Ceny zlata na evropském trhu v pondělí vzrostly a druhý den po sobě tak prodloužily své zisky a dosáhly historického maxima, když se poprvé v historii přiblížily k hranici 3 800 dolarů za unci, a to díky poklesu amerického dolaru na devizovém trhu.

To se děje uprostřed rostoucích očekávání akomodativního snižování úrokových sazeb v USA, zejména po nejnovějších signálech Federálního rezervního systému, zatímco investoři tento týden očekávají přesvědčivější důkazy, které by mohly formovat výhled měnové politiky USA v nadcházejícím období.

Přehled cen

• Ceny zlata dnes: Zlato vzrostlo o 1,1 % na historické maximum (3 726,68 USD) z otevírací úrovně (3 685,05 USD) a dosáhlo minima (3 683,93 USD).

• V pátečním vypořádání zlato posílilo o 1,1 %, což je jeho první růst za tři dny, a to díky nákupní aktivitě z korekčních úrovní.

• Minulý týden zlato vzrostlo o 1,2 %, což je pátý týdenní zisk v řadě, jeho nejdelší vítězná série od konce roku 2024, a to díky silné poptávce po tomto kovu jako nejlepší alternativní investici.

Americký dolar

Dolarový index v pondělí klesl přibližně o 0,15 %, čímž se snížil z dvoutýdenního maxima 97,8 bodu, což odráží pokles úrovně amerických měn vůči koši hlavních i vedlejších protějšků.

Kromě realizace zisků a korekční aktivity jsou hladiny amerického dolaru pod tlakem rostoucích očekávání dalšího snižování sazeb Fedu v nadcházejícím období.

Úrokové sazby v USA

• Federální rezervní systém provedl minulý týden první snížení úrokových sazeb od prosince, a to o 25 bazických bodů, což signalizuje otevřenost dalšímu uvolňování.

• Mediánové projekce Fedu ukazují na další snížení sazeb o 50 bazických bodů v roce 2025.

• Mediánová očekávání členů Fedu ukazují, že se banka v roce 2026 směřuje k jednomu snížení sazeb o 25 bazických bodů a podobné snížení se očekává i v roce 2027.

• Podle nástroje CME FedWatch: odhadovaná cena snížení sazeb Fedu o 25 bazických bodů na říjnovém zasedání je v současné době stabilní na 92 %, zatímco pravděpodobnost ponechání sazeb beze změny je 8 %.

• Tento týden by mělo promluvit několik představitelů Fedu, přičemž předseda Jerome Powell se hodlá vyjádřit v úterý, jelikož investoři bedlivě sledují jejich komentáře, aby získali vodítka k budoucímu směřování měnové politiky.

• Trh se také zaměřuje na zveřejnění amerického jádrového cenového indexu PCE v pátek, které by mělo naznačit tempo dalšího snižování sazeb.

Zlatý výhled

Giovanni Staunovo, analytik banky UBS, řekl: „Očekávám, že zlato tento týden dosáhne nových rekordních úrovní s možností, že představitelé Fedu signalizují další snížení úrokových sazeb.“

Staunovo dodal: Tempo a rozsah potenciálního snižování úrokových sazeb v USA bude silně záviset na ekonomických datech, která mají být v USA zveřejněna od tohoto týdne.

Fond SPDR

Objem zlata v SPDR Gold Trust, největším světovém ETF krytém zlatem, se v pátek zvýšil o 18,9 metrických tun, což je největší denní nárůst od 21. března, a celková hodnota se tak zvýšila na 994,56 metrických tun, což je nejvyšší úroveň od 12. srpna 2022.

Euro v pondělí na evropském trhu oslabilo vůči koši světových měn a prohloubilo své ztráty vůči americkému dolaru již čtvrtý den po sobě. Dosáhlo tak nejnižší úrovně za téměř dva týdny. Důvodem byl negativní tlak na jednotnou měnu, zejména s ohledem na nákup americké měny jako nejlepší alternativní investice.

Po posledním jestřábím zasedání Evropské centrální banky se snížila šance na snížení evropských úrokových sazeb před koncem letošního roku a investoři čekají na další důkazy o cestě k uvolňování měn v eurozóně, aby tato očekávání potvrdili.

Přehled cen

• Dnešní kurz eura: Euro vůči dolaru kleslo o 0,15 % na 1,1726 USD, což je nejnižší hodnota od 15. září, z otevírací úrovně 1,1744 USD s maximem 1,1748 USD.

• Euro uzavřelo páteční seanci o 0,35 % méně vůči dolaru, což je jeho třetí denní ztráta v řadě, a to uprostřed obav o finanční stabilitu v Evropě.

Americký dolar

Dolarový index v pondělí vzrostl přibližně o 0,2 %, čímž si udržel zisky již čtvrtou seanci v řadě a dosáhl dvoutýdenního maxima 97,81 bodu, což odráží pokračující růst americké měny vůči koši světových měn.

K tomuto nárůstu došlo v době, kdy obchodníci přehodnotili krátkodobá očekávání poté, co Federální rezervní systém minulý týden snížil úrokové sazby, ale signalizoval, že další uvolňování měnové politiky bude probíhat pouze postupně.

Tento týden by mělo promluvit asi 10 představitelů Federálního rezervního systému, včetně předsedy Jeromea Powella, přičemž investoři bedlivě sledují jejich názory na ekonomiku a nezávislost americké centrální banky.

Evropské úrokové sazby

• V souladu s očekáváním Evropská centrální banka tento měsíc ponechala klíčové úrokové sazby beze změny na 2,15 %, což je jejich nejnižší úroveň od října 2022. Jedná se o druhé zasedání v řadě beze změny.

• ECB ve svém prohlášení o měnové politice uvedla: inflace se v současné době blíží střednědobému cíli 2 % a hodnocení inflačních očekávání ze strany Rady guvernérů se celkově nezměnilo.

• Zdroje: Tvůrci politik ECB se domnívají, že k dosažení 2% inflace není nutné další snižování úrokových sazeb, a to i přes nové ekonomické prognózy, které naznačují pokles sazeb v příštích dvou letech.

• Zdroje: Pokud eurozóna nečelí dalšímu velkému ekonomickému otřesu, očekává se, že náklady na půjčky zůstanou po nějakou dobu na současné úrovni.

• Oceňování sazeb ECB o 25 bazických bodů na peněžním trhu v říjnu kleslo z 30 % na méně než 10 %.

• Obchodníci snížili své sázky na uvolňování měnové politiky ECB, což naznačuje konec letošního cyklu snižování sazeb.

• Aby investoři mohli tyto kurzy přehodnotit, očekávají řadu nadcházejících evropských ekonomických dat a sledují komentáře představitelů ECB.

Japonský jen v pondělí na začátku týdne na asijských trzích klesl vůči koši hlavních a vedlejších měn a vůči americkému dolaru dosáhl nejnižší úrovně za dva týdny, přičemž americká měna na devizovém trhu nadále posiluje.

K poklesu došlo také po méně jestřábích komentářích guvernéra Bank of Japan Kazuo Uedy, které snížily pravděpodobnost zvýšení sazeb v říjnu, jelikož investoři čekají na další důkazy o cestě k normalizaci měnové politiky ve čtvrté největší ekonomice světa.

Přehled cen

• Dnešní kurz jenu: Dolar vůči jenu vzrostl o 0,3 % na 148,38 ¥, což je nejvíce od 8. září, z otevírací úrovně 147,94 ¥ a minima 147,84 ¥.

• Jen zakončil páteční seanci mírně výše o necelých 0,1 % vůči dolaru, což je jeho první zisk za tři dny, a to poté, co byly zveřejněny výsledky zasedání Bank of Japan.

Americký dolar

Dolarový index v pondělí vzrostl přibližně o 0,2 %, čímž si udržel zisky již čtvrtou seanci po sobě a dosáhl dvoutýdenního maxima 97,81 bodu, což odráží pokračující sílu americké měny vůči koši světových měn.

K tomuto nárůstu došlo v době, kdy obchodníci přehodnotili krátkodobá očekávání poté, co Federální rezervní systém minulý týden snížil úrokové sazby, ale signalizoval, že další uvolňování měnové politiky bude probíhat pouze postupně.

Tento týden by mělo promluvit přibližně 10 představitelů Federálního rezervního systému, včetně předsedy Jeromea Powella, přičemž investoři bedlivě sledují jejich názory na ekonomiku a nezávislost americké centrální banky.

Kazuo Ueda

Guvernér Ueda v pátek prohlásil: „Musíme věnovat pozornost dopadu obchodní politiky na finanční trhy, devizové trhy a také na japonskou ekonomiku a ceny.“

Dodal, že Japonská centrální banka bude pokračovat ve zvyšování úrokových sazeb, pokud se ekonomika a ceny budou vyvíjet v souladu s očekáváním, v závislosti na zlepšení ekonomických a cenových podmínek.

V komentáři k odporu členů představenstva Hajime Takaty a Naokiho Tamury, kteří preferovali zvýšení sazeb, Ueda uvedl: „Představenstvo s návrhem předloženým Takatou a Tamurou nesouhlasilo.“

K rozhodnutí Federálního rezervního systému Ueda uvedl: „Snížení sazeb Fedem podpoří americkou ekonomiku, zatímco výhled globální ekonomiky se nemění.“

Japonské úrokové sazby

• Po Uedových komentářích klesla tržní cena zvýšení sazeb o 25 bazických bodů na říjnovém zasedání Bank of Japan ze 75 % na méně než 50 %.

• Aby investoři mohli tyto kurzy přehodnotit, očekávají další údaje o inflaci, nezaměstnanosti a mzdách v Japonsku.

Ceny zlata během pátečního obchodování vzrostly navzdory posílení dolaru vůči většině hlavních měn, přičemž drahý kov zaznamenal zisky již pátý týden po sobě, protože se trhy soustředily na směr měnové politiky Federálního rezervního systému.

Neel Kashkari, prezident Federálního rezervního systému v Minneapolis, ocenil rozhodnutí centrální banky z počátku tohoto týdne snížit úrokové sazby o 25 bazických bodů a uvedl, že podobné snížení na posledních dvou zasedáních tohoto roku by bylo vhodné.

Bývalý člen Fedu James Bullard také uvedl, že snížení sazeb o 25 bazických bodů bylo dobrým krokem a očekává do konce roku další dvě snížení v celkové výši 50 bazických bodů.

Index amerického dolaru mezitím vzrostl o 0,3 % na 97,6 bodu ve 20:08 GMT, přičemž dosáhl maxima 97,8 bodu a minima 97,2 bodu.

Pokud jde o obchodování, spotová cena zlata vzrostla ve 20:09 GMT o 1,1 % na 3 717,9 USD za unci, přičemž drahý kov tento týden posílil o 0,5 %.