Ceny zlata v pondělí v evropském obchodování vzrostly, čímž si prodloužily růst čtvrtý den po sobě a dosáhly nejvyšší úrovně za čtyři týdny. To bylo podpořeno silnou poptávkou po bezpečných investičních nemovitostech uprostřed obav spojených s Trumpovými celními opatřeními, která následovala po historickém rozhodnutí Nejvyššího soudu USA.

Růst byl také podpořen slabším americkým dolarem na devizových trzích poté, co se Trump rozhodl zvýšit cla z 10 % na 15 %, což může signalizovat obnovenou eskalaci globálního obchodního napětí.

Přehled cen

Ceny zlata dnes: zlato vzrostlo o 1,35 % na 5 176,69 USD, což je nejvyšší úroveň od 30. ledna, oproti otevírací úrovni 5 107,46 USD, a zároveň dosáhlo denního minima 5 107,46 USD.

V pátek ceny zlata vzrostly o 2,2 %, což znamenalo třetí denní růst v řadě po historickém rozhodnutí Nejvyššího soudu USA.

Cena drahého kovu za poslední týden vzrostla o 1,3 %, což představuje třetí týdenní růst v řadě uprostřed aktivní poptávky po bezpečných investičních příležitostech.

americký dolar

Dolarový index v pondělí klesl o 0,45 %, čímž si prodloužil ztráty již druhou seanci po sobě a dále se vzdálil od měsíčního maxima, což odráží pokračující slabost americké měny vůči koši hlavních a vedlejších měn.

Jak je dobře známo, silnější americký dolar činí zlaté slitky oceněné v dolarech méně atraktivními pro držitele jiných měn.

Kromě aktivit zaměřených na realizaci zisků oslabil americký dolar po historickém rozhodnutí o zrušení širokých cel, která dříve uvalil Donald Trump.

Sim Moh Siong, měnový stratég singapurské banky OCBC, uvedl, že toto rozhodnutí oslabuje dolar, protože by mohlo prospět hospodářskému růstu mimo Spojené státy.

Siong dodal, že dlouhodobější dopady na devizový trh nejsou tak jasné, jelikož snížené příjmy USA by mohly negativně ovlivnit fiskální výhled a dolar, zatímco omezení Trumpovy pravomoci by mohlo být vnímáno pozitivně, jelikož by snížilo jeden ze zdrojů volatility obchodní politiky.

Historické rozhodnutí

Nejvyšší soud USA vydal v pátek 20. února 2026 historické rozhodnutí, kterým zrušil platnost širokých cel dříve zavedených Trumpovou administrativou s argumentem, že použití zákona o mezinárodních nouzových ekonomických pravomocích (IEEPA) k uvalení těchto cel překročilo zákonnou pravomoc udělenou prezidentovi.

V rychlé reakci Trump v sobotu 21. února 2026 oznámil zvýšení globálních cel z 10 % na 15 %, přičemž zavedení je naplánováno na zítra, tedy v úterý 24. února 2026.

Tentokrát se Trump odvolal na paragraf 122 obchodního zákona z roku 1974, který prezidentovi umožňuje zavést dočasná cla až na 150 dní k řešení deficitů platební bilance bez okamžitého souhlasu Kongresu.

Rozhodnutí Nejvyššího soudu vyvolalo závažné právní otázky ohledně toho, zda společnosti, které zaplatily miliardy dolarů v rámci předchozího systému, nyní považovaného za nelegální, obdrží odškodnění, což je proces, který by u soudu mohl trvat roky.

Úrokové sazby v USA

Podle nástroje FedWatch skupiny CME je pravděpodobnost ponechání amerických úrokových sazeb beze změny na březnovém zasedání stabilní na 96 %, zatímco pravděpodobnost snížení sazeb o 25 bazických bodů je 4 %.

Aby investoři přehodnotili tato očekávání, bedlivě sledují zveřejnění dalších ekonomických dat z USA a také komentáře představitelů Federálního rezervního systému.

Zprávy naznačují, že rozhodnutí Nejvyššího soudu o celních sazbách vrhá nejistotu na vývoj úrokových sazeb Federálního rezervního systému po roce turbulencí na trhu.

Výhled na zlato

Tim Waterer, hlavní analytik trhu ve společnosti KCM Trade, uvedl, že rozhodnutí soudu o celách spolu s reakcí, kterou vyvolalo ze strany amerického prezidenta, přidalo další nejistotu na globální trhy a přimělo obchodníky k návratu ke zlatu jako bezpečnému útočišti.

Waterer dodal, že schopnost zlata znovu vzrůst nad úroveň 5 400 dolarů v blízké budoucnosti může záviset na tom, jak dlouho bude trvat nejistota související s cly a zda Spojené státy podniknou vojenské kroky proti Íránu.

Zlatý trust SPDR

Objem akcií SPDR Gold Trust, největšího světového burzovně obchodovaného fondu krytého zlatem, zůstal v pátek víceméně nezměněn a celková hodnota zůstala stabilní na 1 078,75 metrických tunách.

Euro v pondělí v evropském obchodování vzrostlo vůči koši světových měn, čímž se druhý den po sobě prodloužilo jeho oživení z čtyřtýdenního minima vůči americkému dolaru. Tento pohyb byl podpořen pokračujícími nákupy z nižších úrovní a oslabením americké měny po Trumpových celních opatřeních.

S tím, jak inflační tlaky na tvůrce politik v Evropské centrální bance slábnou, se posílila očekávání alespoň jednoho snížení úrokových sazeb v Evropě v tomto roce. Obchodníci s ohledem na tato očekávání čekají na důležitý projev prezidentky Evropské centrální banky Christine Lagardeové, který bude vydán později dnes.

Přehled cen

Kurz eura dnes: Euro vůči dolaru vzrostlo přibližně o 0,5 % na 1,1835 USD, což je nárůst z páteční uzavírací úrovně 1,1778 USD, přičemž denní minimum dosáhlo 1,1788 USD.

Euro uzavřelo páteční seanci o necelých 0,1 % vůči dolaru v růstu, což je jeho první zisk za tři dny, poté, co v předchozí seanci dosáhlo čtyřtýdenního minima 1,1742 USD.

Kromě nákupů z nižších úrovní se euro také zotavilo po zveřejnění lepších než očekávaných dat o výkonnosti klíčových evropských sektorů v únoru.

Euro minulý týden ztratilo vůči dolaru 0,75 %, což je jeho druhý týdenní pokles za poslední tři týdny, a to kvůli rostoucím očekáváním alespoň jednoho snížení evropských úrokových sazeb v tomto roce.

americký dolar

Dolarový index v pondělí klesl o 0,45 %, čímž si prodloužil ztráty již druhou seanci po sobě a vzdálil se od měsíčního maxima, což odráží pokračující slabost americké měny vůči koši hlavních a sekundárních měn.

Kromě realizace zisků dolar klesl i po historickém rozhodnutí Nejvyššího soudu USA v pátek, které shledalo, že Trumpova rozsáhlá cla překročila jeho pravomoci.

Trump reagoval ostře kritizováním soudu a zvýšením cel na dovoz z 10 % na 15 % od úterý, přičemž trval na zachování dohod o vysokých celních sazbách s obchodními partnery.

Sim Moh Siong, měnový stratég singapurské společnosti OCBC, uvedl, že toto rozhodnutí oslabuje dolar, protože by mohlo prospět ekonomickému růstu mimo Spojené státy.

Siong dodal, že dlouhodobé dopady na devizový trh nejsou tak jasné, jelikož nižší příjmy USA by mohly zatížit fiskální podmínky a dolar, zatímco omezení Trumpovy autority může být vnímáno pozitivně, protože snižuje jeden ze zdrojů volatility obchodní politiky.

Evropské úrokové sazby

Data zveřejněná nedávno v Evropě ukázala zpomalení celkové inflace v prosinci, což naznačuje slábnoucí inflační tlak na Evropskou centrální banku.

V návaznosti na tato čísla peněžní trhy zvýšily ceny sazby o 25 bazických bodů, kterou Evropská centrální banka na svém březnovém zasedání snížila z 10 % na 25 %.

Obchodníci také upravili očekávání z ponechání sazeb beze změny po celý rok na očekávání alespoň jednoho snížení o 25 bazických bodů.

Aby obchodníci přehodnotili tato očekávání, čekají na projev prezidentky Evropské centrální banky Christine Lagardeové, který dnes pronese na výroční konferenci o ekonomické politice Národní asociace pro podnikovou ekonomiku (NAEB) ve Washingtonu.

List Wall Street Journal uvedl, že Christine Lagardeová má v úmyslu dokončit své funkční období v Evropské centrální bance.

Japonský jen v pondělí na začátku týdne v asijském obchodování víceméně posílil vůči koši hlavních a sekundárních měn a začal se zotavovat z téměř dvoutýdenního minima vůči americkému dolaru uprostřed obnovené poptávky po bezpečných aktivech. Tento krok přichází v době, kdy investoři reagují na obavy ohledně Trumpových celních opatření po historickém rozhodnutí Nejvyššího soudu USA.

Vzhledem k tomu, že inflační tlaky na tvůrce politik v Bank of Japan slábnou, očekávání zvýšení japonských úrokových sazeb se snížila nejméně do září. Investoři nyní čekají na další klíčová ekonomická data z Japonska, aby tato očekávání mohli přehodnotit.

Přehled cen

Směnný kurz japonského jenu dnes: dolar vůči jenu oslabil přibližně o 0,7 % na 153,99 jenu, což je pokles z páteční uzavírací úrovně 155,03 jenu, přičemž denní maximum dosáhlo 154,95 jenu.

Jen zakončil páteční seanci poklesem o necelých 0,1 % vůči dolaru, což je jeho třetí denní ztráta v řadě, a zaznamenal téměř dvoutýdenní minimum 155,64 jenů, pod tlakem slábnoucích inflačních tlaků v Japonsku.

Japonský jen minulý týden ztratil vůči americkému dolaru 1,6 %, což je jeho druhý týdenní pokles za poslední tři týdny a největší týdenní ztráta od července 2025. Kvůli sníženým očekáváním ohledně zvyšování japonských sazeb a obavám spojeným s expanzivní hospodářskou politikou japonského premiéra Sanae Takaičiho došlo k poklesu.

Trumpovy celní kroky

Nejvyšší soud USA vydal v pátek 20. února 2026 historické rozhodnutí, kterým zrušil platnost širokých cel dříve zavedených Trumpovou administrativou a rozhodl, že použití zákona o mezinárodních nouzových ekonomických pravomocích (IEEPA) k uvalení těchto cel překročilo zákonnou pravomoc udělenou prezidentovi.

Trump v sobotu 21. února 2026 rychle oznámil, že globální cla budou zvýšena z 10 % na 15 % s platností od zítřka, tedy úterý 24. února 2026.

Tentokrát se Trump odvolal na paragraf 122 obchodního zákona z roku 1974, což je zákon, který prezidentovi umožňuje zavést dočasná cla až na 150 dní k řešení deficitů platební bilance bez okamžitého souhlasu Kongresu.

Rozhodnutí Nejvyššího soudu rovněž vyvolalo závažné právní otázky ohledně toho, zda společnosti, které zaplatily miliardy dolarů v rámci předchozího „nezákonného“ systému, mohou obdržet odškodnění, což je proces, jehož řešení u soudu může trvat roky.

Japonské úrokové sazby

Data zveřejněná v pátek v Tokiu ukázala, že jádrová inflace v Japonsku se v lednu zpomalila na nejnižší úroveň za dva roky, čímž se zmírnil inflační tlak na Bank of Japan.

Po zveřejnění těchto údajů klesla cena za čtvrtprocentní zvýšení sazeb ze strany Bank of Japan na březnovém zasedání z 10 % na 3 %.

Cena za čtvrtprocentní zvýšení sazeb na dubnovém zasedání se také snížila z 50 % na 30 %.

Podle posledního průzkumu agentury Reuters by Bank of Japan mohla v září zvýšit úrokové sazby na 1 %.

Investoři čekají na další data o inflaci, nezaměstnanosti a úrovni mezd v Japonsku, aby mohli tato očekávání přehodnotit.

Většina kryptoměn během pátečního obchodování vzrostla, protože trhy uvítaly rozhodnutí Nejvyššího soudu USA zrušit Trumpova cla.

Většina soudců Nejvyššího soudu USA dnes rozhodla, že cla zavedená Donaldem Trumpem v rámci zákona o mezinárodních nouzových ekonomických pravomocích (International Emergency Economic Powers Act) jsou nezákonná, a uvedla, že prezident nemá pravomoc uvalovat cla na dovoz.

V reakci na to Trump oznámil, že má v úmyslu zavést globální 10% clo nad rámec cel, která nebyla zrušena rozhodnutím soudu, a uvedl, že zváží opětovné zavedení alternativních cel na základě jiných právních předpisů.

Trhy také absorbovaly data o hrubém domácím produktu USA za čtvrté čtvrtletí, která podle průzkumu Dow Jones vykázala růst o 1,4 %, což je výrazně méně než očekávaných 2,5 %.

Hlavní ekonom Bank of America pro USA, Aditya Bhave, uvedl, že růst by dosáhl přibližně 2,5 % až 2,6 %, nebýt dopadu uzavření vlády.

Obavy vyvolaly i údaje o inflaci, jelikož základní index osobních spotřebních výdajů – preferovaný ukazatel inflace Federálního rezervního systému – zaznamenal v prosinci roční tempo růstu 3 %, což je v souladu s očekáváním, ale stále výrazně nad 2% cílem centrální banky.

Pokud jde o politiku Federálního rezervního systému, trhy podle nástroje FedWatch skupiny CME Group nadále převážně očekávají, že k prvnímu snížení úrokových sazeb v tomto roce dojde v červnu.

Ethereum

V obchodování Ethereum na CoinMarketCap k 21:45 GMT vzrostlo o 1,2 % na 1 971,8 USD, ačkoli kryptoměna vykázala týdenní ztráty ve výši 3,9 %.