Asie se ocitá v pasti mezi energetickým trhem, jehož růst si nemůže dovolit, a dodavatelskými řetězci, jejichž návrat k normálnímu provozu může trvat týdny – a to i v nejlepším případě.

Jednání pokračují, ačkoli již neprobíhají přímo v Islámábádu. Čeká nás složitá a nestálá cesta postavená na politické eskalaci, diplomatických manévrech a teoriích „vyvažování“ mezi stranami, dokud jedna strana nebude nucena mrknout. Očekává se, že tento proces bude chaotický a mohl by zanechat značné stopy na ekonomikách asijsko-pacifického regionu.

I s postupným obnovováním zásilek přes Hormuzský průliv bude potřebovat nové náklady tři až šest týdnů, než se dostanou do asijských přístavů. Navíc je regionální infrastruktura pro ropu, primárně určená pro manipulaci s ropou z Perského zálivu, stále prakticky narušena. Naproti tomu ropa z atlantické pánve se stala ekonomicky nerentabilní a dodávky z Perského zálivu již nepřicházejí normálně.

Dvoutýdenní příměří proto tyto nerovnováhy nevyřeší a důsledky pro naftu, benzín, zkapalněný ropný plyn (LPG) a naftu budou hluboké a rozsáhlé.

Scénář tvrdého přistání

V nejhorším případě – pokud by se konflikt znovu rozhořel a Hormuzský průliv by se fakticky uzavřel na šest měsíců, čímž by se cena ropy Brent zvýšila na 200 dolarů za barel – by Asie čelila krizi zcela jiného rozsahu.

Tento scénář je často přirovnáván k asijské finanční krizi z roku 1997, která byla v podstatě krizí měnových nerovnováh, slabých rezerv a hospodářských politik nepřipravených na prudké vnější otřesy. Přestože je dnes mnoho asijských ekonomik silnějších, s většími rezervami, lepším řízením měn a odolnějšími dluhovými strukturami, nelze ignorovat rizika.

Dlouhodobý energetický šok tohoto rozsahu by zatížil národní rozpočty, prohloubil deficity běžného účtu a zvýšil tlak na měny, zejména v rozvíjejících se asijských ekonomikách dovážejících energii s vysokým dluhem a omezenými rezervami.

Asijské země by mohly být nuceny vrátit se k nástrojům krizového řízení používaným během pandemie COVID-19: snižování poptávky, využívání strategických rezerv, přídělové systémy a urychlení přechodu na jiná paliva. Tato opatření jsou však politicky obtížná a nesou vysoké sociální a ekonomické náklady.

Energetická bezpečnost a kontinuita dodávek

Ceny zkapalněného zemního plynu (LNG) v Asii zaznamenaly s příměřím relativní pokles. Pokud se však konflikt obnoví, ceny přesahující 20 dolarů za milion britských tepelných jednotek (MMBtu) se stanou pravděpodobným scénářem, což donutí region zvrátit předchozí trend přechodu z uhlí na plyn a opětovného návratu od plynu k uhlí.

To vyvolává dvě klíčové otázky pro tvůrce politik:

- Které trhy v Asii a Tichomoří mohou skutečně přecházet mezi uhlím a plynem?

- Urychlí přehodnocení LNG jako geopoliticky křehkého zdroje odklon od něj, a to i přes klimatické závazky?

Od krizového řízení ke strukturálním reformám

Zatímco zvládnutí šoku z íránské krize donutí tvůrce politik k obtížným krátkodobým opatřením, nejkritičtější výzvou je proměnit tyto tlaky v dlouhodobé reformy, které posílí energetickou bezpečnost.

To zahrnuje zvýšení diverzifikace zdrojů energie, rozvoj domácí produkce a budování větší flexibility poptávky, a to vše při současném vyhýbání se odvetným opatřením mezi národy.

Jako významné modely jsou zdůrazněny tři mezinárodní zkušenosti:

- Brazílie: Vypracovala komplexní rámec pro biopaliva prostřednictvím politik pro mísení výroby a investičních pobídek, čímž snížila závislost na dovážené ropě a vytvořila udržitelnou konkurenční výhodu.

- Čína: Přijala širokou strategii pro relativní energetickou soběstačnost prostřednictvím masivních investic do uhlí, solární, větrné a jaderné energie, spolu s rozšiřováním elektromobility a správou strategických rezerv, čímž snížila svou relativní závislost na dovozu.

- Norsko: Úspěšně nasměrovalo příjmy z ropy a plynu do masivního státního investičního fondu na podporu finanční stability, přičemž domácí elektrizační systém se téměř výhradně spoléhá na vodní energii, čímž se snižuje vystavení šokům z cen fosilních paliv.

Energetický pragmatismus jako budoucí volba

Společným jmenovatelem těchto modelů je, že energetická bezpečnost nevznikla náhodou; bylo jí dosaženo díky dlouhodobým politikám, trpělivým investicím a strategické vizi, která snese krátkodobé náklady.

Asijské vlády dnes čelí rozhodujícímu okamžiku, který odhaluje, že závislost na dovážené energii spolu se slabými rozpočty a měnovými rezervami vytváří zranitelnost, kterou je obtížné řešit pouze diplomatickou cestou.

Vhodná reakce nespočívá jen v řízení současné krize, ale také v budování odolnější infrastruktury, rozvoji flexibility poptávky, zvyšování strategických zásob a podpoře větší integrace mezi asijskými energetickými trhy.

Okno pro akci zůstává během krizových období otevřené, ale jeho využití vyžaduje rychlá a radikální rozhodnutí. Země, které se nyní zaměří na posílení energetické bezpečnosti, vstoupí do další krize z pozice větší síly a stability.

Ceny hliníku ve čtvrtek vzrostly na čtyřleté maximum, podpořené očekáváními omezeními dodávek a zároveň zlepšenými výhledy poptávky v případě, že Spojené státy a Írán dosáhnou dohody o znovuotevření Hormuzského průlivu.

Referenční tříměsíční cena hliníku na Londýnské burze kovů (LME) vzrostla do 06:47 ET (10:47 GMT) o 0,5 % na 3 636,60 USD za metrickou tunu, což je nejvyšší úroveň od března 2022.

Podobně nejobchodovanější kontrakt na hliník na Šanghajské burze futures uzavřel o 2,9 % výše na 25 635 juanech za tunu, což je nejsilnější úroveň od 9. března, uvedla agentura Reuters.

Agentura citovala analytiky společnosti JPMorgan Chase, kteří předpovídají deficit dodávek primárního hliníku ve výši přibližně 1,9 milionu tun pro tento rok – největší od roku 2000 – v důsledku odhadované ztráty 2,4 milionu tun dodávek z Blízkého východu.

Zásoby hliníku také klesly ve skladech schválených LME a ve třech hlavních japonských přístavech, spolu s poklesem čínských akcií, uprostřed rostoucích očekávání nárůstu zahraničních objednávek čínského hliníku, uvádí zpráva agentury Reuters.

Na amerických akciových trzích akcie společnosti Alcoa v předobchodním období vzrostly a vzrostly i akcie společnosti Century Aluminum.

Z politického hlediska zprávy deníku Wall Street Journal naznačují, že se Washington a Teherán v zásadě dohodly na nových rozhovorech po prvním kole jednání, které se minulý týden konalo v Pákistánu a skončilo bez okamžité dohody. Deník s odvoláním na zdroje obeznámené s touto záležitostí dodal, že datum ani místo konání schůzky dosud nebylo stanoveno.

Křehké příměří mezi oběma stranami má vypršet 21. dubna. Americký prezident Donald Trump navíc prohlásil, že rozhovory mezi Izraelem a Libanonem se uskuteční později dnes, aniž by poskytl další podrobnosti, zatímco agentura Associated Press uvedla, že Libanon o takových rozhovorech neví.

Nicméně přetrvávají známky napětí na Blízkém východě, zejména pokud jde o probíhající americkou námořní blokádu íránských přístavů. Vysoký íránský vojenský velitel varoval Spojené státy před pokračováním blokády, zatímco americké ústřední velení potvrzuje, že se žádným obchodním plavidlům ani ropným tankerům spojeným s Íránem nepodařilo blokádu prolomit.

Bitcoin ve čtvrtek vzrostl a přiblížil se k úrovni 75 000 dolarů, čímž navázal na silné zisky zaznamenané začátkem týdne. Poptávku po této kryptoměně posílila zvýšená globální chuť k riziku a rostoucí naděje na obnovení diplomatických vztahů mezi Spojenými státy a Íránem.

Největší kryptoměna na světě, Bitcoin, se k 9:23 ET (13:23 GMT) obchodovala o 1,1 % výše na 74 890 USD.

Začátkem týdne ceny bitcoinu vyskočily na čtyřtýdenní maximum poblíž 76 000 dolarů, než kvůli výběru zisků některé zisky snížily.

Analytici společnosti IG Group v nedávné zprávě poznamenali: „Tento vzorec – rally následované rychlými poklesy – se stal charakteristickým znakem nedávného obchodování a odráží trh schopný generovat vzestupný momentum, ale stále se potýká s jeho udržením.“

Bitcoin roste v kombinaci s vysoce rizikovými aktivy

Nedávné zisky bitcoinu se shodovaly s širším růstem vysoce rizikových aktiv po celém světě. Wall Street ve středu uzavřela na rekordních úrovních, tažená silnými firemními výsledky a zisky z technologických odvětví, zatímco asijské akcie ve čtvrtek pokračovaly v růstu.

Zájem investorů byl poháněn rostoucím optimismem, že Spojené státy a Írán by mohly obnovit jednání o prodloužení křehkého příměří, což pomohlo uklidnit obavy z prodlouženého konfliktu.

Zprávy naznačují, že diplomatické úsilí pokračuje, a to i přesto, že Washington pokračuje v námořní blokádě íránských přístavů a napětí kolem Hormuzského průlivu přetrvává.

Analytici skupiny IG Group dodali: „Část nedávného posílení souvisí se zlepšeným makroekonomickým sentimentem a obnovenou chutí riskovat. Relativně slabší ekonomická data a stabilní úroveň volatility uprostřed naděje na trvalou dohodu o příměří mezi USA a Íránem podpořily poptávku po vysoce rizikových aktivech, včetně kryptoměn.“

Pokračovali: „Technický průlom nad přibližně 76 100 USD by signalizoval pokračování vzestupného trendu, zatímco pokud se tak nestane, obchodování se udrží v určitém rozmezí.“

Zprávy v médiích rovněž poukazovaly na pokračující institucionální akumulaci a silný příliv do kryptoměnových trhů, ačkoli zisky zůstávají omezeny občasným vybíráním zisků v blízkosti nedávných maxim.

Ceny kryptoměn dnes: Omezené zisky pro altcoiny

Většina altcoinů ve čtvrtek také zaznamenala omezené zisky v pozitivním rizikovém prostředí.

Ethereum, druhá největší kryptoměna na světě, vzrostla o 0,8 % na 2 344 dolarů.

Mezitím Ripple, třetí největší kryptoměna, vyskočil o přibližně 4 % a dosáhl 1,422 USD.

Ceny ropy ve čtvrtek vzrostly a zvrátily tak dřívější poklesy, jelikož trhy byly skeptičtější ohledně schopnosti mírových rozhovorů mezi Spojenými státy a Íránem dosáhnout dohody ukončující válku, která narušila dodávky energie z Blízkého východu.

Kontrakty na ropu Brent vzrostly o 67 centů, tj. o 0,7 %, na 95,60 USD za barel ve 12:05 GMT. Kontrakty na americkou ropu West Texas Intermediate (WTI) také vzrostly o 17 centů, tj. o 0,2 %, na 91,46 USD za barel.

John Evans, analytik trhu s ropou ve společnosti PVM, řekl: „Zůstáváme skeptičtí k jakémukoli rychlému řešení této války. Každý titulek se setkává s protititulkem.“

Americko-izraelská válka proti Íránu způsobila bezprecedentní narušení globálních trhů s ropou a plynem, což vedlo k pozastavení plavby Hormuzským průlivem, kterým obvykle prochází přibližně 20 % světové přepravy ropy a zkapalněného zemního plynu (LNG).

Vyhlídky na obnovení mírových rozhovorů

Američtí a íránští představitelé zvažovali návrat do Pákistánu k novému kolu rozhovorů již o nadcházejícím víkendu. Náčelník pákistánské armády také ve středu dorazil do Teheránu jako mediátor.

Zdroj obeznámený s touto záležitostí v Teheránu agentuře Reuters sdělil, že Írán by mohl zvážit povolení volné plavby lodí přes ománskou stranu Hormuzského průlivu, pokud bude dosaženo dohody, která by zabránila obnovení konfliktu po zahájení dvoutýdenního příměří 8. dubna.

Dalším signálem možné deeskalace vojenských akcí je, že izraelská vláda ve středu uspořádala schůzku o situaci v sousedním Libanonu, uvedl vysoký izraelský úředník, a to více než šest týdnů po vypuknutí války s Íránem podporovaným Hizballáhem.

Analytici banky ING odhadují, že kvůli uzavření průlivu bylo narušeno přibližně 13 milionů barelů ropy denně, a to po započtení odklonů ropovodů a omezeného počtu tankerů, kterým se podařilo přepravit ropu.

Vzhledem k tomu, že Spojené státy po víkendovém zhroucení mírových rozhovorů oznámily blokádu íránských přístavů, mohlo by se toto narušení zhoršit, ačkoli se některým tankerům pod americkými sankcemi podařilo proplout.

Americký ministr financí Scott Bessent prohlásil, že Washington neobnoví výjimky, které umožňovaly nákup části íránské a ruské ropy.

Dalším signálem omezených globálních dodávek ropy a jejích derivátů jsou data amerického Úřadu pro energetické informace (EIA), která ukázala, že zásoby ropy, benzinu a destilátů minulý týden klesly, jelikož se země snažily kompenzovat postižené dodávky, což vedlo k nárůstu vývozu a poklesu dovozu.