Ceny zlata na evropském trhu v úterý poprvé za posledních pět dní vzrostly a udržely se nad třítýdenním minimem, a to uprostřed zvýšené nákupní aktivity z nízkých úrovní. Silný růst amerického dolaru vůči koši světových měn omezuje rozsah tohoto oživení.

Zasedání Federálního rezervního systému k měnové politice začne dnes později a rozhodnutí se očekávají ve středu. Očekává se, že americké úrokové sazby zůstanou beze změny již páté zasedání v řadě.

Aby bylo možné přehodnotit pravděpodobnost snížení úrokových sazeb v září, trhy očekávají počínaje dneškem sérii klíčových údajů o trhu práce ze Spojených států.

Přehled cen

• Ceny zlata dnes: Zlato vzrostlo o 0,45 % na 3 329,94 USD z otevírací úrovně 3 314,77 USD a nejnižší úroveň dosáhlo 3 308,10 USD.

• Po pondělním vyrovnání cen zlato ztratilo 0,7 %, což je již čtvrtá denní ztráta v řadě, a díky silnému americkému dolaru zaznamenalo nejnižší úroveň za poslední tři týdny na 3 301,94 USD za unci.

Americký dolar

Dolarový index v úterý vzrostl o více než 0,4 %, čímž si udržel zisky již čtvrtou seanci v řadě a dosáhl pětitýdenního maxima 99,05 bodu, což odráží pokračující růst americké měny vůči hlavním i vedlejším měnám.

K tomuto nárůstu dochází uprostřed slábnoucích obav z ekonomického zpomalení USA po nedávných obchodních dohodách uzavřených Spojenými státy s Japonskem a Evropskou unií.

Silná ekonomická data navíc naznačila, že Federálnímu rezervnímu systému může trvat déle, než obnoví snižování úrokových sazeb.

Federální rezervní systém

Důležité zasedání Federálního rezervního systému k měnové politice začne dnes později a rozhodnutí se očekávají ve středu. Očekává se, že americké úrokové sazby zůstanou beze změny již páté zasedání v řadě.

Očekává se, že prohlášení o měnové politice a komentáře předsedy Federálního rezervního systému Jeromea Powella poskytnou silný a jasný směr ohledně budoucnosti úrokových sazeb ve Spojených státech po zbytek letošního roku.

Úrokové sazby v USA

• Podle nástroje FedWatch společnosti CME Group: Pravděpodobnost snížení úrokové sazby o 25 bazických bodů na dnešním zasedání je oceněna na 3 %, zatímco pravděpodobnost ponechání úrokových sazeb beze změny je oceněna na 97 %.

• Pravděpodobnost snížení úrokové sazby o 25 bazických bodů na zářijovém zasedání je v současné době oceněna na 64 %, zatímco pravděpodobnost nezměny je oceněna na 36 %.

• Aby se přehodnotila pravděpodobnost zářijového snížení sazeb, trhy očekávají sérii klíčových údajů o trhu práce ze Spojených států. Dnes bude zveřejněna zpráva o volných pracovních místech za konec května, ve středu údaje o zaměstnanosti v soukromém sektoru, ve čtvrtek týdenní žádosti o podporu v nezaměstnanosti a v pátek zpráva o zaměstnanosti za červenec.

Výhled na výkonnost zlata

• Tim Waterer, hlavní analytik trhu ve společnosti KCM Trade, uvedl: Obchodování se zlatem za cenu kolem 3 300 USD nebo méně stále přitahuje zájem kupujících. I když krátkodobá tržní dynamika – díky obchodním dohodám a síle amerického dolaru – zlato nepodporuje, v budoucnu stále existuje potenciál pro růst.

• Waterer dodal: Pokud se objeví slabší ekonomická data z USA, nebo pokud Trumpova kritika Federálního rezervního systému donutí centrální banku tento týden zaujmout holubičí postoj, mohlo by to být pro zlato pozitivní.

Fond SPDR

Objem zlata v SPDR Gold Trust, největším světovém burzovně obchodovaném fondu krytém zlatem, se včera snížil o přibližně 0,86 metrické tuny, čímž se celkový objem snížil na 956,23 metrické tuny, což je pokles z 957,09 metrické tuny, což je nejvyšší úroveň od 23. června.

Euro v úterý na evropském trhu oslabilo vůči koši světových měn, čímž prohloubilo své ztráty vůči americkému dolaru již čtvrtý den po sobě a zaznamenalo nejnižší úroveň za dva týdny, jelikož investoři interpretovali podmínky obchodní dohody mezi Evropskou unií a Spojenými státy jako zvýhodňující americkou ekonomiku.

Po jestřábím zasedání Evropské centrální banky minulý týden se pravděpodobnost snížení evropských úrokových sazeb v září snížila. Aby investoři přehodnotili tato očekávání, čekají na zveřejnění několika klíčových ekonomických ukazatelů z Evropy – zejména úrovně inflace za červenec.

Přehled cen

• Směnný kurz EUR/USD dnes: Euro vůči dolaru kleslo o 0,1 % na 1,1575 USD – nejnižší hodnotu od 17. července – z dnešní otevírací ceny 1,1588 USD s maximem 1,1599 USD.

• Euro uzavřelo pondělní seanci o 1,3 % méně vůči dolaru, což znamenalo jeho třetí denní ztrátu v řadě a největší jednodenní ztrátu od 12. května.

Obchodní dohoda mezi EU a USA

Během svého nedělního setkání ve Skotsku oznámili americký prezident Donald Trump a předsedkyně Evropské komise Ursula von der Leyenová novou obchodní dohodu, která zahrnuje následující:

• Dohoda zavádí americká cla na dovoz z Evropy – včetně automobilů, léčiv a polovodičů – ve výši 15 %, a to od 1. srpna.

• Vybraná skupina amerického zboží byla plně osvobozena od evropských cel na základě rámce „bez reciprocity“. Patří sem letecké součástky, polovodičová zařízení, některé generické léky, chemikálie a strategické zemědělské produkty.

• Cla na ocel a hliník prozatím zůstanou na 50 % s dohodou o jejich případném pozdějším nahrazení systémem kvót.

• Evropská unie se zavázala vložit do americké ekonomiky během druhého Trumpova funkčního období investice ve výši až 600 miliard dolarů.

• EU se rovněž zavázala, že v příštích třech letech nakoupí americké energetické produkty v hodnotě přibližně 750 miliard dolarů, včetně zkapalněného zemního plynu a jaderného uhlí.

• Trump poznamenal, že cílem dohody je snížit obchodní deficit USA s EU, který v roce 2024 dosáhl 235,6 miliardy dolarů.

• Von der Leyenová popsala dohodu jako zajištění „stability a předvídatelnosti“ pro obě strany se zaměřením na „znovuvyvážení“ obchodních vztahů.

Evropské reakce

Francie v pondělí označila rámcovou obchodní dohodu za „černý den“ pro Evropu s tím, že EU kapitulovala před prezidentem Donaldem Trumpem a uzavřela nevyváženou dohodu.

Německý kancléř Friedrich Merz prohlásil, že jeho ekonomika utrpí „významné“ škody v důsledku dohodnutých cel.

Názory a analýzy

• Ray Attrill, vedoucí oddělení devizové strategie v National Australia Bank, uvedl: Trhům netrvalo dlouho, než dospěly k závěru, že tato relativně dobrá zpráva je v absolutním vyjádření stále špatnou zprávou, pokud jde o krátkodobý dopad na růst eurozóny.

• Attrill dodal: Francouzi dohodu ostře odsoudili, zatímco jiní – včetně kancléře Merze – možná přeceňují negativní důsledky pro vývozce a v širším smyslu i pro hospodářský růst.

Evropské úrokové sazby

• Evropská centrální banka minulý týden ponechala klíčové úrokové sazby beze změny na 2,15 % – nejnižší úrovni od října 2022 – poté, co je na předchozím zasedání snížila posedmé v řadě.

• ECB se rozhodla pozastavit uvolňování měnové politiky v očekávání jasných informací o budoucnosti obchodních vztahů s USA.

• Prezidentka ECB Christine Lagardeová po zasedání o měnových otázkách uvedla: „Jsme v režimu vyčkávání.“ Dodala, že ekonomika eurozóny prokázala odolnost navzdory globální ekonomické nejistotě.

• Podle zdrojů agentury Reuters jasná většina na zasedání ECB vyjádřila preferenci ponechat úrokové sazby v září beze změny, což znamenalo druhé zasedání v řadě s takovým sentimentem.

• Oceňování sazeb ECB o 25 bazických bodů na peněžním trhu kleslo z 50 % na méně než 30 %.

• Aby investoři přehodnotili tato očekávání, budou pozorně sledovat nadcházející ekonomická data z Evropy a také komentáře představitelů ECB.

Japonský jen v úterý na asijském trhu oslabil vůči koši hlavních i vedlejších měn, čímž prohloubil své ztráty vůči americkému dolaru již čtvrtý den po sobě a dosáhl nejnižší úrovně za dva týdny, jelikož americká měna nadále posilovala po nedávném vývoji v obchodě a před zasedáním Federálního rezervního systému.

Japonská centrální banka (Bank of Japan) se má ve středu sejít, aby projednala měnovou politiku odpovídající nedávnému ekonomickému vývoji v zemi, s pravděpodobností, že zvýšení úrokových sazeb o 25 bazických bodů zůstane pod 20 %.

Cena

• Směnný kurz USD/JPY dnes: dolar vůči jenu vzrostl o 0,15 % na 148,71 ¥ – nejvíce od 18. července – oproti dnešní otevírací ceně 148,50 ¥, s minimem 148,29 ¥.

• Jen do pondělního uzavření ztratil vůči dolaru 0,6 %, což je jeho třetí denní ztráta v řadě, a to uprostřed zvýšené chuti k riziku na trzích.

Americký dolar

Index amerického dolaru v úterý vzrostl přibližně o 0,1 %, čímž si udržel zisky již čtvrtou seanci v řadě a dosáhl dvoutýdenního maxima 98,71 bodu, což odráží pokračující sílu americké měny vůči koši hlavních i vedlejších měn.

K tomuto nárůstu dochází v době, kdy se obavy ze zpomalení americké ekonomiky zmírnily po nedávných obchodních dohodách podepsaných Spojenými státy s Japonskem a Evropskou unií.

Silná ekonomická data navíc naznačovala možnost, že Federálnímu rezervnímu systému může trvat déle, než obnoví snižování úrokových sazeb v USA.

Později dnes začne velmi očekávané zasedání Federálního rezervního systému k měnové politice, rozhodnutí se očekávají ve středu. Prognózy naznačují, že úrokové sazby v USA pravděpodobně zůstanou nezměněny již páté zasedání v řadě.

Japonská banka

• Japonská centrální banka se ve středu sejde, aby projednala měnovou politiku vhodnou pro vývoj ve čtvrté největší ekonomice světa, přičemž rozhodnutí se očekávají ve čtvrtek.

• Tržní ocenění pro zvýšení sazeb o 25 bazických bodů ze strany Bank of Japan na tomto zasedání se v současné době drží stabilně na úrovni kolem 20 %.

• Guvernér Bank of Japan Kazuo Ueda dříve uvedl, že ekonomika a ceny čelí silnému tlaku na pokles a že Bank of Japan má omezený prostor pro podporu růstu snížením úrokových sazeb, přičemž krátkodobá úroková sazba zůstává na úrovni 0,5 %.

• Bývalý viceguvernér Bank of Japan Hiroši Nakaso uvedl, že je pravděpodobné, že banka obnoví zvyšování úrokových sazeb, jakmile odezní nejistota ohledně dopadu amerických cel na ekonomiku.

V rychle se měnícím světě inovací v oblasti čisté energie se bioplyn zřídka dostává do centra pozornosti. Nezáří jako solární energie, ani nevytváří hluk jako baterie a nevyvolává geopolitické napětí jako vodík. Ale tiše, důsledně a s rostoucím dopadem již dělá to, co mnoho klimatických technologií stále slibuje dosáhnout jen jednou: nahrazuje fosilní paliva už dnes.

Bioplyn se vyrábí z organického odpadu, zemědělských zbytků a dokonce i z čistíren odpadních vod. V podstatě se jedná o bioplyn, který byl rafinován tak, aby obsahoval vysokou koncentraci metanu, což ho činí vhodným náhradou za zemní plyn na bázi fosilních paliv. Může být vstřikován do stávajících plynových sítí, používán k dopravě nebo sloužit jako surovina pro chemikálie a hnojiva. Ve světě, který usiluje o dekarbonizaci využívání plynu bez nutnosti přestavby infrastruktury od nuly, se bioplyn ukazuje jako nepostradatelný most – a v některých odvětvích dokonce jako dlouhodobé řešení.

Bioplyn v Evropě: Od politických marginů ke klíčovému energetickému aktivu

Evropa bere bioplyn již dlouho vážněji než většina ostatních zemí. Zejména Francie se stala lídrem díky podpůrnému systému výkupních cen, regionálnímu plánování a závazkům k dodávání energie do sítě. V zemi se nyní nachází více než 600 zařízení na výrobu bioplynu a jejím cílem je do roku 2030 dosáhnout produkce 20 terawatthodin – cíl, který by ve skutečnosti mohla překonat.

Spojené království se také začalo spoléhat na bioplyn prostřednictvím svého „programu podpory zeleného plynu“, který nabízí finanční pobídky pro zařízení na anaerobní digesci, která bioplyn přeměňují na biometan. Jeho využití v dopravě, zejména pro těžká vozidla, která je obtížné elektrifikovat, se těší stále větší pozornosti jako krátkodobá alternativa k naftě.

Dánsko, Německo a Itálie se ubírají stejným směrem a často propojují rozvoj bioplynu se zemědělskou politikou, nakládáním s odpady a dokonce i s růstem venkovské ekonomiky. Jde o případovou studii, jak lze klimatické cíle sladit s logikou oběhového hospodářství.

Ještě důležitější je, že bioplyn se již nemíchá pouze s konvenčním plynem – v některých sítích, zejména ve venkovských nebo izolovaných oblastech, již nyní zcela nahrazuje fosilní plyn. To je zásadní změna: od částečné substituce k úplné dekarbonizaci.

Severní Amerika: Od nadšení pro generování náhodných čísel k stabilnímu nasazení

Za Atlantikem si bioplyn – běžněji označovaný jako obnovitelný zemní plyn (RNG) – získává na popularitě ve Spojených státech a Kanadě, i když jinou cestou. Velká část tohoto růstu je poháněna dopravními kredity, jako je kalifornský nízkouhlíkový standard pro paliva, který podnítil postupné rozšiřování, zejména v aplikacích pro využití odpadu na palivo.

V USA začaly velké plynárenské společnosti investovat do generátoru náhodného zemního plynu (RNG) v rámci svých závazků k dekarbonizaci a několik států začíná stanovovat cíle v oblasti zadávání veřejných zakázek. V Kanadě předpisy o čistých palivech a podpůrné programy na úrovni provincií připravují cestu pro rozšíření bioplynu v dopravě a stacionárních aplikacích.

Ačkoli je americký zákon o snižování inflace častěji spojován se zachycováním a ukládáním vodíku a uhlíku, obsahuje také ustanovení, která by mohla podpořit generování náhodného zemního plynu (RNG). Soukromý sektor – zejména v zemědělských státech – mezitím investuje do bioplynu z hospodářských zvířat, což má další výhody v podobě snižování emisí metanu a výroby hnojiv.

USA však stále čelí výzvám, které Evropa již začala řešit: roztříštěné politiky, omezený přístup k síti a absence národní strategie, která by bioplyn viditelně zahrnovala. Potenciál je však jasný a základní prvky jsou připraveny.

Více než jen energie: Výhoda bioplynu v oběhovém hospodářství

Jednou z nejcennějších vlastností bioplynu je jeho schopnost sladit se s dalšími cíli udržitelnosti.

Kromě snižování emisí uhlíku bioplyn pomáhá:

- Zpracování organického odpadu

- Nižší emise metanu ze zemědělství

- Zvýšení soběstačnosti v oblasti hnojiv

- Vytvářet pracovní místa na venkově

- Snížení tlaku na kanalizační systémy

Funguje tak jako cirkulární řešení – přeměňuje odpad na energii, hnojiva a ekonomické příležitosti.

Závěr

Bioplyn se sice nedostává na titulní stránky novin, ale pomáhá utvářet energetickou transformaci hmatatelnými a měřitelnými způsoby. Růst tohoto sektoru v Evropě i Severní Americe odráží změnu v myšlení: dekarbonizace se netýká jen futuristických vynálezů, ale také inteligentního a efektivního využívání nástrojů, které již máme.

V dřívějších publikacích autor zkoumal, jak technologie jako vodík a zachycování uhlíku mohou pomoci dekarbonizovat průmysl a energetické systémy. Bioplyn si v této diskusi zaslouží své místo. Je praktický, cirkulární a stále škálovatelnější.

Tvůrci politik, kteří hledají rychlá, cenově dostupná a metodická řešení v oblasti klimatu, by neměli přehlížet tohoto tichého horolezce. Bioplyn již dokázal, že se s touto výzvou dokáže vypořádat – fermentor po fermentoru, potrubí po potrubí, molekula po molekule.