Ceny hliníku v pondělí vystoupaly na úroveň, která nebyla zaznamenána za poslední čtyři roky, protože se zvýšily obavy z dlouhodobých výpadků v lodní dopravě na Blízkém východě po válce mezi Spojenými státy a Izraelem proti Íránu, což vyvolalo obavy z nedostatku dodávek tohoto kovu.

Referenční cena hliníku však později klesla o 1,7 % na 3 386 dolarů za metrickou tunu v 11:05 GMT poté, co se dříve dotkla 3 544 dolarů za tunu, což je nejvyšší úroveň od března 2022, kdy kov používaný v dopravě, stavebnictví a balení dosáhl rekordních 4 073,50 dolarů za tunu.

Konflikt na Blízkém východě vedl k téměř úplnému uzavření Hormuzského průlivu, kterým obvykle procházejí zásilky hliníku vyrobeného v regionu na cestě do Spojených států a Evropy.

Ed Meir, analytik společnosti Marex, uvedl: „Evropané jsou obzvláště znepokojeni, protože zastavení výroby hliníku v Perském zálivu se shoduje s tím, že dlouhodobý dodavatel Mozal tento měsíc přestane fungovat.“

Dodal: „Někteří výrobci se snaží spoléhat na zásoby mimo region, aby splnili své závazky, ale domníváme se, že to bude obtížné vzhledem k velkým objemům ruského kovu na burze (v současné době pod sankcemi) a obecně nízkým stavům zásob.“

V prosinci společnost South32 oznámila, že huť Mozal s roční kapacitou 560 000 metrických tun bude od poloviny března dočasně udržována poté, co se jednáním s energetickými společnostmi a mozambickou vládou nepodařilo dosáhnout nové dohody o dodávkách energie.

Obavy o dodávky také posunuly prémii hliníkových hotovostních kontraktů oproti tříměsíčním futures kontraktům z diskontu, neboli contanga, na prémii, neboli backwardation. Prémie v pátek vzrostla na 47,4 USD za tunu, což je nejvyšší úroveň od února 2022, a naposledy se pohybovala kolem 32 USD za tunu.

Ceny napříč forwardovou křivkou do roku 2036 také naznačují přetrvávající backwardaci.

U ostatních kovů rostoucí ceny ropy zvýšily očekávání pomalejšího globálního růstu a slabší poptávky po průmyslových kovech, které také čelily tlaku ze strany silnějšího amerického dolaru.

Měď klesla o 0,6 % na 12 789 dolarů za tunu.

Cena zinku vzrostla o 1,8 % na 3 357 dolarů za tunu.

Cena olova klesla o 0,8 % na 1 937 dolarů za tunu.

Cena cínu klesla o 3,3 % na 48 426 dolarů za tunu.

Cena niklu klesla o 0,6 % na 17 360 dolarů za tunu.

Bitcoin se v pondělí pohyboval poblíž spodní hranice svého konsolidačního rozpětí kolem 67 000 dolarů poté, co se mu minulý týden nepodařilo prorazit klíčovou zónu odporu.

Institucionální přílivy nadále poskytují kryptoměně určitou podporu, jelikož spotové bitcoinové burzovně obchodované fondy zaznamenaly kladný příliv již druhý týden po sobě. Analytici však varují, že je na místě opatrnost, jelikož probíhající válka mezi Spojenými státy a Íránem vytlačila ceny ropy na nejvyšší úrovně od poloviny června 2022, což vyvolává obavy z obnovených inflačních tlaků, které by mohly negativně ovlivnit vysoce riziková aktiva, jako je bitcoin.

Proč by rostoucí ceny ropy mohly poškodit riziková aktiva

Válka mezi Spojenými státy a Íránem v pondělí vstoupila do svého desátého dne. Jedná se o relativně vleklý konflikt, který zatížil globální investory a oslabil chuť k riziku, čímž omezil růst Bitcoinu.

O víkendu se napětí dále vyostřilo poté, co Spojené státy a Izrael provedly společnou operaci zaměřenou na několik íránských skladů.

Ceny ropy prudce vzrostly již po uzavření Hormuzského průlivu minulý týden, což narušilo trasy pro přepravu ropy a snížilo globální dodávky.

Nejnovější stávky ještě více zpřísnily podmínky dodávek a během pondělního asijského obchodního dne vytlačily cenu ropy West Texas Intermediate na 113,28 dolarů – což je úroveň, která zde nebyla od poloviny června 2022.

V době psaní tohoto článku ceny mírně korekce probíhaly po zprávách, že Mezinárodní energetická agentura jedná se zeměmi G7 o možnosti koordinovaného uvolnění nouzových zásob ropy za účelem stabilizace trhů.

Takový krok by mohl dočasně zvýšit nabídku a omezit prudký růst cen.

V dlouhodobém horizontu však rizika přetrvávají. Trvale vysoké ceny ropy zvyšují globální inflační tlaky, jelikož vyšší náklady na energie se promítají do odvětví dopravy a výroby a zvyšují ceny zboží a služeb.

To by mohlo vytvořit prostředí s vysokou inflací, které donutí centrální banky zpřísnit měnovou politiku, což by zatížilo vysoce riziková aktiva, jako je Bitcoin, protože vyšší náklady na půjčky snižují likviditu trhu a zvyšují poptávku po bezpečnějších aktivech s pevným výnosem.

Institucionální poptávka po Bitcoinu zůstává silná

Institucionální poptávka po Bitcoinu zůstala minulý týden solidní, což signalizuje určitou míru důvěry investorů navzdory přetrvávajícímu geopolitickému napětí.

Podle údajů společnosti SoSoValue zaznamenaly spotové bitcoinové ETF minulý týden příliv ve výši 568,45 milionu dolarů, po kladném přílivu ve výši 787,31 milionu dolarů v předchozím týdnu.

Pokud tento příliv bude pokračovat a zrychlí se, ceny bitcoinu by se mohly v nadcházejících týdnech zotavit.

Mohl by se Bitcoin stát „digitálním zlatem“?

Společnost QCP Capital v pondělí ve zprávě uvedla, že globální akciové trhy se uprostřed rostoucí nejistoty staly defenzivnějšími.

Zpráva dále uvádí, že americké státní dluhopisy a zlato také nedokázaly přilákat poptávku po svém obvyklém bezpečném přístavu, protože se obě tyto oblasti dostaly pod tlak kvůli rostoucím cenám ropy, které vyvolaly obavy z inflace a zvýšily výnosy z dluhopisů.

Místo toho se americký dolar stal preferovaným obranným aktivem, podporovaným rostoucími výnosy a skutečností, že Spojené státy jsou čistým vývozcem energie.

Zpráva uvádí, že ačkoli většina rizikových aktiv pod současným tržním tlakem oslabila, Bitcoin prokázal pozoruhodnou odolnost – což je vzorec, který na trhu s kryptoměnami již nějakou dobu nebyl vidět.

Došla k závěru, že ačkoli Bitcoin dosud plně nedosáhl konceptu „digitálního zlata“, jeho praktické využití jako „digitálního únikového aktiva“ se stává stále relevantnějším, zejména v zemích Perského zálivu v obdobích volatility měn a politické nestability.

Výhled ceny bitcoinu

Bitcoin se v pondělí obchodoval kolem 67 600 dolarů s mírně medvědím sklonem v blízké budoucnosti, protože cena zůstává pod 50týdenním exponenciálním klouzavým průměrem poblíž 90 000 dolarů a 100týdenním EMA poblíž 84 000 dolarů, zatímco se pohybuje poblíž 200týdenního EMA.

Týdenní index relativní síly se nachází na 29 bodech v přeprodaném území, ale zůstává slabý, což naznačuje pokračující medvědí tlak.

Indikátor konvergence a divergence klouzavého průměru zůstává také pod signální linií a pod nulovou úrovní, ačkoli zmenšující se sloupce histogramu naznačují slábnoucí pokles bez jasného býčího obratu.

Další klíčová úroveň podpory leží na 60 000 USD, posílená vzestupnou trendovou linií poblíž 55 500 USD, kde se očekává, že kupující budou bránit širší býčí cyklickou strukturu.

Pokud se však úroveň 60 000 dolarů rozhodně prolomí, cena by se mohla posunout směrem k hlubším korekcím, zejména poté, co ztratí 61,8% Fibonacciho retracement rally mezi 49 000 a 126 200 dolary poblíž 78 490 dolarů.

Na straně růstu se první rezistence nachází poblíž úrovně 23,6% retracementu kolem 108 000 USD, následované předchozím obchodním rozpětím poblíž 115 000 USD. Současný medvědí trend by odezněl pouze s uzavřením týdne nad touto oblastí.

Krátkodobý technický výhled

Na denním grafu se Bitcoin obchoduje v paralelním kanálu s rezistencí poblíž 71 980 USD, což i přes nedávný odraz směrem ke středu kanálu udržuje mírný medvědí trend.

Cena se také obchoduje pod 50denním a 100denním exponenciálním klouzavým průměrem na 73 263 USD, respektive 80 648 USD, což signalizuje pokračování širšího negativního trendu.

Denní RSI se nachází na 46, pod střední úrovní 50, což odráží slabou dynamiku.

MACD zůstává nad signální linií, ale slábnoucí hybnost z nedávných vrcholů naznačuje zpomalení býčího tlaku.

Okamžitý odpor se objevuje poblíž horní hranice kanálu kolem 71 980 USD, kde by odmítnutí ceny udrželo krátkodobý sestupný trend.

Denní uzavření nad touto úrovní by však mohlo otevřít cestu k oblasti 73 000 dolarů.

Na druhou stranu se první support nachází na dně kanálu poblíž 65 120 USD, zatímco proražení pod tuto úroveň by mohlo vést k otestování klíčové psychologické úrovně na 60 000 USD.

Dokud se Bitcoin bude obchodovat mezi 65 120 a 71 980 dolary, cena se pravděpodobně bude i nadále pohybovat v rámci sestupného korekčního kanálu.

Americký dolar v pondělí prudce vzrostl, když ceny ropy prudce vzrostly, což investory přimělo k investování do hotovosti uprostřed obav, že by dlouhodobá válka na Blízkém východě mohla vážně narušit dodávky energie a poškodit globální hospodářský růst.

Euro a britská libra klesly vůči dolaru přibližně o 0,5 %, respektive 0,6 %. Australský dolar a dokonce i švýcarský frank – tradičně považovaný za bezpečnou měnu – také oslabily o přibližně 0,3 % až 0,4 %.

Nick Rees, vedoucí makroekonomického výzkumu ve společnosti Monex Europe, uvedl, že dolar jednoznačně těží z relativně menší expozice vůči rizikům Blízkého východu a navíc si znovu získává svou tradiční roli bezpečného aktiva v obdobích geopolitického napětí.

Akcie, dluhopisy a drahé kovy v pondělí poklesly, protože investoři se opatrně vyhýbali riziku, protože se obávali dopadu rostoucích cen ropy na globální inflaci a hospodářský růst, což je vedlo k výběru zisků z některých z jejich nejúspěšnějších obchodů.

Michael Every, globální stratég Rabobank, uvedl, že pokud krize bude trvat déle, mohla by vést ke kaskádovité řetězové reakci podobné padajícím domino kostkám. Dodal, že pokud se situace nezmění i v příštím týdnu, mohla by se stát extrémně znepokojivou.

Dolar během odpoledního obchodování v Asii mírně oslabil poté, co Financial Times uvedly, že ministři financí G7 budou ve spolupráci s Mezinárodní energetickou agenturou diskutovat o koordinovaném uvolnění ropy z nouzových rezerv.

Zpráva stlačila ceny ropy mírně dolů poté, co dříve prudce vzrostly k téměř 120 dolarům za barel. Ropa Brent naposledy vzrostla o přibližně 13 % na 104,60 dolarů za barel poté, co na začátku obchodování vzrostla o více než 25 %.

Obchodníci přehodnocují vystavení energetickému šoku

Euro kleslo o 0,5 % na 1,1559 USD poté, co dříve kleslo na tříapůlměsíční minimum, zatímco britská libra oslabila o 0,64 % na 1,3338 USD.

Vůči švýcarskému franku dolar vzrostl o 0,39 % na 0,7787 franku. Australský dolar také zmírnil dřívější ztráty a obchodoval se o přibližně 0,25 % níže.

Analytici uvedli, že Asie by mohla ponést největší podíl energetického šoku kvůli své silné závislosti na dovozu ropy a plynu z Blízkého východu, zatímco Británie a eurozóna jsou krizi také silně vystaveny.

Dolar se na asijských trzích obchodoval poblíž 159 jenů, což představuje nárůst o 0,37 % na 158,41 jenů.

Debapali Bhargava, vedoucí výzkumu pro Asii a Tichomoří ve společnosti ING, uvedl, že skutečnou otázkou je, jak vysoko ceny porostou a jak dlouho zůstanou zvýšené, protože to nakonec určí rozsah ekonomického dopadu.

Dodala, že dlouhodobý konflikt v kombinaci s pokračující slabostí měny by mohl přímo zvýšit inflační tlaky v celém regionu.

Írán v pondělí oznámil jmenování Mojtbaby Chameneího nástupcem svého otce Alího Chameneího na pozici nejvyššího vůdce, což signalizuje pokračující dominanci zastánců tvrdé linie v Teheránu týden po začátku války se Spojenými státy a Izraelem.

Konflikt již pozastavil zhruba pětinu světových dodávek ropy a zemního plynu poté, co Teherán zaútočil na plavidla v životně důležitém Hormuzském průlivu mezi svým pobřežím a Ománem a zároveň zaútočil na energetickou infrastrukturu v celém regionu.

Katarský ministr energetiky v pátek listu Financial Times uvedl, že očekává, že všichni producenti energie v Perském zálivu budou možná během několika týdnů nuceni zastavit vývoz, což by mohlo cenu ropy vytlačit na 150 dolarů za barel.

Nečekaně slabá data o zaměstnanosti v USA v pátek krátce zastavila zisky dolaru a zvýšila očekávání snížení úrokových sazeb v USA, ale tento efekt do pondělí odezněl.

Nejnovější tržní oceňování ukazuje, že obchodníci očekávají, že Federální rezervní systém do konce roku sníží sazby o přibližně 35 bazických bodů, což je pokles z více než 55 bazických bodů, které byly započteny na konci února.

Kyle Rodda, hlavní analytik finančního trhu společnosti Capital.com, uvedl, že tento vývoj by mohl v konečném důsledku oddálit jakýkoli krok Federálního rezervního systému, protože tvůrci politik budou potřebovat čas na posouzení dopadu ropného šoku a jeho důsledků pro ekonomická data.

Ceny ropy v pondělí vyskočily nad 119 dolarů za barel a dosáhly úrovně, která nebyla zaznamenána od poloviny roku 2022, poté, co někteří hlavní producenti snížili dodávky kvůli obavám z dlouhodobých výpadků v dopravě, jelikož se válka mezi Spojenými státy a Izraelem na jedné straně a Íránem na straně druhé nadále rozšiřuje.

Futures kontrakty na ropu Brent do 11:26 GMT vzrostly o 12,77 USD, tj. přibližně o 14 %, na 105,46 USD za barel. Futures kontrakty na americkou ropu West Texas Intermediate také vzrostly o 12,66 USD, tj. o 14 %, na 103,56 USD za barel.

Během vysoce volatilní obchodní seance dosáhla ropa Brent dříve 119,50 dolarů za barel, což znamenalo největší absolutní denní skok ceny v historii, zatímco ropa West Texas Intermediate vzrostla na 119,48 dolarů za barel.

Od posledního uzavření trhu před údery Spojených států a Izraele proti Íránu 28. února vzrostla cena ropy Brent až o 66 %, zatímco cena ropy West Texas Intermediate vzrostla o 77 %.

Aktuální ceny ropných futures kontraktů se blíží historickému maximu, které v roce 2008 dosáhlo přibližně 147 dolarů za barel, jak vyplývá z údajů London Stock Exchange Group z 80. let 20. století.

Struktura trhu signalizuje vážný nedostatek nabídky

Cenový rozdíl mezi ropou Brent s okamžitým dodáním a kontrakty s dodáním o šest měsíců později v pondělí vzrostl na nový rekordní úroveň kolem 36 dolarů, jak vyplývá z údajů LSEG z roku 2004.

Tato úroveň je daleko nad předchozím vrcholem kolem 23 dolarů zaznamenaným v březnu 2022 během prvních týdnů rusko-ukrajinské války.

Takto široký rozdíl naznačuje strukturu trhu známou jako „zaostalost“, která odráží očekávání obchodníků ohledně vážného nedostatku současných dodávek.

Hormuzský průliv, kterým obvykle prochází zhruba pětina světového vývozu ropy a zkapalněného zemního plynu, je nyní téměř úplně uzavřen.

Ceny podpořilo také jmenování Mojtáby Chameneího novým nejvyšším vůdcem Íránu po smrti jeho otce Alího Chameneího, což signalizuje pokračující dominanci tvrdé linie v Teheránu po týdnu války se Spojenými státy a Izraelem.

Rizika rostoucích cen pohonných hmot po celém světě

Konflikt by mohl spotřebitele a firmy po celém světě nechat čelit týdnům nebo dokonce měsícům zvýšených cen pohonných hmot, a to i v případě rychlého ukončení války, a to kvůli poškození infrastruktury, narušení dodavatelského řetězce a vyšším rizikům v námořní dopravě.

Americké futures kontrakty na benzín vzrostly na nejvyšší úroveň od roku 2022, a to kolem 3,22 dolaru za galon, poté co americký prezident Donald Trump ujistil spotřebitele, že dopad války na životní náklady zůstane omezený před volbami do Kongresu, které jsou plánovány na listopad.

Analytik UBS Giovanni Staunovo uvedl, že alternativy, jako je čerpání ze strategických ropných rezerv, zůstávají omezené, ale ve srovnání s potenciálním rozsahem narušení dodávek, pokud by průliv zůstal uzavřen déle, by taková opatření představovala „kapku v moři“.

Předseda demokratů v americkém Senátu Chuck Schumer naléhal na prezidenta Trumpa, aby uvolnil ropu ze strategických rezerv, zatímco zdroj z francouzské vlády v pondělí uvedl, že o této možnosti budou jednat i země G7.

Snížení produkce u hlavních producentů

Společnost Saudi Aramco začala podle informovaných zdrojů snižovat produkci na dvou svých ropných polích. Analytici již minulý týden varovali, že hlavní producenti OPEC, včetně Spojených arabských emirátů, by brzy mohli muset omezit produkci, protože se skladovací zařízení zaplní.

Produkce ropy v Iráku z jeho hlavních jižních ložisek také klesla o 70 %, protože skladovací kapacita dosáhla svých limitů.

Kuvajtská ropná společnost (Kuwait Petroleum Corporation) v sobotu také začala snižovat produkci a vyhlásila vyšší moc pro dodávky, aniž by specifikovala objem produkce, který bude zastaven.

Ve snaze vypořádat se s uzavřením Hormuzského průlivu nabídla společnost Saudi Aramco v rámci vzácných nabídek více než 4 miliony barelů saúdské ropy a využila tak možnosti přesměrovat část exportu přes rudomořský přístav Yanbu.

Narušení dodávek plynu a rafinérií

Na trzích s plynem Katar, největší světový vývozce zkapalněného zemního plynu, již zastavil produkci poté, co byla napadena klíčová infrastruktura.

Požár vypukl také v ropné průmyslové zóně Fudžajra ve Spojených arabských emirátech poté, co se na oblast zřítily trosky, ačkoli nebyli hlášeni žádní zranění.

Krize v dodávkách se zhoršila kvůli narušení rafinace. Bahrajnská ropná společnost vyhlásila vyšší moc po útoku na svůj rafinérský komplex, zatímco Saúdská Arábie již uzavřela svou největší ropnou rafinerii.