Většina kryptoměn během úterního obchodování vzrostla, protože se chuť k riziku zotavila po zveřejnění údajů o inflaci v USA, které zaostaly za očekáváními, což podnítilo spekulace, že by Federální rezervní systém mohl přistoupit ke snížení úrokových sazeb.

Dnes zveřejněná data ukázala, že index spotřebitelských cen v USA se v prosinci meziročně udržel na úrovni 2,7 %, zatímco jádrová inflace – která nezahrnuje náklady na potraviny a energie – byla na 2,6 % nižší než prognóza.

Mezitím začala sezóna zveřejňování výsledků hospodaření za poslední čtvrtletí roku 2025, kterou obvykle vede bankovní sektor. Společnost JPMorgan Chase dnes oznámila tržby a zisky, které překonaly očekávání trhu.

Americký prezident Donald Trump pokračoval ve svých útocích na předsedu Federálního rezervního systému Jeromea Powella a novinářům v Bílém domě řekl: „Powell překročil rozpočet o miliardy dolarů, takže je buď neschopný, nebo zkorumpovaný.“

Powell v bezprecedentním zaznamenaném prohlášení uvedl, že je vyšetřován kvůli svědectví, které poskytl Kongresu ohledně renovace sídla Federálního rezervního systému, a vyšetřování označil za odvetu za svůj nezávislý postoj k úrokové politice.

Ethereum

Podle CoinMarketCap vzrostla cena Etherea v obchodování o 3,1 % ve 20:28 GMT na 3 193,2 USD.

V uplynulém roce byl rychlý nárůst produkce ropy v Americe – v čele se Spojenými státy, Guyanou a Brazílií – hlavním zdrojem frustrace pro Organizaci zemí vyvážejících ropu (OPEC), která se snaží znovu vyvážit trh a tlačit ceny ropy výše.

Snahy OPECu o udržení vlivu na globální dodávky a ceny ropy nyní riskují další erozi uprostřed intervence USA ve Venezuele a plánu prezidenta Donalda Trumpa převzít kontrolu nad ropným průmyslem v zemi s největšími zásobami ropy na světě.

Venezuela, člen OPEC, drží odhadem 303 miliard barelů zásob ropy – více než kterýkoli jiný významný producent ve skupině, včetně Saúdské Arábie, Iráku, Íránu nebo Spojených arabských emirátů.

Analytici tvrdí, že americká kontrola nad venezuelskými rezervami v kombinaci s investicemi amerických společností do oživení upadajícího ropného sektoru této jihoamerické země by mohla rozhodujícím způsobem naklonit dynamiku globálního trhu s energií ve prospěch Washingtonu a podkopat vliv OPEC na globální trhy s ropou.

Jakékoli smysluplné oživení dodávek venezuelské ropy – která v současnosti představuje méně než 1 % celosvětové denní poptávky – by vyžadovalo investice v řádu miliard dolarů, potenciálně přesahující 100 miliard dolarů, a mnoho let, než se objeví hmatatelné výsledky. To předpokládá zavedení robustních nových právních rámců a silných bezpečnostních záruk, které investory ujistí, že nebudou znovu čelit zabavení majetku ani znárodnění.

Návrh prezidenta Trumpa zapojit americké společnosti do obnovy venezuelského ropného sektoru nevyvolal v pátek během schůzky v Bílém domě nadšení mezi vysokými představiteli amerického ropného průmyslu.

Přestože Trump chválil venezuelskou ropu jako zdroj „obrovského bohatství“ pro průmysl a „velkého bohatství“ pro americký lid, vedoucí pracovníci reagovali chladně.

Generální ředitel společnosti Exxon Mobil Darren Woods Trumpovi řekl: „Naše aktiva tam byla zabavena dvakrát a dokážete si představit, že potřetí by si vyžádalo velmi významné změny ve srovnání s tím, co jsme v minulosti viděli.“

Dodal: „Pokud se podíváte na současné právní a obchodní rámce ve Venezuele, nejsou investičně vhodné.“

Bez ohledu na budoucí investiční potenciál Venezuely by americká kontrola nad jejím ropným průmyslem posunula rovnováhu sil na trzích s ropou a poskytla Washingtonu větší dlouhodobý vliv na dodávky. To by pravděpodobně oslabilo vliv OPEC a širší aliance OPEC+, která zahrnuje Rusko a Kazachstán, na tržní rovnováhu a ceny ropy.

Analytici společnosti JPMorgan ve zprávě uvedli, že „tato změna by mohla dát Spojeným státům větší vliv na trhy s ropou, potenciálně udržet ceny v historicky nízkých rozmezích, posílit energetickou bezpečnost a změnit rovnováhu sil na globálních energetických trzích.“

Cena ropy 50 dolarů za barel – úroveň, kterou Trump cílí od svého nástupu do úřadu před rokem – by vyvíjela značný tlak na příjmy z ropy a investiční projekty mimo ropný průmysl u hlavních producentů OPEC, zejména u Saúdské Arábie.

Království, největší světový vývozce ropy, sází na to, že jakékoli venezuelské oživení bude podle zdrojů obeznámených se saúdským myšlením ještě roky daleko a bude vyžadovat masivní investice.

Další producenti ropy z Perského zálivu také sázejí na to, že snížené dodávky venezuelské ropy do Číny by mohly podle delegátů Perského zálivu zvýšit podíl blízkovýchodní ropy na dovozu Pekingu.

Tento vznikající globální řád, v němž se Spojené státy snaží ovládnout ropné zdroje třetí země, mění dynamiku trhu a vytváří další výzvy pro OPEC a OPEC+.

Prezident Trump chce, aby příliv venezuelské ropy pomohl stlačit ceny ropy a energií ještě níže.

Dlouhodobě nízké ceny ropy by zasadily ránu příjmům z ropy a ekonomikám všech zemí OPEC+, což by potenciálně omezilo jejich schopnost řídit dodávky a ceny tváří v tvář nepředvídatelnému americkému prezidentovi. OPEC+ nyní bude muset při rozhodování o politice produkce zohlednit další proměnnou a posoudit, jak vysoko mohou ceny vzrůst, aniž by riskovala negativní reakci prezidenta Trumpa.

Americké akciové indexy během úterního obchodování klesly po zveřejnění údajů o inflaci a zároveň po zahájení sezóny zveřejňování výsledků firem.

Data zveřejněná dnes dříve ukázala, že index spotřebitelských cen v USA se v prosinci meziročně udržel na úrovni 2,7 %, zatímco jádrový index, který nezahrnuje náklady na potraviny a energie, zaostal za očekáváním a dosáhl 2,6 %.

Mezitím začala sezóna zveřejňování čtvrtletních výsledků podniků za poslední čtvrtletí roku 2025, v níž obvykle vedou banky. JPMorgan Chase vykázala tržby a zisky, které překonaly očekávání trhu.

V tržním obchodování klesl index Dow Jones Industrial Average k 17:47 GMT o 0,6 %, tj. o 316 bodů, na 49 270 bodů. Širší index S&P 500 klesl o 0,2 %, tj. o 16 bodů, na 6 960 bodů, zatímco index Nasdaq Composite klesl o necelých 0,1 %, tj. o 2 body, na 23 731 bodů.

Ceny palladia během úterního obchodování klesly, pod tlakem výběru zisků poté, co v předchozí seanci vzrostly o více než 3 %, a to v důsledku pokračujících pozitivních očekávání silné poptávky po tomto průmyslovém kovu v letošním roce.

Vzhledem k trvale silné poptávce po kovech platinové skupiny (PGM) zvýšila divize Global Research společnosti BofA Securities svou prognózu ceny platiny pro rok 2026 na 2 450 dolarů za unci z předchozího odhadu 1 825 dolarů a prognózu ceny palladia na 1 725 dolarů za unci z 1 525 dolarů.

Klíčová poznatky z týdenní zprávy banky o globálních trzích s kovy ze dne 9. ledna ukázaly, že narušení obchodních toků s platinami způsobené obchodními spory i nadále udržuje trhy napjaté, zejména na trhu s platinou. Zpráva rovněž uvádí, že čínský dovoz platiny poskytuje dodatečnou podporu cenám.

I když je reakce nabídky pravděpodobná, banka očekává, že bude postupná, a poukazuje na to, co popsala jako „výrobní disciplínu a nepružnou nabídku v dolech“.

Tyto prognózy přicházejí v době, kdy ceny platiny a palladia letos nadále rostou, přičemž spotové ceny dosáhly 2 446 dolarů za unci platiny a 1 826 dolarů za unci palladia.

V důsledku toho oba kovy překonaly předchozí prognózy banky, což vedlo k revizi cenových odhadů směrem nahoru.

Banka v komentáři pro Mining Weekly uvedla, že i nadále očekává, že platina překoná palladium, a to díky přetrvávajícím tržním deficitům.

Dodala, že americká cla měla jasný dopad na několik trhů s kovy a že nad platinami nadále visí riziko dalších cel.

To byl jeden z faktorů rostoucích zásob na Chicagské obchodní burze (Chicago Mercantile Exchange), spolu s nárůstem transakcí typu výměna za fyzické zboží (EFP).

Aktivita v oblasti expanze palladia (EFP) byla obzvláště silná, a to především kvůli rostoucím obavám, že by Spojené státy mohly uvalit cla na ruské palladium uprostřed probíhajících antidumpingových a vyrovnávacích celních šetření.

V této souvislosti banka poznamenala, že americké ministerstvo obchodu odhadlo dumpingové marže pro surové ruské palladium na přibližně 828 %.

Dodala, že uvalení cel na dosud nezveřejněné ruské objemy by mohlo vzhledem k roli Ruska jako klíčového dodavatele palladia zvýšit domácí ceny.

Čínská poptávka po dovozu dále podporuje ceny

Mimo Spojené státy poskytla Čína dodatečnou podporu cenám. Na začátku roku 2025 prudké oživení aktivity v odvětví šperků přilákalo na čínský trh více uncí zlata. Vzhledem k rekordně vysokým cenám zlata je tento vývoj obzvláště významný, protože nahrazení pouhého 1 % poptávky po zlatých špercích by mohlo rozšířit deficit platiny o zhruba jeden milion uncí, což odpovídá zhruba 10 % celkové nabídky.

Ve druhé polovině roku 2025 poskytlo další cenovou podporu spuštění fyzicky krytých futures kontraktů na platinu a palladium na burze Guangzhou Futures Exchange (GFEX).

Tyto smlouvy představují první čínské domácí zajišťovací nástroje pro platinové kovy, jsou denominovány v renminbi a umožňují fyzické dodání slitků i houbiček. Banka uvedla, že přístup k fyzické likviditě byl klíčovým faktorem prosincového růstu cen.

Dovoz palladia do Číny se od září ve srovnání s loňským rokem také čtyřnásobně zvýšil, což banka označila za obtížně odůvodnitelný z fundamentálních důvodů vzhledem k probíhajícímu postupnému vyřazování spalovacích motorů. Naznačila, že nárůst je z velké části spojen se spuštěním futures kontraktů na palladium na burze GFEX.

Očekává se postupná reakce nabídky

Vzhledem k tomu, že ceny PGM se nyní obchodují nad mezními výrobními náklady a úrovní pobídek, trhy bedlivě sledují reakci nabídky.

Banka uvedla, že očekává, že jakákoli reakce bude měřená, a poznamenala, že marže producentů – zejména v Jižní Africe a Severní Americe – jsou v posledních dvou letech pod trvalým tlakem, což může vést k opatrnosti při rozšiřování produkce.

Nové přírůstky dodávek se pravděpodobně objeví pouze postupně, což odráží dlouhé dodací lhůty potřebné k přechodu od vývoje ke stabilní úrovni produkce.

Mnoho probíhajících projektů představuje spíše postupné rozšiřování nebo postupné zvyšování produkce než zdroje rychlého a rozsáhlého růstu dodávek.

Na straně nabídky zpřísnily problémy s produkcí v Jižní Africe v roce 2025 trh s platinou. Produkce dolů v zemi mezi lednem a říjnem 2025 meziročně klesla přibližně o 5 %, zejména kvůli provozním problémům, jako jsou záplavy a údržba závodu v prvním čtvrtletí. Banka očekává v letošním roce mírné oživení produkce platiny v Jižní Africe, ale ne natolik, aby to eliminovalo deficit trhu.

V Rusku, největším světovém dodavateli palladia, se výroba rovněž potýkala s problémy, jelikož společnost Norilsk Nickel přešla na nové těžební zařízení a vypořádala se se změnami v jakosti rudy. V důsledku toho se produkce platiny společnosti v prvních devíti měsících roku 2025 meziročně snížila o 7 % a produkce palladia o 6 %. S odezněním těchto dočasných narušení se očekává, že se ruská produkce platiny v letošním roce zotaví, což by mohlo omezit tempo dalšího růstu cen palladia.

I když by vyšší ceny mohly motivovat k dodatečné nabídce, banka se domnívá, že postupné zvyšování bude pravděpodobnější spíše z prodloužení životnosti dolů a restartování projektů než z rychlého a rozsáhlého rozšiřování kapacit.

V praxi většina nových dodávek potřebuje několik let, než se přesune od výstavby k plné produkci, a mnoho projektů, které jsou v současné době ve vývoji, představuje rozšiřování nebo postupné zvyšování objemu, nikoli bezprostřední zdroje velkých dodatečných objemů.

Banka poznamenala, že dva velké nové projekty směřující k produkci – projekt Platreef společnosti Ivanhoe Mines a projekt Bakubung společnosti Wesizwe v Jižní Africe – by letos měly dohromady přidat 150 000 uncí platiny a 100 000 uncí palladia.

Další expanzní projekty zůstávají dlouhodobější a závislé na konečných investičních rozhodnutích. Mezi ně patří podzemní projekt Sandsloot společnosti Valterra Platinum v dole Mogalakwena, kde se investiční rozhodnutí neočekává před rokem 2027, přičemž podzemní těžba rudy by mohla být zahájena po roce 2030.

Březnové futures kontrakty na palladium klesly v 15:45 GMT o 0,7 % na 1 926,5 USD za unci.