Ceny zlata během pondělního obchodování vzrostly i přes výrazný posílení amerického dolaru vůči většině hlavních měn, jelikož geopolitické obavy a vypuknutí války na Blízkém východě tlačily investory k bezpečným aktivům.

Americko-izraelské útoky vedly ke smrti íránského nejvyššího vůdce ajatolláha Alího Chameneího, což je událost považovaná za zásadní zlom pro íránskou islámskou republiku a jednu z nejvýznamnějších od roku 1979.

Íránští představitelé v reakci slíbili silnou odvetu, což zvýšilo obavy z širšího regionálního konfliktu, zejména poté, co byly v několika městech v zemích Perského zálivu údajně slyšet exploze.

Americký prezident Donald Trump v rozhovoru pro CNBC uvedl, že americké vojenské operace v Íránu postupují před plánovaným termínem.

Obavy, že by rozšiřující se automatizace mohla podkopat obchodní modely a spustit vlny propouštění, mezitím nadále vyvolávají obavy z možných dopadů na širší ekonomiku.

Trump také naznačil „velkou vlnu“ dalších útoků, aniž by prozradil podrobnosti, a uvedl, že očekává, že „íránská operace“ bude trvat čtyři až pět týdnů a že USA mají kapacitu pokračovat „mnohem déle“.

Index amerického dolaru vzrostl o 1 % na 98,6 bodu ve 20:32 GMT, přičemž dosáhl maxima 98,7 a minima 97,7.

V obchodování vzrostly spotové kontrakty na zlato o 2 % na 5 354,4 USD za unci do 20:33 GMT.

Hormuzský průliv je opět v titulcích novin. Znovu. Zhruba pětina celosvětově obchodované ropy prochází touto úzkou vodní cestou mezi Ománem a Íránem. A geopolitické napětí na Blízkém východě opět proměnilo toto úzké místo v tlakový ventil pro celou globální ekonomiku. Pojistné prudce rostou. Ropné tankery váhají. Obchodníci zadržují dech. Politici spěchají k pódiím.

A Evropa se diví, proč jí rostou účty za energie.

Na tomto okamžiku je něco hluboce frustrujícího – ne proto, že je neočekávaný, ale proto, že je zcela předvídatelný. V posledních letech jsem opakovaně psal o strukturální zranitelnosti Evropy vůči dovozu fosilních paliv. Nejen vůči „dovozu“ obecně, ale vůči dovozu, který prochází úzkými uzly přímo či nepřímo kontrolovanými režimy a mocenskými strukturami, které nemusí nutně sdílet politickou stabilitu, transparentnost regulací ani strategické zájmy Evropy. Hormuzský průliv není černá labuť. Je to opakující se postava v příběhu, který odmítáme ukončit.

Závislost není osud – je to politika

Evropa dováží většinu svých potřeb ropy a plynu. Tato realita je často chápána jako geografický osud. Není to osud, je to politika. Po celá desetiletí byla krátkodobá nákladová efektivita upřednostňována před dlouhodobou odolností. Vybudovali jsme energetický systém závislý na molekulách cestujících tisíce kilometrů, překračujících úzké námořní trasy, potrubích vedoucích přes politicky citlivá území a smluvních vztazích, které lze změnit volbami, revolucemi nebo sankcemi.

Když se tyto trasy otřesou, otřesou se s nimi i naše ekonomiky. Nejnovější faktické uzavření nebo vážné narušení plavby přes Hormuzský průliv tuto zranitelnost znovu odhaluje. Tankery přesměrovávají. Termínované trhy prudce rostou. Vlády se trápí. A téměř okamžitě se vracejí známé reakce.

Známá příručka pro paniku

V Nizozemsku se obnovují tiché diskuse o znovuotevření plynového pole v Groningenu. V Severním moři sílí volání po rozšíření průzkumu ropy a plynu. V celé Evropě začíná fráze „energetická bezpečnost“ fungovat jako synonymum pro „více vrtat“.

Dejte tomu pár týdnů a někdo nevyhnutelně zakřičí „břidlicový plyn!“ v bruselské chodbě, jako by se evropská geologie a přijetí veřejností náhle přes noc změnily.

Už jsme to viděli. Po každé krizi – sporech o dodávky, válkách, sabotážích potrubí – máme tendenci zdvojnásobovat úsilí v systému, který tuto křehkost původně vytvořil.

Buďme ale upřímní: i kdybychom vytěžili každou zbývající kapku ze Severního moře a Groningenu, Evropa by zůstala strukturálně závislá na dovozu ropy. Pokud globální ceny kvůli Hormuzskému protokolu prudce vzrostou, domácí evropská produkce magicky neochrání spotřebitele před dynamikou globálních cen. Ropa má globální cenu. Plyn je stále více také. Nejsme závislí jen na objemech dodávek, ale i na cenovém systému formovaném globální nestabilitou.

Rozmary, siláci a volatilita trhu

Když váš účet za energie závisí na tom, zda tanker bezpečně překročí 33 kilometrů širokou úžinu, nemáte energetickou suverenitu. Jste vystaveni riziku. Vystaveni riziku regionálních konfliktů. Vystaveni riziku sankčních režimů. Vystaveni riziku lídrů, jejichž domácí priority nemusí být v souladu s evropskou ekonomickou stabilitou.

Nejde o démonizaci žádné konkrétní země. Jde o uznání strukturální reality: ekonomiky dovážející fosilní paliva zůstávají zranitelné vůči geopolitickým otřesům, zejména když se dodavatelské řetězce sbíhají v úzkých bodech.

A přesto tvůrci politik často reagují překvapeně, když se úzká místa chovají jako úzká místa. Proč na to stále zapomínáme?

Obnovitelné zdroje: nejen klimatická politika, ale i strategie

Diskuse musí jít nad rámec klimatické rétoriky. Obnovitelné zdroje energie nejsou jen o emisích, ale také o izolaci. Větrná a solární energie Hormuzským průlivem neprocházejí.

Elektrony nestojí ve frontách v úzkých námořních koridorech. Diverzifikovaný, elektrifikovaný systém založený na lokální výrobě je strukturálně méně vystaven geopolitickému nátlaku nebo regionální nestabilitě.

Obnovitelné zdroje samozřejmě vyžadují materiály, výrobu, sítě, skladování a dodavatelské řetězce. Nejsou geopoliticky neutrální. Povaha jejich zranitelnosti je však zásadně odlišná.

Místo koncentrace rizika v hrstce námořních koridorů a produkčních regionů rozdělují obnovitelné systémy výrobu geograficky. Přesouvají závislost z neustálého dovozu paliv na předem připravenou infrastrukturu a dodavatelské řetězce materiálů – řetězce, které lze diverzifikovat a strategicky řídit.

Neopouštějte globalizaci – napravte ji

To není argument pro izolacionismus. Evropa nemůže a neměla by usilovat o plnou soběstačnost. Globální obchod zůstává zásadní. Můžeme si však moudřeji vybrat oblasti, na kterých závisíme.

Spíše než silně se spoléhat na nestabilní fosilní zdroje, měla by Evropa urychlit spolupráci s partnery založenými na pravidlech a spolehlivými v oblasti obnovitelných technologií, zpracování kritických materiálů, obchodu s vodíkem a čistých průmyslových hodnotových řetězců.

Posílit vazby se sousedními regiony bohatými na solární a větrný potenciál. Rozvíjet společné sítě. Investovat do společné výroby. Budovat strategické rezervy kritických materiálů. Vytvářet redundance. Globalizace není nepřítelem; nevyvážená závislost na jediné trase ano.

Skutečné náklady na zpoždění

Pokaždé, když Hormuzský opar naruší trhy, platíme dvakrát: zaprvé vyššími cenami a ekonomickou nejistotou a zadruhé politickou panikou, která nás tlačí zpět ke krátkodobým řešením z fosilních paliv namísto strukturálních změn.

Znovuotevření plynových polí podkopává důvěru veřejnosti. Prodlužování licencí na průzkum blokuje infrastrukturu na celá desetiletí. Oživení fantazií o břidlicových ložiscích odvádí pozornost od škálovatelných řešení. A při tom všem zůstává základní zranitelnost nedotčena.

Energetická transformace je často prezentována jako nákladná a rušivá. Jaké jsou však náklady na opakující se geopolitické riziko? Jaké jsou náklady na průmyslové plánování postavené na volatilních vstupech? Jaké jsou náklady na strategickou křehkost? Odolnost má svou cenu. Závislost má také svou cenu.

Tato krize není překvapením – je to připomínka

Hormuzský průliv dělá to, co dělal vždy: připomíná nám, že závislost na fosilních palivech není jen environmentálním problémem, ale i geopolitickou zátěží. Nemůžeme tvrdit, že jsme to nečekali. Opakovaně jsme to viděli v narušení lodní dopravy, sporech o ropovody, sankčních režimech a regionálních konfliktech.

Jediné, co nás překvapí, je, jak rychle zapomínáme.

Pokud chce Evropa skutečnou energetickou bezpečnost, musí urychlit elektrifikaci, obnovitelné zdroje energie, skladování, rozšiřování sítě a domácí průmyslové kapacity. Musí budovat odolné dodavatelské řetězce s důvěryhodnými partnery. Musí snížit vystavení se rizikům nestálých fosilních paliv, nejen je o něco lépe řídit.

Každá krize prověřuje, zda jsme se z té poslední poučili.

Hormuzský plyn nás znovu zkouší. Otázka je jednoduchá: budeme konečně brát urychlení obnovitelných zdrojů energie jako strategickou nutnost, a ne jen jako klimatickou ambici?

Nebo budeme čekat na další uzavírku, abychom si na to vzpomněli, opět příliš pozdě?

Americké akciové indexy během pondělní obchodní seance klesly uprostřed geopolitických obav na Blízkém východě souvisejících s vojenskou eskalací mezi Spojenými státy a Íránem.

Americko-izraelské údery údajně vedly k zabití íránského nejvyššího vůdce ajatolláha Alího Chameneího, což je událost považovaná za zásadní zlom pro íránskou islámskou republiku a jednu z nejvýznamnějších od roku 1979.

Íránští představitelé v reakci slíbili silnou odvetu, což přiživilo obavy, že by se konflikt mohl dále rozšířit po celém regionu, zejména poté, co byly v několika městech v zemích Perského zálivu hlášeny výbuchy.

Americký prezident Donald Trump v rozhovoru pro CNBC uvedl, že americké vojenské operace v Íránu postupují před plánovaným termínem.

Analytici se domnívají, že směr vývoje cen na trhu s ropou bude záviset na tom, zda boje povedou k narušení plavby přes Hormuzský průliv – nejvýznamnější uzlinu na světě pro tok ropy. Jakékoli trvalé přerušení v této oblasti by mohlo silně ovlivnit globální energetické trhy a znovu rozdmýchat inflační tlaky.

Obavy, že by rozšiřující se automatizace mohla podkopat obchodní modely a spustit vlny propouštění, mezitím nadále vrhají stín na širší ekonomické vyhlídky.

Pokud jde o obchodní výsledky, index Dow Jones Industrial Average k 16:36 GMT klesl o 0,5 % (přibližně 265 bodů) na 48 713 bodů. Širší index S&P 500 klesl o 0,4 % (přibližně 27 bodů) na 6 851 bodů, zatímco index Nasdaq Composite klesl o 0,2 % (zhruba 45 bodů) na 22 618 bodů.

Ceny hliníku v pondělí vzrostly na nejvyšší úroveň za více než měsíc poté, co americké a izraelské útoky na Írán vyvolaly obavy z eskalace na Blízkém východě – jednom z klíčových světových producentských regionů tohoto kovu.

Referenční cena hliníku na Londýnské burze kovů (London Metal Exchange) do 10:50 GMT vzrostla o 3,1 % na 3 236 dolarů za metrickou tunu poté, co dosáhla 3 254 dolarů, což je nejvyšší úroveň od 29. ledna.

Investoři bedlivě sledují vývoj v oblasti lodní dopravy přes Hormuzský průliv, což je důležitá obchodní trasa pro komodity, která čelí narušení po íránských útocích na americké vojenské základny v regionu.

Neil Welsh ze společnosti Britannia Global Markets uvedl, že ceny základních kovů v ranním obchodování obecně vzrostly, přičemž hliník vedl k růstu uprostřed obav, že by konflikt v regionu, který se významně podílí na světové produkci, mohl narušit kritické dodavatelské trasy pro producenty z Blízkého východu.

Dodal, že tento region představuje přibližně 9 % světové výrobní kapacity hliníku a poznamenal, že ceny mají tendenci citlivě reagovat na rostoucí regionální napětí.

Podle údajů Mezinárodního institutu pro hliník dosáhla celosvětová produkce primárního hliníku v loňském roce přibližně 75 milionů tun. Většina hliníku vyrobeného na Blízkém východě se vyváží do USA a Evropy.

Analytici Citi poznamenali, že Spojené arabské emiráty jsou největším producentem hliníku v regionu a že téměř všechny zásilky – s výjimkou exportu ze společnosti Sohar Aluminium v Ománu – procházejí Hormuzským průlivem.

Mezitím Tom Price, analytik komodit společnosti Panmure Liberum, varoval, že dlouhodobý konflikt na Blízkém východě by mohl výrazně zvýšit ceny ropy, což by mohlo negativně ovlivnit globální hospodářský růst a oslabit průmyslovou poptávku.

Na trzích s ostatními kovy vzrostla cena mědi o 0,2 % na 13 370 dolarů za tunu, zinku o 1 % na 3 351 dolarů a olova o 0,6 % na 1 974 dolarů, zatímco cena cínu klesla o 1,1 % na 57 105 dolarů a niklu o 1,1 % na 17 645 dolarů za tunu.