Futures ceny ropy Brent v úterý zamířily k největšímu měsíčnímu zisku v historii, a to uprostřed vysoce volatilního obchodování, jelikož investoři zvažují možnost, že americký prezident Donald Trump ukončí válku s Íránem, a to i přes riziko šoků v dodávkách v důsledku dlouhodobého uzavření Hormuzského průlivu.

Futures kontrakty na ropu Brent s dodáním v květnu, které vyprší v úterý, vzrostly k 11:25 GMT o 1,80 USD, tj. o 1,60 %, na 114,58 USD za barel. Mezitím aktivnější červnový kontrakt klesl o 32 centů, tj. o 0,3 %, na 107,07 USD za barel.

Futures kontrakty na americkou ropu West Texas Intermediate s dodáním v květnu vzrostly ve stejnou dobu o 64 centů, tj. o 0,62 %, na 103,52 dolarů za barel.

Data z London Stock Exchange Group ukázala, že kontrakty na ropu Brent s dobou splatnosti do konce měsíce jsou na cestě k rekordnímu měsíčnímu zisku přibližně 58 %, což je největší nárůst od června 1988, kdy se začaly vést záznamy. Cena americké ropy tento měsíc také vzrostla o přibližně 54 %, což představuje největší skok od května 2020.

Prudká volatilita v důsledku vypršení platnosti kontraktů v prvním měsíci

Úterní seance se vyznačovala značnou volatilitou, přičemž kontrakty na ropu Brent s dobou splatnosti se ve srovnání s pondělním uzavřením pohybovaly v širokém rozmezí mezi zisky 2,5 % a ztrátami 1,3 %.

V příspěvku na Truth Social Trump vyzval země, které nepodporovaly Spojené státy v jejich koordinovaných útocích proti Íránu a nyní nejsou schopny získat letecké palivo, aby si koupily americkou ropu, zamířily do Hormuzského průlivu a „prostě si ho vzaly“, jak to vyjádřil.

Tento příspěvek následoval po zprávě Wall Street Journal, která uvádí, že Trump svým asistentům řekl, že je ochoten ukončit vojenskou kampaň proti Íránu, i když průliv zůstane z velké části uzavřený, přičemž o jeho znovuotevření se bude diskutovat později.

Americký prezident také varoval, že Spojené státy „zničí“ íránská energetická zařízení a ropná pole, pokud Teherán znovu neotevře vodní cestu.

Sugandha Sachdeva, zakladatelka společnosti SS WealthStreet Research se sídlem v Novém Dillí, uvedla, že diplomatické signály zůstávají smíšené, ale situace v terénu naznačuje, že nejistota bude přetrvávat. Dodala, že oprava poškozené infrastruktury bude nějakou dobu trvat, i když dojde k deeskalaci, což udrží dodávky ropy napjaté.

Rizika pro dodávky energie po moři

Společnost Kuwait Petroleum Corporation v úterý oznámila, že její ropný tanker „Al-Salmi“ s kapacitou přibližně dva miliony barelů byl napaden Íránem, když kotvil v přístavu v Dubaji, což signalizuje rizika, kterým čelí dodávky energie po moři. Úředníci rovněž varovali před rizikem úniku ropy v regionu.

Zároveň v sobotu odpálily Íránem podporované síly Hútíů v Jemenu rakety směrem k Izraeli, což vyvolalo obavy z možného narušení lodní dopravy přes Báb el-Mandebský průliv, vodní cestu spojující Rudé moře a Adenský záliv pro lodě plující mezi Asií a Evropou přes Suezský průplav.

Data společnosti Kpler ukázala, že Saúdská Arábie přesměrovala svůj vývoz ropy z Perského zálivu touto trasou, přičemž do rudomořského přístavu Yanbu se denně přepravuje přibližně 4,658 milionu barelů, oproti průměru pouhých 770 000 barelů denně v lednu a únoru.

Lin Yi, viceprezident pro komodity a ropné trhy ve společnosti Rystad Energy, uvedl, že zbývající volná kapacita na trhu s ropou je postupně absorbována, což zvyšuje zranitelnost trhu vůči dlouhodobému uzavření Hormuzského průlivu. Dodal, že to znamená, že se svět blíží skutečnému nedostatku dodávek ropy v širším geografickém rozsahu, což by mohlo v nadcházejícím období dále podpořit růst cen ropy.

Americký dolar je v úterý na cestě k největšímu měsíčnímu zisku od července a je nejsilnějším bezpečným aktivem uprostřed války na Blízkém východě, která tlačí ceny ropy nahoru, zatímco většina ostatních aktiv klesala a zvýšila riziko globální recese.

Měny vyspělých ekonomik byly během úterního obchodování převážně stabilní, přičemž japonský jen se držel na úrovni 159,62 jenů za dolar, zatímco euro vykázalo jen malou změnu na 1,1472 USD a britská libra vzrostla o 0,14 % na 1,3202 USD. Všechny tři měny však v březnu směřují ke ztrátám přesahujícím 2 %. Pro euro a libru se jedná o největší měsíční pokles od července, zatímco jen je na cestě k největšímu poklesu od října.

Dolar byl podpořen pozicí Spojených států jakožto významného producenta energie a také tím, že se investoři v uplynulém měsíci upřednostňovali v držení hotovosti jako bezpečnější možnosti uprostřed konfliktu.

Nedávný vývoj ve válce měl v úterý omezený dopad na pohyby měn, ačkoli posílil širší měsíční trendy na trzích. Zpráva deníku Wall Street Journal uvedla, že americký prezident Donald Trump je ochoten zastavit útoky na Írán, aniž by jej donutil k znovuotevření Hormuzského průlivu. Lee Hardman, hlavní měnový analytik společnosti MUFG, uvedl, že absence jasného plánu na znovuotevření průlivu i nadále představuje riziko růstu globálních cen energií a dodal, že pravděpodobnost většího dopadu na hospodářský růst mimo Spojené státy i nadále podporuje sílu amerického dolaru.

Asijské měny zaznamenaly v tomto období jedny z největších ztrát. V úterním obchodování dolar vzrostl o 1 % vůči jihokorejskému wonu na 1 534 wonů, což je úroveň, která byla dříve zaznamenána pouze po globální finanční krizi v roce 2009 a během asijské finanční krize v letech 1997–1998.

Dolarový index, který měří kurz americké měny vůči koši šesti hlavních měn, vzrostl na nejvyšší úroveň od května na 100,64 bodu, než se stabilizoval na 100,47 bodu, což od začátku března představuje nárůst o přibližně 2,8 %.

Na devizových trzích patřily mezi klíčové faktory sledované investory obnovené hrozby intervence ze strany japonských úřadů na podporu jenu. Tato varování pomohla omezit další prodejní tlak na japonskou měnu, která se v současné době obchoduje poblíž nejslabších úrovní od července 2024. Japonská ministryně financí Satsuki Katajama v úterý uvedla, že Tokio je připraveno jednat „na všech frontách“, aby čelilo nadměrným pohybům na trhu, a poznamenala, že úřady pozorují zvýšenou spekulativní aktivitu jak na měnových, tak na ropných futures trzích.

Od vypuknutí války dolar překonal několik aktiv tradičně považovaných za bezpečné přístavy. Rostoucí inflační očekávání zatěžovala dluhopisové trhy, zatímco likvidace pozic tlačila na zlato a šok z cen energií negativně ovlivnil obchodní bilanci Japonska. Švýcarské úřady zároveň naznačily, že by mohly zasáhnout, aby omezily jakékoli prudké zhodnocení švýcarského franku.

Dolar v březnu vzrostl vůči švýcarskému franku o přibližně 4 % na zhruba 0,80 franku a v posledních seancích také prolomil klíčové úrovně odporu vůči australskému a novozélandskému dolaru.

Australský dolar klesal osm po sobě jdoucích seancí a v březnu dosáhl dvouměsíčního minima 0,6834 USD, což představuje pokles o 3,7 %, přičemž prolomil klíčovou úroveň podpory na 0,6897 USD. Novozélandský dolar také klesal šest po sobě jdoucích seancí a přiblížil se k prolomení pod hranici 0,57 USD.

Analytici se domnívají, že hlavní riziko pro dolar by mohlo pocházet z nadcházejících dat z amerického trhu práce, která by měla být zveřejněna během Velkého pátku, kdy je obvykle tržní likvidita nižší. Stratégové z Union Bancaire Privée také varovali před možným posunem v tradičním vztahu mezi měnovými a akciovými trhy, kde dolar obvykle roste, když akcie klesají.

Poznamenali, že vztah mezi měnovými a akciovými trhy zůstal od vypuknutí konfliktu relativně stabilní, ale mohl by se změnit, pokud trhy začnou stanovovat ceny v déle trvajícím konfliktu uprostřed stále nejistých výsledků.

Mezitím by měly být později v průběhu seance zveřejněny údaje o inflaci v eurozóně za březen, zatímco německá data zveřejněná v pondělí naznačují možnost návratu inflace nad cílovou hodnotu 2 % Evropské centrální banky.

Ceny zlata v úterý v evropském obchodování vzrostly a prodloužily si tak růst již třetí den po sobě a dosáhly nejvyšší úrovně za dva týdny. Podpořilo je zpomalení amerického dolaru vůči koši měn po zprávách, že se Trump snaží ukončit válku s Íránem.

Navzdory tomuto růstu je drahý kov na cestě k největší měsíční ztrátě od října 2008, a to kvůli dopadům války s Íránem, zejména rostoucím cenám ropy a obnoveným obavám z globální inflace.

Přehled cen

Cena zlata dnes: zlato vzrostlo o 2,4 % na 4 619,15 USD, což je nejvyšší úroveň za dva týdny, oproti úvodní úrovni 4 511,10 USD, poté co dosáhlo minima 4 482,81 USD.

V pondělí při vypořádání cena zlata vzrostla o 0,4 %, což je druhý denní nárůst v řadě, podpořený zotavením ze čtyřměsíčního minima 4 098,23 dolarů za unci.

americký dolar

Dolarový index v úterý klesl o 0,3 %, čímž se odklonil od desetiměsíčního maxima 100,64 bodu, což odráží zpomalení americké měny vůči koši hlavních a vedlejších měn.

Kromě realizace zisků americký dolar klesl i po zprávách, že se Trump snaží ukončit válku s Íránem.

List Wall Street Journal v pondělí večer informoval, že americký prezident Donald Trump svým asistentům řekl, že je připraven ukončit vojenské operace proti Íránu, i když Hormuzský průliv zůstane z velké části uzavřen.

Trump v příspěvku na Truth Social uvedl, že Washington „vede vážná jednání“ s íránskými představiteli, ale dodal, že pokud brzy nedojde k dohodě, americké síly zahájí údery na elektrárny, ropná pole a strategicky důležitý ostrov Charg.

Úrokové sazby v USA

Podle nástroje FedWatch od CME trhy v současné době odhadují 97% pravděpodobnost, že americké úrokové sazby zůstanou na dubnovém zasedání nezměněny, zatímco pravděpodobnost zvýšení sazeb o 25 bazických bodů je 3 %.

Aby obchodníci přehodnotili tato očekávání, pečlivě sledují sérii klíčových dat o trhu práce v USA.

Později dnes budou zveřejněna data o volných pracovních místech v USA za konec února, ve středu data o zaměstnanosti v soukromém sektoru za březen, ve čtvrtek týdenní žádosti o podporu v nezaměstnanosti a v pátek zpráva o počtu pracovních míst mimo zemědělství za březen.

Měsíční výkon

Během březnového obchodování, které oficiálně končí dnešním vypořádáním, ceny zlata zatím vzrostly o přibližně 13 %, přesto jsou stále na cestě k zaznamenání první měsíční ztráty od července 2025 a největší měsíční ztráty od října 2008.

Tato prudká měsíční ztráta je připisována dopadům války s Íránem a obavám z nedostatku likvidity na globálních trzích.

Americký dolar vzrostl na desetiměsíční maximum vůči koši světových měn, protože investoři se zaměřili na nákup americké měny jako preferovaného bezpečného aktiva.

Globální ceny ropy vystoupaly na čtyřleté maximum kvůli narušení dodávek z oblasti Perského zálivu po uzavření Hormuzského průlivu íránskou revoluční gardou.

Rostoucí ceny energií obnovily obavy z urychlující se globální inflace, která by mohla donutit centrální banky ke zvýšení úrokových sazeb s cílem čelit inflačním tlakům.

Fond SPDR

Objem akcií SPDR Gold Trust, největšího světového burzovně obchodovaného fondu krytého zlatem, se v pondělí snížil o 6,58 metrické tuny, čímž se celková hodnota zvýšila na 1 046,13 metrické tuny, což je nejnižší úroveň od 26. listopadu.

Euro v úterý v evropském obchodování vzrostlo vůči koši světových měn v rámci pokusu o zotavení z dvoutýdenního minima vůči americkému dolaru. Těžilo přitom ze zpomalení americké měny po zprávách, že se Trump snaží ukončit válku s Íránem.

Po dalších jestřábích komentářích prezidenta Evropské centrální banky z minulého týdne se očekávání alespoň jednoho zvýšení úrokových sazeb v tomto roce zvýšila. Aby trhy tato očekávání přehodnotily, čekají na zveřejnění klíčových údajů o inflaci v Evropě za březen, které budou zveřejněny později dnes.

Přehled cen

Kurz eura dnes: Euro vůči dolaru vzrostlo přibližně o 0,25 % na 1,1490 USD, což je nárůst z úvodní úrovně 1,1464 USD, poté co dosáhlo minima 1,1447 USD.

Euro zakončilo pondělní seanci o zhruba 0,4 % méně vůči dolaru, což je jeho pátá denní ztráta v řadě a dvoutýdenní minimum 1,1443 USD uprostřed pokračující eskalace vojenských konfrontací na Blízkém východě.

americký dolar

Dolarový index v úterý klesl o 0,3 %, čímž se odklonil od desetiměsíčního maxima 100,64 bodu, což odráží zpomalení americké měny vůči koši hlavních a vedlejších měn.

Kromě realizace zisků americký dolar klesl i po zprávě Wall Street Journal, která uvádí, že Trump svým poradcům řekl, že je připraven ukončit válku proti Íránu, i když Hormuzský průliv zůstane uzavřený.

Evropské úrokové sazby

Prezidentka ECB Christine Lagardeová minulý týden uvedla, že banka je připravena zvýšit úrokové sazby, i když očekávaný nárůst inflace bude dočasný.

V návaznosti na tyto komentáře peněžní trhy zvýšily sazbu pro zvýšení sazeb o 25 bazických bodů ze strany Evropské centrální banky na dubnovém zasedání z 25 % na 35 %.

Zdroje agentury Reuters sdělily, že Evropská centrální banka pravděpodobně začne příští měsíc diskutovat o zvýšení úrokových sazeb.

Evropská inflace

Aby investoři přehodnotili očekávání ohledně změn úrokových sazeb v letošním roce, čekají na zveřejnění klíčových údajů o inflaci v Evropě za březen, které budou zveřejněny později dnes a poskytnou vhled do rozsahu inflačních tlaků na tvůrce politik v Evropské centrální bance.

Roční index spotřebitelských cen v Evropě by měl být zveřejněn v 9:00 GMT, přičemž tržní očekávání ukazují na 2,6% nárůst v březnu oproti 1,9% v únoru, zatímco jádrová inflace by podle předchozího měření měla vzrůst o 2,4%.

Výhled eura

Očekáváme, že pokud budou data o inflaci horší, než v současnosti trhy očekávají, očekávání ohledně zvýšení úrokových sazeb v Evropě v letošním roce se zvýší, což by podpořilo další oživení eura vůči koši světových měn.

Měsíční výkon

Během březnového obchodování, které oficiálně končí dnešním vypořádáním, euro vůči americkému dolaru dosud oslabilo přibližně o 2,75 % a směřuje tak k druhé měsíční ztrátě v řadě a největšímu měsíčnímu poklesu od července 2025.

Tato měsíční ztráta je připisována tomu, že se investoři zaměřují na nákup amerického dolaru jako preferovaného bezpečného aktiva kvůli obavám z dopadu války s Íránem.

Rostoucí ceny ropy a plynu na několikaletá maxima negativně ovlivňují evropskou ekonomiku.