Ceny hliníku se nadále zotavují poté, co nedávno dosáhly nejnižších úrovní za čtyři měsíce, a to díky návratu čínských kupců na trh, jelikož nižší ceny podpořily poptávku, uvádějí analytici ING Warren Patterson a Ewa Manthey.

Analytici poznamenali, že ceny hliníku se minulý týden dostaly pod tlak poté, co se výrobní kapacita na Blízkém východě po příměří obnovila rychleji, než se očekávalo, což zmírnilo obavy z narušení dodávek.

Přesto tvrdili, že trh je i nadále na cestě k zaznamenání deficitu nabídky v letošním roce, a uvedli: „Stále očekáváme, že trh letos zůstane v deficitu.“

Zpráva dále uvádí, že očekávání pokračujícího deficitu dodávek poskytují zásadní podporu nedávnému oživení cen, a to i přes zlepšení podmínek dodávek na Blízkém východě.

Dalším klíčovým faktorem podporujícím ceny byl pokračující pokles čínských spotových zásob hliníku.

„Čínské zásoby hliníku klesly dvanácté období po sobě na 1,09 milionu metrických tun, což je více než 25 % pod vrcholem dosaženým v dubnu,“ uvedli analytici.

Trvalý pokles zásob naznačuje silnější poptávku nebo pokračující nedostatek nabídky na čínském trhu.

Zpráva rovněž uvádí, že obnovené útoky na plavidla poblíž Hormuzského průlivu zvýšily obavy ohledně rizik v lodní dopravě a přidaly další vrstvu nejistoty k regionálním tokům dodávek.

Spekulativní apetit slábne navzdory zlepšujícím se fundamentům trhu

Navzdory zlepšujícím se fundamentálním ukazatelům trhu zpráva uvádí, že zájem investorů o spekulativní pozice v hliníku nadále slábne.

Analytici ING s odvoláním na nejnovější zprávu o závazcích obchodníků (COTR) uvedli, že spekulativní sentiment se nadále zhoršuje.

Dodali, že čisté dlouhé pozice v hliníkových kontraktech na London Metal Exchange (LME) klesly čtvrtý týden po sobě o 14 891 kontraktů a v týdnu končícím 3. července dosáhly 53 923 kontraktů, což je nejnižší úroveň od května 2019.

Pokračující pokles čistých dlouhých pozic odráží rostoucí opatrnost spekulativních investorů, a to i přes očekávání deficitu nabídky a klesajících zásob v Číně.

Zpráva uvádí, že trh v současné době vyvažuje dvě protichůdné síly. Na jedné straně rychlejší než očekávané oživení produkce na Blízkém východě zmírnilo obavy ohledně dodávek. Na druhé straně se v jiných částech světa nadále objevují známky omezené nabídky.

Analytici ING dospěli k závěru, že klesající zásoby v Číně a rostoucí rizika přepravy přes Hormuzský průliv by měly i nadále podporovat ceny hliníku, a to i přesto, že investoři omezují své býčí pozice na finančních trzích.

Bitcoin (BTC) během středečního obchodování prodloužil korekci ceny a klesl pod úroveň 63 000 dolarů poté, co se mu nepodařilo prorazit klíčovou hranici odporu 64 000 dolarů, jelikož obnovené napětí na Blízkém východě utlumilo chuť investorů k riziku.

Pokles trhu se stablecoiny zvyšuje tlak na největší kryptoměnu

Prudký pokles trhu se stablecoiny během června také poukazoval na klesající likviditu a slabší kupní sílu na celém trhu s kryptoměnami.

Americké síly v úterý zahájily novou vlnu úderů proti Íránu poté, co se objevily zprávy o útoku na tři ropné tankery v Hormuzském průlivu, což dále zatížilo křehkou dohodu o příměří mezi oběma zeměmi.

Íránská revoluční garda v reakci uvedla, že zaměřila útoky na 85 amerických vojenských objektů v Bahrajnu a Kuvajtu a obvinila Washington z porušení dohody o příměří. Také tvrdila, že sestřelila americký dron MQ-9 nad jižním Íránem.

Spojené státy zároveň zrušily klíčovou výjimku, která Íránu umožňovala prodávat ropu na světových trzích.

Nejnovější vývoj zvýšil obavy z možného narušení přepravy ropy přes Hormuzský průliv, což by vedlo k růstu cen ropy.

Analytici se domnívají, že obnovená eskalace ohrožuje křehkou dočasnou dohodu mezi Washingtonem a Teheránem a zatěžuje vysoce riziková aktiva, v čele s bitcoinem, který klesl pod hranici 63 000 dolarů. Varovali, že jakákoli další eskalace tento týden by mohla vyvolat hlubší korekci kryptoměny.

Pokles trhu se stablecoiny vyvolává obavy i přes mírnou institucionální poptávku

Dalším signálem slabosti trhu jsou data sdílená Walterem Bloombergem na X, která ukázala, že trh se stablecoiny se v červnu zmenšil o 2,4 %, tj. o 7,7 miliardy dolarů, čímž se jeho celková tržní hodnota snížila na 312 miliard dolarů a znamenala největší měsíční pokles od kolapsu TerraUSD v roce 2022.

K poklesu došlo současně se zhruba 20% poklesem Bitcoinu za měsíc, což signalizuje nižší likviditu a oslabení kupní síly na celém trhu s digitálními aktivy.

Zpráva uvádí, že pokud tento trend bude pokračovat až do července, Bitcoin a širší trh s kryptoměnami by mohly čelit dalšímu prodejnímu tlaku, protože klesající nabídka stablecoinů obvykle naznačuje, že krypto ekosystém opouští nový kapitál, což zvyšuje rizika poklesu.

Institucionální poptávka mezitím od začátku týdne vykázala mírné zlepšení.

Data ze SoSoValue ukázala, že spotové bitcoinové ETF zaznamenaly v úterý čistý příliv ve výši 21,44 milionu dolarů, což je již třetí po sobě jdoucí seance pozitivního přílivu.

Tento příliv však zůstává ve srovnání s rozsahem odlivu zaznamenaného v posledních týdnech mírný, takže je nedostatečný k vyrovnání tlaku na ceny bitcoinu.

Zpráva dále uvádí, že pokud se toky ETF opět stanou zápornými, Bitcoin by mohl v blízké budoucnosti čelit další vlně korekce ceny.

Ceny ropy ve středu vyskočily o více než 5 % a dosáhly nejvyšší úrovně za dva týdny poté, co americký prezident Donald Trump prohlásil, že memorandum o porozumění zaměřené na ukončení konfliktu s Íránem „ukončilo“, což oživilo obavy z narušení dodávek ropy z Blízkého východu.

Futures kontrakty na ropu Brent do 11:27 GMT vzrostly o 4,27 dolaru, tj. o 5,76 %, na 78,43 dolaru za barel, zatímco futures kontrakty na americkou ropu West Texas Intermediate vzrostly o 3,91 dolaru, tj. o 5,55 %, na 74,35 dolaru za barel.

Rizika se vracejí na trh s ropou

Oba benchmarky vystoupaly na nejvyšší úrovně od 22. června poté, co v úterý uzavřely o téměř 3 % výše poté, co se USA rozhodly zrušit generální licenci, která umožňovala prodej íránské ropy.

Trump ve středu prohlásil, že memorandum o porozumění podepsané s Íránem o ukončení konfliktu „ukončilo“, a dodal, že si již nepřeje žádné jednání s Teheránem.

Dohoda, kterou minulý měsíc zprostředkoval Pákistán, dala oběma stranám 60 dní na jednání, ale dostala se pod rostoucí tlak poté, co Spojené státy provedly nové údery proti Íránu.

„Trh je opět nucen zohlednit riziko, že obnovené útoky na lodní dopravu nebo širší narušení vztahů mezi USA a Íránem by mohly zpozdit normalizaci toků dodávek přes Hormuzský průliv,“ uvedl Ole Hansen, vedoucí komoditní strategie v Saxo Bank.

Americké ústřední velení v úterý oznámilo, že nejnovější americké nálety byly zahájeny v reakci na íránské útoky zaměřené na tři obchodní lodě proplouvající Hormuzským průlivem. Íránská revoluční garda později oznámila, že ve středu ráno zaútočila na americké vojenské objekty v Bahrajnu a Kuvajtu.

Nejnovější vývoj událostí obnovil obavy ohledně dopravy ropných tankerů přes Hormuzský průliv, kterým před vypuknutím konfliktu koncem února přepravovala zhruba pětina světových dodávek energie.

Rozdíl mezi promptními kontrakty Brent a těmi, které splatí o tři měsíce později, se mezitím rozšířil na 2,36 dolaru za barel, což je nejvyšší hodnota od 16. června, jelikož se trh po setrvání v kontangu do 6. července vrátil do backwardation. Tento pohyb odráží přehodnocení krátkodobých rizik dodávek na Blízkém východě ze strany obchodníků.

Zpětná vazba, kdy se promptní ceny obchodují nad dlouhodobějšími futures kontrakty, obvykle signalizuje omezené krátkodobé nabídky.

Obavy o dodávky se vracejí, doprava tankerů se zpomaluje, a to i přes očekávání nižších cen v roce 2026.

„Trumpovo prohlášení, že memorandum o porozumění skončilo, zvyšuje pravděpodobnost opětovného uzavření Hormuzského průlivu, jelikož eskalace vstupuje do nové fáze,“ řekl Saul Kavonic, vedoucí energetického výzkumu ve společnosti MST Marquee.

Data ze sledování plavidel ukázala, že nejméně čtyři ropné a plynové tankery změnily kurz a upustily od pokusů o proplutí průlivem, jelikož obnovené útoky na lodní dopravu zvýšily bezpečnostní obavy.

Po dohodě o příměří, kterou minulý měsíc podepsaly Spojené státy a Írán, se ceny ropy vrátily na předválečnou úroveň, zatímco obchodníci zvýšili své medvědí pozice v ropných futures kontraktech a sázeli na další pokles cen.

Od začátku konfliktu několik zemí využilo své strategické zásoby ropy k vyrovnání nedostatku dodávek.

Banka HSBC samostatně snížila svou prognózu pro průměrnou cenu ropy Brent v roce 2026 na 80 dolarů za barel, z předchozího odhadu 95 dolarů, s odvoláním na očekávání, že se vývoz ropy z oblasti Perského zálivu do konce září vrátí k normálu.

Mezitím obchodní zdroje ve středu uvedly, že Čína zmírnila omezení vývozu rafinovaných paliv do konce července a také umožnila jedné nezávislé rafinerii obnovit dodávky po čtyřměsíčním pozastavení.

Americký dolar se ve středu ustálil poblíž týdenního maxima poté, co prezident Donald Trump prohlásil, že dočasné memorandum o porozumění s Íránem, jehož cílem bylo ukončit konflikt mezi oběma zeměmi, „ukončilo“, zatímco novozélandský dolar vzrostl po rozhodnutí centrální banky zvýšit úrokové sazby.

Index amerického dolaru, který sleduje kurz dolaru vůči koši šesti hlavních měn, se téměř nezměnil na 101,17 bodu a zůstal tak blízko nejvyšší úrovně od 2. července, jelikož investoři nadále upřednostňovali bezpečnou měnu uprostřed zvýšené geopolitické nejistoty.

Geopolitické napětí podporuje americký dolar

Jane Foleyová, vedoucí oddělení devizové strategie v Rabobank, uvedla, že americký dolar reagoval na nejnovější vývoj, ačkoli si trhy zvykly přijímat Trumpovy výroky s určitou opatrností.

„Tyto komentáře sice mohou mít za cíl přivést druhou stranu zpět k jednacímu stolu, ale přesto pravděpodobně zvýší obavy na trhu,“ uvedla.

Na energetických trzích vzrostly futures kontrakty na ropu Brent o 6,24 % na 78,82 USD za barel, čímž si udržely růst již druhou seanci po sobě.

Trumpovy komentáře přišly poté, co íránské Revoluční gardy ve středu oznámily, že zaměřily útoky na americké vojenské objekty v Bahrajnu a Kuvajtu po vlně amerických náletů proti Íránu v reakci na útoky na ropné tankery v Hormuzském průlivu.

Zvýšení sazeb na Novém Zélandu a zápis z jednání Fedu v centru pozornosti

Novozélandský dolar mezitím vzrostl o 0,26 % na 0,5691 USD poté, co zkrátil část svých dřívějších zisků, a to poté, co se Rezervní banka Nového Zélandu rozhodla zvýšit svou referenční úrokovou sazbu o 25 bazických bodů na 2,50 % v souladu s obecnými tržními očekáváními, jelikož tvůrci politik pokračovali v úsilí o omezení inflačních tlaků.

Centrální banka uvedla, že k dosažení kontroly nad inflací bude pravděpodobně nutné „další odstranění měnových stimulů“.

Analytici společnosti Westpac ve své výzkumné zprávě napsali, že jedním z hlavních důvodů zvýšení sazeb byly obavy, že finanční podmínky by se staly vstřícnějšími, kdyby oficiální hotovostní sazba zůstala nezměněna.

Později ve středu investoři zaměří svou pozornost na zápis z červnového zasedání Federálního rezervního systému, prvního konaného pod vedením nového předsedy Fedu Kevina Warshe.

Francesco Pesole, devizový stratég společnosti ING, uvedl, že zápis by měl poskytnout jasnější představu o tom, jak vážně tvůrci politik zvažují další zvýšení úrokových sazeb.

„Na základě vyjádření představitelů po schůzi vidíme omezený prostor pro holubičí překvapení a očekáváme, že zápis z jednání posílí jestřábí sdělení Fedu a poskytne další podporu americkému dolaru,“ uvedl.

Pesole však dodal, že neočekává výrazný prolom dolaru, jelikož trhy se po zveřejnění slabších než očekávaných údajů o zaměstnanosti v USA z minulého týdne nemusí zdráhat výrazně zvýšit očekávání ohledně zvýšení sazeb.

Jiné měny

Americký dolar vůči japonskému jenu posílil o 0,24 % na 162,48 jenu, čímž si udržel zisky již čtvrtou seanci v řadě, jelikož obchodníci nadále sledovali možnost intervence japonských úřadů.

Euro se téměř nezměnilo na 1,1405 USD, zatímco libra klesla o 0,1 % na 1,3334 USD.