Ceny ropy v úterý vzrostly, a to i přesto, že investoři nadále hodnotili očekávání globální nabídky, poté, co irácká vláda a regionální vláda Kurdistánu dosáhly předběžné dohody o obnovení klíčového ropovodu.

Futures kontrakty na ropu Brent do 9:19 GMT vzrostly o 14 centů na 66,71 dolaru za barel, zatímco americká ropa West Texas Intermediate (WTI) vzrostla o 21 centů na 62,49 dolaru za barel, čímž smazala dřívější menší ztráty.

Cena ropy Brent i WTI v předchozích čtyřech obchodech klesala, přičemž se její hodnota ztratila přibližně o 3 %.

Giovanni Staunovo, analytik společnosti UBS, uvedl: „Stále existují podpůrné faktory, jako jsou nízké zásoby ropy v zemích OECD. Na druhou stranu však rostoucí vývoz ropy z OPEC+ nadále brzdí ceny, spolu s absencí nových sankcí namířených proti ruskému vývozu ropy.“

Obchodníci pozorně sledují vývoj na Blízkém východě poté, co Bagdád a kurdská regionální vláda v pondělí dosáhly dohody s ropnými společnostmi o obnovení vývozu ropy přes Turecko, uvedla agentura Reuters s odkazem na představitele ropného průmyslu. Představitelé dodali, že dohoda čeká na schválení iráckou vládou v úterý.

Tento průlom by umožnil vývoz zhruba 230 000 barelů denně z iráckého Kurdistánu, který byl zastaven od března 2023.

Celkově se globální trh s ropou připravuje na nadměrnou nabídku a oslabující poptávku, zatížený rychlým přijetím elektromobilů a ekonomickými dopady amerických cel.

Mezinárodní energetická agentura ve své poslední měsíční zprávě uvedla, že globální nabídka ropy letos poroste rychlejším tempem a v roce 2026 se očekává zvýšení přebytku, jelikož produkce OPEC+ roste spolu s rostoucí nabídkou zemí mimo OPEC.

Nad trhem se však vznášejí rizika, obchodníci sledují, zda Evropská unie prosadí přísnější sankce na vývoz ruské ropy, a také případnou eskalaci geopolitického napětí na Blízkém východě.

Předběžný průzkum agentury Reuters v pondělí ukázal, že zásoby ropy v USA minulý týden pravděpodobně vzrostly, zatímco zásoby benzinu a destilátů se pravděpodobně snížily.

Ceny stříbra na evropském trhu v úterý vzrostly a pokračovaly v růstu již čtvrtou seanci po sobě, poté co poprvé od roku 2011 překonaly hranici 44 dolarů za unci a vytvořily tak nové historické maximum. Růst podpořilo i pokračující oslabení amerického dolaru.

Tento krok byl také podpořen rostoucí poptávkou ze strany drobných investorů, kteří považují stříbro za podhodnocené ve srovnání se zlatem, které nadále dosahuje nových historických maxim.

Přehled cen

Cena stříbra dnes: Kov vzrostl o 0,6 % na 44,34 dolaru za unci, což je nejvyšší hodnota od května 2011, z otevírací úrovně 44,07 dolaru, poté co dosáhl minima 43,64 dolaru.

Při pondělním vypořádání ceny stříbra vzrostly o 2,3 %, což je již třetí denní růst v řadě, a to díky silné poptávce po tomto bílém kovu.

Americký dolar

Index amerického dolaru v úterý klesl o 0,1 %, což je druhý pokles v řadě a odchýlil se od dvoutýdenního maxima 97,82, což odráží pokračující slabost vůči koši hlavních světových měn.

Kromě realizace zisků a korekčních kroků je dolar i nadále pod tlakem rostoucích očekávání dalšího snižování úrokových sazeb Federálního rezervního systému v nadcházejících měsících.

Úrokové sazby v USA

Guvernér Fedu Steven Miran v pondělí prohlásil, že centrální banka podceňuje restriktivní přístup své současné politiky, a varoval, že pokud nedojde k výraznému snížení sazeb, bude ohrožen trh práce.

Podle nástroje FedWatch společnosti CME trhy v současné době odhadují 90% pravděpodobnost snížení sazeb o 25 bazických bodů na říjnovém zasedání Fedu s pouhou 10% pravděpodobností, že sazby nezmění.

Jerome Powell

Investoři očekávají dnešní prohlášení předsedy Fedu Jeromea Powella na obědě věnovaném ekonomickým výhledům Obchodní komory Greater Providence na Rhode Islandu, kde by měl poskytnout více informací o výhledu měnové politiky USA.

Poptávka v maloobchodě

Vzhledem k tomu, že drobní investoři hledají bezpečná aktiva uprostřed probíhajícího globálního posunu směrem k uvolněnější měnové politice, stříbro se ukázalo jako nákladově efektivní možnost.

Současný prudký růst cen stříbra odráží rostoucí povědomí drobných investorů o tom, že bílý kov je i nadále výrazně podhodnocený ve srovnání se zlatem, které nadále dosahuje historických maxim.

Americký dolar v úterý mírně posílil před plánovaným projevem předsedy Federálního rezervního systému Jeromea Powella, který se bude konat později v průběhu zasedání, a to po nedávném rozhodnutí centrální banky snížit úrokové sazby.

V 03:00 ET (08:00 GMT) se dolarový index, který měří kurz amerického dolaru vůči koši šesti dalších měn, nepatrně zvýšil o 0,1 % na 97,012, čímž se po poklesu v předchozí seanci mírně zotavil.

Zaměřte se na Powellův projev

Dolar se tento týden obchoduje v úzkém rozmezí po prudkých výkyvech z minulého týdne, kdy se pozornost obrací k Powellovým výrokům později dnes.

Powellův projev přichází poté, co Fed na svém posledním zasedání minulý týden snížil sazby o 25 bazických bodů. Prognóza centrální banky ohledně budoucího vývoje nákladů na půjčky však ponechala prostor pro debatu o možnosti dalšího snižování před koncem roku 2025 a klade větší důraz na jakékoli signály, které by Powell mohl poskytnout ohledně směřování měnové politiky.

Nový guvernér Fedu Steven Miran v pondělí vyzval k prudkému snížení sazeb, ale několik jeho kolegů zaujalo opatrnější tón a zdůraznilo, že prioritou by mělo zůstat zajištění návratu inflace k cílové hodnotě Fedu 2 %.

Analytici společnosti ING poznamenali: „Alberto Musalem, Raphael Bostic i Beth Hammack se nacházejí na straně jestřábí politiky, což není nijak zvlášť překvapivé, ale jejich poznámky naznačují, že jestřábí fronta zůstává relativně pevná i přes rostoucí tlak na uvolnění.“

Podle nástroje FedWatch společnosti CME trhy v současné době odhadují přibližně 90% šanci, že Fed na svém říjnovém zasedání sníží svou cílovou sazbu o 25 bazických bodů ze současného rozmezí 4–4,25 %. Trhy také očekávají přibližně 75% pravděpodobnost dalšího snížení o 25 bazických bodů na následujícím prosincovém zasedání.

Euro klesá navzdory silným datům PMI

V Evropě klesl pár EUR/USD o 0,1 % na 1,1789, přičemž euro posílilo po svém nejlepším denním výkonu za týden během pondělní seance.

Data zveřejněná dříve v úterý ukázala, že ekonomická aktivita v Německu – největší ekonomice eurozóny – se v září zrychlila a zaznamenala nejrychlejší tempo za 16 měsíců díky oživení v sektoru služeb.

Německý bleskový kompozitní index PMI, sestavovaný agenturou S&P Global, vzrostl v září na 52,4 bodu z 50,5 bodu v srpnu a překonal tak očekávání 50,6 bodu.

Září byl čtvrtým měsícem v řadě, kdy se index, který sleduje služby a výrobu a tvoří více než dvě třetiny ekonomiky eurozóny, dostal nad hranici 50 bodů, která signalizuje růst.

ING k tomu uvedla: „To sice nemusí být důvodem k velkému nadšení ohledně eura, ale pravděpodobně to stačí k tomu, aby jednotná měna zůstala v dobré pozici a mohla těžit z dalších odklonů od dolaru.“

Banka dodala: „Očekáváme, že se EUR/USD dnes bude pohybovat kolem úrovně 1,1800 s potenciálem pro mírnější zisky později v tomto týdnu.“

Ceny zlata na evropském trhu v úterý vzrostly, čímž si prodloužily růst druhý den po sobě a nadále dosahují nových rekordních maxim. Zlato je na cestě k překonání hranice 3 800 dolarů za unci poprvé v historii, a to díky pokračujícímu poklesu amerického dolaru vůči koši světových měn.

To se děje uprostřed rostoucích očekávání akomodativního snižování úrokových sazeb ve Spojených státech, zejména po nedávných signálech Federálního rezervního systému.

Aby se tato očekávání potvrdila, globální finanční trhy dnes večer očekávají důležitý projev předsedy Federálního rezervního systému Jeromea Powella, který by měl poskytnout přesvědčivé důkazy o směru uvolňování měnové politiky USA.

Přehled cen

• Ceny zlata dnes: Zlato vzrostlo o více než 1,0 % na 3 785,24 USD za unci, což je nejvyšší úroveň v historii, z otevírací úrovně 3 746,28 USD, přičemž minimum bylo zaznamenáno na 3 736,79 USD.

• Při pondělním vypořádání vzrostly ceny zlata o 1,65 %, což představuje druhý denní nárůst v řadě a dosažení nového rekordního maxima, podpořeného poklesem amerického dolaru a výnosů.

Americký dolar

Dolarový index v úterý klesl o 0,1 %, čímž prodloužil své ztráty druhou seanci v řadě a vzdálil se od dvoutýdenního maxima 97,82 bodu, což odráží pokračující pokles amerického dolaru vůči koši světových měn.

Kromě technických korekcí a realizace zisků je dolar i nadále pod tlakem rostoucích očekávání dalšího snižování sazeb Federálního rezervního systému v nadcházejícím období.

Úrokové sazby v USA

• Federální rezervní systém provedl první snížení úrokových sazeb od prosince, když minulý týden snížil sazby o 25 bazických bodů a zároveň signalizoval otevřenost dalšímu uvolňování měnové politiky.

• Mediánové projekce Fedu ukazují na dalších 50 bazických bodů snížení sazeb v roce 2025.

• Mediánová prognóza členů Fedu ukazuje jedno snížení o 25 bazických bodů v roce 2026, přičemž podobné snížení se očekává v roce 2027.

• Nový guvernér Fedu Steven Miran v pondělí prohlásil, že centrální banka podceňuje míru svého monetárního zpřísňování a riskuje trh práce, pokud neprovede významné škrty.

• Podle nástroje FedWatch společnosti CME vykazuje tržní oceňování v současné době 90% pravděpodobnost snížení sazeb o 25 bazických bodů v říjnu oproti 10% pravděpodobnosti ponechání sazeb beze změny.

Jerome Powell

Aby bylo možné přehodnotit výše uvedené kontrakty, trhy dnes později očekávají prohlášení předsedy Fedu Jeromea Powella k ekonomickému výhledu USA na obědě s názvem Economic Outlook Luncheon, který pořádá Obchodní komora Greater Providence na Rhode Islandu, kde by měl také odpovídat na otázky publika.

Zlatý výhled

Kelvin Wong, analytik trhu pro Asii a Tichomoří ve společnosti OANDA, uvedl: „Krátkodobý trend zůstává býčí, ale na denní bázi očekáváme krátkodobý pokles v důsledku technických faktorů.“ Dodal, že slabý dolar v současné době podporuje zlato.

Fond SPDR

Objem akcií SPDR Gold Trust, největšího světového burzovně obchodovaného fondu krytého zlatem, se v pondělí zvýšil o 6,01 metrické tuny, což představuje druhý denní nárůst v řadě a celková hodnota se tak zvýšila na 1 000,57 metrické tuny, což je nejvyšší úroveň od 3. srpna 2022.