Ceny ropy ve středu klesly, protože investoři pozorně sledovali nejnovější ultimátum amerického prezidenta Donalda Trumpa Rusku ohledně války na Ukrajině a také jeho hrozby uvalením cel na země, které budou nadále obchodovat s ruskou ropou.

Futures kontrakty na ropu Brent, nejaktivněji obchodovaný kontrakt, klesly do 10:14 GMT o 58 centů, tj. o 0,81 %, na 71,10 USD za barel. Americká ropa West Texas Intermediate (WTI) také klesla o 58 centů, tj. o 0,84 %, na 68,63 USD za barel.

Zářijový kontrakt na ropu Brent, který vyprší později ve středu, klesl o 59 centů, neboli 0,81 %, na 71,92 dolarů za barel.

Tento pokles následuje po silném úterním obchodování, kdy ropné futures uzavřely na nejvyšších úrovních od 20. června.

V úterý Trump oznámil, že pokud v příštích 10 až 12 dnech nedojde k pokroku v ukončení války, zahájí proti Rusku kroky – včetně uvalení sekundárních cel ve výši 100 % na jeho obchodní partnery. Toto nové ultimátum výrazně zkracuje předchozí lhůtu 50 dnů.

John Evans, analytik společnosti PVM Associates, v briefingu poznamenal, že Čína a Indie jsou hlavními příjemci ruské ropy, ale Indie je více vystavena potenciálním dopadům.

Dodal: „Bude nutné najít alternativní zdroje ropy a ačkoliv Saúdská Arábie a její partneři z OPEC jsou ochotni a schopni tuto mezeru zaplnit, čas potřebný k této úpravě poskytne cenám dodatečnou krátkodobou podporu.“

Analytici společnosti JPMorgan napsali, že Čína pravděpodobně nebude dodržovat americké sankce, zatímco Indie signalizovala svou připravenost tak učinit. Tato odchylka by mohla ovlivnit až 2,3 milionu barelů ruského vývozu ropy denně.

Vandana Hari, zakladatelka firmy zabývající se analýzou ropy Vanda Insights, uvedla: „Riziková prémie za dodávky – která se v posledních dnech zvýšila o 4 až 5 dolarů za barel – pravděpodobně zůstane zachována, pokud prezident Putin nepodnikne smířlivé kroky.“

Mezitím americký ministr financí Scott Besant na tiskové konferenci ve Stockholmu varoval, že Čína – největší odběratel ruské ropy – by mohla čelit značným clům, pokud bude pokračovat v nákupu ropy od Moskvy.

Analytik Barclays Amarpreet Singh však vyjádřil skepsi ohledně toho, že ruské barely v dohledné době opustí trh.

Vysvětlil, že nízké ceny energií zůstávají pro Trumpovu administrativu nejvyšší prioritou a schopnost Ruska obcházet západní sankce od invaze na Ukrajinu zvýšila odolnost jeho exportu vůči mechanismům cenových stropů.

Americký dolar se ve středu před rozhodnutím Federálního rezervního systému o měnové politice pohyboval poblíž svého měsíčního maxima, zatímco euro se zdálo být na cestě k ukončení šestiměsíční série měsíčních zisků, jelikož investoři zvažovali náklady na novou obchodní dohodu mezi USA a EU.

Japonský jen vůči dolaru posílil po silném zemětřesení u ruského poloostrova Kamčatka, které vyvolalo tsunami a varování před evakuací v celém regionu a podél většiny východního pobřeží Japonska.

Měnové trhy zůstaly relativně stabilní, protože investoři se zdrželi uzavírání nových sázek před zveřejněním klíčových ekonomických zpráv a nadcházejícími zasedáními centrálních bank v Kanadě, Japonsku a USA.

Američtí a čínští představitelé se po dvoudenních rozhovorech ve Stockholmu, které obě strany označily za „konstruktivní“, dohodli na prodloužení 90denního celního příměří. Nebyly oznámeny žádné zásadní pokroky a američtí představitelé uvedli, že jakékoli rozhodnutí o prodloužení příměří – které končí 12. srpna – stále závisí na prezidentu Donaldu Trumpovi.

Jednání mezi USA a Čínou přicházejí krátce po nedělní rámcové dohodě mezi USA a EU, která v Evropě vyvolala kombinaci úlevy i obav kvůli vnímané nerovnováze ve prospěch USA. Investoři tyto obchodní dohody pozorně sledují, protože země se snaží zajistit dohody před Trumpovým dobrovolným termínem 1. srpna.

Charu Chanana, hlavní investiční stratég společnosti Saxo v Singapuru, poznamenala: „Trhy stále častěji vnímají tyto obchodní dohody spíše jako symbolická a taktická než strukturální řešení.“ Dodala: „Kvůli vágním podmínkám a slabým mechanismům vymáhání investoři přikládají takovým jednáním menší tržní váhu, pokud nejsou podložena konkrétními detaily.“

Euro mírně posílilo na 1,1555 USD poté, co v prvních dvou dnech týdne klesalo a v úterý dosáhlo měsíčního minima 1,15185 USD. Navzdory 11,7% nárůstu od začátku roku euro směřuje k prvnímu měsíčnímu poklesu v roce 2025.

Síla eura na začátku letošního roku byla z velké části způsobena klesajícím zájmem o dolar, jelikož Trumpova nepředvídatelná obchodní politika nutila investory hledat alternativy.

Britská libra se udržela na 1,3355 USD, zatímco australský dolar se udržel na 0,6514 USD poté, co slabší než očekávané údaje o inflaci zvýšily pravděpodobnost snížení sazeb příští měsíc.

Index amerického dolaru – který měří kurz dolaru vůči šesti hlavním měnám – dosáhl hodnoty 98,823, což je blízko jeho měsíčního maxima, a je na cestě k prvnímu měsíčnímu zisku v tomto roce.

Pozornost investorů se nyní upírá na zasedání centrálních bank a obecně se očekává, že Fed ponechá úrokové sazby ve středu beze změny. Očekává se, že komentáře předsedy Fedu Jeromea Powella budou klíčové pro určení budoucího směřování měnové politiky USA.

Toto setkání se koná uprostřed sílících výzev prezidenta Trumpa ke snížení sazeb a zároveň uprostřed vytrvalé kritiky jeho administrativy namířené proti Powellovi.

Spekuluje se, že guvernér Fedu Christopher Waller i místopředsedkyně pro dohled Michelle Bowmanová – Trumpem jmenovaní – by mohli s návrhem nesouhlasit, pokud Fed ponechá sazby beze změny popáté od prosince. Powell je také Trumpem jmenovanou osobou.

Kristina Cliftonová, hlavní ekonomka Commonwealth Bank v Sydney, uvedla: „Ačkoli nesouhlas není neobvyklý, jakýkoli nesouhlas na schůzce tento týden by mohl přitáhnout větší pozornost vzhledem k Trumpovu jasnému postoji, že FOMC by měl snížit sazby.“

Dodala: „Nesouhlas na této schůzi může být vnímán jako politicky motivovaný, což by mohlo poškodit vnímání nezávislosti výboru.“

Očekává se, že Bank of Japan si také zachová svou současnou politiku. Trhy budou pozorně sledovat prohlášení guvernéra Kazuo Uedy, jelikož nedávná obchodní dohoda mezi USA a Japonskem by mohla otevřít dveře k možnému zvýšení sazeb koncem tohoto roku.

Jen vůči dolaru posílil o 0,4 % na 147,85 a naposledy se pohyboval na úrovni 148,06 po zprávách o zemětřesení a tsunami v Tichém oceánu. Investoři sledují jakékoli možné škody na kritické infrastruktuře Japonska.

Christopher Wong, měnový stratég společnosti OCBC, poznamenal, že síla jenu byla reakcí na zprávy o zemětřesení a mohla být umocněna nízkou likviditou trhu.

Dodal: „Noční můra zemětřesení v Tóhoku v roce 2011 stále přetrvává,“ s odkazem na ničivé zemětřesení a tsunami, které v březnu 2011 zasáhly severovýchodní Japonsko.

Ceny zlata na evropských trzích ve středu vzrostly a druhý den po sobě tak prodloužily své oživení z třítýdenního minima. K tomu přispěly pokračující nákupy na nižších úrovních a pozastavení růstu amerického dolaru na devizovém trhu.

Federální rezervní systém (Fed) by dnes měl ukončit své páté plánované zasedání v roce 2025, na kterém bude diskutovat o vhodné měnové politice pro největší světovou ekonomiku. Trhy obecně očekávají, že úrokové sazby zůstanou již páté zasedání po sobě nezměněny.

Aby bylo možné přehodnotit pravděpodobnost snížení sazeb v září, trhy očekávají zveřejnění série klíčových údajů o trhu práce ze Spojených států.

Přehled cen

• Cena zlata dnes: Zlato vzrostlo o 0,25 % na 3 333,73 USD, což je nárůst oproti zahájení obchodování na 3 326,51 USD, poté, co dosáhlo minima 3 321,98 USD.

• V úterý se cena zlata uzavřela s nárůstem o 0,35 % – což byl její první denní růst za posledních pět seancí – a zotavila se z třítýdenního minima 3 301,94 USD za unci.

Americký dolar

Index amerického dolaru ve středu klesl o 0,2 %, čímž se odtáhl z pětitýdenního maxima 99,14 bodu, což odráží pozastavení růstu dolaru vůči koši světových měn.

Kromě výběru zisků klesají i hodnoty dolaru, protože investoři zpožďují otevírání nových pozic před zasedáním Fedu o měnových sazbách, které by mohlo poskytnout silnější signály o možném snížení sazeb v září.

Federální rezervní systém

Federální rezervní systém dnes uzavře své páté pravidelné zasedání v roce 2025, aby zhodnotil vhodnou měnovou politiku za vyvíjejících se ekonomických podmínek. Očekává se, že úrokové sazby zůstanou již páté zasedání v řadě nezměněny na 4,50 %.

Rozhodnutí Fedu o úrokových sazbách a jeho prohlášení o měnové politice budou zveřejněny v 19:00 GMT, po nichž bude v 19:30 GMT následovat tisková konference jeho předsedy Jeromea Powella.

Očekává se, že Powellovy poznámky lépe objasní pravděpodobnost snížení sazeb v letošním roce, zejména s ohledem na nedávný ekonomický vývoj a slábnoucí obavy z Trumpovy celní politiky.

Očekávání úrokových sazeb v USA

• Podle nástroje FedWatch společnosti CME Group je pravděpodobnost snížení sazby o 25 bazických bodů na dnešním zasedání oceněna na 2 % s 98% šancí, že se sazba nezmění.

• Pravděpodobnost snížení sazeb o 25 bazických bodů v září je v současnosti 64 %, oproti 36% šanci, že sazby zůstanou nezměněny.

• Aby trhy mohly tyto kurzy přehodnotit, očekávají tento týden několik důležitých zpráv o trhu práce, včetně dnešní zprávy o zaměstnanosti v soukromém sektoru, čtvrtečních týdenních žádostí o podporu v nezaměstnanosti a páteční červencové zprávy o počtu pracovních míst v mimozemědělském sektoru.

Zlatý výhled

Kelvin Wong, analytik trhu pro Asii a Tichomoří ve společnosti OANDA, poznamenal: „Existuje možnost, že by Fed mohl zaujmout jestřábí postoj, což je patrné z výnosů amerických státních dluhopisů,“ a dodal, že „síla amerického dolaru v této fázi také slábla.“

Wong dodal: „Pokud ceny zlata do konce tohoto týdne překročí 3 350 dolarů, vzhledem k nadcházejícím evropským inflačním datům a zprávě o zaměstnanosti v USA by to mohlo obnovit vzestupnou dynamiku, alespoň v krátkodobém horizontu.“

Zlatý trust SPDR

Objem akcií SPDR Gold Trust – největšího světového burzovně obchodovaného fondu krytého zlatem – zůstal včera nezměněn na 956,23 metrických tunách.

Euro ve středu na evropských trzích posílilo vůči koši světových měn, což je jeho první zisk za pět seancí vůči americkému dolaru. K oživení došlo poté, co investoři nakupovali euro z nižších úrovní, zatímco růst dolaru se na devizovém trhu zastavil.

Očekávání snížení evropských sazeb v září po minulotýdenním jestřábím zasedání Evropské centrální banky poklesla. Investoři nyní čekají na klíčová nadcházející ekonomická data z eurozóny – zejména na údaje o inflaci za červenec – aby mohli tato očekávání přehodnotit.

Přehled cen

• EUR/USD dnes: Euro vzrostlo o 0,25 % na 1,1573 USD z otevírací ceny 1,1546 USD. Minimum seance dosáhlo 1,1545 USD.

• V úterý euro uzavřelo pokles o 0,35 % vůči dolaru – což je jeho čtvrtá denní ztráta v řadě – poté, co dosáhlo pětitýdenního minima 1,1516 USD po německo-francouzské negativní reakci na nedávnou obchodní dohodu mezi EU a USA.

Americký dolar

Index amerického dolaru ve středu klesl o 0,2 %, čímž se snížil z pětitýdenního maxima 99,14 bodu, což odráží pozastavení růstu dolaru vůči hlavním měnám.

Kromě realizace zisků klesly i úrovně dolaru, protože investoři se zdrželi budování nových dlouhých pozic před zveřejněním prohlášení o měnové politice amerického Federálního rezervního systému. Trhy hledají silné indicie týkající se pravděpodobnosti snížení sazeb v září.

Fed dnes později dokončí své klíčové zasedání k otázkám měnové politiky. Trhy obecně očekávají, že sazby zůstanou nezměněny již páté zasedání po sobě, zatímco úředníci posuzují vhodnou politiku pro největší světovou ekonomiku.

Výhled politiky ECB

• Minulý týden ECB ponechala své klíčové úrokové sazby beze změny na 2,15 % – nejnižší úrovni od října 2022 – poté, co na předchozím zasedání sazby snížila již posedmé v řadě.

• ECB se rozhodla pozastavit cyklus uvolňování kvůli nejistotě ohledně budoucích obchodních vztahů s USA.

• Prezidentka ECB Christine Lagardeová po zasedání prohlásila: „Jsme v režimu vyčkávání a pozorování,“ a dodala, že ekonomika eurozóny prokázala odolnost navzdory globální nejistotě.

• Podle zdrojů agentury Reuters jasná většina na zasedání ECB dala přednost ponechání sazeb v září opět beze změny.

• Peněžní trhy nyní počítají s méně než 30% pravděpodobností snížení sazeb ECB o 25 bazických bodů v září, oproti dříve stanoveným 50 %.

• Aby investoři tyto pravděpodobnosti přehodnotili, bedlivě sledují nadcházející data z eurozóny a oficiální komentář ECB.

Výhled pro euro

• Na Economies.com dnes očekáváme, že pokud se komentáře Federálního rezervního systému ukážou jako méně jestřábí, než se očekávalo, pravděpodobnost snížení amerických sazeb v září se zvýší – což pravděpodobně podnítí další oživení eura vůči dolaru.