Ceny ropy se v pátek udržely na stabilní úrovni a jsou na cestě k týdennímu růstu, protože investoři vyhodnocovali dopad nových cel a sankcí zavedených americkým prezidentem Donaldem Trumpem.

Futures kontrakty na ropu Brent k 10:39 GMT klesly o 35 centů, tj. 0,49 %, na 71,35 USD za barel. Americká ropa West Texas Intermediate klesla o 37 centů, tj. 0,53 %, na 68,89 USD.

Ceny se v pátek stabilizovaly poté, co v předchozím obchodování ztratily více než 1 %, zatímco Brent i WTI si udržely kurz k týdenním ziskům 4,3 %, respektive 5,7 %.

Investoři se tento týden zaměřili na potenciální dopad amerických cel na ceny ropy, jelikož v pátek vstoupilo v platnost nové kolo cel na americké obchodní partnery.

Trump ve čtvrtek podepsal výkonný příkaz, kterým zavádí cla v rozmezí od 10 % do 41 % na dovoz z USA z desítek zemí a teritorií, které do 1. srpna nedosáhly obchodních dohod, včetně Kanady, Indie a Tchaj-wanu.

Mezi obchodními partnery, kterým se podařilo dosáhnout dohod s Washingtonem, mezitím patřila Evropská unie, Jižní Korea, Japonsko a Spojené království.

Subro Sarkar z DBS Bank uvedl: „Věříme, že hlavním důvodem nedávného růstu cen ropy byla skutečnost, že mnoho zemí – s několika výjimkami – uzavřelo obchodní dohody příznivé pro trh, a jakýkoli další pokrok v obchodních jednáních s Čínou by mohl ještě více posílit důvěru na trhu.“

Ceny ropy tento týden také získaly další podporu od Trumpovy hrozby uvalením sekundárních sankcí ve výši 100 % na odběratele ruské ropy ve snaze vyvinout tlak na Moskvu, aby ukončila válku na Ukrajině. Tato hrozba vyvolala obavy z narušení obchodních toků s ropou a možného stažení dodávek z trhu.

Carsten Fritsch, analytik Commerzbank, řekl: „Plně nahradit ruské dodávky ropy prostě není možné, takže účinné sankce nevyhnutelně povedou k prudkému nárůstu cen ropy.“

V související zprávě analytici JPMorgan ve čtvrtek uvedli, že Trumpovy potenciální sankce namířené proti Číně a Indii kvůli jejich nákupům ruské ropy by mohly ohrozit přibližně 2,75 milionu barelů ruského vývozu ropy po moři denně. Čína a Indie jsou druhým a třetím největším spotřebitelem ropy na světě.

Někteří analytici se však nadále obávají, že americká cla by mohla brzdit hospodářský růst tím, že by zvýšila ceny, což by mohlo následně zatížit globální poptávku po ropě.

Údaje o inflaci za červen, zveřejněné ve čtvrtek, naznačují, že stávající cla již začala tlačit ceny nahoru ve Spojených státech, největší světové ekonomice a největším spotřebiteli ropy.

Dolar se vůči hlavním měnám posunul k nejsilnějšímu týdennímu výkonu za téměř tři roky a udržel si dynamiku i v pátek poté, co prezident Donald Trump uvalil nová cla na desítky obchodních partnerů.

Měny silně postižených zemí zaznamenaly prudký pokles, například Švýcarsko, které nyní čelí 39% clu. Švýcarský frank klesl na nejnižší úroveň za šest týdnů, zatímco kanadský dolar směřoval k sedmé týdenní ztrátě v řadě.

Dolar také posílil vůči ostatním měnám z důvodů nesouvisejících s cly. Japonský jen vykázal svůj nejhorší týdenní výkon v tomto roce poté, co Bank of Japan naznačila, že není připravena obnovit zvyšování úrokových sazeb, což vedlo ministra financí Katsunobu Kata k pátečnímu prohlášení, že úředníci jsou „znepokojeni“ pohyby jenu.

V pátek by měla být zveřejněna i měsíční zpráva o zaměstnanosti v USA, která by měla ukázat, že v červenci vzniklo na trhu práce 110 000 nových pracovních míst.

Velká část síly dolaru v tomto měsíci pramení z přesvědčení investorů, že Trumpova cla neměla negativní dopad na americkou ekonomiku ani nezpůsobila prudký nárůst inflace.

Navzdory Trumpovu tlaku na předsedu Federálního rezervního systému Jeromea Powella, aby snížil úrokové sazby, americká centrální banka naznačila, že nespěchá. Podle hlavního analytika Federálního rezervního systému Chrise Beauchampa je nepravděpodobné, že páteční zpráva o zaměstnanosti tento postoj výrazně změní, i když čísla budou slabší, než se očekávalo, protože by mohla pouze vyvolat určité prodeje amerických aktiv, jako je dolar.

Beauchamp řekl: „V podstatě je americká ekonomika stále v dobré kondici – není na vrcholu, ale cla budou mít omezený dopad. Trh se zdá být vystaven krátkodobým prodejům, jednoduše jako zámince pro realizaci zisku a čekání, co se stane.“

Dodal: „Aby se očekávání snížení sazeb oživila, bude muset být mezi dneškem a zářím zveřejněno velké množství slabých ekonomických dat.“

Dolarový index, který měří výkonnost americké měny vůči koši šesti hlavních měn, tento týden vzrostl o 2,4 % – což je jeho nejlepší týdenní výkon od září 2022, kdy vzrostl o 3,1 %. Index naposledy vzrostl o 0,1 % na 100,13, což je nejvyšší úroveň od konce května.

Dopad cel

Švýcarský frank, obvykle vnímaný jako bezpečný přístav, ztratil svou obvyklou pozici a oslabil vůči řadě měn uprostřed širokého výprodeje akcií a komodit v reakci na vysoká cla zavedená Trumpem. Americký prezident také požadoval, aby farmaceutické společnosti – jeden z klíčových švýcarských exportních artiklů – snížily ceny léků pro americké spotřebitele.

Dolar vzrostl až o 0,6 % na 0,8173 franku, což je nejvyšší úroveň za šest týdnů, zatímco euro posílilo o 0,5 % a obchodovalo se na úrovni 0,932 franku.

Jen, další tradiční bezpečná měna, zaznamenal mírné zisky vůči dolaru, přičemž dolar klesl o 0,15 % na 150,545 jenu poté, co dosáhl nejvyšších úrovní od konce března.

Americký dolar vůči kanadskému dolaru nadále posiloval o 0,13 % na 1,38735 poté, co USA uvalily 35% cla na kanadský dovoz – oproti dříve hrozícím 25 %.

Euro zůstalo poblíž svých dvouměsíčních minim na 1,1408 USD, stále ovlivněno tím, co trhy vnímají jako nevyváženou obchodní dohodu s Washingtonem.

Mike Holahan, výkonný ředitel společnosti Electus Financial v Aucklandu, uvedl: „V krátkodobém horizontu existuje prostor pro další posílení dolaru.“ Dodal: „Většina zpráv o celních sazbách byla započítaná do ceny trhu.“

Pokračoval: „Velkým krokem tohoto týdne bylo snížení kurzu eura. Čistým výsledkem je, že obchodní dohoda mezi EU a USA nyní představuje pro euro další protivítr.“

Rámcová obchodní dohoda mezi EU a USA oznámená v neděli se setkala s rychlou kritikou francouzských vůdců a předsedy obchodního výboru Evropského parlamentu, kteří ji považovali za nespravedlivou vůči Evropě.

Ceny zlata na evropských trzích v pátek klesly a obnovily tak ztráty, které se pozastavily předchozí den, a jsou na cestě k otestování čtyřtýdenního minima. Kov směřuje k třetí týdenní ztrátě v řadě kvůli silnému výkonu amerického dolaru vůči koši hlavních měn.

K poklesu dochází po energičtějším než očekávaném zasedání Federálního rezervního systému, které snížilo pravděpodobnost snížení sazeb v září. Trhy nyní čekají na zveřejnění zprávy o počtu pracovních míst v mimozemědělském sektoru USA později dnes, aby mohly přehodnotit další kroky Fedu.

Přehled cen

Zlato kleslo o 0,25 % na 3 281,84 USD za unci, což je pokles z úvodní ceny obchodování 3 289,84 USD. Denní maximum dosáhlo 3 300,41 USD. Ve čtvrtek zlato vzrostlo o 0,45 % a odrazilo se od čtyřtýdenního minima 3 268,89 USD.

Za měsíc červenec ztratilo zlato přibližně 0,4 %, což znamenalo jeho první měsíční pokles v roce 2025, a to v důsledku snížené poptávky po bezpečných investičních zónách a výběru zisků z rekordních maxim.

Týdenní výkon

Zlato tento týden zatím kleslo přibližně o 1,7 % a je na cestě k třetí týdenní ztrátě v řadě.

Síla amerického dolaru

Dolarový index v pátek vzrostl o 0,1 %, čímž si prodloužil zisky již sedmý den po sobě a dosáhl dvouměsíčního maxima 100,16. Toto oživení odráží pokračující sílu dolaru uprostřed snížených obav z recese v USA po nedávných obchodních dohodách s Japonskem a EU a silnějších ekonomických datech.

Výhled Federálního rezervního systému

Fed ve středu, jak se očekávalo, ponechal úrokové sazby beze změny a ponechal je již páté zasedání v řadě v rozmezí 4,25–4,50 %.

Fed uvedl, že rizika inflace a nezaměstnanosti zůstávají uprostřed ekonomické nejistoty zvýšená. Předseda Fedu Jerome Powell poznamenal, že budoucí politické kroky pravděpodobně zůstanou neutrální, a upozornil na potenciální inflační dopady nových cel.

Očekávání úrokových sazeb

Podle nástroje FedWatch agentury CME klesla pravděpodobnost snížení sazeb o 25 bazických bodů v září po zasedání Fedu z 64 % na 43 %. Pravděpodobnost udržení sazeb na stejné úrovni vzrostla z 34 % na 57 %.

Očekávání snížení sazeb v říjnu také klesla – ze 78 % na 64 % – zatímco pravděpodobnost, že nedojde ke změně, se zvýšila na 36 %. Obchodníci nyní očekávají celkové uvolnění do konce roku pouze o 35 bazických bodů, což je méně než v předchozích odhadech.

Zpráva o pracovních místech v centru pozornosti

Trhy očekávají zprávu o počtu pracovních míst mimo zemědělství v červenci, která bude zveřejněna v 13:30 GMT, aby si vyžádaly nové pokyny k úrokové politice. Prognózy ukazují na 106 000 nových pracovních míst oproti 147 000 v červnu, přičemž se očekává nárůst nezaměstnanosti z 4,1 % na 4,2 %. Průměrný hodinový výdělek by se měl zvýšit o 0,3 % z 0,2 % v minulém měsíci.

Výhled pro zlato

Analytik společnosti Marex Edward Meir poznamenal, že zlato se obchoduje mezi 3 250 a 3 450 dolary již téměř dva měsíce a nyní by mohlo překročit spodní hranici kvůli síle dolaru, kterou podporuje jestřábí postoj Fedu.

Dodal, že neúspěch v opětovném projednání cel by mohl znovu roznítit obchodní napětí a znovu zvýšit ceny zlata. FX News Today však očekává, že silnější než očekávané údaje o zaměstnanosti by dále snížily pravděpodobnost snížení sazeb a potenciálně by stlačily cenu zlata pod 3 250 dolarů za unci.

SPDR Gold Trust Holdings

Objem akcií SPDR Gold Trust, největšího světového ETF krytého zlatem, ve čtvrtek klesl o 0,86 metrické tuny – což představuje druhý denní pokles v řadě – na 954,51 metrické tuny, což je nejnižší úroveň od 21. července.

Předběžné odhady zveřejněné v pátek ráno Eurostatem ukázaly, že roční index spotřebitelských cen (CPI) v eurozóně v červenci vzrostl o 2,0 %, čímž překonal tržní očekávání o 1,9 % a dosáhl předchozí hodnoty 2,0 %.

Bez započítání cen potravin a energií vzrostl jádrový index spotřebitelských cen o 2,3 %, což je v souladu s tržními prognózami a od předchozího měření se nezměnilo.

Tato čísla poukazují na přetrvávající inflační tlaky, kterým čelí tvůrci politik Evropské centrální banky, a snižují pravděpodobnost snížení sazeb o 25 bazických bodů v září.