Ceny zlata v pondělí v evropském obchodování vzrostly, čímž si prodloužily růst druhý den po sobě a vstoupily do nové fáze rekordních maxim, zejména poté, co poprvé v historii překonaly hranici 4 400 dolarů za unci. Tento pohyb byl způsoben silnou investiční poptávkou po drahém kovu a podpořen poklesem amerického dolaru na devizovém trhu.

Tento vývoj přichází uprostřed rostoucích sázek, že Federální rezervní systém v příštím roce dvakrát sníží americké úrokové sazby, zejména poté, co nedávná data o spotřebitelských cenách ukázala slábnoucí inflační tlak na americké politiky.

Přehled cen

Ceny zlata dnes: zlato vzrostlo přibližně o 1,9 % na 4 420,06 USD za unci, čímž dosáhlo nového historického maxima z otevírací úrovně 4 338,71 USD poté, co dosáhlo intradenního minima 4 338,05 USD.

V pátek ceny zlata vzrostly o 0,15 %, což představuje druhý nárůst za poslední tři dny, a to uprostřed relativně aktivního nákupu bezpečných investic.

Drahý kov minulý týden posílil o 0,9 %, což je druhý týdenní růst v řadě, a to díky snížení úrokových sazeb v USA a Velké Británii.

americký dolar

Dolarový index v pondělí klesl o 0,15 %, čímž se stáhl z týdenního maxima a směřuje k první ztrátě za čtyři seance, což odráží pozastavení růstu dolaru vůči koši hlavních a vedlejších měn.

Kromě korekčních kroků a realizace zisků dolar oslabil i po opatrných komentářích některých představitelů Federálního rezervního systému, které zdůraznily rostoucí obavy z mírných ukazatelů amerického trhu práce.

Úrokové sazby v USA

Podle nástroje FedWatch agentury CME je pravděpodobnost ponechání amerických úrokových sazeb beze změny na lednovém zasedání v roce 2026 v současné době 78 %, zatímco pravděpodobnost snížení sazeb o 25 bazických bodů je odhadována na 22 %.

Investoři v současné době počítají se dvěma sníženími úrokových sazeb v USA v průběhu příštího roku, zatímco prognózy Federálního rezervního systému ukazují pouze na jedno snížení o 25 bazických bodů.

Aby investoři přehodnotili tato očekávání, bedlivě sledují nadcházející ekonomická data z USA spolu s komentáři představitelů Federálního rezervního systému.

Výhled na zlato

Matt Simpson, hlavní analytik společnosti StoneX, uvedl, že prosinec obvykle přináší kladné výnosy pro zlato a stříbro, což znamená, že sezónní podmínky jsou příznivé.

Simpson dodal, že vzhledem k tomu, že cena zlata tento měsíc již vzrostla o zhruba 4 % a blíží se konec roku, investoři by měli být opatrní kvůli nižším objemům obchodování a vyšší pravděpodobnosti realizace zisků.

Podle technického analytika agentury Reuters Wanga Taa by spotová cena zlata mohla vzrůst na 4 427 dolarů za unci po proražení klíčové úrovně odporu na 4 375 dolarech.

Fond SPDR

Objem zlata v SPDR Gold Trust, největším světovém burzovně obchodovaném fondu krytém zlatem, se v pátek druhý den po sobě nezměnil, celkové zásoby zůstaly stabilní na 1 052,54 metrických tunách.

Euro v pondělí v evropském obchodování vzrostlo vůči koši světových měn a zahájilo týden pozitivně vůči americkému dolaru, jelikož se růst dolaru po silné sérii zisků zastavil.

Oživení jednotné měny bylo také podpořeno poklesem očekávání, že Evropská centrální banka v únoru 2026 sníží úrokové sazby, zejména uprostřed nedávného zlepšení hospodářské aktivity v eurozóně, a také očekáváním, že toto zlepšování bude pokračovat s tím, jak se zmírňují rizika poklesu.

Přehled cen

Směnný kurz eura dnes: Euro vůči dolaru vzrostlo přibližně o 0,15 % na 1,1722 USD z otevírací úrovně 1,1708 USD poté, co dosáhlo intradenního minima 1,1706 USD.

Euro uzavřelo páteční seanci o 0,15 % méně vůči dolaru, což znamenalo čtvrtou denní ztrátu v řadě, jelikož korekční pohyby a výběr zisků pokračovaly z tříměsíčního maxima na 1,1804 USD.

Euro minulý týden ztratilo vůči dolaru 0,3 %, což je jeho první týdenní ztráta za měsíc, a to uprostřed slabší investiční poptávky po jednotné měně.

americký dolar

Dolarový index v pondělí klesl o více než 0,1 %, čímž se stáhl z týdenního maxima a směřuje k první ztrátě za čtyři seance, což odráží pozastavení růstu dolaru vůči koši hlavních a vedlejších měn.

Kromě korekčních kroků a realizace zisků dolar oslabil i po opatrných komentářích některých představitelů Federálního rezervního systému, které zdůraznily rostoucí obavy z mírných ukazatelů amerického trhu práce.

Evropské úrokové sazby

V souladu s očekáváním ponechala Evropská centrální banka minulý týden své klíčové úrokové sazby beze změny na 2,15 %, což je nejnižší úroveň od října 2022. Jedná se o čtvrté zasedání v řadě beze změny.

ECB znovu potvrdila svůj přístup závislý na datech a založený na jednotlivých zasedáních, aniž by se zavázala ke konkrétní trajektorii úrokových sazeb, a poznamenala, že současné sazby jsou vzhledem ke stabilní inflaci a hospodářskému růstu vhodné.

Prezidentka ECB Christine Lagardeová uvedla, že banka je i nadále v „dobré pozici“, a zdůraznila, že v Radě guvernérů panuje shoda na tom, že všechny možnosti budou otevřené, včetně možnosti zvýšení sazeb, pokud to bude nutné.

Oceňování sazeb na peněžním trhu pro případ snížení sazby o 25 bazických bodů ze strany ECB v únoru 2026 v současnosti zůstává pod 10 %.

Aby investoři přehodnotili tato očekávání, čekají na další ekonomické údaje eurozóny týkající se inflace, nezaměstnanosti a růstu mezd.

Japonský jen v pondělí v asijském obchodování vzrostl vůči koši hlavních a vedlejších měn, čímž smazal část prudkých ztrát, které utrpěl v pátek vůči americkému dolaru, a začal se zotavovat ze čtyřtýdenního minima, k čemuž přispěly relativně aktivní nákupy z nižších úrovní a varování japonských vládních úředníků o možnosti intervence na devizovém trhu.

V pátek zvýšila Bank of Japan svou referenční úrokovou sazbu o čtvrt procentního bodu na 0,75 %, což je nejvyšší úroveň za tři desetiletí, což byl krok, který trhy všeobecně očekávaly.

Doprovodné prohlášení o měnové politice posílilo očekávání, že normalizace a další zvyšování sazeb budou pokračovat, pokud se ekonomické prognózy naplní. Komentáře guvernéra Kazuo Uedy však byly méně jestřábí, než se očekávalo, což vedlo ke snížení očekávání ohledně zvyšování sazeb v Japonsku v první polovině příštího roku.

Přehled cen

Kurz japonského jenu dnes zaznamenal pokles dolaru vůči jenu o 0,3 % na 157,23 jenu z otevírací úrovně 157,68 jenu, poté, co dosáhl intradenního maxima 157,71 jenu.

Jen uzavřel páteční seanci o 1,45 % méně než dolar, což je jeho druhá ztráta za poslední tři dny a největší denní pokles od 6. října, k němuž přispěly komentáře Kazuo Uedy.

Jen také minulý týden zaznamenal týdenní ztrátu 1,2 % vůči dolaru, což je již druhý týdenní pokles v řadě, a to uprostřed slábnoucích očekávání ohledně zvýšení japonských úrokových sazeb v první polovině příštího roku.

Japonské úřady

V pondělí brzy ráno v Tokiu vyjádřili nejvyšší japonský měnový diplomat Atsuki Mimura a mluvčí vlády Minoru Kihara znepokojení nad „prudkými a volatilními“ pohyby na devizovém trhu.

Potvrdili, že japonské úřady pečlivě sledují vývoj měn a varovali, že úředníci jsou připraveni v případě potřeby přijmout vhodná opatření, což jasně signalizuje možnou intervenci s cílem omezit nadměrnou volatilitu.

Japonské úrokové sazby

Rada pro měnovou politiku Bank of Japan minulý týden jednomyslně rozhodla o zvýšení úrokových sazeb o 25 bazických bodů na 0,75 %, což je nejvyšší úroveň od září 1995. Jedná se o druhé zvýšení sazeb v roce 2025 po předchozím kroku v lednu.

Japonská centrální banka uvedla, že vzhledem k tomu, že reálné úrokové sazby zůstávají na extrémně nízkých úrovních, bude sazby nadále zvyšovat, pokud se splní její ekonomické a cenové prognózy.

Guvernér Kazuo Ueda naznačil, že banka prozkoumá tzv. neutrální úrokovou sazbu s ohledem na to, jak ekonomika a ceny reagují na změny úrokových sazeb, což signalizuje flexibilní, na datech závislý přístup, který je v souladu se skutečnými ekonomickými podmínkami.

Po zasedání banky a Uedových poznámkách zůstaly tržní ceny pro zvýšení sazeb o čtvrt procentního bodu na lednovém zasedání Bank of Japan pod 20 %.

Aby investoři přehodnotili tato očekávání, čekají na další údaje o inflaci, nezaměstnanosti a úrovni mezd v Japonsku.

Názory a analýzy

Tony Sycamore, tržní analytik společnosti IG v Sydney, uvedl, že ačkoli prohlášení Bank of Japan uvádí, že reálné výnosy zůstávají „výrazně nízké“, což by mohlo v budoucnu signalizovat další zpřísňování měnové politiky, tisková konference guvernéra Uedy nenabídla mnoho nového, pouze zopakovala přístup závislý na datech.

Sycamore dodal, že absence jasnějších výhledů ohledně budoucího tempa zvyšování japonských úrokových sazeb trhy zklamala a vyvolala prodejní tlak na jen.

Ceny zlata během pátečního obchodování vzrostly navzdory silnějšímu dolaru vůči většině hlavních měn, a to uprostřed přetrvávající nejistoty ohledně politiky Federálního rezervního systému.

Prezident Federálního rezervního systému v New Yorku John Williams uvedl, že „technické faktory“ mohly negativně ovlivnit přesnost listopadových údajů o inflaci a stlačit index pod jeho základní úroveň.

„V důsledku toho si myslím, že data byla v některých kategoriích zkreslená, což snížilo index spotřebitelských cen, možná o zhruba desetinu procentního bodu,“ řekl.

Zdůraznil, že je těžké si být jistý, ale poznamenal, že se očekává, že prosincové údaje o inflaci budou přesnější.

Společnost Goldman Sachs ve čtvrteční zprávě uvedla, že se očekává, že ceny zlata do prosince 2026 vzrostou o 14 % na zhruba 4 900 dolarů za unci.

Mezitím dolarový index k 20:35 GMT vzrostl o 0,2 % na 98,6 bodu poté, co dosáhl maxima 98,7 bodu a minima 98,4 bodu.

V tržním obchodování vzrostla spotová cena zlata k 20:36 GMT o 0,2 % na 4 374,8 USD za unci, přičemž drahý kov zaznamenal týdenní zisk 1,3 %.

Termínované kontrakty na stříbro s dodáním v březnu vzrostly o 3,20 % na 67,335 dolarů za unci poté, co během obchodní seance dosáhly rekordního maxima 67,68 dolarů.