Ceny ropy v pondělí prudce vzrostly přibližně o 3 %, protože pozastavená mírová jednání mezi Spojenými státy a Íránem v kombinaci s dvojitou blokádou Hormuzského průlivu zesílila obavy o globální dodávky.

Cena ropy Brent vzrostla o 3,00 dolaru, tj. o 2,9 %, a ustálila se na 108,36 dolaru za barel, což je nejvyšší úroveň za poslední tři týdny. Americká ropa West Texas Intermediate (WTI) vzrostla o 2,45 dolaru, tj. o 2,6 %, a dosáhla 96,85 dolaru. Tyto zisky následují po historickém týdnu, kdy Brent vzrostl o 17 % a WTI o 13 %, což představuje největší týdenní nárůst od začátku konfliktu.

Optimismus trhu ohledně příměří o víkendu vyprchal. Prezident Donald Trump sice signalizoval otevřenost výzvě k jednáním, ale zároveň tvrdil, že Íránu nikdy nebude dovoleno vlastnit jaderné zbraně. Íránský ministr zahraničí Abbás Aragččí mezitím před cestou do Moskvy podnikl naléhavou diplomatickou cestu po Ománu a Pákistánu. Navzdory tomuto úsilí si oba národy nadále zásadně neshodnou v otázce jaderných programů a svobody plavby v úžině.

Dvojí blokáda – íránské omezení průlivu a americká protiblokáda íránských přístavů – paralyzovala jednu z nejdůležitějších energetických tepen světa. Analytici společnosti PVM Oil Associates odhadují, že v současné době je mimo provoz 10 až 13 milionů barelů ropy denně.

- Provoz lodí: Data ze společnosti Kpler naznačují, že lodní doprava přes úžinu je prakticky zastavena; v neděli byl do zálivu zaznamenán pouze jeden tanker s ropnými produkty.

- Pokles zásob: Globální zásoby ropy se kvůli probíhajícím narušením dodávek rekordně rychle snižují.

Vzhledem k závažnosti krize Goldman Sachs výrazně zvýšil své projekce cen ropy na čtvrté čtvrtletí:

- Brent: Cena ropy zvýšena na 90 dolarů za barel.

- WTI: Zvýšena na 83 dolarů za barel.

Banka varovala, že globální trh směřuje k masivnímu deficitu. Analytici poznamenali, že bezprecedentní rozsah tohoto šoku a mimořádně vysoké ceny rafinovaných produktů představují ekonomická rizika, která dalece přesahují cenu ropy.

Ceny stříbra na evropském trhu v pondělí vzrostly a druhý den po sobě se tak zotavují z téměř dvoutýdenních minim. Tento pohyb je poháněn aktivním nákupem za nižší cenové hladiny a podporou oslabujícího amerického dolaru na devizovém trhu.

Pokles americké měny přichází uprostřed obnovených nadějí na mírovou dohodu o ukončení íránského konfliktu, zejména po zprávách, že Írán předložil Spojeným státům nový mírový návrh.

Přehled cen

- Ceny stříbra dnes: Ceny stříbra vzrostly o 1,1 % na 76,59 USD z otevírací úrovně 75,69 USD poté, co dosáhly denního minima 74,74 USD.

- Na konci pátečního obchodování dosáhlo stříbro nárůstu o 0,3 % a zotavilo se z téměř dvoutýdenního minima 73,96 dolarů za unci, kterého dosáhlo dříve v dané seanci.

- Během uplynulého týdne ceny stříbra klesly o 6,3 %, což je první týdenní pokles za pět týdnů v důsledku eskalace napětí mezi USA a Íránem.

Americký dolar

Dolarový index v pondělí klesl o 0,25 %, čímž pokračoval v poklesu druhou seanci a vzdálil se od svých nedávných dvoutýdenních maxim. To odráží trvalé zpomalení americké měny vůči hlavním i menším konkurentům.

Pokles dolaru se připisuje zlepšenému rizikovému sentimentu a ochlazující poptávce po bezpečných aktivech po zprávách společnosti Axios, že Írán – prostřednictvím pákistánských mediátorů – předložil USA nový návrh na znovuotevření Hormuzského průlivu a ukončení války a zároveň odložení jaderných jednání.

Diplomatické úsilí

Podle Axiosu se nový návrh zaměřuje na deeskalaci konfliktu. Prezident Donald Trump v neděli prohlásil, že Írán by mohl „zavolat“, pokud si přeje vyjednat ukončení dva měsíce trvající války, a zároveň zachovat pevný postoj, že země nikdy nebude vlastnit jaderné zbraně.

Globální centrální banky

Globální trh se tento týden zaměřuje na sérii klíčových zasedání centrálních bank, která budou mít za cíl posoudit dopad války na inflaci a výhled úrokových sazeb:

- Bank of Japan (BoJ): Očekává se, že v úterý oznámí stabilní úrokové sazby již potřetí v řadě.

- Federální rezervní systém (Fed): Rozhodnutí o měnové politice budou zveřejněna ve středu.

- Bank of England (BoE) a Evropská centrální banka (ECB): Rozhodnutí jsou naplánována na čtvrtek.

Výhled úrokových sazeb

- Kevin Warsh, kandidát na vysokou pozici ve Federálním rezervním systému, minulý týden objasnil, že Trumpovi nedal žádné sliby ohledně snížení sazeb.

- Podle nástroje CME FedWatch: Pravděpodobnost, že Fed tento týden ponechá sazby beze změny, je 99 %, s 1% pravděpodobností zvýšení o 25 bazických bodů.

Americký dolar se v pondělí stabilizoval, jelikož kolísavé naděje na dohodu o ukončení konfliktu na Blízkém východě udržovaly investory v napětí před sérií důležitých zasedání centrálních bank tento týden. Japonský jen se mezitím před nadcházejícím rozhodnutím Bank of Japan o měnové politice pohyboval poblíž kritické úrovně 160 vůči dolaru.

Opatrný optimismus ohledně rozhovorů

Nálada na trhu se mírně zlepšila po zprávách, že Írán prostřednictvím pákistánských mediátorů předložil Spojeným státům nový návrh. Návrh si klade za cíl znovuotevření Hormuzského průlivu a ukončení války a zároveň odložení jaderných jednání.

Analytici se však domnívají, že jaderný program zůstává hlavní překážkou, protože jakákoli dohoda, která významně nezmění íránský jaderný program, by mohla být pro prezidenta Donalda Trumpa politicky nákladná na domácí scéně.

Dynamika dolaru a ropy

Dolar těžil z toků do bezpečných investičních zón, když v březnu vypukla válka, ale tento měsíc většinu těchto zisků ztratil s rostoucími mírovými očekáváními. Od té doby se stabilizoval, protože jednání se zastavila.

- Futures kontrakty na ropu Brent vzrostly o 2,6 % na 108 dolarů za barel.

- Index amerického dolaru (DXY) klesl o 0,1 % na 98,41.

- Klíčovým bodem jednání zůstává požadavek Íránu na zrušení ekonomických sankcí.

Pozorování centrální banky: Fed a další

Všeobecně se očekává, že Federální rezervní systém ponechá tento týden úrokové sazby beze změny. Chris Turner, vedoucí oddělení devizové strategie v ING, poznamenal, že Fed by mohl signalizovat potřebu udržet sazby „vyšší po delší dobu“, což by mohlo poskytnout omezenou podporu dolaru.

Euro a energetická expozice

Euro po oznámení příměří na začátku dubna vzrostlo z 1,15 na 1,18 dolaru. Eurozóna je však i nadále zranitelnější vůči prudkým nárůstům cen energií než USA kvůli své silné závislosti na dovozu ropy. To vyvíjí tlak na Evropskou centrální banku (ECB), aby si udržela jestřábí tón, i když se očekává, že sazby prozatím zůstanou nezměněny.

- Euro mírně posílilo o 0,1 % na 1,1734 USD.

Rizika japonské intervence

Jen vzrostl o 0,07 % na 159,26 za dolar a zůstal tak blízko hranice 160, která často vyvolává obavy z vládních intervencí.

- Očekává se, že Japonská centrální banka ponechá sazby beze změny, ale zároveň signalizuje připravenost je později zvýšit v boji proti inflaci způsobené energií.

- Gregor Hirt, globální CIO společnosti Allianz Global Investors, poznamenal, že obnovení cyklu zvyšování sazeb v Japonsku silně závisí na geopolitické stabilitě a možném znovuotevření Hormuzského průlivu v nadcházejících měsících.

Ceny zlata na evropském trhu v pondělí vzrostly a druhý den po sobě tak pokračovaly v růstu a dostaly se zpět nad hranici 4 700 dolarů za unci. Toto oživení je podpořeno oslabujícím americkým dolarem a obnovenou nadějí na diplomatické řešení íránského konfliktu po zprávách o novém mírovém návrhu.

Globální trhy se připravují na klíčový týden, během kterého se budou konat zasedání několika hlavních centrálních bank, jelikož investoři chtějí odhadnout dopad regionální války na inflaci a budoucí vývoj úrokových sazeb.

Přehled cen

- Ceny zlata dnes: Ceny zlata vzrostly o 0,45 % na 4 730,13 USD z otevírací úrovně 4 709,26 USD poté, co zaznamenaly denní minimum 4 672,26 USD.

- Na konci pátečního obchodování dosáhlo zlato nárůstu o 0,35 % a zotavilo se z téměř dvoutýdenního minima 4 664,39 dolarů za unci, kterého dosáhlo dříve v dané seanci.

- Během uplynulého týdne ztratilo zlato 2,5 %, což je první týdenní pokles za pět týdnů v důsledku eskalace napětí mezi USA a Íránem.

Americký dolar

Dolarový index v pondělí klesl o 0,25 %, čímž pokračoval v poklesu druhou seanci a dále se vzdaluje od svých nedávných dvoutýdenních maxim. S oslabováním dolaru se zlato stává dostupnějším a atraktivnějším pro kupce držící jiné měny.

Pokles dolaru je způsoben zvýšenou chutí k riziku a ochlazující poptávkou po bezpečných aktivech. Toto následuje po zprávě Axios, která uvádí, že Írán – prostřednictvím pákistánských mediátorů – předložil USA nový návrh na znovuotevření Hormuzského průlivu a ukončení války, zatímco jaderná jednání odložil na pozdější fázi.

Diplomatické úsilí

Prezident Donald Trump v neděli prohlásil, že Írán může „zavolat“, pokud si přeje vyjednat ukončení dva měsíce trvající války, a zároveň zopakoval, že zemi nikdy nebude dovoleno vlastnit jaderné zbraně. Toto rozhodnutí navazuje na zprávy o mírové dohodě s Íránem, která na trhy vnesla dávku optimismu.

Globální centrální banky

Pozornost trhu se tento týden přesouvá k sérii významných zasedání o měnové politice:

- Bank of Japan (BoJ): Rozhodnutí se očekávají v úterý; sazby pravděpodobně zůstanou stabilní již třetí zasedání po sobě.

- Federální rezervní systém (Fed): Rozhodnutí o měnové politice budou mít splatná ve středu.

- Bank of England (BoE) a Evropská centrální banka (ECB): Rozhodnutí jsou naplánována na čtvrtek.

Úrokové sazby v USA

- Kevin Warsh, kandidát na vysokou pozici ve Federálním rezervním systému, minulý týden objasnil, že Trumpovi nedal žádné sliby ohledně snížení úrokových sazeb.

- Podle nástroje CME FedWatch: Pravděpodobnost, že Fed tento týden ponechá sazby beze změny, je 99 %, s pouze 1% pravděpodobností zvýšení o 25 bazických bodů.

Očekávání výkonnosti zlata

Kyle Rodda, analytik společnosti Capital.com, poznamenal: „V současné době sledujeme jakýkoli pokrok v rozhovorech (mezi USA a Íránem) v nadcházejících dnech, protože to bude největším hnacím motorem ceny zlata.“ Dodal, že rozhodnutí Federálního rezervního systému by mohlo zlato buď podpořit, nebo na něj vyvinout tlak, v závislosti na tom, zda kvůli inflační energetické krizi signalizují „pozastavení“ cen po zbytek roku.

Fond SPDR

Zásoby zlata v SPDR Gold Trust se v pátek snížily přibližně o 2,57 metrické tuny, což představuje třetí denní pokles v řadě. Celkové zásoby klesly na 1 046,62 metrické tuny, což je nejnižší úroveň od 30. března.