Ceny zlata v úterý v evropském obchodování vzrostly a prodloužily si tak zisky již třetí den po sobě a nadále překonávaly rekordní úrovně, když se poprvé v historii prudce přiblížily k obchodování nad 4 500 dolary za unci. Růst byl poháněn silnou investiční poptávkou po drahém kovu a podpořen poklesem amerického dolaru na devizových trzích.

Tento vývoj přichází v době, kdy rostou očekávání, že Federální rezervní systém v příštím roce dvakrát sníží americké úrokové sazby. Investoři dnes očekávají zveřejnění údajů o hospodářském růstu USA za třetí čtvrtletí, aby tato očekávání přehodnotili.

Přehled cen

Ceny zlata dnes: zlato vzrostlo přibližně o 1,25 % na 4 497,86 dolarů za unci, čímž dosáhlo nového historického maxima z otevírací úrovně 4 443,38 dolarů, zatímco seanční minimum činilo 4 443,38 dolarů.

Při pondělním vypořádání ceny zlata vzrostly o 2,4 %, což znamenalo druhý denní růst v řadě, poté, co poprvé v historii překonaly hranici 4 400 dolarů za unci.

americký dolar

Dolarový index v úterý klesl o 0,2 %, čímž si prodloužil ztráty druhou seanci v řadě a dosáhl týdenního minima, což odráží pokračující slabost americké měny vůči koši hlavních i vedlejších měn.

Jak je dobře známo, slabší americký dolar činí zlaté slitky v dolarové ceně atraktivnějšími pro kupující, kteří drží jiné měny.

K poklesu dochází uprostřed zvýšeného prodeje dolarů před vánočními a novoročními svátky a pod tlakem opatrných komentářů některých představitelů Federálního rezervního systému, které zdůrazňovaly rostoucí obavy ze slabosti ukazatelů amerického trhu práce.

Úrokové sazby v USA

Podle nástroje FedWatch agentury CME je pravděpodobnost ponechání amerických úrokových sazeb beze změny na lednovém zasedání v roce 2026 v současné době 78 %, zatímco pravděpodobnost snížení sazeb o 25 bazických bodů je odhadována na 22 %.

Investoři v současné době počítají se dvěma sníženími sazeb v USA v průběhu příštího roku, zatímco prognózy Federálního rezervního systému ukazují pouze na jedno snížení o 25 bazických bodů.

Ekonomický růst USA

Aby investoři přehodnotili výše uvedená očekávání, čekají dnes později na zveřejnění údajů o HDP USA za třetí čtvrtletí, které bylo zpožděno kvůli uzavření vlády USA.

Předběžné údaje o HDP by měly být zveřejněny ve 13:30 GMT a očekává se, že ve třetím čtvrtletí ukáže růst o 3,2 % ve srovnání s růstem o 3,8 % ve druhém čtvrtletí.

Výhled na zlato

Tim Waterer, hlavní tržní analytik společnosti KCM Trade, uvedl, že napětí mezi Spojenými státy a Venezuelou drží zlato v centru pozornosti jako ochranu před nejistotou.

Waterer dodal, že zlato tento týden zaznamenalo silné zisky v rámci širšího posunu v postavení investorů a zároveň očekávání dalšího uvolnění úrokových sazeb v USA.

Poznamenal, že kupující i nadále vnímají drahé kovy jako účinný nástroj pro diverzifikaci portfolia a zachování hodnoty, a dodal, že se nedomnívá, že zlato nebo stříbro již dosáhly svého vrcholu.

Frank Walbaum, analytik trhu ve společnosti NAGA, uvedl, že s blížícím se koncem roku a snižováním likvidity by se mohla zvýšit cenová volatilita, a poznamenal, že zlato může zůstat obzvláště citlivé na geopolitický vývoj a změny očekávání úrokových sazeb.

Michael Brown, hlavní stratég společnosti Pepperstone, uvedl, že během prázdnin by mohlo dojít k určitému bočnímu pohybu v důsledku snížené likvidity trhu.

Brown dodal, že se očekává obnovení silného růstu, jakmile se objemy obchodování vrátí na normální úroveň, a poznamenal, že 5 000 dolarů je přirozeným cílem pro zlato v příštím roce, zatímco 75 dolarů představuje dlouhodobý cíl pro stříbro.

Fond SPDR

Objem zlata v SPDR Gold Trust, největším světovém burzovně obchodovaném fondu krytém zlatem, se v pondělí zvýšil o přibližně 12,02 metrických tun, což představuje největší denní nárůst od 17. října a celkové zásoby se tak zvýšily na 1 054,56 metrických tun – nejvyšší úroveň od 23. června 2022.

Euro v úterý v evropském obchodování vzrostlo vůči koši světových měn, čímž si druhý den po sobě udrželo své zisky vůči americkému dolaru a dosáhlo týdenního maxima. K tomu přispěly pokračující prodeje americké měny na devizovém trhu před vánočními svátky.

Jednotnou měnu podpořila také klesající očekávání, že Evropská centrální banka v únoru 2026 sníží úrokové sazby, zejména uprostřed nedávného zlepšení ekonomické aktivity v eurozóně, a zároveň očekávání, že toto zlepšování bude pokračovat s tím, jak se zmírňují rizika poklesu.

Přehled cen

Kurz eura dnes: Euro vůči dolaru vzrostlo o 0,2 % na 1,1780 USD, což je jeho nejvyšší úroveň za týden, z otevírací úrovně 1,1759 USD, poté, co dosáhlo intradenního minima 1,1753 USD.

Euro zakončilo pondělní seanci o 0,45 % vůči dolaru, což je jeho první zisk za pět dní, a to uprostřed aktivního prodeje americké měny.

americký dolar

Dolarový index v úterý klesl o 0,2 %, čímž prohloubil ztráty druhou seanci v řadě a dosáhl týdenního minima, což odráží pokračující slabost americké měny vůči koši hlavních i vedlejších měn.

K poklesu dochází uprostřed zvýšeného prodeje dolarů před vánočními a novoročními svátky a pod tlakem opatrných komentářů některých představitelů Federálního rezervního systému, které zdůraznily rostoucí obavy ze slabosti ukazatelů amerického trhu práce.

Evropské úrokové sazby

V souladu s očekáváním ponechala Evropská centrální banka minulý týden své klíčové úrokové sazby beze změny na 2,15 %, což je nejnižší úroveň od října 2022. Jedná se o čtvrté zasedání v řadě beze změny.

ECB znovu potvrdila svůj přístup závislý na datech a založený na jednotlivých zasedáních, aniž by se zavázala ke konkrétní trajektorii úrokových sazeb, a poznamenala, že současné sazby jsou vzhledem ke stabilní inflaci a hospodářskému růstu vhodné.

Prezidentka ECB Christine Lagardeová uvedla, že banka je i nadále v „dobré pozici“, a zdůraznila, že v Radě guvernérů panuje shoda na tom, že všechny možnosti budou otevřené, včetně možnosti zvýšení sazeb, pokud to bude nutné.

Oceňování úrokové sazby na peněžním trhu pro případ snížení úrokové sazby o 25 bazických bodů ze strany ECB v únoru 2026 v současnosti zůstává pod 10 %.

Aby investoři mohli tato očekávání přehodnotit, čekají na další ekonomické údaje eurozóny týkající se inflace, nezaměstnanosti a růstu mezd.

Japonský jen v úterý v asijském obchodování posílil vůči koši hlavních i vedlejších měn a druhý den po sobě tak prodloužil své zisky vůči americkému dolaru. Po silně formulovaném varování japonských úřadů, které signalizovalo připravenost Tokia intervenovat na podporu místní měny, se jen dále zotavoval z čtyřtýdenních minim.

Ministryně financí Satsuki Katajama uvedla, že Japonsko má plnou svobodu podniknout jakékoli kroky, které považuje za nezbytné k řešení nadměrné volatility jenu, a zdůraznila, že nedávné pohyby měny vůbec neodrážejí tržní fundamenty.

Bývalý úředník Bank of Japan uvedl, že rostoucí výnosy představují pro japonskou ekonomiku v roce 2026 největší riziko, a varoval, že centrální banka může být nucena přezkoumat svůj plán kvantitativního uvolňování, pokud bude pokles na trhu s dluhopisy pokračovat.

Přehled cen

Směnný kurz japonského jenu dnes: dolar vůči jenu klesl o 0,7 % na 155,96 ¥ z otevírací úrovně 157,02 ¥ poté, co dosáhl denního maxima 157,04 ¥.

Jen uzavřel pondělní seanci o 0,45 % vyšší než dolar, což je součástí jeho zotavení z čtyřtýdenního minima 157,77 jenů po varování japonských vládních úředníků před možnými intervencemi na devizovém trhu.

Japonský ministr financí

Japonská ministryně financí Satsuki Katajama v pondělí prohlásila, že Japonsko má „svobodu jednání“ k přijetí odvážných opatření k řešení nadměrné volatility jenu.

Katayama na úterní tiskové konferenci uvedl, že nedávné pohyby místní měny vůbec neodrážejí tržní fundamenty, ale jsou poháněny spekulacemi, což dává Tokiu ospravedlnění k intervenci na trhu, pokud to bude nutné.

Dodala, že vláda přijme vhodná opatření k potlačení nadměrných pohybů v souladu se zářijovou dohodou Japonska se Spojenými státy o kurzové politice.

Klíčové komentáře

Bývalý úředník Bank of Japan Seiji Adachi agentuře Reuters řekl, že Japonsko by mohlo čelit dalšímu oslabení jenu a pokračujícímu růstu výnosů dluhopisů, a to v důsledku obav trhu z expanzivní fiskální politiky nové vlády.

Adači vysvětlil, že jen oslabuje navzdory zmenšujícímu se rozdílu v úrokových sazbách mezi Japonskem a Spojenými státy, což naznačuje, že tento krok úzce nesouvisí s politikou Bank of Japan.

Dodal, že investoři zřejmě požadují vyšší prémii za japonská fiskální rizika, což je trend patrný i z nedávného nárůstu výnosů japonských státních dluhopisů.

Výnos benchmarkového desetiletého japonského státního dluhopisu dosáhl v pondělí 27letého maxima 2,1 %, což odráží očekávání dalšího zvyšování sazeb Bank of Japan a rozsáhlé emise dluhopisů.

Adachi uvedl, že Bank of Japan by nakonec mohla zvýšit úrokové sazby na 1,5 %, přičemž k dalšímu zvýšení pravděpodobně dojde v červenci příštího roku.

Japonské úrokové sazby

Tržní ocenění pro zvýšení úrokových sazeb o čtvrt procentního bodu ze strany Bank of Japan na jejím lednovém zasedání zůstává pod 20 %.

Aby investoři přehodnotili tato očekávání, čekají na další údaje o inflaci, nezaměstnanosti a růstu mezd v Japonsku.

Ceny sóji na Chicagské burze v pondělí mírně vzrostly, protože trh popadl dech po ztrátách z minulého týdne, které ceny stlačily na nejnižší úroveň od konce října, a to uprostřed nejistoty ohledně poptávky ze strany Číny, největšího světového dovozce.

Pšenice i nadále vykazovala další zisky, podporované nákupy během poklesů, ačkoli hojné globální nabídky pravděpodobně ceny omezí. Singapurský obchodník uvedl: „Čínské nákupy byly z velké části poháněny obchodní dohodou mezi USA a Čínou. Čínská poptávka po dovážených sójových bobech zůstává omezená kvůli dostatečným zásobám na domácím trhu.“

Nejistota ohledně toho, kdy Čína splní svůj cíl nákupu 12 milionů metrických tun americké sóji, který byl stanoven v obchodní dohodě mezi Pekingem a Washingtonem, zatížila trh, zejména proto, že se v Brazílii začátkem roku 2026 očekává vysoká sklizeň. Čína v listopadu již třetí měsíc po sobě nedovážela žádné zásilky americké sóji, protože se kupující obrátili na jihoamerické dodávky kvůli obavám z možného nedostatku v případě pokračování obchodní války.

Po příměří dosaženém v říjnu Čína zvýšila nákupy amerických zásilek a obchodníci uvedli, že od té doby nakoupila více než 7 milionů tun.

V pátek ráno prodali vývozci do Číny 134 000 tun americké sójové boby, uvádí systém denních hlášení amerického ministerstva zemědělství.

Na dalších trzích s obilím přinášejí nové zásoby na globální trh velké úrody pšenice v Argentině a Austrálii. Předběžné výhledy pro úrodu v příštím roce se také jeví příznivě, přičemž Rusko, největší světový vývozce, podle minulého týdne předpovídá silnou sklizeň ve výši 90 milionů tun.

Ukrajinské ministerstvo hospodářství v pátek uvedlo, že ukrajinští zemědělci k 18. prosinci sklidili zhruba 56,6 milionu tun obilí z 93,5 % oseté plochy, aniž by poskytlo srovnávací údaje.

Regulační data zveřejněná v pátek ukázala, že velcí spekulanti během týdne končícího 9. prosincem zvýšili své čisté krátké pozice v chicagských futures kontraktech na kukuřici.

Týdenní zpráva o závazcích obchodníků od americké Komise pro obchodování s komoditními futures rovněž ukázala, že nekomerční obchodníci, do které patří i hedgeové fondy, zvýšili své čisté krátké pozice v kontraktech na pšenici a zároveň snížili své čisté dlouhé pozice v sójových bobech.

Kukuřice

Futures kontrakty na kukuřici v březnu vzrostly při uzavření obchodu o 0,7 % na 4,47 USD za bušl.

Sójové boby

Lednové futures kontrakty na sóju vzrostly o 0,3 % na 10,53 dolarů za bušl.

Pšenice

Březnové futures kontrakty na pšenici vzrostly o 1,1 % na 5,15 USD za bušl.