Ceny ropy v pondělí prudce vzrostly poté, co americký prezident Donald Trump televizi CNBC prohlásil, že mu nevadí, pokud jednání s Íránem skončí, což vyvolalo obavy, že Washingtonu a Teheránu se nemusí podařit dosáhnout dohody o znovuotevření Hormuzského průlivu pro lodní dopravu.

Futures na americkou ropu West Texas Intermediate vzrostly o více než 5 % a uzavřely na 92,16 USD za barel, zatímco globální benchmarková ropa Brent vzrostla o více než 4 % a uzavřela na 95,23 USD za barel.

Trumpova slova přišla v reakci na zprávu íránských státních médií, která tvrdila, že Teherán v reakci na izraelské útoky v Libanonu pozastaví rozhovory se Spojenými státy a že jako odvetné opatření plánuje zcela uzavřít Hormuzský průliv.

V telefonickém rozhovoru s korespondentem CNBC Eamonem Javersem Trump řekl: „Je mi to opravdu jedno. Je mi to úplně jedno. Myslím, že jim to trvalo příliš dlouho. Upřímně řečeno, začínám si myslet, že je to už docela nudné.“

Ceny ropy však později část svých zisků snížily poté, co Trump na sociálních sítích uvedl, že izraelský premiér Benjamin Netanjahu souhlasil s tím, že izraelské síly nepostupují směrem k libanonskému hlavnímu městu Bejrútu.

Trump také naznačil, že rozhovory s Íránem „stále probíhají a s Íránskou islámskou republikou postupují rychlým tempem“.

Cena americké ropy na začátku obchodování vzrostla o více než 8 %, ale Trump uvedl, že se rostoucích cen neobává.

„Myslím, že ceny ropy v blízké budoucnosti velmi prudce klesnou,“ řekl.

Írán hrozí zpřísněním blokády

O víkendu došlo k nové výměně úderů mezi Spojenými státy a Íránem, zatímco Izrael nařídil svým silám, aby pronikly hlouběji do Libanonu, což obnovilo obavy, že by se křehké příměří mezi Washingtonem a Teheránem mohlo zhroutit.

Podle íránské polooficiální tiskové agentury Tasnim požaduje Teherán před obnovením jednání se Spojenými státy ukončení izraelských útoků na Gazu a stažení izraelských sil z okupovaných oblastí v Libanonu.

Zpráva dále uvádí, že Írán má v úmyslu plně uzavřít Hormuzský průliv a rozšířit tlak na další strategické trasy, včetně Báb el-Mandebského průlivu, jednoho z nejdůležitějších obchodních koridorů na světě spojujících Rudé moře a Adenský záliv.

Prudká volatilita trhu

Ropa Brent a WTI minulý týden zaznamenaly největší týdenní ztráty od poloviny dubna, a to o 11,1 %, respektive 9,6 %, a to uprostřed nadějí na pokrok v jednáních mezi USA a Íránem.

Navzdory těmto ztrátám zůstávají ropné futures ceny o více než 30 % vyšší od začátku války proti Íránu vedené USA a Izraelem 28. února.

Goldman Sachs: Rizika přetrvávají v obou směrech

Goldman Sachs uvedl, že rizika spojená s výhledem cen ropy na čtvrté čtvrtletí roku 2026 zůstávají „oboustranná“.

Banka očekává, že ropa Brent dosáhne 90 dolarů za barel a ropa WTI se bude obchodovat za 83 dolarů za barel, a zároveň varuje, že pokračující narušení dodávek na Blízkém východě by mohlo ceny tlačit výše. Zároveň by zpomalení globální poptávky mohlo vytvořit významný tlak na snižování cen.

Před třemi desetiletími, krátce po absolvování Texaské univerzity A&M, jsem nastoupil do své první práce jako chemický inženýr v Corpus Christi v Texasu. V té době by jen málokdo předpověděl, že se toto město na pobřeží Mexického zálivu jednoho dne stane ústředním pilířem globálního energetického systému. Corpus Christi bylo důležitým regionálním centrem s rafineriemi, petrochemickými komplexy a stabilní průmyslovou základnou, ale na mezinárodní scéně nebylo považováno za strategický přínos.

Dnes to tak rozhodně je.

Přístav Corpus Christi se stal největším exportním centrem ropy ve Spojených státech a přepravuje obrovské objemy ropy na světové trhy. Tankery opouštějící jeho doky nyní pomáhají zásobovat energií Evropu, Asii a další regiony. To, co se tam stalo, je víc než jen lokální příběh úspěchu – je to případová studie toho, jak se energetické systémy mohou rychle změnit, když se sejdou správné podmínky.

Od závislosti na dovozu k exportní dominanci

Zlomovým bodem byla břidlicová revoluce.

Pokroky v horizontálním vrtání a hydraulickém štěpení uvolnily obrovské množství ropy a plynu z formací, jako je Permská pánev a břidlicová ložiska Eagle Ford. V důsledku toho prudce vzrostla produkce ropy a plynu v USA, což zvrátilo desetiletí poklesu a donutilo tvůrce politik přehodnotit budoucnost americké energetiky.

Samotný růst produkce však nestačil. Po celá desetiletí americká politika fakticky omezovala vývoz ropy, takže celý systém infrastruktury – od ropovodů až po rafinerie – byl navržen tak, aby odpovídal domácí spotřebě.

Když Kongres v roce 2015 zrušil zákaz vývozu ropy, začala rychlá transformace. Spojené státy náhle potřebovaly způsob, jak denně přepravovat miliony barelů ropy na mezinárodní trhy.

Corpus Christi byl ve správný čas na správném místě, aby této příležitosti využil.

Kde se geografie setkává s infrastrukturou

Corpus Christi se těší značné geografické výhodě. Leží blíže k permské pánvi než Houston a má přímý přístup do oblasti Eagle Ford.

S růstem produkce a rozrůstáním sítí ropovodů začaly k pobřeží Mexického zálivu proudit obrovské objemy ropy tempem, které předčilo mnohá očekávání.

„Ropa vytékala ze země v mnohem větším množství, než kdokoli očekával,“ řekl generální ředitel přístavu Kent Britton. „Jakmile byl povolen vývoz, celý systém se musel rychle přizpůsobit.“

Tato adaptace si vyžádala značné investice. Během posledního desetiletí byl prohlouben a rozšířen přepravní kanál přístavu, zlepšila se lodní doprava a zvýšila se navigační kapacita.

Tato vylepšení jsou zásadní pro konkurenceschopnost, protože každá hodina ušetřená během nakládky a přepravy snižuje náklady a zvyšuje marže pro vývozce.

Výsledkem je systém navržený pro efektivní zvládání obrovských objemů, který transformuje přístav z regionálního zařízení na vysokokapacitní exportní platformu přepravující více než dva miliony barelů denně.

Plně integrovaný exportní ekosystém

Obzvláště efektivní je Corpus Christi díky úzké integraci všech částí systému.

Ropovody přepravují ropu z vnitrozemských pánví, skladovací zařízení řídí toky, námořní terminály zajišťují nakládku a zařízení na moři přepravují náklad do největších ropných tankerů na světě.

Každá součást závisí na ostatních. Pokud se jedna část zpomalí, účinky se rozšíří na celý řetězec. Když vše funguje hladce, systém dokáže přepravovat obrovské objemy s pozoruhodnou efektivitou.

Tato integrace se nestala náhodou. Byla výsledkem koordinovaných investic infrastrukturních společností, provozovatelů ropovodů, developerů terminálů a přístavních úřadů, které všechny reagovaly na jediný silný signál: rostoucí globální poptávku po americké energii.

Permská pánev zůstává hnací silou

Navzdory veškeré pobřežní infrastruktuře zůstává skutečným motorem vzestupu Corpus Christi Permská pánev.

Produkce tam nadále roste, ačkoli se povaha tohoto růstu změnila. V prvních letech břidlicového boomu byla určujícím rysem rychlá expanze. Dnes se prioritami staly finanční disciplína a konsolidace odvětví, přičemž velké společnosti se zaměřují na efektivitu a dlouhodobé výnosy.

Tato změna zvýšila důležitost spolehlivé exportní kapacity, protože společnosti plánují v delším časovém horizontu a potřebují jistotu, že se mohou bez narušení dostat na globální trhy.

Zároveň se začínají znovu objevovat některá omezení. Kapacita ropovodů se opět stává limitujícím faktorem růstu.

Britton poznamenal, že jakékoli podstatné zvýšení vývozu ze současné úrovně by vyžadovalo dodatečnou dopravní infrastrukturu.

Charif Souki, průkopník v odvětví zkapalněného zemního plynu, sdílí tento názor. Jak to vyjádřil: „Problémem není produkce. Problémem je kapacita.“

LNG: Další fáze růstu

Pokud se díky vývozu ropy Corpus Christi stane světovou hvězdou, zkapalněný zemní plyn by mohl ovlivnit jeho budoucnost.

Globální poptávka po LNG prudce vzrostla, zejména v Evropě, kde obavy o energetickou bezpečnost změnily dodavatelské řetězce.

Spojené státy jsou nyní největším světovým vývozcem LNG, přičemž americké pobřeží Mexického zálivu je středem této expanze.

Corpus Christi již hostí jedno z největších zařízení LNG v zemi a další projekty jsou ve vývoji.

„Další velká vlna růstu přijde z LNG,“ řekl Britton.

Úspěch v této fázi však bude záviset na stejných faktorech, které podporovaly boom vývozu ropy: infrastrukturu, povolování a realizaci.

Výzvy, které nás čekají

Úspěch přináší nové výzvy.

V jižním Texasu je voda jedním z nejnaléhavějších problémů. Rafinace, petrochemické operace, projekty LNG a dokonce i nově vznikající vodíkové technologie vyžadují značné množství vody.

S urychlujícím se průmyslovým rozvojem se neustále zvyšuje tlak na místní vodní zdroje.

Probíhá úsilí o řešení tohoto problému prostřednictvím rozvoje podzemních vod, recyklace vody a odsolování.

Širším ponaučením je, že energetické systémy nefungují izolovaně. Závisí na celé síti podpůrné infrastruktury.

S rozšiřováním projektů se tyto podpůrné systémy stávají stejně důležitými jako samotné přírodní zdroje.

Proměna, kterou jen málokdo předvídal

Když jsem poprvé přijel do Corpus Christi, nikdy by mě nenapadlo, že se stane jednou z nejdůležitějších energetických bran na světě.

Přesto se přesně to stalo.

Břidlicová revoluce poskytla zdroje, změny v politice otevřely globální trhy, soukromé investice vybudovaly infrastrukturu a efektivní řízení v kombinaci s rostoucí globální poptávkou všechny střípky spojilo dohromady.

Corpus Christi je produktem tohoto uspořádání.

Spojené státy stále disponují surovinovou základnou schopnou udržet si roli významného vývozce energie po celá desetiletí dopředu. Jak však poznamenal Charif Souki, skutečnou výzvou není produkce – jde o vybudování systémů schopných tuto energii efektivně přesouvat.

Slavnostní otevření Corpus Christi nabízí jasný příklad toho, čeho lze dosáhnout, když se tyto systémy spojí, a zároveň nám připomíná, že taková infrastruktura se sama nebuduje.

Hlavní indexy Wall Street se v pondělí udržely poblíž rekordních maxim, protože investoři vyvažovali novou vlnu optimismu ohledně umělé inteligence vedenou společností [Nvidia](https://www.nvidia.com?utm_source=chatgpt.com) s rostoucí nejistotou ohledně vyhlídek na mírovou dohodu, která by mohla ukončit tříměsíční konflikt mezi Spojenými státy a Íránem.

Akcie společnosti Nvidia vyskočily o 4 % poté, co společnost představila nový čip určený pro spouštění aplikací umělé inteligence přímo na noteboocích a stolních počítačích.

Nový čip je výsledkem tříletého partnerství se společností [Microsoft](https://www.microsoft.com?utm_source=chatgpt.com), jehož cílem je „znovuobjevit osobní počítač pro éru umělé inteligence“, uvedl generální ředitel společnosti Nvidia Jensen Huang. Akcie společnosti Microsoft vzrostly o 2,5 %.

Technologický sektor v rámci indexu S&P 500 vzrostl o 1,5 %.

Akcie polovodičových společností vykazují smíšené výsledky

Společnosti zabývající se polovodiči dosáhly smíšených výsledků:

* Akcie společnosti [Qualcomm](https://www.qualcomm.com?utm_source=chatgpt.com) klesly o 6 %.

* Akcie společnosti [AMD](https://www.amd.com?utm_source=chatgpt.com) poklesly o 3,1 %.

* Akcie společnosti [Intel](https://www.intel.com?utm_source=chatgpt.com) klesly o 4,4 %.

Mezitím akcie společnosti [Micron Technology](https://www.micron.com?utm_source=chatgpt.com) vzrostly o 5,7 % a poprvé ve své historii překonaly hranici 1 000 dolarů poté, co v květnu vzrostly o zhruba 90 %.

Brian Jacobsen, hlavní ekonom společnosti Anx Wealth Management, uvedl, že Nvidia sice může rozšířit celkový trh, ale velká část jejích zisků by mohla přijít na úkor stávající konkurence.

Dodal, že výrobci paměťových čipů, jako je Micron, by z toho mohli výrazně těžit, protože jejich produkty doplňují procesory používané v počítačích nové generace s umělou inteligencí. Poznamenal také, že cyklus nahrazování počítačů řízený umělou inteligencí by mohl zvýšit poptávku po špičkových zařízeních.

Ceny ropy ovlivňují sentiment

Navzdory podpoře technologických akcií zůstala nálada investorů opatrná poté, co ceny ropy vzrostly o přibližně 5 %.

Tento krok následoval po zprávě íránské tiskové agentury Tasnim, která uvedla, že íránský vyjednávací tým pozastavil rozhovory se Spojenými státy na protest proti izraelským útokům v Libanonu.

Růst cen ropy zesílil obavy z inflace a ekonomických důsledků konfliktu.

Tržní výkonnost

K 9:40 newyorského času:

* Průmyslový index Dow Jones klesl o 177 bodů, tj. o 0,35 %, na 50 855,46 bodu.

* Index S&P 500 vzrostl o 0,02 % na 7 581,88 bodu.

* Index Nasdaq Composite vzrostl o 0,15 % na 27 012,14 bodu.

Oživení softwarového sektoru pokračuje

Akcie softwarových společností se nadále zotavovaly z prudkého výprodeje, k němuž došlo na začátku roku uprostřed obav, že umělá inteligence naruší tradiční obchodní modely.

Akcie společnosti [ServiceNow](https://www.servicenow.com?utm_source=chatgpt.com) vzrostly o 10,7 %, zatímco akcie společnosti [IBM](https://www.ibm.com?utm_source=chatgpt.com) získaly 6 %.

Index softwarových služeb vzrostl přibližně o 3 %, čímž smazal veškeré ztráty zaznamenané od konce ledna.

Akcie společnosti [Cadence Design Systems](https://www.cadence.com?utm_source=chatgpt.com) vzrostly o 3 % po spuštění nového agenta pro návrh čipů s využitím umělé inteligence, který byl vytvořen s využitím technologií Nvidia.

Pozornost se přesouvá k datům o zaměstnanosti a Fedu

Investoři se nyní s napětím dívají na páteční zprávu o zaměstnanosti v USA, která vyjde před prvním zasedáním o měnové politice pod vedením nového předsedy Federálního rezervního systému Kevina Warshe koncem tohoto měsíce.

Rostou obavy, že inflační tlaky spojené s konfliktem v Íránu by mohly změnit výhled akcií.

Jacobsen řekl: „Pokud nebude Hormuzský průliv znovu otevřen v širším měřítku před příštím zasedáním Fedu, je téměř jisté, že tón politického prohlášení se stane jestřábím.“

Trhy v současné době odhadují zhruba 70% pravděpodobnost zvýšení úrokových sazeb o čtvrt procentního bodu do konce roku.

Zisky a velká akvizice

Pozornost se také obrací k výsledkům hospodaření společnosti [Broadcom](https://www.broadcom.com?utm_source=chatgpt.com), které by měly být zveřejněny ve středu, zejména po silném výhledu společnosti [Dell Technologies](https://www.dell.com?utm_source=chatgpt.com) z minulého týdne ohledně poptávky po serverech s umělou inteligencí.

V korporátních zprávách akcie společnosti [Taylor Morrison Home](https://www.taylormorrison.com?utm_source=chatgpt.com) vzrostly o 22 % poté, co společnost [Berkshire Hathaway](https://www.berkshirehathaway.com?utm_source=chatgpt.com) oznámila dohodu o akvizici společnosti v hodnotě 6,8 miliardy dolarů, a to výhradně v hotovosti.

Šířka trhu zůstává slabá

Přestože se hlavní indexy obchodovaly poblíž rekordních maxim, klesající akcie převyšovaly rostoucí akcie na newyorské burze i na burze Nasdaq, což zdůrazňuje pokračující opatrnost investorů uprostřed rostoucích geopolitických rizik a vyšších cen energií.

Společnost Goldman Sachs zvýšila svou prognózu ceny mědi na konec roku o více než 10 % a nyní očekává, že měď dosáhne 13 735 dolarů za tunu, oproti předchozímu odhadu 12 465 dolarů za tunu. Důvodem jsou nižší očekávání produkce v dolech a napjatější tržní podmínky mimo Spojené státy.

Banka uvedla, že snížila svou prognózu globální nabídky těžby v roce 2026 o 350 000 tun po přerušení výroby v dole Grasberg v Indonésii a dole Kamoa-Kakula v Demokratické republice Kongo. Dodala, že se neočekává, že by se žádný z těchto provozů vrátil k plné výrobní kapacitě před rokem 2028.

Větší deficit globálního trhu

Silnější než očekávaný dovoz mědi do USA také přiměl banku ke zvýšení odhadu deficitu trhu s mědí mimo Spojené státy na 640 000 tun, oproti předchozí prognóze pouhých 60 000 tun.

Goldman Sachs očekává, že trh bude i nadále podporován strukturální poptávkou spojenou s energetickou transformací, rozšiřováním sítě a investicemi do čisté energie, a to i přes přetrvávající rizika plynoucí z potenciální celní politiky USA.

Ve výzkumné zprávě analytici Goldman Sachs uvedli: „Dovoz mědi do USA v první polovině roku 2026 překonal očekávání a očekáváme, že se dovoz v příštím měsíci opět zrychlí, a to díky aktuálně dostupným arbitrážním příležitostem.“

Dodali, že základní scénář banky předpokládá, že Spojené státy budou i nadále odkládat cla na rafinovanou měď.

Citi je ještě optimističtější

Citi mezitím také zvýšila svůj výhled ceny mědi a předpovídá, že měď tento měsíc dosáhne 14 500 dolarů za tunu a v příštím roce 15 000 dolarů za tunu.

Analytici Citi uvedli: „Přetrvávající obavy z možných amerických cel na rafinovanou měď by mohly i nadále podporovat náladu na trhu přinejmenším do přezkumu obchodní politiky na konci června.“

Banka rovněž poznamenala, že růst dodávek z těžby a produkce recyklované mědi byl slabší, než se očekávalo, zatímco poptávka související s umělou inteligencí a projekty energetické transformace zůstává odolná.

Ceny rostou

Cena mědi na Londýnské burze kovů vzrostla o 1,4 % na 13 827,50 dolarů za tunu.

Mezitím futures kontrakty na měď obchodované na americké burze Comex vzrostly o 2,6 % na 6,55 dolaru za libru, čímž se zvýšila prémie oproti londýnským cenám.

Společnosti, které by mohly těžit z vyšších cen mědi

Mezi společnosti, které by mohly těžit z trvalého růstu cen mědi, patří:

* Freeport-McMoRan

* Jižní měď

* Ero měď

Doly Taseko

* Teck Resources

* Hudbayské minerály

* BHP

Rio Tinto

* Údolí

* Anglo-americký

* Glencore

Revize doporučení hlavních investičních bank směrem nahoru odrážejí rostoucí důvěru, že trh s mědí směřuje do období relativně nízké nabídky v době, kdy se zrychluje globální poptávka, poháněná datovými centry, umělou inteligencí, projekty obnovitelných zdrojů energie a investicemi do elektrické infrastruktury.