Ceny zlata na evropském trhu v úterý vzrostly a posunuly se směrem k šestitýdennímu maximu. Podporováno to bylo pokračujícím oslabením amerického dolaru vůči koši světových měn, jelikož trhy počítají s možným snížením sazeb Federálního rezervního systému tento týden.

Zisky zůstávají omezené, protože investoři zůstávají opatrní před posledním zasedáním Fedu o měnových politikách v tomto roce, které začíná dnes a rozhodnutí by mělo být hlášeno ve středu.

Přehled cen

• Ceny zlata dnes: Zlato vzrostlo o 0,4 % na 4 205,58 USD, což je nárůst z otevírací úrovně 4 190,18 USD, poté, co dosáhlo denního minima 4 170,12 USD.

• Při pondělním vypořádání cena zlata klesla o 0,2 %, což je již čtvrtý pokles za pět seancí uprostřed výběru zisků z šestitýdenního maxima 4 264,60 USD za unci z minulého týdne.

Americký dolar

Index amerického dolaru v úterý klesl o 0,1 %, čímž pokračoval ve ztrátách po krátké pauze z předchozího dne, což odráží obnovené oslabení americké měny vůči širokému koši globálních srovnatelných měn.

Nedávná data z USA nadále ukazují mírný ekonomický trend. Nejnovější údaje o jádrových výdajích na osobní spotřebu (PCE) odhalily pouze mírný nárůst cen, což posiluje známky stabilizace inflace v největší světové ekonomice.

Úrokové sazby v USA

Podle nástroje FedWatch společnosti CME trhy v současnosti odhadují 89% pravděpodobnost snížení sazeb o 25 bazických bodů na zasedání tento týden s 11% pravděpodobností, že se sazby nezmění.

Federální rezervní systém

Poslední zasedání Fedu k měnovým otázkám v tomto roce začíná dnes později a rozhodnutí bude oznámeno ve středu. Trhy očekávají snížení sazeb o 25 bazických bodů – třetí snížení v řadě v tomto roce.

Očekává se, že prohlášení o měnové politice, aktualizované ekonomické prognózy a komentáře předsedy Fedu Jeromea Powella poskytnou jasnější vodítko k tomu, jak daleko by se cyklus uvolňování mohl rozšířit do roku 2026.

Zlatý výhled

• Kelvin Wong, hlavní analytik trhu společnosti OANDA pro Asii a Tichomoří, uvedl, že investoři před zasedáním Fedu výrazně mění své postoje.

• Wong dodal, že předseda Powell začátkem tohoto měsíce nabídl jestřábí výhled snížení sazeb, což přimělo obchodníky na trzích s americkými státními dluhopisy k odpovídající úpravě jejich pozic.

Fond SPDR

Objem akcií SPDR Gold Trust – největšího ETF na světě krytého zlatem – v pondělí klesl o 1,44 metrické tuny, což představuje druhý denní pokles v řadě a celkové objemy se tak zvýšily na 1 049,11 metrické tuny.

Euro v úterý v evropském obchodování vzrostlo vůči koši světových měn a po třídenní pauze vůči americkému dolaru obnovilo zisky v rámci výběru zisků z minulých sedmitýdenních maxim. Návrat do kladného teritoria odráží obnovenou investiční poptávku po jednotné měně, podpořenou očekáváním, že se úrokový rozdíl mezi Evropou a USA zmenší.

Očekává se, že Federální rezervní systém ve středu sníží úrokové sazby již potřetí v tomto roce, zatímco zlepšující se ekonomická aktivita v Evropě připravuje cestu pro ostřejší postoj Evropské centrální banky na nadcházejících zasedáních.

Přehled cen

• Kurz EUR/USD vzrostl o 0,1 % na 1,1650 USD z otevírací ceny 1,1637 USD poté, co dosáhl intradenního minima 1,1632 USD.

• Euro uzavřelo pondělí se ztrátou 0,15 %, což je třetí denní ztráta v řadě, jelikož výběr zisků pokračoval z minulého sedmitýdenního maxima 1,1682 USD.

Americký dolar

Dolarový index v úterý klesl o 0,1 % a obnovil tak pokles, který se včera krátce zastavil, což odráží obnovené oslabení americké měny vůči hlavním i menším srovnatelným měnám.

Poslední zasedání Fedu v tomto roce začíná dnes později a rozhodnutí by měla padnout ve středu. Trhy nadále počítají se snížením sazeb o 25 bazických bodů – již třetím snížením v řadě v tomto roce.

Evropské úrokové sazby

• Data z minulého týdne ukázala neočekávaný nárůst celkové inflace v eurozóně za listopad, což zdůrazňuje přetrvávající cenové tlaky, kterým ECB čelí.

• Po zveřejnění inflace klesla tržní cena pro 25bp snížení sazby ECB v prosinci z 25 % na 5 %.

• Agentura Reuters informovala, že ECB pravděpodobně ponechá sazby na prosincovém zasedání beze změny.

• Investoři očekávají další data z eurozóny před zasedáním 17. a 18. prosince, aby mohli přehodnotit svá očekávání.

Úroková mezera

Současný rozdíl v úrokových sazbách mezi Evropou a USA činí 185 bazických bodů ve prospěch USA. Trhy očekávají, že se tento týden po rozhodnutí Fedu zmenší na zhruba 160 bazických bodů.

Zúžení transatlantického kurzového rozdílu na nejnižší rozmezí od května 2022 by poskytlo další podporu pro EUR/USD.

Australský dolar v úterý v asijském obchodování vyskočil na nejvyšší úroveň vůči americkému dolaru za poslední tři měsíce a pokračoval tak v silném růstu, který se včera krátce zastavil, když si trhy odpočinuly. Tento pohyb odráží obnovenou poptávku po australském dolaru, který obchodníci v současnosti považují za jednu z nejatraktivnějších příležitostí na devizovém trhu.

Nákupní dynamika posílila poté, co Rezervní banka Austrálie ponechala úrokové sazby beze změny již třetí zasedání po sobě a varovala, že inflační rizika jsou i nadále prohloubena.

Někteří analytici se nyní domnívají, že RBA bude možná nucena projednat potenciální zvýšení sazeb na svém příštím zasedání v únoru 2026, pokud inflační tlaky budou nadále sílit nedávným tempem.

Přehled cen

• Kurz AUD/USD vzrostl o 0,4 % na 0,6649 – nejvyšší úroveň od 18. září – z otevírací ceny 0,6621 poté, co dosáhl intradenního minima 0,6608.

• Australský dolar uzavřel pondělí se ztrátou 0,25 %, což je první denní ztráta za pět seancí uprostřed výběru zisků.

Rezervní banka Austrálie

V souladu s očekáváním ponechala RBA hotovostní sazbu beze změny na 3,60 %, což je nejnižší hodnota za zhruba dva a půl roku. Všichni členové jednomyslně hlasovali pro zachování sazeb již třetí zasedání v řadě.

Centrální banka své rozhodnutí odůvodnila pečlivým zvážením přetrvávajících inflačních tlaků a jinak silnými ekonomickými údaji. Poznamenala, že ačkoli inflace výrazně poklesla oproti svému vrcholu z roku 2022, nedávné údaje ukazují obnovené a širší oživení, které si zaslouží pečlivé sledování.

RBA uvedla, že ekonomická aktivita se nadále oživuje, podporována silnou soukromou poptávkou v oblasti spotřeby a investic, zatímco podmínky na trhu s bydlením se nadále zlepšují.

Michelle Bullock

Guvernérka RBA Michelle Bullocková v úterý zopakovala, že:

• Banka nejednala o snížení ani zvýšení sazeb – jedinou zvažovanou možností bylo „držet“.

• Nejnovější údaje o inflaci byly „podstatně vyšší, než se očekávalo“, což naznačuje, že cenové tlaky přetrvávají, i když některé složky jsou dočasné.

• Budoucí politická rozhodnutí budou záviset na příchozích datech – inflaci, domácí poptávce a podmínkách na trhu práce – což znamená, že žádná cesta (nahoru ani dolů) není předem určena.

• Současný postoj politiky je „mírně restriktivní“ a plný dopad předchozích snížení sazeb se dosud neprojevil, takže je nezbytná trpělivost.

Australské úrokové sazby

• Většina tržních prognóz očekává, že sazby zůstanou v roce 2026 po delší dobu nezměněny, pokud se významně nezmění údaje o inflaci nebo růstu.

• Někteří analytici se domnívají, že RBA bude možná muset znovu zvážit možnost zvýšení sazeb v únoru 2026, pokud se inflační tlaky zesílí.

• Tržní oceňování v současné době uvádí méně než 50% pravděpodobnost zvýšení o 25 bazických bodů v únoru 2026.

• Investoři čekají na další údaje o inflaci, nezaměstnanosti a růstu mezd, aby mohli tyto pravděpodobnosti přehodnotit.

Ceny zlata v pondělí klesly, protože dolar mírně posílil vůči většině hlavních měn a obchodníci pozorně sledují zasedání Federálního rezervního systému, které se tento týden koná.

V nadcházejících dnech je naplánována série zasedání globálních centrálních bank, jejichž hlavním tématem bude rozhodnutí Fedu o měnové politice.

Trhy obecně očekávají, že Federální rezervní systém v roce 2025 potřetí sníží svou referenční sazbu o 25 bazických bodů, zatímco pozornost se zaměří na čtvrtletní ekonomické prognózy členů FOMC.

Index dolaru vzrostl do 20:53 GMT o přibližně 0,1 procenta na 99,08 poté, co dosáhl maxima 99,2 a minima 98,7.

Spotová cena zlata ve 20:53 GMT klesla o 0,5 procenta na 4221,7 dolarů za unci.