Ceny niklu ve středu mírně vzrostly, k čemuž přispěl silnější americký dolar vůči většině hlavních měn a smíšená tržní očekávání ohledně tohoto průmyslového kovu.

Analýza UBS z minulého týdne naznačila, že globální trh s niklem pravděpodobně zůstane v přebytku až do roku 2026, a to i přes nedávno oznámené snížení produkce.

Zpráva uvádí „významný přebytek“ od roku 2022 do roku 2024 a dodává, že současné ceny a chování trhu již odrážejí slabé fundamenty. Analytici neočekávají krátkodobé oživení poptávky s odkazem na klesající produkci nerezové oceli a omezené vyhlídky na růst poptávky po bateriích.

Na straně nabídky bylo v roce 2024 dosaženo určitého pokroku směrem k opětovnému vyvážení trhu, kdy došlo ke snížení produkce o přibližně 250 000 tun a zpoždění projektů v celkové výši dalších 140 000 tun. UBS se však domnívá, že tato opatření jsou nedostatečná, protože Indonésie i přes určitá omezení dostupnosti rudy nadále přidává nové výrobní kapacity.

Přestože globální poptávka po niklu v posledních letech vykazovala relativní odolnost ve srovnání s jinými základními kovy, nadměrná nabídka vedla ke snížení produkce v sektoru nerezové oceli v Číně i Indonésii. UBS očekává, že poptávka po niklu poroste v letech 2025 až 2028 o 4–5 % ročně, oproti 9 % ročně v letech 2021 až 2024.

Ačkoli UBS předpovídá v období 2025–2028 menší přebytky, stále se očekává, že budou „dostatečně velké na to, aby zvýšily zásoby rafinovaného niklu na Londýnské burze kovů (LME). Zpráva rovněž poukázala na to, že současná cena niklu se nachází v horním kvartilu (75 %) globální nákladové křivky – na úrovni, která historicky nabízela cenovou podporu – ale varovala, že nikl se v minulosti obchodoval v rozmezí nákladové křivky po delší dobu.

Výhled na druhou polovinu

Analytici nyní očekávají výrazný nárůst cen niklu v druhé polovině roku 2025, a to v důsledku nedostatku niklové rudy a uzavírání dolů v Indonésii.

V polovině června 2025 indonéská vláda zrušila těžební licence několika niklovým dolům poté, co zjistila, že těžba probíhá na chráněných ostrovech, kde je těžba ze zákona zakázána. Ačkoli tyto čtyři doly představovaly malý podíl celkové roční produkce Indonésie, podílely se na velké části zbývajících zásob vysoce kvalitní niklové rudy v zemi.

Ještě před zastavením těžby začala klesající kvalita rudy – zejména středně kvalitních a vysoce kvalitních ložisek – zatěžovat produkci surového niklového železa (NPI).

Členské státy EU se samostatně dohodly na rozsáhlé revizi celních postupů s cílem sladit je s vývojem v oblasti digitálního a globálního obchodu. První fáze změn však vstoupí v platnost až v roce 2028 a zpočátku se bude vztahovat pouze na firmy elektronického obchodování, a to v rámci dlouhodobého plánu reformy celního rámce EU.

Index amerického dolaru mezitím do 16:20 GMT vzrostl o 0,2 % na 98,3, čímž dosáhl denního maxima 98,4 a minima 97,9.

V obchodování vzrostly spotové ceny niklu do 16:30 GMT o 0,5 % na 15 007 dolarů za tunu.

Ceny bitcoinů ve čtvrtek vykázaly jen malý pohyb, zatímco širší trhy s kryptoměnami zůstaly uvězněny v úzkém rozpětí uprostřed přetrvávajících obav z rostoucích amerických cel, což vedlo investory k averzi k riziku.

Reciproční cla zavedená americkým prezidentem Donaldem Trumpem oficiálně vstoupila v platnost ve čtvrtek a uvalila cla v rozmezí od 10 % do 50 % na několik hlavních světových ekonomik. Ve středu Trump také oznámil 100% clo na veškerý dovoz polovodičů, které má vstoupit v platnost v nadcházejících týdnech.

Bitcoin k 01:31 východního času (05:31 GMT) vzrostl o 0,3 % na 114 521,4 USD.

Bitcoin uvízl v těsném rozpětí uprostřed cel a ekonomické nejistoty

Největší kryptoměna na světě se v uplynulém týdnu obchodovala převážně mezi 110 000 a 115 000 dolary, jelikož celková chuť k riziku oslabila.

Přestože se objevily určité býčí signály – zejména pokračující akumulace akcií hlavními držiteli, jako jsou Strategy (NASDAQ: MSTR) a Metaplanet Inc (Tokio: 3350) – tyto faktory nestačily k vyvolání průlomu, zejména po poklesu Bitcoinu z rekordních maxim nad 123 000 dolarů v polovině července.

Širší rizikový sentiment byl tlumen obavami z ekonomického dopadu Trumpových cel a známkami zpomalujícího globálního růstu.

Zklamání z údajů o zaměstnanosti v USA z minulého týdne bylo pro trhy klíčovým bodem ohniska. Zatímco posílily očekávání ohledně snížení úrokových sazeb Federálního rezervního systému, zároveň vyvolaly obavy z širšího zpomalení americké ekonomiky.

Ačkoli kryptoměnové trhy nejsou přímo ovlivněny cly ani ekonomickými daty, jejich spekulativní povaha je činí citlivými na výkyvy tržní nálady.

Bitcoin také čelí přetrvávajícímu vybírání zisků po svých nedávných maximech.

Spotové bitcoinové ETF zaznamenávají odliv peněz čtyři dny po sobě

Podle údajů agregátora SoSoValue zaznamenaly spotové bitcoinové burzovně obchodované fondy (ETF) do úterý čtyři po sobě jdoucí dny čistý odliv prostředků, přičemž z fondů odešlo celkem téměř 1,5 miliardy dolarů.

Přestože ve středu došlo k mírnému přílivu ve výši 91,55 milionu dolarů, nestačilo to k vyrovnání předchozího odlivu.

Trumpovy hrozby cel negativně ovlivňují sentiment ohledně bitcoinu

Trumpova reciproční cla vstoupila v platnost ve čtvrtek. Během týdne se bitcoin obchodoval v úzkém pásmu mezi 113 000 a 116 000 dolary, což zdůrazňuje nerozhodnost trhu, jelikož obchodníci očekávali zásadní nárůst. Jakýkoli nový vývoj související s obchodem by mohl vyvolat novou volatilitu na kryptotrzích.

Podle výzkumné firmy K33 Research dosáhla 30denní volatilita Bitcoinu ročního minima 1,33 %, zatímco 7denní volatilita činila 1,2 %, po téměř dvouletém minimu 0,76 % zaznamenaném 30. července – nejnižší hodnotě od září 2023.

Navzdory absenci jasného trendu a tlumené volatilitě rostoucí přesvědčení, že Federální rezervní systém v září obnoví snižování sazeb, dodává optimismus rizikovějším aktivům, jako je Bitcoin.

Podle nástroje FedWatch společnosti CME nyní účastníci trhu vidí více než 90% šanci, že Fed na svém příštím zasedání sníží náklady na půjčky. Obchodníci také očekávají do konce roku nejméně dvě další snížení sazeb o 25 bazických bodů.

Samostatně aukce amerických dluhopisů v hodnotě 58 miliard dolarů vykázala nejslabší zahraniční poptávku za poslední rok, což donutilo domácí banky a investory absorbovat přebytek – což je včasný signál, že pokud tento trend bude pokračovat, Fed může čelit tlaku na obnovení kvantitativního uvolňování, což je scénář, který by mohl zvýšit atraktivitu bitcoinu jakožto zajištění.

Známky oživení institucionální poptávky

Data ze SoSoValue ukazují na nejisté známky institucionálního zájmu. Spotové bitcoinové ETF zaznamenaly ve středu mírný příliv 91,55 milionu dolarů, čímž ukončily čtyřdenní sérii odlivu. Toky však zůstávají hluboko pod úrovněmi pozorovanými kolem 10. července – těsně předtím, než bitcoin 14. července dosáhl svého historického maxima 123 218 dolarů.

Objevují se cenové zóny s nízkým objemem jako nová akumulační rozmezí

Analytická firma Glassnode ve středu oznámila, že Bitcoin klesl pod spodní hranici současné akumulační zóny na 116 000 USD a vstoupil do oblasti s nízkou likviditou, tzv. „vzduchovou mezerou“, mezi 110 000 a 116 000 USD. Historicky se takové zóny často stávají akumulačními oblastmi, kde kupující vstupují s vnímanými slevami.

Zpráva rovněž uvádí, že poměr zisku z krátkodobých investic (STH) k produkci (SOPR) klesl na 45 %, což je pod neutrální hranicí, což naznačuje relativně vyvážený trh. Přibližně 70 % krátkodobé nabídky Bitcoinu zůstává v zisku, s téměř vyrovnaným poměrem mezi realizací zisku a ztráty.

Předpověď ceny bitcoinu: Pravděpodobná pokračující konsolidace

Bitcoin na konci července uzavřel pod spodní hranicí konsolidace 116 000 USD, poté v následujících dvou dnech klesl o přibližně 3 % a otestoval svůj 50denní exponenciální klouzavý průměr (EMA) poblíž 113 182 USD. Tento EMA se úzce shoduje s předchozím maximem 111 980 USD a představuje klíčovou oblast podpory.

Ceny se od té doby mírně odrazily a ve čtvrtek se obchodovaly kolem 114 900 dolarů.

Pokud se Bitcoinu podaří denní uzavření nad 116 000 USD, mohl by se zaměřit na klíčovou psychologickou úroveň 120 000 USD.

Denní index relativní síly (RSI) se pohybuje kolem 50, což signalizuje nerozhodnost trhu, zatímco index konvergence a divergence klouzavých průměrů (MACD) zůstává medvědí po negativním průsečíku 23. července.

Pokud Bitcoin uzavře pod 50denní EMA na 113 182 USD, další pokles by mohl otestovat předchozí vrchol z 22. května na 111 980 USD.

Bank of England ve čtvrtek zveřejnila podrobnosti hlasování o úrokových sazbách po zasedání 7. srpna, které ukázaly, že 5 členů hlasovalo pro snížení sazby o 25 bazických bodů, zatímco 4 členové hlasovali pro ponechání sazeb beze změny.

Výsledek hlasování byl v rozporu s očekáváním trhu, který předpokládal, že 8 členů podpoří snížení sazeb o 25 bazických bodů, přičemž pouze jeden člen hlasoval pro ponechání sazeb beze změny.

Bank of England ve čtvrtek oznámila své rozhodnutí o úrokových sazbách po zasedání 7. srpna a snížila sazby o 25 bazických bodů na 4,00 % – nejnižší úroveň od února 2023. Tento krok byl v souladu s očekáváním trhu a představuje třetí snížení sazeb Bank of England v tomto roce.