Ceny ropy ve čtvrtek klesly a prodloužily tak ztráty o více než 2 % z předchozího obchodování, jelikož investoři se těší na klíčové zasedání OPEC+ na konci týdne, kde se očekává další zvýšení cílů produkce.

Cena ropy Brent klesla o 43 centů, neboli 0,6 %, na 67,17 dolaru za barel, zatímco americká ropa West Texas Intermediate (WTI) klesla o 44 centů, neboli 0,7 %, na 63,53 dolaru.

Dva zdroje obeznámené s jednáními agentuře Reuters sdělily, že osm členů Organizace zemí vyvážejících ropu (OPEC) a jejich spojenci – souhrnně označovaní jako OPEC+ – zváží od října další zvýšení produkce, jelikož se skupina snaží znovu získat podíl na trhu.

Thomas Varga, analytik společnosti PVM, uvedl, že jakékoli potenciální zvýšení produkce OPEC+ by vyslalo silný signál, že opětovné získání podílu na trhu se stalo větší prioritou než podpora cen.

OPEC+ se již dříve dohodl na zvýšení produkčních cílů o přibližně 2,2 milionu barelů denně mezi dubnem a zářím a navíc SAE poskytl zvýšení produkční kvóty o 300 000 barelů denně.

V posledních měsících, a to i přes zrychlené tempo růstu produkce, zůstaly ceny ropy na Blízkém východě nejsilnější mezi globálními regionálními trhy. Podle zprávy společnosti Haitong Securities to posílilo důvěru Saúdské Arábie a dalších členů OPEC v pokračování ve zvyšování produkce.

Ceny se dostaly pod tlak i kvůli slabým ekonomickým datům z USA, která ukazují, že počet volných pracovních míst v červenci klesl na nejnižší úroveň za 10 měsíců, což signalizuje zpomalení podmínek na trhu práce a posiluje očekávání snížení sazeb Federálního rezervního systému v tomto měsíci.

Investoři také čekají na oficiální údaje americké vlády o zásobách ropy, které by měly být zveřejněny ve čtvrtek – o den později než obvykle kvůli pondělnímu svátku – aby se zjistila síla poptávky u největšího světového spotřebitele ropy.

Podle tržních zdrojů vzrostly zásoby ropy v USA v týdnu končícím 29. srpnem o 622 000 barelů, což ve středu zveřejněná data z odvětví od Amerického ropného institutu (API) ukázala, že zásoby ropy v USA v týdnu končícím 29. srpnem vzrostly o 622 000 barelů.

Americký dolar se ve čtvrtek během volatilního týdne držel stabilní, protože investoři se potýkali s křehkým trhem s dluhopisy a daty z trhu práce, které posílily očekávání, že Federální rezervní systém tento měsíc sníží úrokové sazby.

Vzhledem k tomu, že se Fed zaměřuje na ukazatele zaměstnanosti, páteční zpráva o počtu pracovních míst v mimozemědělském sektoru by měla být klíčovým faktorem pro formování očekávání investorů pro nadcházející zasedání o měnových politikách.

Data zveřejněná ve středu ukázala, že počet volných pracovních míst v červenci klesl na nejnižší úroveň za 10 měsíců, ačkoli míra propouštění zůstala relativně nízká. Další zprávy o náboru v soukromém sektoru a měsíčních propouštěních měly být zveřejněny ve čtvrtek.

Podle nástroje FedWatch společnosti CME nyní obchodníci počítají s téměř 100% pravděpodobností snížení sazeb tento měsíc, oproti 89 % o týden dříve, a očekávají kumulativní uvolnění o 139 bazických bodů do konce příštího roku.

Dolar se obchodoval mírně výše za relativně klidných podmínek, jelikož se investoři před páteční zprávou o zaměstnanosti zdrželi větších kroků.

Euro se udrželo na 1,1655 USD, zatímco libra se držela na 1,3445 USD, což je nad středečním čtyřtýdenním minimem. Index dolaru mírně vzrostl na 98,23. Vůči jenu dolar posílil o 0,2 % na 148,33 jenu.

Několik představitelů Fedu zopakovalo, že obavy z trhu práce i nadále podporují jejich názor, že dojde k dalšímu snižování sazeb, což posiluje tržní očekávání bezprostředního zásahu centrální banky. James Knightley, hlavní mezinárodní ekonom ING, uvedl, že Fed „velmi pravděpodobně v nadcházejících měsících výrazně sníží sazby, přičemž inflační tlaky z trhu práce budou omezené“. Dodal, že ING očekává na zasedáních FOMC v září, říjnu a prosinci snížení o 25 bazických bodů.

Fed se příště sejde 16. a 17. září.

Obavy na trhu s dluhopisy

Tento týden se pozornost i nadále soustředila na globální trh s dluhopisy, kde dlouhodobé výnosy vzrostly uprostřed obav o fiskální pozice v hlavních ekonomikách včetně Japonska, Velké Británie a USA.

Lee Hardman, měnový stratég společnosti MUFG, poznamenal: „Globální dluhopisy včera částečně zotavily ze ztrát, což poskytlo dočasnou úlevu a pomohlo stabilizovat devizový trh.“

Úspěšná aukce 30letých japonských státních dluhopisů ve čtvrtek zmírnila obavy investorů, zatímco holubičí poznámky Fedu podpořily mírný růst amerických státních dluhopisů a stlačily výnosy dolů. Výnos 30letých amerických státních dluhopisů za den klesl o jeden bazický bod na 4,888 % poté, co ve středu dosáhl 5 %, což je nejvyšší hodnota za zhruba šest týdnů.

Uday Patnaik, vedoucí oddělení asijských dluhopisů s fixním příjmem a dluhopisů rozvíjejících se trhů ve společnosti L&G Investment Management, uvedl, že vyšší výnosy odrážejí slabou fiskální dynamiku ve významných rozvinutých ekonomikách, kde poměr dluhu k HDP přesahuje 100 %. „Problém je v tom, že žádná z těchto zemí nevykazuje primární přebytky, což znamená, že příjmy nepokrývají ani neúrokové výdaje. Náprava tohoto stavu bude vyžadovat výrazné škrty ve výdajích nebo zvýšení příjmů v době, kdy roste sociální a politický tlak,“ varoval.

Ostatní měny

Australský dolar klesl o 0,28 % na 0,6525 USD, zatímco novozélandský dolar oslabil o 0,23 % na 0,5865 USD.

Ceny zlata na evropském trhu ve čtvrtek poprvé za osm obchodovacích seancí klesly a odtáhly se od rekordních maxim uprostřed aktivity zaměřené na výběr zisků a oživení amerického dolaru na devizovém trhu.

Drahý kov si udržuje pevnou pozici, aby poprvé v historii potenciálně prorazil hranici 3 600 dolarů za unci, za předpokladu, že nadcházející ekonomická data z USA, která budou zveřejněna ve čtvrtek a pátek, ukážou další známky oslabení na trhu práce.

Přehled cen

• Dnešní cena zlata: Zlato kleslo o 1,35 % na 3 511,62 USD za unci, což je pokles z otevírací ceny 3 559,41 USD, poté, co dosáhlo maxima 3 564,26 USD.

• Na konci středečního obchodování cena zlata vzrostla o 0,75 %, což znamenalo sedmý denní růst v řadě – jeho nejdelší vítěznou sérii v tomto roce – a dosáhlo historického maxima 3 578,61 dolarů za unci.

• Rekordní zisky byly podpořeny silnou poptávkou po bezpečných investicích uprostřed rostoucích obav ohledně úrovně globálního dluhu a obnoveného napětí kolem Trumpových cel.

Americký dolar

Dolarový index ve čtvrtek vzrostl o 0,15 % a obnovil tak svůj růst směrem k týdennímu maximu 98,64, což odráží zisky dolaru vůči hlavním i vedlejším měnám.

Investoři se i nadále zaměřují na dolar jako preferovanou alternativní investici, a to uprostřed rostoucích obav o finanční stabilitu v Evropě a Velké Británii a zároveň rostoucí dluhové zátěže.

Úrokové sazby v USA

• Americké ministerstvo práce ve středu oznámilo, že počet volných pracovních míst klesl v červenci na 7,18 milionu ze 7,36 milionu v červnu, což je méně než očekávaný počet nabízených pracovních míst na trhu ve výši 7,38 milionu.

• Po zveřejnění dat nástroj FedWatch společnosti CME Group ukázal, že tržní cena pro snížení sazeb o 25 bazických bodů na zářijovém zasedání vzrostla z 92 % na 98 %, zatímco pravděpodobnost, že se sazby nezmění, klesla z 8 % na 2 %.

• Očekávání snížení o 25 bazických bodů v říjnu se také zvýšila z 95 % na 99 %, přičemž při stabilních sazbách bude stanoveno pouze 1 %.

• Několik představitelů Fedu zdůraznilo, že obavy z trhu práce i nadále podporují jejich přesvědčení o nadcházejícím snížení sazeb. Guvernér Fedu Christopher Waller uvedl, že centrální banka by měla na svém příštím zasedání přistoupit k uvolňování.

• Aby se tato očekávání v oblasti sazeb překalibrovala, trhy čekají na další klíčová data o zaměstnanosti, včetně údajů o počtu pracovních míst v soukromém sektoru USA a týdenních žádostí o podporu v nezaměstnanosti později dnes a páteční zprávy o počtu pracovních míst v mimozemědělském sektoru z srpna.

Výhled pro zlato

• Brian Lan, výkonný ředitel singapurské společnosti Gold Silver Central, uvedl: „Zaznamenali jsme určité výběry zisků, ale zlato prozatím zůstává na býčím trhu.“

• Dodal: „Očekávání snížení sazeb a obavy ohledně nezávislosti Fedu dále podpoří poptávku po bezpečných investičních zónách. Pohyb směrem k 3 800 USD nebo výše by v blízké budoucnosti nebyl překvapivý.“

SPDR Holdings

Objem akcií SPDR Gold Trust, největšího světového burzovně obchodovaného fondu krytého zlatem, ve středu klesl o 6,3 metrické tuny, čímž se celková hodnota snížila na 984,26 metrické tuny, poté, co se snížil z 990,56 metrické tuny, což je nejvyšší hodnota od 16. srpna 2022.

Euro ve čtvrtek na evropském trhu oslabilo vůči koši světových měn a obnovilo tak ztráty, které včera dočasně pozastavilo vůči americkému dolaru, a opět se přiblížilo nejnižší úrovni za týden, jelikož americká měna byla nakupována jako nejlepší alternativní investice uprostřed rostoucích rizik pro finanční stabilitu v Evropě a Spojeném království.

Údaje o spotřebitelských cenách zveřejněné tento týden ukázaly silný inflační tlak na tvůrce měnové politiky v Evropské centrální bance, což vedlo k poklesu pravděpodobnosti snížení evropských úrokových sazeb v září.

Přehled cen

• Kurz eura dnes: euro vůči dolaru kleslo o 0,1 % na (1,1650 $) z otevírací úrovně (1,1661 $) a dosáhlo maxima (1,1669 $).

Euro zakončilo středeční obchodování o 0,2 % výše vůči dolaru poté, co dříve dosáhlo týdenního minima 1,1608 USD.

• Kromě oživení z nižších úrovní euro vzrostlo po slabých datech o volných pracovních místech v USA, což silně posílilo očekávání snížení úrokových sazeb v USA v září.

Americký dolar

Dolarový index ve čtvrtek vzrostl o 0,1 % a obnovil tak svůj vzestup k týdennímu maximu 98,64 bodu, což odráží pokračující růst americké měny vůči koši hlavních a vedlejších měn.

Investoři se i nadále zaměřují na nákup amerického dolaru jako nejlepší alternativní investice, a to uprostřed rostoucích obav o finanční stabilitu v Evropě a Velké Británii a rostoucí úrovně zadlužení.

Podle nástroje FedWatch agentury CME je odhad snížení amerických úrokových sazeb o 25 bazických bodů na zářijovém zasedání v současné době stabilní na úrovni 98 % s pravděpodobností ponechání sazeb beze změny na úrovni 2 %.

Aby investoři přehodnotili tato očekávání, čekají dnes na řadu důležitých ekonomických údajů z USA, včetně počtu pracovních míst v soukromém sektoru za srpen, týdenních žádostí o podporu v nezaměstnanosti a výkonnosti sektoru služeb za uplynulý měsíc.

Evropská úroková sazba

• Data zveřejněná tento týden ukázala neočekávaný nárůst jádrové inflace v eurozóně během srpna, což zdůrazňuje pokračující inflační tlaky na Evropskou centrální banku.

• Po zveřejnění těchto dat klesla cena za snížení evropské sazby o 25 bazických bodů v září z 30 % na 10 %.

• Pět zdrojů agentuře Reuters sdělilo, že ECB pravděpodobně ponechá sazby příští měsíc beze změny, ačkoli diskuse o dalším snížení by se mohly obnovit na podzim, pokud ekonomika eurozóny oslabí.

• Prezidentka ECB Christine Lagardeová nedávno v Jackson Hole prohlásila, že přísná měnová politika přijatá bankou v letech 2022 a 2023 nevedla k recesi ani k prudkému nárůstu nezaměstnanosti, jak se historicky stávalo.