Bitcoin, největší kryptoměna na světě, během dne klesl o 0,3 % a obchodoval se poblíž úrovně 66 666 dolarů, zatímco asijské akciové indexy klesly a ceny ropy prudce vzrostly uprostřed širší makroekonomické nejistoty.

Během víkendu se Bitcoin obchodoval v rozmezí 63 000 až 66 000 dolarů. Analytici zdůraznili odolnost trhu a poznamenali, že nepřetržitý provoz kryptoměn umožňuje investorům rychle řídit rizika, i když jsou tradiční trhy zavřené. Dominic John ze společnosti Kronos Research uvedl, že kryptoměny se po omezeném poklesu rychle zotavily. Jeff Ko, hlavní analytik společnosti CoinEx, dodal, že Bitcoin se udržel na úrovni 66 000 dolarů i přes prodejní tlak asijských akcií, což naznačuje, že trh vnímal nedávnou volatilitu spíše jako dočasnou než jako začátek dlouhodobého poklesu.

Makroekonomické tlaky: akcie a ropa

Tradiční trhy zahájily týden poklesem. Japonský index Nikkei 225 klesl o přibližně 2,5 %, zatímco širší index TOPIX klesl o téměř 3 %. Hongkongský Hang Seng a singapurský index Straits Times také klesly zhruba o 2 %.

Cena ropy Brent mezitím vzrostla o více než 8,38 % na 78,9 dolarů za barel, zatímco cena zlata vzrostla o 2,05 % na 5 386 dolarů.

Rick Maida ze společnosti Presto Research popsal ropu jako klíčový přenosový kanál, kterým se makroekonomické šoky dostávají na trh s kryptoměnami. Vysvětlil, že pokud se ropa stabilizuje nad 90 dolary za barel, inflační očekávání by se mohla dále zvýšit, což by posílilo americký dolar a zúžilo likviditu, což by kryptoměny učinilo zranitelnějšími vůči volatilitě.

I tak se trh vyhnul vlně nucených likvidací nebo jakékoli nestabilitě stablecoinů, zatímco pokračující provoz futures platforem, jako je Hyperliquid, pomohl absorbovat šok v reálném čase.

Obchodníci nadále sledují ceny ropy, výnosy amerických státních dluhopisů a ukazatele inflace, aby posoudili, zda je nárůst volatility dočasný, nebo zda se jedná o začátek delšího cyklu zpřísňování likvidity.

Odolnost krypto trhu

Analytici společnosti QCP Capital poznamenali, že ceny digitálních aktiv se rychle vrátily na předchozí úrovně. Během volatility algoritmy zlikvidovaly zhruba 300 milionů dolarů v dlouhých pozicích, což je částka považovaná za mírnou ve srovnání s rozsáhlým oddlužením, k němuž došlo na začátku února.

Relativně omezený počet likvidací naznačuje, že obchodníci již předem snížili riziko. Zároveň je role Bitcoinu jako „víkendového zajištění“ postupně zpochybňována tokenizovaným zlatem, které se také obchoduje nepřetržitě a má tendenci přitahovat kapitál v obdobích nejistoty.

Data z derivátů rovněž naznačují stabilitu trhu, přičemž implikovaná volatilita krátkodobě vzrostla na 93 %, což je stále pod hodnotami z minulého týdne při podobných cenových úrovních.

Analytici QCP zaznamenali podobnosti se scénářem z loňského června, kdy Bitcoin o víkendu klesl pod 100 000 dolarů, než se v pondělí odrazil a o několik týdnů později dosáhl rekordního maxima poblíž 123 000 dolarů.

Sázky na velký příliv kapitálu

Navzdory omezenému poklesu velcí investoři nadále sázejí na dlouhodobý růst. 28. února byly zaznamenány značné nákupy call opcí s platností do března, včetně:

1 000 kontraktů s realizační cenou 74 000 USD

4 000 kontraktů s realizační cenou 75 000 USD (platnost vyprší 27. března)

Tyto obchody odrážejí očekávání jarního oživení po pěti měsících poklesů.

Navzdory některým konstruktivním signálům experti QCP nabádali k opatrnosti a zdůraznili, že směr cen bude i nadále úzce spjat s geopolitickým vývojem a širším makroekonomickým prostředím.

Potenciální signál k nákupu?

Data naznačují, že většina investorů, kteří si v posledních dvou letech koupili bitcoin, v současné době drží nerealizované ztráty. Analytik Crypto Dan se domnívá, že jakýkoli další pokles by mohl představovat atraktivní vstupní příležitost.

Tvrdil, že na trzích často funguje „kontradiční logika“, přičemž k velkým krachům obvykle dochází, když většina investorů dosahuje velkých zisků, zatímco silné rallye obvykle začínají, když je většina pod tlakem.

Podle jeho názoru by pokles pod 60 000 dolarů zvýšil podíl ztrátových pozic, takže by většina účastníků trhu – s výjimkou dlouhodobých držitelů – byla ve ztrátě, což by potenciálně vytvořilo ideální fázi akumulace.

Zdůraznil také, že absence jasné strategie často vede k váhání při otevírání nebo uzavírání obchodů, a investorům doporučil, aby si za současných podmínek předem definovali jasná pravidla obchodování.

Analytik CryptoTalisman 1. března uvedl, že největší kryptoměna se plně zotavila z dřívějšího poklesu způsobeného geopolitickým napětím a makroekonomickými tlaky.

Ceny ropy v pondělí prudce vzrostly o více než 7 %, protože obchodníci se stále více obávali, že by se konflikt mezi Spojenými státy a Íránem mohl vymknout kontrole a potenciálně způsobit vážné narušení globálních dodávek.

Cena americké ropy vzrostla o 7,4 %, tj. o přibližně 5 USD, a do 6:09 východního času dosáhla 72,02 USD za barel. Globální benchmarková ropa Brent také vzrostla o přibližně 5 %, tj. o 5,46 USD, na 78,37 USD za barel.

Tento prudký krok následoval po rozsáhlé vlně leteckých úderů Spojených států a Izraele proti Íránu, které údajně vedly ke smrti nejvyššího vůdce ajatolláha Alího Chameneího a několika vysokých představitelů Islámské republiky.

Zatím není jasné, kdo povede čtvrtého největšího producenta ropy v OPEC. Reakce trhu s ropou bude nakonec záviset na tom, zda válka povede k dlouhodobému narušení lodní dopravy přes Hormuzský průliv, nejvýznamnější uzlinu pro námořní obchod s ropou na světě.

Analytici společnosti UBS, v čele s Giovannim Staunovem, v neděli v poznámce pro klienta uvedli: „Tempo obnovení lodní dopravy přes Hormuz a rozsah íránské reakce považujeme za klíčové faktory určující směr vývoje ceny ropy v nadcházejících dnech.“

Americký prezident Donald Trump v neděli prohlásil, že vojenské operace budou pokračovat, dokud nebudou dosaženy všechny cíle USA. Trump však již dříve naznačil, že Írán je ochoten vyjednávat a že s tím souhlasil, čímž ponechal otevřené dveře možné deeskalaci a zamezení dlouhodobému narušení dodávek.

V neděli v rozhovoru pro The Atlantic Trump řekl: „Chtějí mluvit a já jsem s rozhovorem souhlasil, takže s nimi budu jednat.“ Televizní stanici CNBC také řekl, že americké vojenské operace v Íránu „probíhají před plánovaným termínem“.

Mezitím se doprava ropných tankerů přes průliv fakticky zastavila, protože přepravní společnosti přijaly preventivní opatření, uvedla konzultační společnost Rystad Energy.

Matt Smith, analytik ropného průmyslu ve společnosti Kpler, uvedl: „Tankery se začínají hromadit poblíž Hormuzského průlivu, ale zdá se, že se v tuto chvíli nic nehýbe – mezi provozovateli tankerů panuje zjevná panika.“

Podle údajů společnosti Kpler prošlo průlivem v roce 2025 v průměru více než 14 milionů barelů ropy denně, což představuje zhruba třetinu celosvětového vývozu ropy po moři. Asi tři čtvrtiny tohoto objemu míří do Číny, Indie, Japonska a Jižní Koreje.

Analytici Barclays v sobotu v klientské zprávě uvedli, že cena ropy Brent by mohla vystoupat na 100 dolarů za barel, pokud se bezpečnostní situace na Blízkém východě dále zhorší. Analytici UBS dodali, že vážné narušení trhu by mohlo vytlačit spotové ceny ropy Brent nad 120 dolarů za barel.

Amritpal Singh, analytik Barclays, řekl: „Je velmi nejisté, jak tato situace skončí, ale prozatím se trhy s ropou budou muset vypořádat se svými nejhoršími obavami. Je těžké přeceňovat potenciální dopad na trhy s ropou.“

Andy Lipow, prezident společnosti Lipow Oil Associates, také varoval, že íránský export ropy by se mohl zhroutit kvůli nejistotě ohledně nástupnictví ve vedení Teheránu, stejně jako kvůli rizikům domácích nepokojů a stávek v produkčních oblastech a ropných přístavech. Írán v současnosti produkuje přibližně 3,3 milionu barelů denně.

Britská libra v pondělí klesla vůči americkému dolaru na nejnižší úroveň za dva a půl měsíce a mírně oslabila i vůči euru, protože investoři se uprostřed eskalace napětí s Íránem a přetrvávající nejistoty ohledně výhledu měnové politiky Bank of England přesunuli k bezpečným aktivům.

Dolar posílil v důsledku rostoucí poptávky po bezpečných investicích, kterou vyvolalo geopolitické napětí a také vyšší ceny ropy.

Libra klesla o 0,68 % na 1,3393 USD poté, co se dotkla 1,3315 USD – nejnižší úrovně od 17. prosince.

Kromě vývoje na Blízkém východě čelí libra také domácímu politickému tlaku po místních volbách v severní Anglii, které zasadily značnou ránu Labouristické straně vedené premiérem Keirem Starmerem, což přiživuje spekulace o tom, že by se vláda mohla posunout k levicovější politice a vyšším veřejným výdajům.

Analytici Barclays uvedli, že rostoucí vliv umírněné levice v Labouristické straně by mohl ospravedlnit očekávání zvýšených fiskálních výdajů a vyšší rizikové prémie pro britskou libru.

Banka poznamenala, že tato prémie dosáhla v křížovém kurzu euro/libra přibližně 2 % na úrovni 0,88, s prostorem pro další rozšíření v blízké budoucnosti v závislosti na politickém vývoji.

Euro vůči libře posílilo o 0,05 % na 87,68 pence.

George Vessey, hlavní stratég pro devizové operace a makroekonomické analýzy ve společnosti Convera, uvedl: „V současné době odráží cenový vývoj libry a britských státních dluhopisů spíše opatrnost než přímý stres. Vzhledem k rostoucí politické nejistotě a omezené politické jasnosti se však schopnost libry zotavit se jeví jako omezená, dokud labouristé neposkytnou jasnější směr.“

Analytici rovněž poznamenali, že výnosy krátkodobých státních dluhopisů Spojeného království se poblíž nejnižších úrovní za několik let shodují s širšími trendy ekonomických dat a s posunem směrem k uvolněnější měnové politice Bank of England, což posiluje očekávání pokračujícího oslabení libry.

Výnos dvouletých britských státních dluhopisů v pondělí vzrostl o 4 bazické body na 3,55 % poté, co minulý týden dosáhl 3,516 % – nejnižší úrovně od srpna 2024.

Výnosy německých dvouletých dluhopisů se mezitím zvýšily, protože se zintenzivnily obavy z inflace.

Ceny stříbra v pondělí na začátku týdne v evropském obchodování vzrostly a prodloužily si tak zisky již druhou seanci po sobě a dosáhly nejvyšší úrovně za pět týdnů, jelikož silná poptávka po drahých kovech jakožto bezpečných útočištích vzrostla uprostřed rostoucích obav z eskalace konfliktu na Blízkém východě.

Spojené státy a Izrael zahájily rozsáhlé údery na Írán, které údajně vedly ke smrti nejvyššího vůdce ajatolláha Alího Chameneího, což zvyšuje riziko prodlouženého vojenského konfliktu, který by mohl mít značné důsledky pro globální ekonomiku.

Přehled cen

• Ceny stříbra dnes: Stříbro vzrostlo o 2,8 % na 96,42 USD za unci, což je nejvyšší úroveň od 30. ledna, poté, co otevřelo na 93,79 USD a zaznamenalo intradenní minimum 92,05 USD.

• Při pátečním vypořádání zaznamenalo stříbro nárůst o 6,25 %, k čemuž přispěl slabší americký dolar vůči koši hlavních měn.

• Během února stříbro vzrostlo o 10 %, což je jeho desátý měsíční růst v řadě a nejdelší měsíční vítězná série v historii. K tomu přispěla silná průmyslová a investiční poptávka po tomto kovu.

Íránský konflikt

Současný konflikt začal překvapivými vojenskými údery zaměřenými na citlivá místa v Íránu, což bylo popsáno jako nejzávažnější eskalace za poslední roky. Spojené státy a Izrael provedly koordinované útoky na strategické íránské cíle s tím, že souvisely s vojenskými a bezpečnostními schopnostmi – tento krok je všeobecně vnímán jako zásadní posun v trajektorii regionálního napětí.

Teherán reagoval vlnami raket zaměřených na americké základny a další lokality v několika zemích Perského zálivu, čímž rozšířil rozsah konfrontace a zvýšil regionální rizika.

V rámci velmi citlivé události byl údajně první den útoků zabit nejvyšší íránský vůdce Alí Chameneí – událost, která šokovala politické a bezpečnostní kruhy uvnitř i vně Íránu a dodala konfliktu bezprecedentní rozměr.

Írán vyhlásil stav maximální pohotovosti a slíbil širokou a tvrdou reakci, zatímco americké a izraelské síly zvýšily stupeň pohotovosti v očekávání další eskalace.

Během několika hodin po úderech byla v několika zemích regionu zavedena omezení vzdušného prostoru, vojenské přesuny se zintenzivnily a narůstaly obavy, že by se situace mohla přerůst v širší regionální válku.

Vojenské operace byly doprovázeny ostrými politickými signály, přičemž každá strana zdůrazňovala svůj záměr zavést novou dynamiku odstrašování, zatímco mezinárodní společenství pozorně sleduje vývoj, který by mohl změnit geopolitickou rovnováhu na Blízkém východě.