Ceny zlata v pondělí v evropském obchodování vzrostly o více než 1,5 %, zotavily se z týdenního minima a směřují k prvnímu růstu za čtyři seance. Podporují je nižší globální ceny ropy po pokroku v jednáních mezi Spojenými státy a Íránem ve Švýcarsku.

Vzhledem k tomu, že trhy silně počítají s možností zvýšení úrokových sazeb v USA v letošním roce, zejména po posledním jestřábím zasedání Federálního rezervního systému pod vedením Kevina Warshe, investoři tento týden očekávají další rozhodující vodítka ohledně směřování americké měnové politiky.

Cena

• Ceny zlata dnes: Zlato vzrostlo o více než 1,5 % na 4 220,71 USD z otevírací úrovně 4 155,54 USD poté, co dosáhlo denního minima 4 136,65 USD.

• Při pátečním vypořádání cena zlata ztratila 1,3 %, což znamenalo třetí denní pokles v řadě a dosažení týdenního minima 4 122,06 USD za unci.

• Drahý kov minulý týden klesl o 1,5 % a zaznamenal tak třetí týdenní ztrátu v řadě kvůli rostoucí úrovni amerického dolaru a výnosům státních dluhopisů po zasedání Federálního rezervního systému.

Globální ceny ropy

Globální ceny ropy v pondělí klesly přibližně o 2 % a jsou na cestě k dosažení nejnižších úrovní za několik měsíců. K tomu přispěla i průplav dalších ropných tankerů Hormuzským průlivem a pokrok v mírových jednáních mezi Spojenými státy a Íránem.

Jednání mezi USA a Íránem

• První kolo jednání mezi USA a Íránem ve Švýcarsku skončilo v atmosféře, která byla popsána jako „pozitivní a konstruktivní“, a to navzdory napětí a vzájemným hrozbám, které rozhovorům předcházely.

• Jednání na vysoké úrovni skončila v pondělí brzy ráno a technické schůzky by měly být obnoveny později v tomto týdnu.

• Mediátoři, Katar a Pákistán, oznámili, že se obě strany dohodly na plánu pro dosažení konečné dohody do 60 dnů, což představuje nejvýznamnější diplomatický pokrok za poslední měsíce.

• Strany se rovněž dohodly na zřízení výboru na vysoké úrovni, který bude dohlížet na budoucí jednání, a také na vytvoření stálého komunikačního mechanismu zaměřeného na prevenci další eskalace.

Úrokové sazby v USA

• Federální rezervní systém ponechal minulý týden úrokové sazby beze změny již čtvrté zasedání po sobě.

• Federální výbor pro operace na volném trhu jednomyslně (12:0) hlasoval pro ponechání referenční úrokové sazby federálních fondů v rozmezí 3,50 % až 3,75 %, což je nejnižší úroveň od září 2022.

• Nový předseda Federálního rezervního systému Kevin Warsh představil zásadní revizi prohlášení o měnové politice, když odstranil formulace, které dříve naznačovaly zkreslení směrem k budoucímu snižování úrokových sazeb, což signalizovalo restriktivnější a opatrnější postoj.

• Tvůrci politik jednomyslně zrušili všechny předchozí projekce, které naznačovaly snížení úrokových sazeb v letošním roce, zatímco 9 z 18 členů výboru nyní očekává alespoň jedno zvýšení sazeb do konce roku 2026.

• Po zasedání klesla tržní pravděpodobnost, že Federální rezervní systém na svém červencovém zasedání ponechá sazby beze změny, podle nástroje FedWatch Tool společnosti CME Group z 91 % na 72 %, zatímco pravděpodobnost zvýšení sazeb o 25 bazických bodů se zvýšila z 9 % na 28 %.

• Tržní očekávání, že Federální rezervní systém na svém prosincovém zasedání ponechá sazby beze změny, kleslo z 45 % na 15 %, zatímco očekávání zvýšení sazeb o 25 bazických bodů vzrostla z 55 % na 85 %.

• Aby investoři přehodnotili tato očekávání, bedlivě sledují nadcházející ekonomická data z USA a komentáře představitelů Federálního rezervního systému.

Výhled na zlato

Edward Meir, analytik společnosti Marex, řekl: „Situace ve Švýcarsku se velmi liší od situace, kdy se obě strany hádaly, ale nyní se zdá, že dosahují určitého pokroku.“

Meir dodal: „Budeme ještě chvíli obchodovat na základě geopolitických signálů, ale situace zůstává nestabilní, takže prozatím bude možná nejlepší sledovat vývoj z postranní čáry.“

Fond SPDR

Objem akcií SPDR Gold Trust, největšího světového burzovně obchodovaného fondu krytého zlatem, se v pátek nezměnil, celkové zásoby tak dosáhly 1 020,49 metrických tun, což je nejvyšší úroveň od 4. června.

Euro v pondělí v evropském obchodování oslabilo vůči koši světových měn a obnovilo tak ztráty, které v pátek pozastavilo vůči americkému dolaru. Jednotná měna se vrací k nejnižší úrovni za poslední tři měsíce, protože investoři nadále upřednostňují americký dolar jako nejatraktivnější dostupnou investici, zejména po jestřábím zasedání Federálního rezervního systému, které výrazně posílilo očekávání zvýšení úrokových sazeb v USA v prosinci.

Poté, co Evropská centrální banka na svém posledním zasedání zopakovala, že se nezavazuje k předem stanovenému vývoji měnové politiky ani úrokových sazeb, investoři čekají na další klíčová ekonomická data z eurozóny, aby mohli přehodnotit očekávání ohledně evropských úrokových sazeb.

Cena

• Kurz eura dnes: Euro vůči dolaru oslabilo o 0,1 % na 1,1453 USD z otevírací úrovně 1,1465 USD. Nejvyšší hodnota obchodování byla 1,1474 USD.

• Euro v pátek zakončilo s 0,1% růstem vůči dolaru, což byl jeho první zisk za tři seance, poté, co se dříve dotklo tříměsíčního minima 1,1418 USD.

• Euro minulý týden ztratilo vůči dolaru 0,9 %, což je jeho druhý týdenní pokles za poslední tři týdny, a to po jestřábím zasedání Federálního rezervního systému pod vedením nového předsedy Kevina Warshe.

americký dolar

Index amerického dolaru v pondělí vzrostl o 0,15 %, čímž obnovil růst, který v pátek pozastavil, a posunul se zpět k 13měsíčnímu maximu, což odráží pokračující sílu americké měny vůči koši hlavních i vedlejších měn.

Růst je poháněn poptávkou po dolaru jako nejatraktivnější dostupné investici, zejména po posledním zasedání Federálního rezervního systému, které bylo agresivnější, než trhy očekávaly, a výrazně zvýšilo očekávání alespoň jednoho zvýšení úrokových sazeb v USA v tomto roce.

To převážilo negativní dopad slábnoucí poptávky po bezpečných investicích po skončení prvního kola jednání mezi USA a Íránem ve Švýcarsku, které vyústilo v 60denní plán zaměřený na dosažení konečné dohody mezi oběma stranami.

Jednání mezi USA a Íránem

• První kolo jednání mezi USA a Íránem ve Švýcarsku skončilo v atmosféře, která byla popsána jako „pozitivní a konstruktivní“, a to navzdory napětí a vzájemným hrozbám, které rozhovorům předcházely.

• Jednání na vysoké úrovni skončila v pondělí brzy ráno a technické schůzky by měly být obnoveny později v tomto týdnu.

• Mediátoři, Katar a Pákistán, oznámili, že se obě strany dohodly na plánu pro dosažení konečné dohody do 60 dnů, což představuje nejvýznamnější diplomatický pokrok za poslední měsíce.

• Strany se rovněž dohodly na zřízení výboru na vysoké úrovni, který bude dohlížet na budoucí jednání, a také na vytvoření stálého komunikačního mechanismu zaměřeného na prevenci další eskalace.

Evropské úrokové sazby

• Zprávy: Evropská centrální banka zvažuje pozastavení normalizace měnové politiky v červenci, pokud ceny energií zůstanou na současné úrovni.

• Oceňování sazeb ECB v červenci o 25 bazických bodů na peněžním trhu v současné době zůstává stabilní na úrovni kolem 30 %.

• Investoři očekávají další ekonomická data z eurozóny, zejména údaje o inflaci, nezaměstnanosti a mzdách, aby mohli přehodnotit výše uvedená očekávání.

Japonský jen v pondělí v asijském obchodování oslabil vůči koši hlavních a vedlejších měn a obnovil tak ztráty, které byly v pátek krátce přerušeny vůči americkému dolaru. Měna se opět blíží k dvouletému minimu, jelikož japonské úřady nadále zdůrazňují svou připravenost intervenovat na devizovém trhu, aby ochránily jen před nadměrnou volatilitou.

Americký dolar se i nadále těší silné podpoře od investorů, kteří hledají nejatraktivnější dostupné investiční příležitosti po jestřábím zasedání Federálního rezervního systému minulý týden. To zastínilo negativní dopad klesající poptávky po bezpečných investicích po skončení prvního kola jednání mezi USA a Íránem ve Švýcarsku, které vyústilo v 60denní plán zaměřený na dosažení konečné dohody mezi oběma stranami.

Cena

• Směnný kurz japonského jenu dnes: Dolar vůči jenu vzrostl o 0,25 % na 161,61 ¥ z otevírací úrovně 161,22 ¥. Minimum dne bylo zaznamenáno na 161,22 ¥.

• Jen v pátek uzavřel o 0,1 % vyšší hodnotu vůči dolaru, což byl jeho první zisk za šest seancí, a to v rámci zotavení z dvouletého minima 161,81 jenu.

• Jen minulý týden ztratil vůči dolaru 0,7 %, což je jeho třetí týdenní pokles za měsíc, jelikož výnosy amerických státních dluhopisů po zasedání Federálního rezervního systému vzrostly.

Japonské úřady

Japonské úřady bedlivě sledují pohyby na měnovém trhu, jelikož se jen blíží k nejslabším úrovním za posledních 40 let poté, co překročil klíčovou hranici 160 jenů za dolar. Tato úroveň je všeobecně vnímána jako červená čára, která by mohla vést k obnovení intervencí na podporu měny.

Zdroje agentuře Reuters sdělily, že Tokio koncem dubna a začátkem května několikrát intervenovalo, aby zastavilo pokles jenu. V té době směnný kurz dosáhl 160,72 jenu za americký dolar, což je nejnižší úroveň od července 2024.

Japonská ministryně financí Satsuki Katajamaová na své poslední tiskové konferenci v pondělí uvedla, že úřady jsou plně připraveny podniknout rozhodné kroky a kdykoli přímo zasáhnout na devizovém trhu, aby ochránily jen před spekulativními pohyby.

Katayama zdůraznila, že postoj ministerstva zůstává nezměněn, a uvedla: „Budeme reagovat přiměřeně a přímo na výkyvy devizového trhu, kdykoli to bude nutné.“ Záměrně se zdržela označení konkrétního směnného kurzu jako spouštěče intervence, což je součástí strategie konstruktivní nejednoznačnosti, jejímž cílem je odradit spekulanty.

Názory a analýzy

Matt Simpson, hlavní analytik trhu ve společnosti StoneX, uvedl: „Japonské ministerstvo financí může být znepokojeno růstem amerického dolaru vůči jenu na nejvyšší úroveň v roce 2024.“

Simpson dodal: „Může se také zdát bezmocná s tím něco dělat, protože intervence na pozadí jestřábího Federálního rezervního systému a silných ekonomických dat USA by se mohly ukázat jako nákladné i neefektivní.“

Japonské úrokové sazby

• Japonská centrální banka minulý týden zvýšila svou referenční úrokovou sazbu o 25 bazických bodů na 1,0 %, což je nejvyšší úroveň od roku 1995, a představuje tak další historický krok v normalizaci měnové politiky ve čtvrté největší ekonomice světa.

• Zástupce guvernéra Bank of Japan Rjozo Himino v pátek prohlásil, že inflace by mohla překročit 2% cíl centrální banky, a varoval před náklady na odložení zvyšování sazeb, čímž znovu potvrdil záměr banky pokračovat ve zvyšování nákladů na půjčky.

• Ekonomické průzkumy naznačují, že nejpravděpodobnějším základním scénářem je, že Bank of Japan v prosinci zvýší sazbu o dalších 25 bazických bodů.

• Tržní ocenění pro zvýšení sazeb o čtvrt procentního bodu na červencovém zasedání Bank of Japan v současné době zůstává pod 25 %.

• Investoři čekají na další údaje o inflaci, nezaměstnanosti a mzdách z Japonska, aby mohli tato očekávání přehodnotit.

americký dolar

Index amerického dolaru v pondělí vzrostl o 0,15 %, čímž obnovil růst, který v pátek pozastavil, a posunul se zpět k 13měsíčnímu maximu, což odráží pokračující sílu americké měny vůči koši světových měn.

Růst je poháněn poptávkou po dolaru jako nejatraktivnější dostupné investici, zejména po posledním zasedání Federálního rezervního systému, které bylo agresivnější, než trhy očekávaly, a výrazně posílilo očekávání alespoň jednoho zvýšení úrokových sazeb v USA v tomto roce.

To převážilo negativní dopad slábnoucí poptávky po bezpečných investicích po skončení prvního kola jednání mezi USA a Íránem ve Švýcarsku, která vedla k 60dennímu plánu zaměřenému na dosažení konečné dohody mezi oběma zeměmi.

Jednání mezi USA a Íránem

• První kolo jednání mezi USA a Íránem ve Švýcarsku skončilo v atmosféře, která byla popsána jako „pozitivní a konstruktivní“, a to navzdory napětí a vzájemným hrozbám, které rozhovorům předcházely.

• Jednání na vysoké úrovni skončila v pondělí brzy ráno a technické schůzky by měly být obnoveny později v tomto týdnu.

• Mediátoři, Katar a Pákistán, oznámili, že se obě strany dohodly na plánu směřujícím k dosažení konečné dohody do 60 dnů, což představuje nejvýznamnější diplomatický pokrok za poslední měsíce.

• Strany se rovněž dohodly na zřízení výboru na vysoké úrovni, který bude dohlížet na budoucí jednání, a také na vytvoření stálého komunikačního mechanismu zaměřeného na prevenci další eskalace.

Bitcoin se v pátek po čtvrtečním poklesu nadále obchodoval bokem pod úrovní 63 000 dolarů. Pár BTC/USD zůstává na 60minutovém grafu omezen na mírně sestupný kanál.

Největší kryptoměna na světě klesla o několik úrovní pod svůj 100hodinový klouzavý průměr, ačkoli se jí podařilo mírně zotavit, což jí podle 14hodinového indexu relativní síly (RSI) pomohlo vyhnout se vstupu do přeprodaného území.

Z fundamentálního hlediska se BTC/USD obchoduje v relativně aktivním období pro americké trhy. Počet žádostí o podporu v nezaměstnanosti zveřejněných ve čtvrtek mírně překonal očekávání a činil 226 000, oproti prognózám 225 000, ačkoli oproti 230 000 z předchozího týdne klesl.

Ekonomická data

Index výroby Fedu ve Filadelfii za červen také překonal očekávání a dosáhl 10,3 bodu ve srovnání s prognózou 10,0 bodu, poté, co v předchozím měsíci zaznamenal pokles o 0,4 bodu.

Pokud jde o další ekonomická data, květnové maloobchodní tržby překonaly očekávání a meziměsíčně vzrostly o 0,9 %, zatímco prognóza byla 0,5 %. Základní maloobchodní tržby, bez automobilů, vzrostly o 0,8 % a rovněž překonaly očekávání 0,5 %.

Prodeje čekajících domů rovněž překonaly očekávání a meziměsíčně vzrostly o 3,8 %, zatímco předpokládané byly 0,8 %.

Začátkem týdne se počet stavebních povolení v USA za květen snížil na 1,413 milionu, oproti prognóze 1,420 milionu, a oproti 1,423 milionu v dubnu.

Zahájení výstavby bytů také zaostalo za očekáváními a zaznamenalo 1,177 milionu jednotek ve srovnání s prognózou 1,430 milionu a poklesem z 1,392 milionu v předchozím měsíci.

Z technického hlediska zůstává Bitcoin na 60minutovém grafu v sestupném kanálu, ačkoli 14hodinový RSI se nedávno odrazil, což pomohlo trhu vyhnout se sklouznutí do přeprodaných podmínek.

V důsledku toho se kupující mohou pokusit prodloužit současný oživení směrem k úrovni 64 493 USD s dalším cílem růstu na 66 796 USD.

Na druhou stranu se prodejci mohou snažit realizovat zisky poblíž 60 564 dolarů nebo snížit cenu směrem k úrovni 58 125 dolarů.

Jestřábí politika a potenciální zvýšení sazeb

Federální rezervní systém ponechal na svém prvním zasedání pod vedením nového předsedy Kevina Warshe, který zahájil své funkční období rozsáhlým přezkumem politiky, úrokové sazby beze změny v rozmezí 3,50 % až 3,75 %. Téměř polovina tvůrců politik Fedu nyní očekává, že úrokové sazby letos vzrostou, jelikož se obavy z inflace nadále stupňují.

Podle údajů London Stock Exchange Group nyní trh s futures na federální fondy plně započítává zvýšení úrokových sazeb do října. Silná data o maloobchodních tržbách dále posílila očekávání, že zpřísňování měnové politiky bude pokračovat.

Index amerického dolaru, který sleduje výkonnost americké měny vůči koši srovnatelných měn, včetně jenu, eura a britské libry, klesl o 0,1 % na 100,7 bodu a zůstal tak poblíž nejvyšší úrovně od května 2025.