Ceny zlata v úterý v evropském obchodování vzrostly, čímž si prodloužily zisky druhou seanci v řadě a dosáhly dvoutýdenního maxima, přičemž kov na devizovém trhu ignoroval silnější americký dolar.

Méně ostrá prohlášení několika představitelů Federálního rezervního systému zvýšila očekávání snížení sazeb v prosinci, zatímco investoři čekají na další ekonomická data z USA.

Přehled cen

• Cena zlata vzrostla o 0,5 % na 4 155,81 dolarů – nejvyšší hodnotu od 14. listopadu – z otevírací úrovně 4 134,80 dolarů poté, co dosáhla denního minima 4 122,78 dolarů.

• V pondělí zlato uzavřelo růst o 1,75 %, což byl jeho první zisk za tři seance, a to díky zvýšené investiční poptávce po tomto drahém kovu.

Americký dolar

Dolarový index v úterý vzrostl o 0,1 %, čímž po krátké pauze obnovil růst a znovu se dostal k šestiměsíčním maximům, což odráží obnovené posílení dolaru vůči hlavním i vedlejším měnám.

K růstu dochází v době, kdy investoři nadále nakupují dolar jako nejatraktivnější dostupné aktivum, a to i přes nedávný opatrný tón několika představitelů Fedu.

Úrokové sazby v USA

• Guvernér Fedu Christopher Waller v pondělí prohlásil, že trh práce je nyní dostatečně slabý na to, aby ospravedlnil další snížení sazeb o 25 bazických bodů v prosinci, ačkoli jakékoli následné kroky budou záviset na vlně zpožděných dat po uzavření vlády.

• Prezident newyorského Fedu John Williams v pátek uvedl, že očekává, že centrální banka od této chvíle sníží svou hlavní úrokovou sazbu, a argumentoval tím, že slabost trhu práce představuje větší ekonomickou hrozbu než zvýšená inflace.

• Po těchto komentářích – a podle nástroje FedWatch společnosti CME – tržní odhad snížení sazeb o 25 bazických bodů v prosinci vzrostl z 43 % na 80 %, zatímco očekávání nezměněné sazby klesla z 57 % na 20 %.

• Investoři nyní očekávají zpožděné údaje o cenách výrobců a maloobchodních tržbách v USA, které by měly být zveřejněny později dnes.

Zlatý výhled

Kelvin Wong, analytik trhu pro Asii a Tichomoří ve společnosti OANDA, uvedl, že ceny zlata v posledních dvou týdnech poháněla především očekávání snížení sazeb. Poznamenal, že s tím, jak tato očekávání rychle rostla, pomohla cena zlata v krátkodobém horizontu zvýšit její cenu.

Wong dodal, že účastníci trhu nyní budou věnovat mnohem větší pozornost všem ekonomickým ukazatelům souvisejícím s poptávkou v USA.

SPDR Holdings

Objem akcií SPDR Gold Trust – největšího ETF na světě krytého zlatem – se v pondělí zvýšil o 0,29 metrické tuny, což představuje druhý denní nárůst v řadě a celkové objemy se tak zvýšily na 1 040,86 metrické tuny.

Euro v úterý v evropském obchodování oslabilo vůči koši světových měn a po krátké pauze včera obnovilo ztráty vůči americkému dolaru. Poté se opět posunulo k dvoutýdennímu minimu, jelikož obchodníci nadále upřednostňují dolar jako nejlepší dostupnou investici.

Investoři pozorně sledují nejnovější vývoj v mírových rozhovorech probíhajících v Ženevě, jejichž cílem je ukončení války na Ukrajině. Kyjev nadále odmítá plán navržený americkým prezidentem Donaldem Trumpem s argumentem, že se silně přiklání ve prospěch Moskvy. Washington mezitím tlačí na evropské vlády, aby plán přijaly – nebo jej alespoň natolik upravily, aby byl přijatelný pro všechny strany.

Přehled cen

• Kurz EUR/USD klesl o 0,1 % na 1,1512 dolaru, což je pokles z otevírací hodnoty 1,1521 poté, co dosáhl maxima 1,1530.

• Euro v pondělí zakončilo s růstem přibližně o 0,1 %, což byl jeho první zisk za sedm seancí, a odrazilo se od dvoutýdenního minima z minulého týdne na 1,1491.

Americký dolar

Dolarový index v úterý vzrostl o 0,1 %, čímž po krátké pauze obnovil růst a znovu se dostal k šestiměsíčním maximům, což odráží obnovené posílení americké měny vůči hlavním i menším konkurentům.

Tato síla přichází v době, kdy investoři nadále nakupují dolar jako nejatraktivnější dostupné aktivum, a to navzdory nedávným opatrným poznámkám některých představitelů Federálního rezervního systému, které zvýšily očekávání snížení sazeb v prosinci.

Mírové rozhovory

Trump minulý týden představil společný mírový návrh s Ruskem na ukončení války na Ukrajině – iniciativu, která vyvolala značnou kontroverzi, zejména ze strany Kyjeva a jeho evropských spojenců.

Podle zpráv z několika médií plán zahrnuje významné ústupky ze strany Ukrajiny, jako je implicitní ruské uznání anektovaných území, jako je Donbas, omezení vojenských schopností Ukrajiny a vyloučení Kyjeva ze vstupu do NATO.

Ukrajina a několik evropských lídrů návrh zákona jednoznačně odmítli a označili jej za zaujatý vůči Rusku a škodlivý pro ukrajinskou suverenitu. Washington nyní v Ženevě vede rozšířená jednání s Ukrajinou a evropskými partnery s cílem návrh přepracovat do vyváženějšího formátu.

Trump v pondělí vyjádřil optimismus a řekl, že „možná se stane něco dobrého“, čímž naznačil možný průlom. Předsedkyně Evropské komise Ursula von der Leyenová také uvedla, že v ženevských rozhovorech došlo k „dobrému pokroku“.

Názory a analýzy

• Chris Turner, vedoucí devizové strategie ve společnosti ING, uvedl, že trhy „už to takhle byly“, ale poznamenal, že v obchodování na devizách se začíná objevovat vyhlídka na mírovou dohodu s Ukrajinou. Turner dodal, že nižší ceny energií by euro podpořily.

• Švédská SEB Bank v září uvedla, že euro by mohlo vůči dolaru posílit až o 7,5 %, pokud bude mezi Ruskem a Ukrajinou dosaženo důvěryhodné mírové dohody.

• Analytici SEB uvedli, že takový průlom by byl „zlomovým krokem v evropském růstu a dynamice inflace“, zvýšil by kupní sílu domácností a oživil by výrobní sektor.

Evropské úrokové sazby

• Tržní ocenění pro snížení sazby ECB o 25 bazických bodů v prosinci zůstává kolem 25 %.

• Investoři čekají na další údaje o inflaci, nezaměstnanosti a mzdách v eurozóně, než přehodnotí očekávání ohledně měnových politik.

Japonský jen v úterý v asijském obchodování vzrostl vůči koši hlavních i vedlejších měn, čímž se vůči americkému dolaru dostal do kladného teritoria a odpoutal se od desetiměsíčních minim. Podporu mu poskytlo hledání výhodných nabídek a probíhající spekulace o možných intervencích úřadů na podporu měny.

Vzhledem k tomu, že šance na zvýšení sazeb Bank of Japan v prosinci jsou stále slabé, investoři očekávají další indicie o cestě k normalizaci politiky v novém roce.

Přehled cen

• Kurz USD/JPY klesl o více než 0,2 % na 156,56 jenu z otevírací úrovně 156,91 jenu poté, co dosáhl maxima 156,98.

• Jen uzavřel v pondělí o 0,4 % méně vůči dolaru, poté, co v pátek posílil o 0,7 %, když se zotavil z desetiměsíčního minima z minulého týdne na 157,89.

Japonské úřady

Takuji Aida, člen klíčového vládního poradního panelu ze soukromého sektoru, v neděli v televizi NHK uvedl, že Japonsko je schopno efektivně zasahovat na měnovém trhu, aby kompenzovalo negativní ekonomický dopad slabého jenu.

Ministr financí Satsuki Katajama v pátek uvedl, že devizové intervence zůstávají možností, jak čelit nadměrné volatilitě a spekulativním krokům, a udržují tak obchodníky ve střehu před možnými nákupy jenu ze strany japonských úřadů.

Názory a analýzy

• Nick Rees, vedoucí makroekonomického výzkumu ve společnosti Monex Europe, uvedl, že intervence by mohla pomoci zpomalit růst dolaru vůči jenu, ale je nepravděpodobné, že by jej plně zvrátila, vzhledem k tomu, že se neočekává, že by se základní faktory v dohledné době změnily.

• Matthew Ryan, vedoucí tržní strategie ve společnosti Ebury, uvedl, že kurz USD/JPY není daleko od úrovní, které by mohly spustit přímou intervenci, přičemž klíčovou hranicí pro úřady je hodnota 160.

• Někteří analytici trhu se domnívají, že oficiální intervence – podobně jako v loňském roce a roce 2022 – je i nadále možná. Obchodníci očekávají potenciální akci mezi 158 a 162 za dolar, ačkoli jen málokdo očekává, že bude vysoce efektivní.

Japonské úrokové sazby

• Tržní ocenění pro zvýšení sazeb o 25 bazických bodů ze strany Bank of Japan v prosinci zůstává kolem 35 %.

• Investoři čekají na nadcházející data o inflaci, nezaměstnanosti a růstu mezd, aby mohli tyto pravděpodobnosti přehodnotit.

Ceny zlata v pondělí vzrostly, protože dolar se vůči většině hlavních měn držel stabilní, zatímco spekulace o směru politiky Federálního rezervního systému nadále formovaly náladu na trhu.

Guvernér Federálního rezervního systému Christopher Waller uvedl, že by sazby měly být sníženy na prosincovém zasedání, ačkoli poznamenal, že lednové rozhodnutí by mohlo být obtížnější kvůli nahromaděným opožděným datům.

John Williams, prezident newyorského Fedu, v pátek prohlásil, že centrální banka má stále prostor pro snižování úrokových sazeb.

„Měnovou politiku považuji za stále mírně restriktivní, i když o něco méně restriktivní než před našimi nedávnými kroky. Proto stále vidím prostor pro další krátkodobou úpravu cílového rozpětí sazby federálních fondů, čímž se politika přiblíží neutrálnímu stavu a udrží se rovnováha mezi našimi dvěma cíli,“ uvedl Williams.

Podle CME FedWatch nyní obchodníci připisují 79% pravděpodobnost snížení sazeb o 25 bazických bodů v prosinci, oproti zhruba 42 % o týden dříve.

Mezitím se dolarový index do 20:13 GMT stabilizoval na 100,1 bodu poté, co dosáhl maxima 100,3 a minima 100,01.

Koncem tohoto týdne USA zveřejní údaje o cenách výrobců, maloobchodních tržbách a počátečních žádostech o podporu v nezaměstnanosti.

V obchodování vzrostla spotová cena zlata do 20:14 GMT o 1 % na 4 120,2 dolarů za unci.