoké ceny ropy a podporuje poptávku po americkém dolaru jako bezpečném aktivu.

Euro vzrostlo o 0,1 % na 1,161 USD, zatímco průzkum agentury Reuters ukázal, že Evropská centrální banka by měla 11. června zvýšit svou depozitní sazbu na 2,25 % ve snaze omezit inflaci. Britská libra také posílila o 0,1 % na 1,343 USD.

Index amerického dolaru, který měří kurz americké měny vůči koši hlavních měn, se téměř nezměnil na 99,46 bodu a zůstal tak blízko dvouměsíčního maxima 99,56 bodu, kterého dosáhl v předchozí seanci.

Francesco Pesole, měnový stratég společnosti ING, uvedl, že je v tuto chvíli těžké argumentovat proti síle dolaru.

Dodal, že ekonomická data i nadále naznačují odolnost americké ekonomiky, zatímco nedávná výměna vojenských úderů mezi Spojenými státy a Íránem tlačí globální trhy směrem k vyhýbání se rizikům.

Australský dolar, který je citlivý na rizikový sentiment, se udržel na hodnotě 0,713 USD poté, co data ukázala, že australská obchodní bilance se v dubnu vrátila do přebytku.

Ekonomická data

Na ekonomické frontě průzkum zveřejněný ve středu ukázal, že složka amerického sektoru služeb placená cenami minulý měsíc vzrostla na nejvyšší úroveň za téměř čtyři roky, což posílilo očekávání, že Federální rezervní systém by mohl ponechat úrokové sazby beze změny až do příštího roku.

Jen a intervenční rizika

Japonský jen se obchodoval za 159,89 za dolar a zotavil se ze středečního minima poté, co poprvé od 30. dubna krátce překonal hranici 160 jenů za dolar, což vyvolalo ústní varování japonských představitelů.

Úroveň 160 je trhy všeobecně vnímána jako červená čára, která by mohla spustit oficiální intervenci na podporu japonské měny.

Guvernér Bank of Japan Kazuo Ueda mezitím posílil očekávání červnového zvýšení sazeb znatelně ostřejším tónem ohledně inflace. Rostoucí ceny energií spojené s konfliktem v Íránu zvýšily rizika inflace a otevřely dveře častějšímu zvyšování nákladů na půjčky.

Naohiko Baba, vedoucí výzkumu pro Japonsko a hlavní japonská ekonomka v Barclays, napsala, že jestřábí postoj centrální banky se stal výraznějším, včetně explicitních obav z rizika zaostávání za inflační křivkou, a zároveň zachovala očekávání banky ohledně zvýšení sazeb v červnu.

Ceny zlata ve čtvrtek v evropském obchodování vzrostly o více než 1 % a jsou na cestě k druhému růstu za poslední tři dny, a to díky slabšímu americkému dolaru a nižším cenám ropy. K tomuto kroku došlo poté, co bylo v jižním Libanonu dosaženo dohody o příměří, což posílilo očekávání, že Spojené státy a Írán se možná přibližují k širší mírové dohodě.

Pokud ceny ropy budou nadále klesat, inflační tlaky na tvůrce politik Federálního rezervního systému pravděpodobně poleví, což sníží pravděpodobnost zvýšení úrokových sazeb v USA v prosinci.

Přehled cen

• Zlato vzrostlo o 1,1 % na 4 484,08 USD, oproti otevírací úrovni 4 434,81 USD. Minimum za den bylo 4 424,23 USD.

• Při středečním vypořádání cena zlata klesla o 1,2 %, jelikož obnovené vojenské napětí v oblasti Perského zálivu zvýšilo poptávku po bezpečných aktivech. V předchozím obchodování tento kov posílil o 0,1 %.

americký dolar

Index amerického dolaru ve čtvrtek klesl o 0,2 %, čímž se odtáhl od dvouměsíčního maxima 99,55 a směřuje k první ztrátě za čtyři seance, což odráží slabost americké měny vůči koši hlavních i vedlejších měn.

Kromě realizace zisků se dolar dostal pod tlak, protože se po oznámení dohody o příměří mezi Hizballáhem a Izraelem zprostředkované USA zlepšil sentiment ohledně rizika.

Globální ceny ropy

Ceny ropy ve čtvrtek klesly o více než 2,0 %, čímž se dostaly z nejvyšších úrovní za téměř dva týdny a směřují k první denní ztrátě za čtyři obchody.

Pokles odráží rostoucí optimismus, že Spojené státy a Írán by mohly dosáhnout mírové dohody, která by zahrnovala znovuotevření Hormuzského průlivu.

Vývoj války v Íránu

• Trumpova administrativa ve středu večer oznámila, že se Izrael a Libanon dohodly na zavedení příměří s cílem ukončit nepřátelské akce, což posílilo naděje na širší dohodu, která by mohla ukončit konflikt s Íránem.

• Trump uvedl, že Írán souhlasil s opuštěním jaderných zbraní, a zároveň varoval, že jeho postoj se může ještě změnit. Také uvedl, že Hormuzský průliv se znovu otevře „okamžitě“, jakmile Írán podepíše memorandum o dohodě.

• Republikány ovládaná Sněmovna reprezentantů USA ve středu schválila rezoluci, jejímž cílem je zabránit prezidentu Donaldu Trumpovi v pokračování války proti Íránu.

Úrokové sazby v USA

• Prezident Federálního rezervního systému v New Yorku John Williams uvedl, že neočekává, že inflační rizika plynoucí z konfliktu na Blízkém východě budou dlouhodobá, a zopakoval, že v současné době není třeba měnit směr měnové politiky.

• Podle nástroje FedWatch agentury CME se pravděpodobnost zvýšení sazeb Federálního rezervního systému na prosincovém zasedání snížila z 59 % na 55 %.

• Trhy nadále odhadují 96% pravděpodobnost, že sazby na červnovém zasedání zůstanou nezměněny, zatímco pravděpodobnost snížení sazeb o 25 bazických bodů je 4 %.

• Investoři nadále sledují příchozí ekonomická data z USA a komentáře představitelů Federálního rezervního systému, aby mohli přehodnotit očekávání ohledně sazeb.

• Týdenní údaje o žádostech o podporu v nezaměstnanosti budou zveřejněny později ve čtvrtek, zatímco zpráva o počtu pracovních míst mimo zemědělství v USA za květen bude zveřejněna v pátek.

Výhled na zlato

Tim Waterer, hlavní tržní analytik společnosti KCM Trade, uvedl, že zlato je i nadále silně ovlivněno pohyby amerického dolaru a cen ropy, protože drahý kov má tendenci profitovat, když obě tyto hodnoty klesají. Dodal, že udržení současného vzestupného trendu bude záviset na pokračujícím pozitivním vývoji ve vztazích mezi USA a Íránem.

Matt Simpson, hlavní analytik trhu ve společnosti StoneX, uvedl, že se nedomnívá, že širší býčí trh skončil, ale poznamenal, že se zdá být nutná korekce celého trhu. Očekává značnou volatilitu po zbytek roku, přičemž si zachová býčí tendenci, která by mohla do konce roku posunout cenu zlata k úrovni 5 000 dolarů.

Zlatý trust SPDR

Objem akcií SPDR Gold Trust, největšího světového burzovně obchodovaného fondu krytého zlatem, ve středu klesl o 1,14 metrické tuny, což představuje pátý denní pokles v řadě. Celkové zásoby klesly na 1 026,86 metrické tuny, což je nejnižší úroveň od 15. října 2025.