Ceny mědi v pátek vzrostly s oslabením amerického dolaru a nadějemi na silnější poptávku v Číně, a to před zveřejněním zprávy o zaměstnanosti v USA později v průběhu seance, která by mohla poskytnout další jasno ohledně vývoje amerických úrokových sazeb.

Tříměsíční kontrakt na měď na Londýnské burze kovů (London Metal Exchange) v oficiálním obchodování vzrostl o 0,5 % na 9 947 dolarů za metrickou tunu. Kontrakt dosáhl ve středu nejvyšší úrovně za pět měsíců, a to 10 038 dolarů, a to v důsledku rostoucích očekávání snížení sazeb v USA koncem tohoto měsíce.

Nižší úrokové sazby zlepšují vyhlídky pro kovy indexované růstem, zatímco pokles americké měny – naposledy o 0,3 % – činí kovy s dolarovou cenou atraktivnějšími pro držitele jiných měn.

Společnost JX Advanced Metals, jedna z největších japonských měděných hutí, zdůraznila pokračující nedostatek dodávek měděného koncentrátu, který tlačí na asijské hutě, a uvedla, že ve fiskálním roce končícím v březnu by mohla snížit produkci o desítky tisíc tun.

V USA zásoby ve skladech vlastněných společností Comex – které jsou již nyní na nejvyšší úrovni za 22 let – tento týden nadále rostly, a to díky pokračující prémii kontraktů na měď na Comexu oproti benchmarku London Metal Exchange, která se v poslední době pohybovala mezi 1 % a 2 %.

Tato prémie se na konci července snížila poté, co Washington vyloučil rafinovanou měď z dovozních cel na některé měděné výrobky, ale toto snížení podle jednoho obchodníka nebylo dostatečné k tomu, aby spustilo pokles zásob z USA.

Zásoby ve skladech London Metal Exchange mezitím zůstaly víceméně stabilní poté, co od konce června vzrostly o 74 %, čímž se hotovostní sleva z tříměsíčního kontraktu udržela na 61 dolarech za tunu.

Analytici společnosti Macquarie v poznámce uvedli: „I když je trh s mědí stále deformován růstem zásob v USA, slabší spready v Londýně naznačují nadměrnou nabídku mimo Čínu, ale jakékoli oslabení cen se zdá být řešeno silnými čínskými nákupy.“

Prémie za měď z Yangshanu – odrážející poptávku po dovážené mědi do Číny – se v pátek udržela na nejvyšší úrovni za poslední tři měsíce, a to 57 dolarů za tunu.

Ceny ostatních kovů

Cena hliníku vzrostla o 0,8 % na 2 612 dolarů za tunu.

Cena zinku vzrostla o 0,7 % na 2 864,5 dolarů za tunu.

Cena olova vzrostla o 0,5 % na 1 995 dolarů za tunu.

Cena cínu vzrostla o 0,3 % na 34 675 dolarů za tunu.

Cena niklu vzrostla o 0,3 % na 15 275 dolarů za tunu.

Ropa v pátek prodloužila svůj pokles již třetí den v řadě a směřuje k první týdenní ztrátě za tři týdny, a to uprostřed rostoucích očekávání zvýšení nabídky a překvapivého nárůstu zásob ropy v USA, které zvýšily obavy o poptávku.

Agentura Reuters ve středu informovala, že osm členů aliance OPEC+ bude na nedělním zasedání diskutovat o možnosti dalšího zvýšení produkce. Zásoby ropy v USA minulý týden vzrostly o 2,4 milionu barelů, zatímco analytici očekávali remisi.

Futures kontrakty na ropu Brent klesly do 08:10 GMT o 35 centů, neboli 0,5 %, na 66,64 dolaru za barel, zatímco americká ropa West Texas Intermediate klesla o 33 centů, neboli 0,5 %, na 63,15 dolaru za barel.

John Evans z ropné makléřské společnosti PVM řekl: „Příběhy a ukazatele naznačují budoucnost, kde dodávky nebudou problémem.“

Týdenně Brent klesl o 2,2 %, zatímco WTI klesla o 1,3 %.

Rostou očekávání, že OPEC a jeho spojenci, včetně Ruska – souhrnně známí jako OPEC+ – během nedělního zasedání na trh vnesou více barelů ropy, aby znovu získali podíl na trhu.

Jakékoli další zvýšení by znamenalo, že OPEC+, která dodává téměř polovinu světové ropy, začne uvolňovat druhou vrstvu škrtů v produkci v celkové výši přibližně 1,65 milionu barelů denně, což představuje 1,6 % globální poptávky, a to více než o rok dříve, než bylo plánováno.

Analytici společnosti BMI ve zprávě uvedli, že síla rafinérského sektoru byla klíčovou podporou cen, ale marže budou v nadcházejících měsících pravděpodobně čelit tlaku, protože se zpomaluje růst globální poptávky a zvyšují se náklady na údržbu rafinérií.

Rizika týkající se dodávek však nadále tíží trh. Úředník Bílého domu uvedl, že prezident Donald Trump ve čtvrtek řekl evropským lídrům, že Evropa musí zastavit nákupy ruské ropy.

Jakékoli snížení ruského vývozu ropy nebo další narušení dodávek by mohlo zvýšit světové ceny ropy.

Ceny zlata na evropském trhu v pátek vzrostly a obnovily tak růst, který se včera pozastavil uprostřed výběru zisků a korekčních pohybů. Opět se přiblížily svým historickým maximům a směřují k třetímu týdennímu růstu v řadě, a to díky silné poptávce po tomto kovu jako nejlepší alternativní investici.

Série slabých dat z amerického trhu práce posílila očekávání, že Federální rezervní systém na zářijovém zasedání sníží úrokové sazby o 25 bazických bodů téměř na jejich maximální úroveň.

Aby se toto oceňování potvrdilo, globální finanční trhy dnes očekávají zveřejnění měsíční zprávy o zaměstnanosti v USA, na kterou se Fed do značné míry spoléhá při určování směřování americké měnové politiky.

Přehled cen

• Ceny zlata dnes: zlato vzrostlo o 0,45 % na 3 561,15 USD z otevírací úrovně 3 545,88 USD a dosáhlo minima 3 540,22 USD.

• Ve čtvrtek ceny klesly o 0,4 %, což je první ztráta za osm dní, a to uprostřed výběru zisků poté, co ve středu dosáhly historického maxima 3 578,61 USD za unci.

Týdenní výkon

V průběhu tohoto týdne – oficiálně končícího dnešním vypořádáním – ceny zlata vzrostly přibližně o 3,3 % a směřují tak k třetímu týdennímu zisku v řadě a největšímu týdennímu růstu od června.

Tyto týdenní zisky se připisují silné poptávce po bezpečných investicích uprostřed rostoucích obav ohledně globální úrovně dluhu a obnoveného napětí ohledně Trumpových cel.

Americký dolar

Dolarový index v pátek klesl o 0,25 %, což odráží pokles dolaru vůči koši světových měn, což následně podpořilo vyšší cenu zlata a dalších komodit denominovaných v dolarech.

Úrokové sazby v USA

• Ve středu a ve čtvrtek zveřejnily USA sérii ekonomických údajů, které ukazují další oslabení trhu práce.

• Data CME FedWatch následně ukázala, že cena za snížení sazeb Fedu o 25 bazických bodů v září vzrostla z 92 % na 99 %, zatímco pravděpodobnost, že se sazby nezmění, klesla z 8 % na 1 %.

• Pravděpodobnost snížení sazeb v říjnu se také zvýšila, přičemž snížení o 25 bazických bodů bylo zaznamenáno na úrovni 99 %, oproti pouhému 1 % beze změny.

• Několik představitelů Fedu zopakovalo, že obavy ohledně trhu práce i nadále podporují argumenty pro snížení sazeb. Guvernér Fedu Christopher Waller uvedl, že se domnívá, že centrální banka by měla sazby snížit na svém nadcházejícím zasedání.

Zpráva o pracovních místech v USA

Pro další potvrzení výše uvedené ceny trhy očekávají zveřejnění měsíční zprávy o zaměstnanosti v USA, která bude zveřejněna později dnes a bude zahrnovat klíčové údaje o pracovní síle, jako jsou přírůstky pracovních míst mimo zemědělství za srpen, míra nezaměstnanosti a průměrný hodinový výdělek.

Ve 12:30 GMT se očekává, že údaje o mzdách mimo zemědělství ukážou, že americká ekonomika v srpnu vytvořila 75 000 nových pracovních míst, oproti 73 000 v červenci, přičemž nezaměstnanost vzrostla z 4,2 % na 4,3 %, zatímco průměrný hodinový výdělek by měl zůstat stabilní na 0,3% nárůstu.

Výhled pro zlato

• Ole Hansen, vedoucí komoditní strategie v Saxo Bank, uvedl, že krátkodobý směr zlata závisí na údajích o zaměstnanosti v USA a jejich dopadu na očekávání snížení sazeb, výnosy dluhopisů a dolar. Poznamenal, že slabší než očekávané údaje o zaměstnanosti by mohly ceny tlačit směrem k 3 650 USD, zatímco rozmezí 3 450–3 500 USD zůstává klíčovou zónou podpory.

• Hansen dodal, že kombinace nižších nákladů na financování, obav o nezávislost Fedu, geopolitických rizik, strmější výnosové křivky a slabšího dolaru naznačuje další růst drahých kovů.

Fond SPDR

Objem akcií SPDR Gold Trust, největšího světového ETF krytého zlatem, včera klesl o 2,29 metrické tuny, což představuje druhý denní pokles v řadě a celkový objem tak klesl na 981,97 metrické tuny.

Euro v pátek na evropském trhu posílilo vůči koši světových měn a vůči americkému dolaru se dostalo do kladného teritoria. K tomu přispěla slabší výkonnost americké měny na devizovém trhu před zveřejněním měsíčních údajů o zaměstnanosti v USA.

Údaje o spotřebitelských cenách zveřejněné tento týden poukázaly na přetrvávající inflační tlaky na tvůrce politik Evropské centrální banky, což vedlo k poklesu očekávání snížení sazeb ECB v září.

Přehled cen

• Kurz eura dnes: euro vůči dolaru vzrostlo o 0,2 % na 1,1675 USD z otevírací úrovně 1,1649 USD, s minimem 1,1643 USD.

• Euro uzavřelo čtvrteční seanci o 0,1 % méně než dolar, jelikož obavy o finanční stabilitu v Evropě ustoupily.

Evropské úrokové sazby

• Data zveřejněná tento týden ukázala neočekávaný nárůst jádrové inflace v eurozóně během srpna, což podtrhuje přetrvávající inflační tlaky na ECB.

• Po zveřejnění těchto dat klesla cena snížení sazby ECB o 25 bazických bodů v září z 30 % na 10 %.

• Pět zdrojů agentuře Reuters sdělilo, že ECB pravděpodobně ponechá sazby příští měsíc beze změny, ačkoli diskuse o dalším snížení by mohly být obnoveny na podzim, pokud ekonomika eurozóny oslabí.

Americký dolar

Dolarový index v pátek klesl přibližně o 0,2 %, což odráží pokles americké měny vůči koši světových srovnatelných měn, jelikož data z trhu práce v USA posílila očekávání snížení sazeb Fedu v září.

Podle nástroje CME FedWatch je pravděpodobnost snížení sazeb Fedu o 25 bazických bodů v září v současné době stabilní na 99 %, zatímco pravděpodobnost nezměny je na 1 %.

Aby investoři přehodnotili tato očekávání, čekají na dnešní měsíční zprávu o zaměstnanosti v USA, na kterou se Federální rezervní systém do značné míry spoléhá při hodnocení stavu trhu práce a stanovování vhodné měnové politiky pro největší světovou ekonomiku.

Výhled pro euro

Na Economies.com očekáváme, že pokud se údaje o zaměstnanosti v USA objeví pod tržními prognózami, potvrdí se očekávání snížení sazeb Fedu v září, což podpoří další posilování eura vůči americkému dolaru.