Zlato v pondělí dosáhlo nejvyšší úrovně za více než čtyři měsíce, obchodovalo se za zhruba 23 dolarů od svého historického maxima, a to díky očekávání snížení sazeb Federálního rezervního systému a slabšímu americkému dolaru, zatímco stříbro poprvé od roku 2011 překonalo hranici 40 dolarů za unci.

Spotová cena zlata do 9:37 východního času (13:37 GMT) vzrostla o 0,9 % na 3 477,56 USD za unci, což je nejvíce od 22. dubna, kdy dosáhla rekordních 3 500,05 USD. Prosincové futures kontrakty na zlato vzrostly o stejných 0,9 % na 3 547,70 USD.

Cena stříbra v spotovém obchodování vzrostla o 2,6 % na 40,69 dolarů za unci, což je nejvíce od září 2011.

Trhy ve Spojených státech byly v pondělí uzavřeny z důvodu svátku práce.

Index amerického dolaru klesl vůči koši měn na téměř nejnižší hodnotu od 28. července, což zlevnilo drahé kovy v dolarech pro zahraniční kupce.

Ole Hansen, vedoucí komoditní strategie v Saxo Bank, uvedl: „Zlato, a zejména stříbro, si od pátku udrželo silné zisky, které podpořila nepružná inflace v USA, slabá spotřebitelská důvěra a očekávání snížení sazeb… spolu s obavami o nezávislost Federálního rezervního systému.“

Data z pátku ukázala, že index výdajů na osobní spotřebu (PCE) v USA vzrostl meziměsíčně o 0,2 % a meziročně o 2,6 %, což je v souladu s očekáváním.

Tim Waterer, hlavní tržní analytik společnosti KCM Trade, uvedl: „Stříbro roste v reakci na očekávání snížení sazeb, zatímco omezená nabídka na trhu pomáhá posilovat býčí trend.“

Mary Dalyová, prezidentka Federálního rezervního systému v San Franciscu, minulý týden na sociálních sítích zopakovala svou podporu snižování sazeb s odkazem na rizika spojená s trhem práce.

Giovanni Staunovo, analytik banky UBS, uvedl: „Trh s nadějí očekává páteční zprávu o zaměstnanosti v USA a očekává, že Fedu umožní obnovit snižování sazeb od září, což podpoří investiční poptávku.“

Průzkum agentury Reuters předpovídá, že počet pracovních míst mimo zemědělství se v srpnu zvýšil o přibližně 78 000 ve srovnání se 73 000 v červenci.

Zlato, které nenese žádný úrok, si obvykle vede dobře v prostředí nízkých úrokových sazeb.

Americký obchodní zástupce Jamieson Greer v neděli samostatně uvedl, že administrativa prezidenta Donalda Trumpa pokračuje v jednáních s obchodními partnery navzdory rozhodnutí amerického soudu, které označilo většinu cel za nezákonnou.

Z dalších drahých kovů platina vzrostla o 3,2 % na 1 408,54 USD, zatímco palladium získalo 1,9 % na 1 129,70 USD.

Americké trhy jsou v pondělí uzavřeny z důvodu Svátku práce, obchodování s akciemi a dluhopisy by mělo být obnoveno v úterý.

Vládní data zveřejněná minulý pátek ukázala, že index osobních spotřebních výdajů (PCE) v USA – preferovaný ukazatel inflace Federálního rezervního systému – v červenci silně vzrostl, zatímco jádrová inflace zrychlila, protože cla zvýšila ceny určitého zboží. Index PCE vzrostl meziměsíčně o 0,2 % a meziročně o 2,6 %, což je v souladu s očekáváním.

Obchodníci zvýšili své sázky na to, že Federální rezervní systém na svém zářijovém zasedání sníží úrokové sazby o 25 bazických bodů, čímž se pravděpodobnost tohoto scénáře podle nástroje FedWatch zvýšila na přibližně 89 % z 85 % před zveřejněním dat.

V pátek klesl index Dow Jones Industrial Average o 0,2 % (92 bodů) na 45 545 bodů, což představuje týdenní ztrátu 0,2 %, ale měsíční nárůst o 4,5 %. Index dosáhl maxima 45 616 a minima 45 377 bodů.

Širší index S&P 500 klesl o 0,6 % (41 bodů) na 6 460 bodů, což představuje týdenní ztrátu 0,1 %, ale v srpnu nárůst o 3,6 %. Maxima dosáhl 6 491 bodů a minima 6 444 bodů.

Index Nasdaq klesl o 1,2 % (249 bodů) na 21 455 bodů, což představuje týdenní ztrátu 0,2 %, ale měsíční zisk 3,9 %. Index zaměřený na technologické odvětví dosáhl maxima 21 631 a minima 21 398.

Ceny ropy v pondělí vzrostly o 1 % kvůli obavám z narušení dodávek v důsledku intenzivnějších leteckých úderů mezi Ruskem a Ukrajinou a také kvůli slabšímu americkému dolaru.

Ropa Brent do 10:19 GMT zdražila o 62 centů, tj. o 0,9 %, na 68,10 USD za barel, zatímco americká ropa West Texas Intermediate (WTI) vzrostla o 65 centů, tj. o 1 %, na 64,66 USD za barel. Očekávalo se, že obchodování bude omezené kvůli státnímu svátku ve Spojených státech.

Brent i WTI v srpnu zaznamenaly první měsíční ztrátu za čtyři měsíce, když klesly o více než 6 %, jelikož se zvýšila nabídka OPEC+.

Ole Hansen, vedoucí komoditní strategie Saxo Bank, uvedl: „Cena ropy v srpnu a září začala bez jasného směru v rámci stávajících rozpětí, protože obavy z možného přebytku nabídky ve čtvrtém čtvrtletí jsou vyvažovány geopolitickým napětím.“

Dodal, že pozornost investorů se obrací k Pekingu, kde se čínský prezident Si Ťin-pching, ruský prezident Vladimir Putin a indický premiér Nárendra Módí účastní regionálního summitu a nadcházejícího setkání OPEC+, které je naplánováno na 7. září.

Trhy nadále znepokojují toky ruské ropy, přičemž týdenní dodávky z ruských přístavů klesly na čtyřtýdenní minimum 2,72 milionu barelů denně, jak vyplývá ze sledování tankerů, na které citovali analytici ANZ.

Ukrajinský prezident Volodymyr Zelenskyj v neděli slíbil odvetu v podobě dalších úderů uvnitř Ruska poté, co ruské útoky dronů zaměřily na energetická zařízení na severu a jihu Ukrajiny. Obě země v posledních týdnech eskalovaly letecké údery, které se zaměřily na energetickou infrastrukturu a narušily vývoz ruské ropy.

Průzkum agentury Reuters z pátek ukázal, že ceny ropy letos pravděpodobně nezaznamenají výrazný růst oproti současným úrovním, protože vyšší produkce od předních producentů zvyšuje riziko nadměrné nabídky, které se zhoršuje dopadem hrozeb zavedení cel ze strany USA na růst poptávky.

Analytici HSBC ve zprávě uvedli, že se očekává růst zásob ropy ve čtvrtém čtvrtletí roku 2025 a prvním čtvrtletí roku 2026 s odhadovaným přebytkem ve čtvrtém čtvrtletí na přibližně 1,6 milionu barelů denně.

Na druhé straně zpráva o zaměstnanosti v USA z tohoto týdne poskytne ukazatel ekonomického zdraví a otestuje důvěru investorů v bezprostřední snížení sazeb Fedu – přesvědčení, které podporovalo chuť k riziku u aktiv, jako jsou komodity.

Před zveřejněním dat se dolar v pondělí blížil nejnižší hodnotě za posledních pět týdnů, což zlevnilo ropu pro kupující používající jiné měny.

Americký dolar v pondělí klesl na nejnižší úroveň za pět týdnů, protože investoři očekávali sérii dat z amerického trhu práce, která by mohla ovlivnit očekávání ohledně uvolňování měnové politiky Federálního rezervního systému.

Obchodníci také vyhodnocovali údaje o inflaci v USA zveřejněné v pátek, rozhodnutí soudu, které označilo většinu cel uvalených bývalým prezidentem Donaldem Trumpem za nezákonnou, a probíhající spor mezi americkým prezidentem a Federálním rezervním systémem ohledně jeho pokusu o odvolání guvernérky Lisy Cookové.

Podle nástroje FedWatch agentury CME peněžní trhy nyní počítají s téměř 90% pravděpodobností snížení sazeb o 25 bazických bodů v září a s uvolněním o přibližně 100 bazických bodů do podzimu 2026.

Vůči koši měn dolar klesl o 0,22 % na 97,64 poté, co se dotkl 97,534, což je nejnižší hodnota od 28. července. V pátek zaznamenal měsíční pokles o 2,2 %.

Hlavní pozornost investorů se zaměří na páteční zprávu o počtu pracovních míst v mimozemědělském sektoru v USA, po níž budou publikována data o volných pracovních místech a zaměstnanosti v soukromém sektoru.

Analytici uvedli, že americká ekonomika již nepodává nadprůměrné výkony jako po většinu minulého desetiletí, což ospravedlňuje slabý dolar, a očekává se, že další známky zpomalení trhu práce tento trend posílí.

Klaus Baader, hlavní ekonom Société Générale, uvedl: „Výrazné oslabení ekonomických dat může naznačovat silnější reakci Fedu, než trhy v současnosti očekávají, ale pokud se slabost v květnu a červnu ukáže jako pouhá statistická fata morgána, nebude existovat žádné opodstatnění pro snižování sazeb vzhledem k téměř jisté rostoucí inflaci v příštím roce.“

Někteří analytici se domnívají, že by Fed mohl koncem tohoto měsíce snížit sazby o 50 bazických bodů.

Euro vzrostlo o 0,32 % na 1,1719 USD, zatímco britská libra posílila o 0,16 % na 1,3525 USD. Americké trhy jsou v pondělí z důvodu státního svátku uzavřeny.

Politická pozornost se obrací k Francii, kde vláda čelí možnosti ztráty hlasování o důvěře kvůli rozsáhlým rozpočtovým škrtům. Analytici poznamenali, že taková rizika obvykle měnu zatěžují, když se v eurozóně objevují jasné známky šíření krize, což se v současnosti nezdá být pravda.

Investoři také sledují obchodní politiku USA, jelikož Washington pokračuje v jednáních s klíčovými obchodními partnery. Mohit Kumar, ekonom společnosti Jefferies, uvedl: „Neočekáváme, že rozhodnutí soudu bude mít zásadní dopad na trh, protože případ se přesune k Nejvyššímu soudu, který pravděpodobně rozhodne v Trumpův prospěch.“

Dolar také čelil zvýšenému tlaku z obav o nezávislost Fedu, jelikož Trump zintenzivnil svou kampaň za větší kontrolu nad měnovou politikou. George Saravelos, globální vedoucí devizového výzkumu v Deutsche Bank, uvedl: „Rizika fiskální dominance by měla být zřetelnější, ať už prostřednictvím vyšších dlouhodobých inflačních očekávání v USA, nebo větší slevy na dolaru, ale ani jedno z toho se zatím neprojevilo.“

„Fiskální dominance“ označuje situaci, kdy jsou centrální banky pod tlakem uvolňovat měnovou politiku, aby pomohly financovat velké rozpočtové deficity.

Dolar se po 2,5% měsíčním poklesu v srpnu téměř nezměnil na 147,00 jenů. Čínský juan v tuzemsku se stabilizoval na 7,1344, čímž ukončil šestidenní sérii ztrát, poté, co v pátek klesl na 7,1260 – nejnižší úroveň od Trumpova vítězství v amerických volbách na začátku listopadu 2024.

Lee Hardman, hlavní devizový stratég společnosti MUFG, uvedl: „Stanovením denních referenčních sazeb na nižších úrovních Čínská lidová banka signalizovala, že tvůrci politik v Pekingu jsou ochotnější dovolit jüanu v blízké budoucnosti posílit vůči americkému dolaru.“

Dodal, že tento krok „může odrážet skutečnost, že čínští politici se méně obávají rizik poklesu růstu v krátkodobém horizontu“.