Ceny hliníku ve čtvrtek vystoupaly na nejvyšší úroveň za téměř čtyři roky, protože se zvýšily obavy z možného omezení dodávek do Evropy a dalších regionů v důsledku narušení lodní dopravy přes Hormuzský průliv uprostřed konfliktu na Blízkém východě.

Tříměsíční kontrakt na hliník na Londýnské burze kovů vzrostl o 0,6 % na 3 478,50 USD za metrickou tunu poté, co dosáhl 3 546,5 USD, což je nejvyšší úroveň od března 2022.

Dodávky od výrobců hliníku v regionu – kteří představují zhruba 9 % celosvětových dodávek – byly ovlivněny, což vyvolává obavy, že by se mohly vyskytnout i přerušení dodávek surovin, jako je oxid hlinitý, při průchodu úžinou k těmto výrobcům.

Ve snaze zmírnit některé bezprostřední obavy společnost Norsk Hydro oznámila, že katarská hliníkárna Qatalum ukončí omezování, které začalo minulý týden, a bude i přes snížené dodávky plynu pokračovat v provozu na přibližně 60 % své výrobní kapacity. Společnost dodala, že pracuje na zmírnění dopadů omezení a narušení přepravy.

Rostoucí ceny ropy jsou dalším velkým problémem pro výrobce hliníku, protože energie může v některých regionech tvořit 40 % až 45 % nákladů na tavení hliníku. Mezinárodní energetická agentura potvrdila, že válka na Blízkém východě způsobuje největší narušení dodávek ropy v historii.

Alastair Munro, hlavní stratég pro základní kovy ve společnosti Marex, uvedl, že současnou volatilitu cen hliníku zesiluje struktura trhu s krátkodobou gama pozici v obchodování s opcemi, kde tvůrci trhu prodávají, když ceny klesají, a nakupují, když rostou, což zvyšuje intradenní výkyvy.

Mezi dalšími kovy na Londýnské burze kovů (London Metal Exchange) měď klesla o 0,1 % na 13 032 dolarů za tunu, zinek se udržel na 3 310,50 dolaru, olovo vzrostlo o 0,4 % na 1 943,50 dolaru, cín získal 0,8 % na 49 320 dolarů a nikl nepatrně vzrostl o 0,1 % na 17 710 dolarů.

Bitcoin ve čtvrtek klesl pod hranici 70 000 dolarů, ale zůstal relativně podporován, protože investoři se po dalším prudkém nárůstu cen ropy uprostřed eskalace konfliktu na Blízkém východě stali opatrnějšími.

Největší kryptoměna světa k 02:14 newyorského času klesla o 0,7 % a obchodovala se kolem 69 454 dolarů, přičemž Bitcoin se zřejmě pohybuje v úzkém rozmezí kolem 70 000 dolarů, zatímco trhy vyhodnocují geopolitický vývoj.

Ropa se opět blíží ke 100 dolarům, což vyvolává obavy z inflace

Trhy s ropou byly hlavním tahounem rizikového apetitu na finančních trzích. Ropa Brent se po poklesu z pondělního maxima poblíž 120 dolarů za barel, což je nejvyšší úroveň za zhruba dva roky, vyšplhala zpět nad 100 dolarů.

Nejnovější eskalace na Blízkém východě následovala po zprávách o útocích na dva tankery s palivem v iráckých teritoriálních vodách a po úderech zaměřených na obchodní plavidla proplouvající Hormuzským průlivem, jednou z nejdůležitějších tras pro přepravu ropy na světě.

Průlivem prochází asi pětina světových dodávek ropy, zatímco tankerová doprava tam kvůli bezpečnostním obavám výrazně poklesla.

Rostoucí ceny energií oživily obavy z globální inflace v době, kdy se centrální banky chystaly zvážit uvolnění měnové politiky. Analytici se domnívají, že pokud ceny ropy zůstanou delší dobu nad 100 dolary, mohlo by to zkomplikovat cestu Federálního rezervního systému ke snížení sazeb a vyvinout tlak na aktiva citlivá na riziko, jako jsou kryptoměny.

V posledních měsících se Bitcoin často pohyboval v tandemu s rizikovými aktivy, protože obchodníci se obávají, že nový inflační šok by mohl snížit likviditu na finančních trzích.

Investoři také očekávají důležitá ekonomická data z USA, která by mohla poskytnout signály o budoucím směřování měnové politiky, včetně týdenních žádostí o podporu v nezaměstnanosti, které mají být zveřejněny později ve čtvrtek, a cenového indexu výdajů na osobní spotřebu (PCE) – preferovaného ukazatele inflace Federálního rezervního systému – který má být zveřejněn v pátek.

Omezené pohyby v jiných kryptoměnách

Na širším trhu s kryptoměnami se většina alternativních mincí pohybovala jen mírně v prostředí s nízkým rizikem.

Ethereum, druhá největší kryptoměna na světě, vzrostla o 0,2 % na 2 027,84 USD, zatímco Ripple, třetí největší digitální měna, klesla přibližně o 1 % na 1,37 USD.

Ceny ropy ve čtvrtek prudce vzrostly, když Írán eskaloval útoky na ropnou a dopravní infrastrukturu na Blízkém východě, což vyvolalo obavy z prodlouženého konfliktu a možného narušení toků ropy Hormuzským průlivem.

Futures kontrakty na ropu Brent vzrostly do 12:35 GMT o 6,41 dolaru, tj. přibližně o 7 %, na 98,45 dolaru za barel poté, co se dříve během seance krátce dotkly úrovně 100 dolarů. Americká ropa West Texas Intermediate také vzrostla o 5,98 dolaru, tj. o 6,85 %, na 93,23 dolaru za barel.

Zisky se prodloužily poté, co americký ministr energetiky Chris Wright televizi CNBC sdělil, že americké námořnictvo v současné době nemůže doprovázet lodě Hormuzským průlivem, ačkoli uvedl, že takový krok by se do konce měsíce mohl stát „velmi pravděpodobným“.

Brent dříve v pondělí dosáhl 119,50 dolarů za barel, což je nejvyšší úroveň od poloviny roku 2022, než se propadl poté, co americký prezident Donald Trump prohlásil, že válka s Íránem by mohla brzy skončit.

Mezinárodní energetická agentura (IEA) uvedla, že válka na Blízkém východě způsobuje největší narušení dodávek ropy v historii globálních trhů, a to den poté, co schválila rekordní uvolnění 400 milionů barelů ze strategických rezerv.

Ve své měsíční zprávě agentura uvedla, že země Perského zálivu na Blízkém východě snížily produkci ropy nejméně o 10 milionů barelů denně, což odpovídá zhruba 10 % celosvětové poptávky. Analytici společnosti Energy Aspects však vyjádřili pochybnosti o tom, že bude skutečně uvolněn plný objem, a poznamenali, že 400 milionů barelů ropy a ropných produktů by pokrylo pouze asi 25 dní současného narušení dodávek.

Goldman Sachs očekává, že ropa Brent se v březnu a dubnu bude pohybovat kolem 98 dolarů za barel, než ve čtvrtém čtvrtletí klesne na zhruba 71 dolarů. Banka však varovala, že pokud by byl tok ropy přes Hormuzský průliv na jeden měsíc přerušen, průměrné ceny by se mohly ve stejném období zvýšit na zhruba 110 dolarů.

Analytici společnosti ING uvedli, že jediným způsobem, jak udržitelně snížit ceny ropy, by bylo obnovit toky ropy Hormuzským průlivem, a dodali, že pokud se tak nestane, mohlo by to znamenat, že další cenové vrcholy teprve čekají.

Pokud jde o bezpečnost, zprávy uvádějí, že íránské lodě naložené výbušninami zaútočily na dva palivové tankery v iráckých vodách, zapálily je a zabily jednoho člena posádky poté, co byly čtyři lodě zasaženy projektily v zálivu.

Libanonský Hizballáh ve středu večer také spustil svou největší raketovou salvu od začátku války, což vyvolalo izraelské útoky na Bejrút. Útok vyvolal obavy, že by se jemenská skupina Hútíů mohla zapojit do konfliktu po boku Íránu, což by mohlo zhoršit narušení lodní dopravy v Rudém moři.

Ve snaze kompenzovat ztráty dodávek zvýšila Saúdská Arábie v posledních dnech vývoz ropy přes přístav Yanbu u Rudého moře. Čína mezitím nařídila okamžitý zákaz vývozu rafinovaných paliv během března jako preventivní krok k zabránění potenciálnímu domácímu nedostatku paliv v důsledku konfliktu na Blízkém východě.

Britská libra se ve čtvrtek vůči americkému dolaru posunula k třetí denní ztrátě v řadě, a to v důsledku rostoucích obav z dlouhodobého růstu cen energií a eskalace napětí ve válce na Blízkém východě, což investory přimělo vyhledávat dolar jako bezpečné aktivum.

Guvernér Bank of England Andrew Bailey by měl pronést projev později ve čtvrtek, pouhý týden před zasedáním centrální banky o úrokových sazbách.

S rostoucími cenami ropy a zemního plynu se zvýšila i očekávání investorů ohledně inflace. Přestože libra od začátku války 28. února klesla pouze o 0,7 %, zůstává mezi nejlépe fungujícími měnami mezi ekonomikami, které jsou silně závislé na dovozu energie.

Pro srovnání, euro a jihokorejský won ztratily 2 % až 3 % své hodnoty, zatímco indická rupie i japonský jen klesly o více než 1,5 %. Slabost eura je patrná i z jeho 1,3% poklesu vůči libře od začátku konfliktu.

V nedávném obchodování libra vůči dolaru klesla o 0,2 % na 1,3386 USD. Oslabila také vůči euru, které vzrostlo o 0,1 % na 86,3 pence.

Prudké změny v očekáváních úrokových sazeb

Vyšší výnosy dluhopisů a očekávání zvýšení úrokových sazeb obvykle podporují měny, což částečně pomohlo omezit ztráty libry. Tržní očekávání ohledně měnové politiky však v posledních dvou týdnech prudce kolísala.

Na konci února trhy očekávaly, že Bank of England letos dvakrát sníží úrokové sazby. Tato očekávání se nyní změnila a odrážejí zhruba 50% pravděpodobnost jednoho zvýšení sazeb do prosince.

V Evropě naznačuje oceňování na swapovém trhu, že Evropská centrální banka by letos mohla dvakrát zvýšit úrokové sazby, zatímco americký Federální rezervní systém se zdá být méně nakloněn k provedení dvou snížení sazeb, která trhy dříve očekávaly.

Fiona Cincotta, stratégka společnosti City Index, uvedla, že prudké přehodnocení očekávání Bank of England ohledně snížení sazeb poskytuje libře určitou podporu. Dodala, že pozornost se i nadále zaměří na geopolitický vývoj a obavy z rostoucích cen energií a inflace v důsledku války.

Investoři stále více sázejí na to, že několik hlavních centrálních bank úrokové sazby zvýší, místo aby je snížily nebo ponechaly na stejné úrovni, a proto prodávají krátkodobé dluhopisy, které obvykle těží ze stabilních nebo klesajících úrokových sazeb.

Britské státní dluhopisy byly ze všech hlavních trhů zasaženy nejvíce. Výnosy dvouletých pozlacených dluhopisů vzrostly od začátku války přibližně o 50 bazických bodů, ve srovnání s nárůstem výnosů italských dluhopisů o 38 bazických bodů, australských dluhopisů o 30 bazických bodů a dvouletých amerických státních dluhopisů o pouhých 21 bazických bodů.