Bitcoin během úterního obchodování vzrostl a zotavil se z malé části svých nedávných ztrát, k čemuž přispěly rostoucí sázky, že americký Federální rezervní systém je na pokraji snížení úrokových sazeb. Rostoucí pochybnosti o efektivitě institucionálních státních dluhopisů držby této kryptoměny však omezily zisky a udržely obchodníky v opatrnosti.

Kryptoměny obecně zaznamenaly určité zisky po prudkých ztrátách začátkem září, ale zaostávaly za růstem akcií a zlata. Zdá se, že trh s kryptoměnami z lepšího apetitu k riziku příliš neprospěl, a to i přesto, že se tržní sázky na snížení sazeb na zářijovém zasedání Fedu zvýšily.

Bitcoin do 00:51 ET (04:51 GMT) vzrostl o 0,8 % na 111 812,8 USD poté, co se krátce dotkl úrovně 112 000 USD.

Bitcoin klesá uprostřed klesajících kryptoměnových akcií

V posledních týdnech se trhy potýkají s rostoucími pochybnostmi o dlouhodobých výnosech strategií nákupu bitcoinů ze strany firem, zejména po prudkém poklesu měny z rekordních úrovní v polovině srpna.

Reakce trhu na nové nákupy bitcoinů od předních institucionálních držitelů, jako jsou Strategy (dříve MicroStrategy, Nasdaq: MSTR) a Metaplanet Inc (Tokio: 3350), byla tlumená. Akcie obou společností v posledních seancích klesly, což vedlo k širší vlně ztrát u akcií souvisejících s kryptoměnami.

Tato strategie, kterou společnost Strategy úspěšně uplatňovala v posledních dvou letech, učinila firemní akcie zranitelnějšími vůči volatilitě ceny bitcoinu. Kritici vznášejí otázky ohledně dlouhodobé životaschopnosti tohoto přístupu, protože je zcela závislý na zhodnocení měny a mohl by být negativně ovlivněn přijetím stejného modelu dalšími společnostmi.

Za zmínku stojí, že jak drobní, tak institucionální investoři, kteří hledají Bitcoin v akciích, si nyní mohou jednoduše zakoupit spotové ETF, které byly na amerických trzích uvedeny na trh v loňském roce.

Tlak na Circle a výzvy od nových soupeřů

Akcie společnosti Circle Internet Group Inc (NYSE: CRCL) v pondělí klesly na nejnižší úroveň za téměř tři měsíce poté, co společnost Compass Point Research snížila cílovou cenu akcií a ponechala doporučení k prodeji.

Toto se stalo v době, kdy společnost čelí rostoucí konkurenci po oznámení decentralizované obchodní platformy Hyperliquid, že spustí vlastní stablecoin USDH, který bude konkurovat USDC.

Hyperliquid drží vklady v USDC v hodnotě přibližně 5,4 miliardy dolarů, u kterých se nyní očekává, že budou převedeny na USDH, což představuje zhruba 8 % celkové nabídky USDC.

Ceny ropy v úterý pokračovaly v růstu, k čemuž přispělo rozhodnutí aliance OPEC+ zvýšit produkci méně, než se očekávalo, a také očekávání, že Čína bude pokračovat v hromadění ropy, a obavy z možných nových sankcí vůči Rusku.

Osm členů Organizace zemí vyvážejících ropu (OPEC) a její spojenci se v neděli dohodli na zvýšení produkce od října o 137 000 barelů denně, což je výrazně méně než nárůst o zhruba 550 000 barelů denně v září a srpnu.

Cena ropy Brent do 9:10 GMT vzrostla o 47 centů, tj. o 0,7 %, na 66,49 dolaru za barel, zatímco americká ropa West Texas Intermediate vzrostla o 72 centů, tj. o 1,2 %, na 62,98 dolaru za barel.

Ole Hansen ze Saxo Bank uvedl: „Ceny konsolidují uprostřed spekulací, že produkce nevzroste o tolik, kolik povoluje osm členů, a navíc Čína podle údajů nakupuje zhruba 0,5 milionu barelů denně pro skladování.“

Hlavní stratég společnosti Gunvor Commodity Trading v pondělí poznamenal, že Čína bude pravděpodobně v roce 2026 pokračovat v hromadění zásob zhruba stejným tempem, což pomůže absorbovat přebytek globální produkce.

Ropa našla podporu také v klesající volné kapacitě v rámci OPEC+, uvedl Giovanni Staunovo z UBS, který vysvětlil, že snížení rezervní kapacity aliance omezuje její schopnost reagovat na náhlé šoky v nabídce, což obvykle podporuje ceny.

Dodal: „Klíčovým faktorem je povědomí trhu o tom, že zvýšení produkce OPEC+ v říjnu nemusí překročit 60 000 až 70 000 barelů denně, spolu se skutečností, že volná kapacita aliance je mnohem menší, než se dříve předpokládalo.“

Spekulace o dalších sankcích vůči Rusku po jeho nejintenzivnějším leteckém útoku na Ukrajinu, který zapálil vládní budovu v Kyjevě, také podpořily ceny. Americký prezident Donald Trump uvedl, že je připraven přistoupit k druhé fázi sankcí.

Jakékoli další sankce vůči Rusku by snížily jeho dodávky ropy na světových trzích, což by mohlo zvýšit ceny.

Investoři navíc očekávají zasedání amerického Federálního rezervního systému, které se bude konat příští týden, a očekávají snížení úrokových sazeb. Nižší sazby snižují náklady na spotřebitelské úvěry, což by mohlo podpořit hospodářský růst a zvýšit poptávku po ropě.

Americký dolar v úterý klesl na téměř nejnižší úroveň za sedm týdnů, protože investoři očekávali revize amerických dat, které by mohly odhalit, že trh práce je v horší kondici, než se dříve předpokládalo, což posílilo očekávání, že Federální rezervní systém přistoupí k většímu snížení úrokových sazeb.

Dolar vůči japonskému jenu oslabil o 0,2 % na 147,21 jenu, zatímco britská libra vzrostla o 0,1 % na 1,3558 USD. Euro se po dosažení nejsilnější úrovně od 24. července ponížilo na 1,1752 USD.

Vůči koši hlavních měn klesl index dolaru na 97,25, což je nejnižší úroveň od konce července, a to před zveřejněním předběžných revizí údajů o zaměstnanosti za období od dubna 2024 do března 2025.

Ekonomové očekávají revize směrem dolů až o 800 000 pracovních míst, což by mohlo naznačovat, že Fed zaostává v dosažení svého cíle „plné zaměstnanosti“.

Očekávání trhu ohledně přechodu Fedu k odvážnější politice uvolňování se postupně zvyšovala. Obchodníci plně počítali se snížením o 25 bazických bodů, zatímco pravděpodobnost většího snížení o 50 bazických bodů vzrostla na přibližně 12 %, uvádí nástroj CME FedWatch.

Kenneth Brooks, vedoucí korporátního výzkumu v oblasti deviz a sazeb v Société Générale, uvedl: „Současné tržní oceňování odráží značné pochybnosti o tom, zda Fed skutečně provede snížení sazeb o 50 bazických bodů, ale pokud budou revize velmi smysluplné, mohly by ospravedlnit větší krok.“

V související souvislosti Wall Street Journal s odvoláním na nejmenované zdroje uvedl, že poradci administrativy prezidenta Donalda Trumpa připravují zprávu o tom, co považují za nedostatky ve výkonnosti amerického Úřadu pro statistiku práce (Bureau of Labor Statistics), která by mohla být zveřejněna v nadcházejících týdnech.

Rostoucí očekávání uvolňování měnové politiky v USA také přispěla k tomu, že spotové ceny zlata v úterý dosáhly rekordního maxima 3 659,10 dolarů za unci.

Norská koruna mimo jiné posílila o 0,2 % vůči dolaru i euru poté, co si menšinová vláda Labouristické strany v pondělí zajistila druhé funkční období.

Politický vývoj od Tokia po Buenos Aires zůstává v centru pozornosti investorů po rezignaci japonského premiéra Šigerua Išiby, odvolání francouzského premiéra Françoise Bayroua a překvapivém odvolání indonéského ministra financí v posledních dnech.

Lee Hardman, hlavní měnový analytik společnosti MUFG, ve své poznámce uvedl: „Ačkoli je politická nejistota nepříznivým vývojem, domníváme se, že sama o sobě nestačí k oslabení eura.“

Evropská centrální banka by měla ve čtvrtek uspořádat své zasedání k měnové politice, přičemž se všeobecně očekává, že úrokové sazby ponechá beze změny.

Ekonomové se minulý měsíc rozcházeli v názoru na pravděpodobnost dalších škrtů ze strany banky, ale nejnovější data ukazující inflaci blízko cílové hodnoty 2 % a nezaměstnanost na historických minimech změnila očekávání.

V Indonésii rupie klesla o 0,8 % poté, co vláda v pondělí odvolala svého ministra financí. Obchodníci uvedli, že Bank Indonesia v úterý intervenovala nákupem dlouhodobých státních dluhopisů ve snaze stabilizovat trh.

Ceny zlata na evropském trhu v úterý vzrostly, čímž si prodloužily růst již třetí den po sobě a nadále překonávají rekordní maxima. Poprvé v historii se přiblížily hranici 3 700 dolarů za unci, a to díky současnému poklesu kurzu amerického dolaru.

Série slabých dat o trhu práce v USA zvýšila očekávání, že Federální rezervní systém provede výraznější snížení úrokových sazeb. Investoři čekají na zveřejnění klíčových údajů o inflaci v USA tento týden, aby tato očekávání přehodnotili.

Přehled cen

• Ceny zlata dnes: Zlato vzrostlo o 0,65 % na 3 659,41 USD, což je nejvyšší úroveň v historii, z otevírací ceny 3 636,47 USD a nejnižší úroveň dosáhlo 3 628,44 USD.

• Při pondělním vypořádání vzrostly ceny zlata o 1,4 %, což znamenalo druhý denní nárůst v řadě poté, co poprvé v historii překonaly hranici 3 600 dolarů za unci.

Americký dolar

Dolarový index v úterý klesl přibližně o 0,1 %, čímž prohloubil ztráty již třetí seanci po sobě a dosáhl nejnižší úrovně za sedm týdnů na 97,26 bodu, což odráží pokračující pokles americké měny vůči koši hlavních i vedlejších protějšků.

Tento pokles přichází uprostřed pokračujícího prodeje amerického dolaru, zejména poté, co nedávná data z USA ukázala další zhoršení situace na trhu práce, což posílilo očekávání, že Federální rezervní systém provede výraznější snížení úrokových sazeb.

Úrokové sazby v USA

• Podle nástroje FedWatch agentury CME je pravděpodobnost snížení úrokových sazeb v USA o 25 bazických bodů na zářijovém zasedání v současné době oceněna na 100 %, s 12% pravděpodobností snížení o 50 bazických bodů.

• Pravděpodobnost snížení o 25 bazických bodů na říjnovém zasedání je v současné době také oceněna na 100 %, s 10% pravděpodobností snížení o 50 bazických bodů.

• Pro potvrzení výše uvedeného stanovení cen investoři očekávají zveřejnění klíčových údajů o inflaci v USA za srpen tento týden, a to před zasedáním Federálního rezervního systému příští týden.

Výhled na výkonnost zlata

• Han Tan, hlavní tržní analytik společnosti Nymo Money, uvedl: Optimisté na trhu čerpají z přesvědčení o snižování úrokových sazeb, které vytlačilo zlato na nová rekordní maxima.

• Tan dodal: Oslabení dolaru také vydláždilo cestu k obchodování nad 3 600 USD, zatímco toky zlata podpořené slitky a nákupy centrálními bankami posilují silnou kombinaci podpůrných faktorů.

• Tan vysvětlil: Pokud trhy zaznamenají prudké revize údajů o zaměstnanosti v USA směrem dolů a šokující nízké údaje o indexu spotřebitelských cen, můžeme tento týden pozorovat přiblížení ceny zlata k 3 700 USD.

• Tan řekl: Trhy se zlatem si pravděpodobně vyhrazí největší reakci na ceny, dokud se neobjeví nejnovější signály z jednání Federálního výboru pro volný trh příští týden.

Fond SPDR

Objem zlata v SPDR Gold Trust, největším světovém burzovně obchodovaném fondu krytém zlatem, v pondělí klesl o přibližně 2,29 metrických tun, čímž se celkový objem snížil na 979,68 metrických tun, což je nejméně od 29. srpna.