Ceny stříbra na evropském trhu v pátek vzrostly a prodloužily si tak růst již třetí den po sobě. Poprvé od roku 2011 překonaly psychologickou hranici 42 dolarů za unci, čímž dosáhly nového 14letého maxima a směřují k čtvrtému týdennímu růstu v řadě.

Slabá data o americkém trhu práce spolu s mírnými údaji o inflaci v USA posílila očekávání, že Federální rezervní systém příští týden sníží úrokové sazby o 25 bazických bodů.

Přehled cen

• Ceny stříbra dnes: Stříbro vzrostlo o 2,2 % na 42,47 USD, což je nejvíce od září 2011, z otevírací úrovně 41,57 USD, s minimem 41,40 USD.

• Při čtvrtečním vypořádání stříbro posílilo o 1,0 %, což je druhý denní růst v řadě, a to díky poklesu dolaru a amerických výnosů.

Týdenní obchodování

Během tohoto týdne, který oficiálně končí dnešním vypořádáním, stříbro zatím vzrostlo o přibližně 3,5 % a směřuje tak k čtvrtému týdennímu zisku v řadě.

Tyto týdenní zisky jsou připisovány silné poptávce po drahých kovech jako bezpečném útočišti uprostřed rostoucích obav z rostoucí globální zadlužení a eskalace geopolitického napětí na Blízkém východě a ve východní Evropě.

Úrokové sazby v USA

• Počet žádostí o podporu v nezaměstnanosti minulý týden vzrostl, což potvrzuje výrazné oslabení trhu práce. Stalo se tak následovně po zveřejnění zprávy o zaměstnanosti v USA z minulého pátku, která naznačila, že růst pracovních míst se v srpnu téměř zastavil, a to spolu s vyšší mírou nezaměstnanosti.

• Podle nástroje CME FedWatch: pravděpodobnost snížení sazeb o 25 bazických bodů na zářijovém zasedání je v současné době oceněna na 100 %, zatímco pravděpodobnost snížení o 50 bazických bodů je 7,5 %.

• Pravděpodobnost snížení sazby o 25 bazických bodů v říjnu je také plně zahrnuta v ceně na 100 %, přičemž pravděpodobnost snížení o 50 bazických bodů se ustálila na 6 %.

• Federální rezervní systém se příští týden sejde, aby projednal úpravy měnové politiky v souladu s ekonomickým vývojem USA, přičemž se všeobecně očekává snížení sazeb o 25 bazických bodů.

Čínská poptávka

Průmyslová aktivita v Číně v srpnu překonala očekávání a zaznamenala nejrychlejší tempo růstu za pět měsíců, jak vyplývá z nedávných údajů zveřejněných v Pekingu. Jedná se o nejnovější signál zlepšující se ekonomické aktivity v zemi, která je největším světovým spotřebitelem kovů a komodit.

Bitcoin v pátek vzrostl po ziskech rizikových aktiv uprostřed pokračujících sázek, že Federální rezervní systém příští týden sníží úrokové sazby.

Zisky kryptoměn, zejména Bitcoinu, však byly omezeny rostoucími pochybnostmi o životaschopnosti společností držících obrovské bitcoinové rezervy poté, co společnost Strategy (dříve MicroStrategy – Nasdaq: MSTR) byla začátkem tohoto měsíce odmítnuta k zařazení do indexu S&P 500.

Bitcoin se i nadále obchodoval v úzkém rozmezí pod 120 000 USD. Největší kryptoměna na světě do 01:56 ET (05:56 GMT) posílila o 1,2 % na 115 604,3 USD. Během týdne vzrostla o 4,9 %, jelikož se někteří kupující vrátili po poklesu z rekordních maxim v polovině srpna.

JPMorgan Chase: Zamítnutí zahrnutí strategie je ranou pro firemní bitcoinové rezervy

Společnost JPMorgan uvedla, že odmítnutí dokumentu Strategy výborem pro index S&P 500 představuje zásadní krok zpět pro přístup společností držících obrovské rezervy bitcoinů.

„To naznačuje, že výbor má obavy ze zahrnutí společností jako MicroStrategy, které jsou v podstatě bitcoinovými investičními fondy, do indexu,“ napsali analytici tento týden ve své poznámce.

Prudký nárůst hodnoty společnosti v důsledku její masivní expozice vůči bitcoinům jí umožnil být v loňském roce zahrnuta do dalších indexů, včetně Nasdaq 100 a Russell 2000. To přilákalo více nákupů akcií, protože indexové fondy odpovídajícím způsobem upravily své podíly.

JPMorgan však dodal, že tento trend možná „dosáhl svých limitů“, a poznamenal, že k odmítnutí došlo také uprostřed únavy investorů v oblasti korporátního financování, což vyvolává další otázky ohledně udržitelnosti modelu Strategy v dlouhodobém horizontu.

Zatímco akcie společnosti v roce 2024 výrazně překonaly Bitcoin, v roce 2025 tomu tak nebylo; akcie Strategy od začátku roku vzrostly o 8,6 %, ve srovnání s téměř 24% nárůstem Bitcoinu. Společnost zůstává největším institucionálním držitelem Bitcoinu na světě s více než 600 000 tokeny ve svých rezervách.

Ceny kryptoměn dnes: Široké zisky po sázkách na snížení sazeb Fedu

Širší kryptoměny v pátek vzrostly, podpořeny obnovenou chutí riskovat uprostřed sázek na snížení sazeb Fedem příští týden. Altcoiny byly také na cestě k silnému týdnu po několika týdnech prudkých ztrát.

Sázky na snížení sazeb přetrvávaly, přestože data o indexu spotřebitelských cen v USA ukázala, že inflace v srpnu zůstala vysoká, a to i přesto, že vstoupila v platnost nová cla prezidenta Donalda Trumpa.

Týdenní data o žádostech o podporu v nezaměstnanosti však ukázala pokračující slabost na trhu práce, což posílilo očekávání uvolnění měnové politiky ze strany Fedu.

Data CME FedWatch ukázala, že trhy počítaly s 94,6% pravděpodobností snížení sazby o 25 bazických bodů na zasedání Fedu 16. a 17. září, oproti 5,4% pravděpodobnosti snížení o 50 bazických bodů.

Snížení sazeb je obvykle vnímáno jako podpora rizikových aktiv, jako jsou kryptoměny, protože zvyšuje likviditu a podporuje větší spekulativní toky.

Ether, druhá největší kryptoměna na světě, vzrostl o 2,6 % na 4 552,31 USD a tento týden vzrostl o 6,6 %.

XRP vzrostl o 2,2 % na 3,0658 USD, což představuje nárůst o 8,8 % v tomto týdnu.

Akcie Cardana posílily o 1,8 % a Solana vyskočila o 6,7 %.

Mezi meme coiny vzrostl Dogecoin o 5 %, zatímco $TRUMP přidal přibližně 0,9 %.

Ceny ropy se v pátek udržely na stabilní úrovni, protože obavy z nadměrné nabídky a slabé poptávky v USA byly vyváženy riziky narušení dodávek vyplývajícími z konfliktů na Blízkém východě a na Ukrajině.

Futures kontrakty na ropu Brent do 10:20 GMT vzrostly o 42 centů, tj. 0,6 %, na 66,79 USD za barel, zatímco americká ropa West Texas Intermediate vzrostla o 31 centů, tj. 0,5 %, na 62,68 USD. Brent i WTI ve čtvrtek klesly o 1,7 %, respektive 2 %.

Olle Hvalbye, analytik společnosti SEB Research, v poznámce uvedl: „Cena ropy Brent se tento týden téměř nezměnila, ale po značné volatilitě (…) odrážející probíhající přetahování se na trhu mezi riziky rostoucího nadměrného přísunu a přetrvávající geopolitickou nejistotou, jakož i odolnými maržemi rafinovaných produktů.“

Měsíční zpráva Mezinárodní energetické agentury (IEA) z čtvrtka naznačila, že globální dodávky ropy letos porostou rychleji, než se očekávalo, a to díky zvýšení produkce ze strany OPEC+, aliance OPEC a partnerů včetně Ruska.

Nicméně, vlastní zpráva OPEC, zveřejněná později téhož dne, zachovala relativně optimistické prognózy růstu poptávky po ropě v letošním i příštím roce a znovu potvrdila, že globální ekonomika zůstává na solidní trajektorii růstu.

John Evans, analytik společnosti PVM Oil Associates, uvedl, že ačkoliv pro ceny ropy přetrvávají rizika poklesu, faktory, jako je napětí na trhu se středními destiláty, pokračující hromadění zásob v Číně a potenciální sankce vůči Rusku a sekundární sankce vůči jeho zákazníkům, nadále trh podporují.

V pátek byl ruský přístav Primorsk na severozápadě země – jedno z největších center pro vývoz ropy a paliv – napaden drony, což podle regionálního guvernéra způsobilo požár plavidla a čerpací stanice.

Také na straně nabídky indická skupina Adani, největší soukromý provozovatel přístavů v zemi, zakázala plavidlům, na které se vztahují západní sankce, vstup do všech svých přístavů, jak uvádějí tři zdroje a dokumenty, které agentura Reuters viděla. Toto rozhodnutí by mohlo omezit tok ruské ropy.

Indie je největším odběratelem ruské ropy přepravované po moři, přičemž většina této ropy je přepravována tankery, na které se vztahují sankce ze strany Evropské unie, USA a Velké Británie.

Dolar v pátek zaznamenal mírný zisk po poklesu v předchozím obchodování, jelikož prudký nárůst žádostí o podporu v nezaměstnanosti v USA a mírný nárůst inflace udrželi investory v soustředění na nadcházející rozhodnutí Federálního rezervního systému ohledně snížení úrokových sazeb příští týden a dále.

Dolarový index vzrostl o 0,1 % na 97,66 bodu poté, co ve čtvrtek ukončil dvoudenní vítěznou sérii, ačkoliv zůstává na cestě k druhému týdennímu poklesu v řadě.

Čtvrteční data ukázala největší týdenní nárůst nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti v USA za čtyři roky a zastínila tak srpnová data o inflaci, která ukazovala, že ceny rostou nejrychlejším tempem za sedm měsíců, ale zůstávají mírné a víceméně v souladu s očekáváními.

Ačkoli tato smíšená data mohou tvůrcům politik na příštím zasedání Fedu přinést určité komplikace, pozornost investorů se i nadále upírá především na cestu ke snižování sazeb.

Dominic Bunning, vedoucí měnové strategie G10 ve společnosti Nomura, uvedl: „Překážkou rychlejšího snižování sazeb je slabost trhu práce, pokud inflace zůstane pod kontrolou. Myslím si, že pravděpodobnost snížení o 50 bazických bodů příští týden je stále velmi nízká.“

Futures trhy počítají s téměř jistým snížením sazeb o 25 bazických bodů na zasedání 17. září. Obchodníci však omezili sázky na větší snížení o 50 bazických bodů a očekávání se podle nástroje FedWatch od CME posouvají směrem k mírnějšímu uvolňování do konce roku.

U dluhopisů vzrostl výnos 10letých amerických státních dluhopisů o dva bazické body na 4,0338 % ze 4,011 % na předchozím uzavření, poté, co se ve čtvrtek poprvé od dubna přiblížil k hranici 4 %.

Na měnovém trhu:

Euro se po včerejším růstu drželo na 1,1727 USD, jelikož obchodníci snížili sázky na další škrty ze strany Evropské centrální banky. Očekávání zůstala pod 50 % poté, co banka zazněla relativně optimistický tón ohledně ekonomického výhledu.

ECB ponechala svou hlavní úrokovou sazbu na 2 % již druhé zasedání po sobě, přičemž prezidentka Christine Lagardeová prohlásila, že ekonomika je „v dobrém stavu“ a rizika jsou vyváženější.

Trhy očekávají v pátek večer výsledky přezkumu francouzských veřejných financí agenturou Fitch po hlasování o důvěře z 8. září. Analytici Citi uvedli, že model ratingu agentury by mohl naznačovat mírné zlepšení a že manuální snížení ratingu by znamenalo, že agentura Fitch od posledního jarního přezkumu zaznamená další posun v rovnováze sil ve prospěch dlužníků oproti věřitelům.

Vůči japonskému jenu dolar vzrostl o 0,4 % na 147,76 poté, co vlády USA a Japonska vydaly společné prohlášení, v němž zdůraznily, že směnné kurzy by měly být určovány trhem a že nadměrná volatilita a neuspořádané pohyby jsou nežádoucí.

Libra klesla o 0,2 % na 1,3545 USD poté, co data ukázala, že britská ekonomika v červenci stagnovala.

Zahraniční juan se držel na 7,1219 za dolar, což představuje pokles o 0,1 %.

Australský dolar mírně klesl na 0,665 USD, ale zůstal poblíž desetiměsíčního maxima.