Ceny ropy se v pondělí téměř nezměnily poté, co se Írán a Spojené státy dohodly na zastavení nedávných nepřátelských akcí v Perském zálivu a na celém Blízkém východě, zatímco regionální producenti pokračovali v nakládání ropy a zkapalněného zemního plynu navzdory novým útokům na plavidla.

Obě země se rovněž dohodly na obnovení rozhovorů o Hormuzském průlivu, což posílilo naděje na zachování dočasné mírové dohody, která se dostala pod tlak po několika dnech odvetných úderů mezi oběma stranami.

Futures kontrakty na ropu Brent s dodáním v srpnu vzrostly do 08:03 GMT o 4 centy na 72,03 dolarů za barel, zatímco futures kontrakty na americkou ropu West Texas Intermediate s dodáním v srpnu vzrostly o 44 centů, tj. o 0,6 %, na 69,67 dolarů za barel.

Analytici ING v pondělí ve své poznámce uvedli: „Trh s ropou stále čelí řadě rizik. Zdá se však, že účastníci se soustředí na to, co pokračující oživení toků ropy znamená pro globální rovnováhu nabídky a poptávky.“

Dodali: „Tento pocit pohodlí se zdá být neobvyklý a představuje značné riziko růstu, pokud se oživení dodávek zpomalí.“

Cena ropy Brent minulý týden klesla o 10,6 %, což je již třetí týdenní pokles v řadě, poté, co dodávky ropy přes Hormuzský průliv dosáhly nejvyšší úrovně od vypuknutí americko-izraelského konfliktu s Íránem na konci února.

Data z lodní dopravy ukázala, že blízkovýchodní producenti pokračují v nakládání ropy a LNG navzdory novým útokům na lodě v Hormuzském průlivu a obnoveným vojenským výměnám mezi Spojenými státy a Íránem v posledních dnech.

Společnost Saudi Aramco v pátek obnovila nakládku ropy ze svého terminálu Ras Tanura, který se nachází západně od Hormuzského průlivu, po téměř čtyřměsíční odstávce.

Nakládací operace pokračovaly i přes nedělní havárii firemního vrtulníku v Ras Tanura, která si vyžádala smrt 14 saúdských občanů. Příčina nehody dosud nebyla stanovena.

Ceny stříbra v pondělí v evropském obchodování ztratily téměř 3 % a nový týden zahájily negativně, jelikož kov po dvoudenním zotavení obnovil ztráty a znovu se přiblížil k sedmiměsíčním minimům. Pokles byl částečně omezen slabším americkým dolarem po dohodě mezi Spojenými státy a Íránem o zastavení nepřátelských akcí a obnovení technických jednání.

Vzhledem k tomu, že trhy přehodnocují očekávání ohledně vývoje amerických úrokových sazeb v letošním roce, investoři pozorně sledují komentáře předsedy Federálního rezervního systému Kevina Warshe na fóru Evropské centrální banky a také řadu klíčových zpráv o trhu práce v USA, které mají být zveřejněny tento týden.

Cena

• Ceny stříbra dnes: Stříbro kleslo přibližně o 3,0 % na 57,42 USD za unci z otevírací úrovně 59,15 USD poté, co dosáhlo intradenního maxima 59,48 USD.

• V pátek při vypořádání stříbro posílilo o 2,2 %, což znamenalo druhý denní růst v řadě, jelikož se nadále zotavovalo ze sedmiměsíčního minima 55,62 USD za unci.

• Bílý kov minulý týden ztratil 8,8 %, což je druhý týdenní pokles v řadě uprostřed tlaku silnějšího amerického dolaru a rostoucích výnosů státních dluhopisů, které byly poháněny jestřábím postojem Federálního rezervního systému.

americký dolar

Index amerického dolaru v pondělí klesl o více než 0,2 %, čímž si prodloužil ztráty již třetí den v řadě a odráží pokračující slabost americké měny vůči koši světových měn.

K poklesu dochází v době, kdy se vojenské napětí mezi Spojenými státy a Íránem v Hormuzském průlivu zmírnilo, přičemž obě strany se dohodly na obnovení technických jednání v rámci dříve stanoveného 60denního plánu.

Vývoj války v Íránu

• Spojené státy a Írán zastavily nepřátelské akce a po víkendových střetech byla obnovena lodní doprava přes Hormuzský průliv.

• Spojené státy provedly údery proti íránským cílům v reakci na útoky íránských revolučních gard na plavidla v Hormuzském průlivu.

• Státy Perského zálivu odsoudily íránské raketové a bezpilotní útoky na Bahrajn a Kuvajt.

• Izrael oznámil, že obnovil útoky na pozice Hizballáhu v jižním Libanonu.

• Technická jednání by měla být obnovena v úterý v Dauhá, přičemž se obě strany zaměří na spory týkající se Hormuzského průlivu, zejména na svobodu plavby a rámec řízení námořního koridoru.

Fórum Evropské centrální banky

Trhy pozorně sledují každoroční fórum Evropské centrální banky, které se tento týden koná v portugalské Sintře, jelikož investoři přehodnocují výhled globální měnové politiky v souvislosti s nižšími cenami ropy a pokračující volatilitou na akciových trzích.

Prezidentka ECB Christine Lagardeová zahájí fórum v pondělí úvodním projevem, zatímco na středu je naplánována panelová diskuse na vysoké úrovni, které se zúčastní předseda Federálního rezervního systému Kevin Warsh spolu s několika guvernéry hlavních centrálních bank.

Úrokové sazby v USA

• Podle nástroje FedWatch společnosti CME Group trhy v současné době odhadují 70% pravděpodobnost, že Federální rezervní systém ponechá úrokové sazby na svém červencovém zasedání beze změny, zatímco pravděpodobnost zvýšení o 25 bazických bodů je 30 %.

• Trhy také připisují 20% pravděpodobnost, že sazby zůstanou do prosince nezměněny, zatímco pravděpodobnost zvýšení o 25 bazických bodů je 80 %.

• Investoři budou i nadále sledovat příchozí ekonomická data z USA a komentáře představitelů Federálního rezervního systému, aby tato očekávání přehodnotili.

• Tento týden bude zveřejněna řada velmi důležitých zpráv o trhu práce v USA. V úterý budou zveřejněna data o volných pracovních místech za květen a ve středu zpráva ADP o zaměstnanosti v soukromém sektoru za červen. Týdenní žádosti o podporu v nezaměstnanosti a oficiální červnová zpráva o zaměstnanosti by měly být zveřejněny ve čtvrtek.

Americký dolar byl v pondělí na cestě k největšímu měsíčnímu zisku za téměř rok, podpořenému rostoucími očekáváními vyšších úrokových sazeb a rostoucím optimismem ohledně americké ekonomiky, zatímco investoři sledovali vývoj v Perském zálivu před zveřejněním ostře sledované zprávy o zaměstnanosti v USA tento týden.

Spojené státy a Írán si o víkendu vyměnily nové útoky, než se v úterý dohodly na ukončení nepřátelských akcí a zahájení rozhovorů v Kataru, což investory udrželo v opatrnosti ohledně trvanlivosti dohody o příměří a pomohlo podpořit ceny ropy.

Euro vzrostlo o 0,2 % na 1,1399 USD poté, co minulý týden dosáhlo 13měsíčního minima vůči americké měně, ačkoli zůstalo na cestě k měsíční ztrátě 2,4 %.

Index amerického dolaru, který měří kurz americké měny vůči koši šesti hlavních měn, se téměř nezměnil na 101,34 bodu a zůstal tak blízko 13měsíčního maxima dosaženého minulý týden.

Dolar tento měsíc posílil vůči všem hlavním měnám, přičemž nejsilněji posílil vůči skandinávským měnám a australskému a novozélandskému dolaru, které klesly o 4,7 % až 7 %.

Rostoucí inflační tlaky v kombinaci s nečekaně agresivním začátkem působení předsedy Federálního rezervního systému Kevina Warshe změnily tržní očekávání ohledně úrokových sazeb v letošním roce, zatímco rally amerických akcií poháněná umělou inteligencí nadále přitahuje značný příliv kapitálu.

V důsledku toho je dolar na cestě k zisku zhruba 2,5 % v červnu, což představuje jeho nejsilnější měsíční výkon od července 2025.

„To je velmi významné, protože od dubna loňského roku se hodně diskutuje o strukturálním poklesu dolaru,“ uvedla Jane Foleyová, vedoucí devizové strategie v Rabobank.

„Ale i když tomuto názoru silně věříte, musíte uznat, že existuje prostor pro cyklický růst měny.“

„A přesně to se děje teď. Částečně to odráží skutečnost, že očekávání ohledně zvýšení sazeb Federálního rezervního systému byla zahrnuta do ceník pomaleji než očekávání Bank of England a Evropské centrální banky, jejichž výhledy se od začátku války změnily. Navíc akciové trhy – zejména od začátku konfliktu – zaznamenaly jasný posun v alokaci ve prospěch Spojených států,“ dodala.

Týdenní data od amerického regulátora trhu ukázala, že investoři drží největší býčí pozici v dolaru vůči hlavním měnám od roku 2019 v hodnotě přibližně 36,4 miliardy dolarů, jak vyplývá z údajů shromážděných Londýnskou burzou cenných papírů.

Pozornost se upírá na fórum ECB a data o zaměstnanosti v USA

Investoři očekávají zveřejnění měsíční zprávy o zaměstnanosti v USA koncem tohoto týdne, která by mohla poskytnout jasnější představu o tom, zda trhy správně odhadují pravděpodobnost dalšího zvýšení sazeb Federálního rezervního systému v letošním roce.

Peněžní trhy v současné době plně počítají s jedním zvýšením sazeb v letošním roce a pravděpodobnost druhého zvýšení je zhruba 50 %.

Na ostatních měnových trzích se libra obchodovala poblíž 1,321 USD, což je nad sedmiměsíčním minimem dosaženým minulý týden, a to před dnešním významným projevem Andyho Burnhama, jednoho z hlavních kandidátů na nástupce Keira Starmera na postu premiéra.

Japonský jen se obchodoval za 161,83 jenů za dolar, což je během dne jen málo změnilo a blízko nejnižší úrovně za posledních 40 let.

Švýcarský frank mírně vzrostl již třetí seanci po sobě na 0,8092 a zůstal tak poblíž 11měsíčního minima dosaženého minulý týden.

Výroční fórum Evropské centrální banky začíná v pondělí úvodním projevem prezidentky ECB Christine Lagardeové. Investoři se poté zaměří na středeční klíčový politický panel, kterého se zúčastní předseda Federálního rezervního systému Kevin Warsh a budou hledat další vodítka ohledně jeho výhledu úrokových sazeb a měnové politiky v USA.

Ceny zlata v pondělí v evropském obchodování klesly o více než 1 % a po dvoudenním oživení obnovily ztráty a znovu se přiblížily k otestování klíčové úrovně 4 000 dolarů za unci. Pokles byl částečně omezen slabším americkým dolarem po dohodě mezi Spojenými státy a Íránem o zastavení nepřátelských akcí a obnovení technických jednání.

Trhy pozorně sledují fórum Evropské centrální banky, které se koná tento týden, jelikož investoři hledají nové informace, které by mohly změnit očekávání ohledně globálních trendů úrokových sazeb po zbytek roku.

Investoři tento týden také očekávají sérii klíčových zpráv o trhu práce v USA, které by mohly poskytnout zásadní důkazy o pravděpodobnosti dalšího zvýšení úrokových sazeb v USA v roce 2026.

Cena

• Ceny zlata dnes: Zlato kleslo o 1,2 % na 4 039,48 USD za unci z otevírací úrovně 4 089,04 USD poté, co dosáhlo intradenního maxima 4 089,04 USD.

• V pátek při vypořádání zlato posílilo o 1,55 %, což znamenalo druhý denní růst v řadě, jelikož se nadále zotavovalo ze sedmiměsíčního minima 3 959,49 dolarů za unci.

• Ceny zlata minulý týden klesly o 1,6 % a zaznamenaly tak čtvrtý týdenní pokles v řadě, jelikož na trzích s drahými kovy nadále dominoval prodejní tlak uprostřed pesimistického výhledu Federálního rezervního systému.

americký dolar

Index amerického dolaru v pondělí klesl o více než 0,2 %, čímž si prodloužil ztráty již třetí den v řadě a odráží pokračující slabost americké měny vůči koši hlavních i vedlejších měn.

K poklesu dochází v době, kdy se vojenské napětí mezi Spojenými státy a Íránem v Hormuzském průlivu zmírnilo, přičemž obě strany se dohodly na obnovení technických jednání v rámci dříve stanoveného 60denního plánu.

Vývoj války v Íránu

• Spojené státy a Írán zastavily nepřátelské akce a po víkendových střetech byla obnovena lodní doprava přes Hormuzský průliv.

• Spojené státy provedly údery proti íránským cílům v reakci na útoky íránských revolučních gard na plavidla v Hormuzském průlivu.

• Státy Perského zálivu odsoudily íránské raketové a bezpilotní útoky na Bahrajn a Kuvajt.

• Izrael oznámil, že obnovil útoky na pozice Hizballáhu v jižním Libanonu.

• Technická jednání by měla být obnovena v úterý v Dauhá, přičemž se obě strany zaměří na spory týkající se Hormuzského průlivu, zejména na svobodu plavby a rámec řízení námořního koridoru.

Fórum Evropské centrální banky

Trhy pozorně sledují každoroční fórum Evropské centrální banky, které se tento týden koná v portugalské Sintře, jelikož investoři přehodnocují výhled globální měnové politiky v souvislosti s nižšími cenami ropy a pokračující volatilitou na akciových trzích.

Prezidentka ECB Christine Lagardeová zahájí fórum v pondělí úvodním projevem, zatímco na středu je naplánována panelová diskuse na vysoké úrovni, které se zúčastní předseda Federálního rezervního systému Kevin Warsh spolu s několika guvernéry hlavních centrálních bank.

Úrokové sazby v USA

• Podle nástroje FedWatch společnosti CME Group trhy v současné době odhadují 70% pravděpodobnost, že Federální rezervní systém ponechá úrokové sazby na svém červencovém zasedání beze změny, zatímco pravděpodobnost zvýšení o 25 bazických bodů je 30 %.

• Trhy také připisují 20% pravděpodobnost, že sazby zůstanou do prosince nezměněny, zatímco pravděpodobnost zvýšení o 25 bazických bodů je 80 %.

• Investoři budou i nadále sledovat příchozí ekonomická data z USA a komentáře představitelů Federálního rezervního systému, aby tato očekávání přehodnotili.

• Tento týden bude zveřejněna řada velmi důležitých zpráv o trhu práce v USA. V úterý budou zveřejněna data o volných pracovních místech za květen a ve středu zpráva ADP o zaměstnanosti v soukromém sektoru za červen. Týdenní žádosti o podporu v nezaměstnanosti a oficiální červnová zpráva o zaměstnanosti by měly být zveřejněny ve čtvrtek.

Výhled na zlato

Tim Waterer, hlavní analytik trhu ve společnosti KCM Trade, uvedl, že Spojené státy a Írán se o víkendu vrátily k vzájemným vojenským úderům, přičemž se objevily zprávy o nových útocích z obou stran, což vyvolává otázky o tom, jak dlouho mohou ceny ropy zůstat na současných nízkých úrovních, a zvyšuje nejistotu ohledně inflace a širších očekávání úrokových sazeb.

Waterer dodal, že zlato by se letos mohlo vrátit na úroveň 5 000 dolarů za unci, ale takový krok by pravděpodobně vyžadoval trvalé uvolnění geopolitického napětí, trvalý pokles cen ropy na předválečnou úroveň, aby se snížily inflační tlaky, a pokračující slabost amerického dolaru.

SPDR

Objem akcií SPDR Gold Trust, největšího světového burzovně obchodovaného fondu krytého zlatem, v pátek klesl přibližně o 2 metrické tuny, což představuje čtvrtý denní pokles v řadě a celkové objemy akcií klesly na 1 005,08 metrických tun, což je nejnižší úroveň od 24. září 2025.