Analytici ING uvedli, že ceny mědi v pátek vzrostly a směřují k prvnímu týdennímu zisku v tomto měsíci poté, co americký prezident Donald Trump prodloužil lhůtu pro Írán k dosažení dohody, což posílilo naděje na deeskalaci a podpořilo chuť k riziku na trzích.

Analytici však poznamenali, že většina průmyslových kovů zůstává pod tlakem uprostřed přetrvávající nejistoty ohledně vztahů mezi USA a Íránem a také kvůli dopadu konfliktu, který trvá již přibližně měsíc a který negativně ovlivňuje poptávku a očekávání globálního růstu.

Geopolitické napětí a obavy z růstu zatěžují trh

Zpráva uvádí, že „cena mědi v pátek vzrostla a je na cestě k prvnímu týdennímu zisku v tomto měsíci poté, co Trump prodloužil lhůtu pro dosažení dohody s Íránem, což podpořilo naděje na deeskalaci a zlepšení nálady ohledně růstu.“

„Většina průmyslových kovů však tento měsíc klesla, protože nejistota ohledně jednání mezi Washingtonem a Teheránem spolu s probíhajícím konfliktem zůstává klíčovým faktorem, který udržuje chuť k riziku křehkou.“

Analytici dodali, že „eskalující geopolitické napětí vyvolalo obavy ohledně inflace a zvýšilo obavy ze zpomalení globální průmyslové aktivity, což vyvíjí tlak na očekávání poptávky.“

Měsíční ztráty navzdory nedávnému zlepšení

V této souvislosti ceny mědi od začátku měsíce klesly přibližně o 7 %, což odráží širší přehodnocení aktiv navázaných na růst na trhu se základními kovy v ekonomickém prostředí charakterizovaném zvýšenými riziky a nejistotou.

Bitcoin klesl pod hranici 67 000 dolarů, zatímco Ethereum se přiblížilo hranici 2 000 dolarů, a to uprostřed klesajících akcií a rostoucích cen ropy nad 100 dolarů za barel, spolu s rozsáhlou likvidací pákových dlouhých pozic, což odráží křehkou náladu investorů.

Trh s kryptoměnami klesl na nejnižší úroveň za více než dva týdny, přičemž Bitcoin se obchodoval kolem 66 572 dolarů, zatímco Ethereum klesl na téměř 2 000 dolarů. Index CoinDesk 20 od půlnoci UTC také klesl o 2,2 % a dosáhl tak nejnižší úrovně od 9. března.

Tento pokles přišel spolu s poklesem amerických akcií, přičemž futures kontrakty na index Nasdaq 100 se obchodovaly na úrovni 23 760 bodů, což je zhruba o 10 % méně než jejich vrcholy zaznamenané v lednu letošního roku.

Válka a tlak na ropu snižují chuť k riziku

Averze k riziku se zvýšila s růstem cen ropy a obavami, že by válka v Íránu mohla trvat déle, než se očekávalo, což posílilo inflační tlaky a zatížilo vysoce riziková aktiva, jako jsou kryptoměny.

Nejvíce byly zasaženy altcoiny, ETHFI klesl o 6 %, zatímco WLD, WIF, SEI a FET klesly o 3,6 % až 4,7 %.

Rozsáhlá likvidace dlouhých pozic

Dlouhé pozice na futures trzích utrpěly těžké ztráty, přičemž za posledních 24 hodin bylo zlikvidováno přibližně 300 milionů dolarů, oproti pouhým 50 milionům dolarů v krátkých pozicích.

Toto je již páté za posledních 10 dní, kdy dlouhé pozice čelí takové likvidaci, což odráží dřívější sázky na růst cen v důsledku války, které se však nenaplnily.

Rostoucí medvědí sázky

XRP za posledních 24 hodin klesl o více než 2,5 %, zatímco otevřený zájem o futures kontrakty vzrostl o 2 % na 1,95 miliardy jednotek, což je nejvyšší úroveň od 2. února, což naznačuje nárůst krátkých pozic.

Futures kontrakty na Bitcoin, Solanu, Dogecoin a BNB vykazovaly podobné medvědí signály.

Největší negativní toky zaznamenaly shiba inu, což odráží vysoký prodej a snížení rizik.

Naproti tomu CC, token sítě Canton Network, vykazoval pozitivní signály s rostoucími mírami financování a zvýšeným otevřeným zájmem, což naznačuje rostoucí poptávku po dlouhých pozicích.

Nízká volatilita i přes pokles

Navzdory poklesu ceny 30denní implikované indikátory volatility pro Bitcoin i Ethereum nadále klesaly, což naznačuje, že trhy v tuto chvíli neočekávají prudký výprodej.

Bitcoinové opce v hodnotě více než 15 miliard dolarů na Deribitu expirovaly, čímž se odstranil vliv úrovně 75 000 dolarů jako cenového magnetu a otevřely se dveře dalším poklesům uprostřed zhoršujícího se makroekonomického výhledu.

Data o zvratu rizika ukazují, že put opce na Bitcoin a Ethereum se obchodují s prémií volatility 6 % až 8 % oproti call opcím, což odráží pokračující poptávku po ochraně proti poklesu.

Ceny ropy v pátek vzrostly přibližně o 3 %, ale směřují k prvnímu týdennímu poklesu od 9. února poté, co se americký prezident Donald Trump rozhodl prodloužit pozastavení útoků na íránská energetická zařízení, a to navzdory přetrvávající opatrnosti investorů ohledně vyhlídek na příměří v měsíční válce.

Futures kontrakty na ropu Brent vzrostly k 11:18 GMT o 3 dolary, tj. o 2,78 %, na 111,01 dolaru za barel, zatímco americká ropa West Texas Intermediate vzrostla o 2,59 dolaru, tj. o 2,74 %, na 97,07 dolaru za barel.

Přestože cena ropy Brent od 27. února, den před zahájením amerických a izraelských útoků na Írán, prudce vzrostla o 53 %, tento týden klesla o 1,1 %. Americká ropa také meziročně klesla o 1,3 %, ačkoli od začátku války zůstává o 45 % vyšší.

Priyanka Sachdeva, analytička společnosti Phillip Nova, uvedla, že navzdory řečem o deeskalaci se ropa obchoduje spíše na základě délky trvání války než na základě titulků v médiích, a dodala, že jakékoli přímé poškození ropné infrastruktury nebo prodloužený konflikt by mohly rychle dotlačit trhy k vyššímu přecenění.

Zatímco Trump prodloužil lhůtu pro Írán, aby znovu otevřel Hormuzský průliv, jinak mu hrozí zničení energetické infrastruktury, Spojené státy také nasadily tisíce vojáků na Blízký východ a zvažují nasazení pozemních sil k dobytí ostrova Charg, strategického uzlu pro íránský vývoz ropy.

Íránský úředník agentuře Reuters řekl, že patnáctibodový americký návrh, doručený Teheránu přes Pákistán, je „jednostranný a nespravedlivý“.

Neil Crosby, analytik společnosti Sparta Commodities, uvedl, že diskuse o odložení amerických úderů na íránskou infrastrukturu rychle utichly, protože trh si je i nadále vědom probíhajícího hromadění americké armády, zpřísňujícího se postoje Íránu a potenciálu neočekávaného vývoje situace během víkendu, kdy budou trhy uzavřeny.

Konflikt připravil globální dodávky o zhruba 11 milionů barelů denně a Mezinárodní energetická agentura popsala krizi jako horší než oba ropné šoky ze 70. let dohromady.

Giovanni Staunovo, analytik společnosti UBS, uvedl, že každý den, kdy přetrvávají omezení toků ropy přes Hormuzský průliv, je z trhu fakticky odstraněno více než 10 milionů barelů ropy, což dále snižuje nabídku.

Analytici společnosti Macquarie Group poznamenali, že ceny ropy by mohly rychle klesnout, pokud se válka brzy začne zmírňovat, ale pravděpodobně zůstanou nad úrovní před konfliktem. Dodali, že pokud válka bude pokračovat do konce června, mohly by ceny dosáhnout 200 dolarů za barel.

Americký dolar je na cestě k nejsilnějšímu měsíčnímu růstu za téměř rok, a to díky poptávce po bezpečných investicích, jelikož se válka na Blízkém východě vyostřuje a naděje na deeskalaci slábnou.

Pohyby na trhu byly poháněny zvýšeným napětím po dalším volatilním týdnu, zejména poté, co americký prezident Donald Trump opět prodloužil lhůtu pro útoky na íránská energetická zařízení, zatímco Washington a Teherán poskytly protichůdné informace o diplomatickém pokroku.

Americké ministerstvo obrany také podle deníku The Wall Street Journal zvažuje vyslání až 10 000 dalších vojáků do regionu, což dále tlumí optimismus investorů ohledně brzkého konce války.

Dolar těží z toků do bezpečných přístavů

Příliv investic do bezpečných investičních zón podpořil dolar spolu s rostoucími očekáváními ohledně zvýšení úrokových sazeb v USA v letošním roce. Dolarový index se obchodoval poblíž úrovně 100, což je od začátku března nárůst o přibližně 2,4 %, a je na cestě k nejlepšímu měsíčnímu výkonu od července 2025, kdy posílil o 3,4 %.

Jen pod tlakem a test potenciální intervence

Japonský jen oslabil směrem k hranici 160 jenů za dolar, což obchodníci považují za potenciální spouštěč oficiální intervence. Jen se naposledy obchodoval za 159,86 jenů poté, co se dříve dostal na 159,98 jenů.

Lee Hardman, měnový stratég společnosti MUFG, uvedl, že trh prověří odhodlání úřadů a poznamenal, že úředníci v posledních týdnech opakovaně signalizovali svou připravenost podniknout rázné kroky a že úrovně se nyní blíží bodu, který by mohl vést ke skutečné intervenci.

Jen se také dostal pod další tlak v důsledku rostoucích výnosů japonských dluhopisů poté, co Bank of Japan zveřejnila nové odhady neutrální úrokové sazby, což naznačuje ochotu tvůrců politik zvýšit sazby s cílem řešit inflaci. Silná závislost Japonska na dovozu energie ho také činí zranitelnějším vůči rostoucím cenám ve srovnání s jinými velkými ekonomikami.

Pokles eura a libry

Euro kleslo o 0,1 % na 1,152 USD, zatímco britská libra oslabila již čtvrtý den v řadě o 0,2 % na 1,331 USD.

Carol Kong, měnová stratéžka z Commonwealth Bank of Australia, uvedla, že konflikt pravděpodobně brzy neskončí, a dodala, že americký dolar zůstane dominantní, dokud konflikt bude pokračovat.

Dodala, že pokud se konflikt ukáže jako dlouhodobý, ceny ropy pravděpodobně budou dále růst, což by podpořilo dolar na úkor měn dovážejících energii, jako je jen a euro.

Měny citlivé na riziko pod tlakem

Australský dolar, který je citlivý na rizikový sentiment, klesl na dvouměsíční minimum, než se zotavil a obchodoval se na úrovni 0,688 USD. Od začátku války ztratil přibližně 2 %, čímž se stal druhou nejhůře si vedoucí měnou po indické rupii, která klesla přibližně o 3 %.

Rostoucí očekávání úrokových sazeb a vyšší výnosy

Investoři nyní podle nástroje CME FedWatch odhadují pravděpodobnost zvýšení amerických sazeb o čtvrt procentního bodu v letošním roce s přibližně 70 %, což představuje prudký posun od dřívějších očekávání snížení o více než 50 bazických bodů před vypuknutím války.

Očekává se, že Bank of England a Evropská centrální banka také zpřísní měnovou politiku v rámci širšího posunu v očekávání úrokových sazeb, který v aktuálním měsíci stlačil ceny dluhopisů dolů a výnosy na několikaletá maxima.

Výnosy amerických státních dluhopisů v pátek mírně vzrostly po silném nočním nárůstu, přičemž dvouletý výnos dosáhl 3,9899 %, zatímco výnos benchmarkových desetiletých dluhopisů se zvýšil přibližně o jeden bazický bod na 4,4278 %.