Ceny stříbra na evropském trhu v úterý vzrostly, čímž si prodloužily růst již pátou seanci v řadě a dosáhly nového 14letého maxima. Kov je nyní na cestě k překonání hranice 43 dolarů za unci poprvé od roku 2011, a to díky širokému poklesu úrovně amerického dolaru.

Později dnes zahájí Federální rezervní systém své klíčové zasedání o měnové politice, rozhodnutí by měla být přijata ve středu. Trhy obecně očekávají snížení sazeb nejméně o 25 bazických bodů.

Přehled cen

• Ceny stříbra dnes: Kov vzrostl o 0,25 % na 42,78 USD za unci – nejvíce od září 2011 – z otevírací úrovně 42,68 USD poté, co dosáhl intradenního minima 42,35 USD.

• V pondělí stříbro uzavřelo o 1,2 % vyšší cenu, což představuje čtvrtý denní růst v řadě, k čemuž přispěly slabší výnosy amerického dolaru a státních dluhopisů.

Americký dolar

Dolarový index v úterý klesl o 0,3 %, čímž prodloužil ztráty do druhé seance a dosáhl 10týdenního minima na 97,04 bodu, což odráží pokračující slabost americké měny vůči koši světových srovnatelných měn.

Jak je dobře známo, slabší americký dolar zvyšuje atraktivitu drahých kovů denominovaných v dolarech pro držitele jiných měn. Současný pokles pramení z aktivního prodeje dolaru před očekávaným středečním snížením sazeb Fedem o 25 bazických bodů.

Toto se děje v době, kdy prezident Donald Trump nadále tlačí na tvůrce politik Fedu k větším škrtům. V pondělním příspěvku na sociálních sítích Trump naléhal na předsedu Fedu Jeromea Powella, aby provedl „větší“ snížení referenční sazby, a poukázal na rizika pro americký trh s bydlením.

Federální rezervní systém

Dvoudenní zasedání Fedu začíná dnes později a rozhodnutí by měla být přijata ve středu. Trhy očekávají snížení sazeb o 25 bazických bodů, zatímco prohlášení tvůrců politik, ekonomické prognózy a Powellovy poznámky poskytnou jasnější vodítka o pravděpodobnosti dalšího uvolňování v průběhu tohoto roku.

Očekávané sazby

• Podle nástroje FedWatch agentury CME: trhy odhadují 100% pravděpodobnost snížení sazby o 25 bazických bodů tento týden a 4% pravděpodobnost většího růstu o 50 bodů.

• Očekávání snížení sazeb pro říjen zůstávají plně zaznamenána na 100 % o 25 bazických bodů, s pouhými 3% pravděpodobností hlubšího snížení o 50 bodů.

Ceny ropy se v úterý udržely na stabilní úrovni, jelikož trhy zvažovaly potenciální narušení ruských dodávek po útocích ukrajinských dronů na rafinerie oproti očekáváním bezprostředního snížení úrokových sazeb ze strany USA.

Futures kontrakty na ropu Brent do 8:19 GMT klesly o 20 centů, tj. o 0,3 %, na 67,24 USD za barel, zatímco americká ropa West Texas Intermediate (WTI) klesla o 19 centů, tj. o 0,3 %, na 63,11 USD. Brent v pondělí uzavřel o 45 centů výše na 67,44 USD, zatímco WTI získala 61 centů na 63,30 USD.

Ukrajina zintenzivnila útoky na ruskou energetickou infrastrukturu ve snaze oslabit válečné schopnosti Moskvy v době, kdy mírová jednání stagnují. Analytici JPMorgan poznamenali: „Útoky na exportní uzel, jako je Primorsk, mají primárně za cíl omezit schopnost Ruska prodávat ropu do zahraničí, což má přímé důsledky pro exportní trhy.“ Dodali: „Ještě důležitější je, že takové útoky signalizují rostoucí ochotu narušit globální trhy s ropou, což by mohlo dále zvýšit tlak na růst cen.“

Banka Goldman Sachs odhadla, že ukrajinské stávky v srpnu a začátkem září narušily ruskou rafinérskou kapacitu s přibližně 300 000 barely denně. Banka dodala, že „navzdory rostoucí nejistotě ohledně sekundárních cel a dalších sankcí předpokládáme, že ruská produkce klesne jen mírně, přičemž asijští kupci stále projevují ochotu odebírat ruskou ropu.“

Americký ministr financí Scott Bessent v pondělí prohlásil, že Washington nezavede další cla na čínské zboží, aby donutil Peking k zastavení nákupů ruské ropy, pokud evropské země nezavedou podobná opatření vůči Číně a Indii, dvěma největším odběratelům ruské ropy.

Investoři se také zaměřují na zasedání Federálního rezervního systému, které se bude konat 16. a 17. září a kde se všeobecně očekává snížení sazeb centrální banky. Zatímco nižší náklady na půjčky obvykle podporují poptávku po palivech, analytici vyjádřili opatrnost ohledně širší odolnosti americké ekonomiky.

Pozornost se soustředí i na data o zásobách v USA. Walter Chancellor, energetický stratég společnosti Macquarie Group, v poznámce pro klienta uvedl, že očekává, že zásoby ropy v USA v týdnu končícím 12. září klesly o 6,4 milionu barelů poté, co v předchozím týdnu vzrostly o 3,9 milionu barelů.

Průzkum agentury Reuters z pondělí ukázal, že analytici očekávají, že zásoby ropy a benzinu v USA minulý týden klesly, zatímco zásoby destilátů pravděpodobně vzrostly.

Americký dolar v úterý klesl na nejnižší úroveň za více než dva měsíce vůči britské libře a euru a na desetiměsíční minimum vůči australskému dolaru, protože investoři zvýšili sázky na očekávané snížení sazeb Federálního rezervního systému tento týden.

Dolarový index – který měří výkonnost americké měny vůči koši šesti hlavních měn – klesl na 97,121 poté, co dosáhl nejslabší úrovně od 7. července, a to v době, kdy americký prezident Donald Trump znovu vyzval k odvážnějšímu uvolňování měnové politiky.

Trhy očekávají, že Fed ve středu sníží sazby o 25 bazických bodů poté, co série slabých dat z amerického trhu práce v posledních týdnech posílila sázky na další uvolňování.

V pondělním příspěvku na sociálních sítích Trump vyzval předsedu Fedu Jeromea Powella k „většímu“ škrtu s odvoláním na podmínky na trhu s bydlením.

Mohit Kumar, stratég společnosti Jefferies, uvedl: „Důraz je kladen na středeční zasedání Fedu… klíčový bude tón Powella.“ Dodal: „Pokud Powell zdůrazní inflační rizika nebo nejistotu ohledně růstu a inflačních očekávání, můžeme být svědky toho, jak trhy sníží některá ze svých očekávání ohledně snížení sazeb.“

Na měnových trzích libra vzrostla o 0,2 % na 1,3627 USD, což je nejvyšší úroveň od 8. července, poté, co data ukázala, že britský trh práce ztrácí na dynamice, což by mohlo zmírnit obavy Bank of England z přetrvávajících inflačních tlaků.

Data z Úřadu pro národní statistiku ukázala, že počet zaměstnanců ve firmách klesl sedmý měsíc po sobě, zatímco růst mezd v soukromém sektoru – bedlivě sledovaný Bank of England – se mezi květnem a červencem zpomalil na 4,7 %, ve srovnání se 4,8 % za tři měsíce do června. Očekává se, že Bank of England ponechá sazby tento týden beze změny poté, co je v srpnu snížila.

Laith Al-Khunor, analytik globálních trhů ve společnosti eToro, uvedl: „Dokud inflace přesvědčivě neklesne, Bank of England zůstane uvězněna na zvýšených úrovních úrokových sazeb, což bude i nadále vyvíjet tlak na růst.“

Euro vůči dolaru posílilo až o 0,3 % a dosáhlo 1,1797 USD, což je nejvyšší úroveň od 3. července. Investoři očekávají, že později během dne budou zveřejněna data z německého průzkumu ZEW, údaje o mzdách v eurozóně a údaje o průmyslové produkci.

Australský dolar mírně oslabil o 0,06 % na 0,6666 USD poté, co dříve vzrostl na 0,6677 USD, což je jeho nejsilnější úroveň od 8. listopadu.

Dolar mezitím oslabil o 0,3 % vůči japonskému jenu na 146,920 před pátečním zasedáním Bank of Japan, kde trhy obecně očekávají, že sazby zůstanou nezměněny na 0,5 %.

Na politické scéně oznámili japonský ministr zemědělství a hlavní mluvčí vlády své kandidatury na vedení vládnoucí strany a nástupci po odcházejícím premiérovi Šingoru Išibovi, který minulý měsíc odstoupil.

Ceny zlata na evropském trhu v úterý vzrostly, čímž si prodloužily zisky již třetí den po sobě a dosáhly nového historického maxima. Poprvé v historii se blíží překonání hranice 3 700 dolarů za unci. K tomu přispěl i pokračující pokles amerického dolaru na devizovém trhu.

Později dnes začne velmi očekávané zasedání Federálního rezervního systému k měnové politice, rozhodnutí by měla být přijata ve středu. Tržní očekávání v současné době zůstávají ukotvena na snížení úrokové sazby o 25 bazických bodů.

Přehled cen

Ceny zlata dnes: Cena drahého kovu vzrostla o 0,5 % na nové historické maximum 3 697,26 USD z otevírací úrovně 3 679,21 USD, poté, co dosáhla seančního minima 3 674,82 USD.

V pondělí při vypořádání zlato vzrostlo o 1,0 %, což je jeho druhý denní růst v řadě, a zároveň dosáhlo nového rekordního maxima.

Americký dolar

Dolarový index v úterý klesl o 0,3 %, čímž prohloubil ztráty druhou seanci v řadě a dosáhl desetitýdenního minima 97,04 bodu, což odráží pokračující slabost americké měny vůči koši hlavních měn.

Tento pokles se připisuje aktivnímu prodeji před očekávaným středečním rozhodnutím Fedu snížit úrokové sazby o 25 bazických bodů.

Americký prezident Donald Trump zároveň zvyšuje tlak na tvůrce politik Fedu, aby zavedli výraznější snižování sazeb. V pondělí na sociálních sítích Trump vyzval předsedu Fedu Jeromea Powella k „rozsáhlejšímu“ snížení sazeb s odkazem na rizika, kterým čelí americký trh s bydlením.

Federální rezervní systém

Později dnes zahajuje Federální rezervní systém své klíčové zasedání o měnové politice, rozhodnutí by měla být přijata ve středu. Očekávání naznačují snížení sazeb o 25 bazických bodů.

Očekává se, že data o měnové politice, aktualizované ekonomické prognózy a prohlášení předsedy Fedu Jeromea Powella poskytnou jasné vodítka k tomu, zda v průběhu tohoto roku následují další škrty.

Úrokové sazby v USA

Podle CME FedWatch: Pravděpodobnost snížení o 25 bazických bodů na zasedání tento týden je v současné době oceněna na 100 %, zatímco šance na větší snížení o 50 bazických bodů je 4 %.

Pro říjnové zasedání trhy také odhadují 100% pravděpodobnost snížení o 25 bazických bodů a 3% pravděpodobnost snížení o 50 bazických bodů.

Zlatý výhled

Analytik UBS Giovanni Staunovo uvedl: „Oslabení dolaru hraje hlavní roli v růstu ceny zlata, ale vše závisí na očekáváních snížení sazeb Fedem tento týden.“

Staunovo dodal: „Vzhledem k bezprostřednímu prohlášení Fedu očekáváme vyšší volatilitu, zejména pokud trhy vnímají snížení sazeb jako jestřábí.“

Dále poznamenal: „Ale vzhledem k tomu, že Trump prosazuje větší snížení emisí, věřím, že zlato v nadcházejících měsících pravděpodobně potrvá růst.“

Obchodníci a odborníci z oboru na konferenci India Gold Conference v Novém Dillí uvedli, že ohromující nárůst ceny zlata na po sobě jdoucí rekordní maxima naznačuje, že bude pokračovat až do konce roku 2025, ačkoli se očekává silná technická korekce, než cena zlata v roce 2026 překročí 4 000 dolarů za unci.

Fond SPDR

Objem akcií SPDR Gold Trust, největšího světového burzovně obchodovaného fondu krytého zlatem, se v pondělí zvýšil o 2,01 metrické tuny, čímž se celkový objem zvýšil na 976,81 metrické tuny z 974,80 metrické tuny, což je nejnižší hodnota od 28. srpna.