Většina kryptoměn v pátečním obchodování vzrostla uprostřed oživení trhů, zejména u vysoce rizikových aktiv, po komentářích předsedy Federálního rezervního systému Jeromea Powella na sympoziu v Jackson Hole.

Powell ve svém pátečním projevu v Jackson Hole naznačil možné snížení úrokových sazeb v nadcházejícím období, ale zdůraznil, že zvýšená nejistota úkol tvůrců měnové politiky komplikuje.

Potvrdil, že trh práce zůstává silný a ekonomika prokázala odolnost, ačkoli v poslední době se zvýšila rizika, a poznamenal, že cla by mohla opět vytlačit inflaci výše – čemuž se Fed snaží vyhnout.

Poukázal na to, že referenční úroková sazba je přibližně o 1 % nižší než před rokem a že nízká nezaměstnanost dává Fedu prostor k opatrnému postupu při úpravě měnové politiky. Dodal, že základní výhled a měnící se bilance rizik si skutečně mohou vyžádat přehodnocení současného postoje.

Powell uvedl, že rozhodnutí FOMC zůstanou „vázána výhradně na hodnocení dat“, a zdůraznil závazek centrální banky dosáhnout 2% inflace, aby byla zachována stabilita dlouhodobých očekávání.

Při hodnocení ekonomiky předseda Fedu poznamenal, že růst zaměstnanosti se zpomalil spolu se slabšími spotřebitelskými výdaji, a dodal, že nabídka a poptávka po pracovní síle jsou v „neobvyklé rovnováze“. Zdůraznil také, že měnová politika bude každých pět let pravidelně přezkoumávána, aby se přizpůsobila strukturálním změnám v ekonomice.

Ethereum

Co se týče obchodování, Ethereum na CoinMarketCap v 20:57 GMT vzrostlo o 14,6 % na 4 845,2 USD, s týdenními zisky přibližně 11 %.

Globální export ropy zůstává silný a překonal poslední desetiletý sezónní průměr. Poptávka však i letos v létě zůstala stabilní a absorbovala zvýšenou nabídku z Jižní Ameriky – v čele s Brazílií a Guyanou – a vyšší produkci na Blízkém východě, jelikož OPEC+ nadále zmírňuje škrty v produkci.

V důsledku toho se trh jeví jako vyrovnaný, jelikož se vrcholná sezóna spotřeby na severní polokouli blíží ke konci. Obavy však naznačují, že se ve čtvrtém čtvrtletí objeví přebytek, který po skončení vrcholné poptávky a ukončení dalších škrtů v těžbě povede k nižším cenám.

Jižní Amerika pohání vyšší dodávky ropy

Mark Toth, analytik poradenské společnosti Vortexa zabývající se obchodními toky v oblasti energetiky, tento týden napsal, že „navzdory obavám, že rychlé ukončení škrtů v produkci osmi klíčových členů OPEC+, následované vyšším exportem, zejména ze Saúdské Arábie a Spojených arabských emirátů, by mohlo vytlačit trhy s ropou do přebytku, se tak dosud smysluplně nestalo.“

Globální těžba ropy a kondenzátu zůstala v první polovině srpna 2025 zvýšená, a to přibližně 41 milionů barelů denně, uvádí odhad společnosti Vortexa. To je o 2 % více než sezónní průměr z let 2016–2024 a více než úrovně z let 2023 a 2024.

Vývoz z oblasti Tichomoří byl o 7 % pod svým sezónním průměrem, ale Jižní Amerika, kde Brazílie a Guyana zvyšují produkci, vedla nárůst. Jihoamerický export byl během prvních 15 dnů v měsíci o 9 % nad sezónním maximem ze srpna 2016–2024. Silný zůstal i export z oblasti Atlantiku, jak ukázala společnost Vortexa.

Vývoz z nejdůležitějšího producentského a exportního regionu, Blízkého východu, se i přes probíhající uvolňování škrtů OPEC+ nezvýšil. Jedním z důvodů je, že někteří členové, jako například Irák, kompenzují předchozí nadprodukci, spíše než aby zvyšovali produkci. Dalším důvodem je silnější poptávka po ropě pro výrobu elektřiny v zemích Blízkého východu během extrémních letních veder – typického sezónního vzorce pro Saúdskou Arábii a další exportéry ze zemí Perského zálivu.

Tato kombinace kompenzující nadprodukci a vyšší lokální poptávky zpomalila růst zásob v rámci širší skupiny OPEC+, přičemž zásoby ropy na pevnině klesly o 4 % oproti sezónnímu průměru, uvádí zpráva společnosti Vortexa o globálních zásobách ze dne 15. srpna.

Tlak na pokles cen ropy v rozvíjejících se zemích

Toth poznamenal, že „vzhledem k tomu, že místní poptávka mezi členy OPEC+ po létě klesne a produkce v září vzroste, je trvanlivost současné cenové stability otázkou.“

Změna kurzu na dubajském trhu mezi kontrakty splatnými v prvním a třetím měsíci se 15. srpna zúžila na 2,37 dolaru za barel z přibližně 3 dolarů na začátku měsíce, jak ukazují data Argus citovaná společností Vortexa. Přesto zůstává zmenou kurzu – kdy jsou krátkodobé ceny vyšší než v pozdějších měsících, což odráží omezenou nabídku – nad průměrem 2,104 dolaru, který byl v Dubaji zaznamenán v první polovině roku 2025.

Analytici si však začínají všímat zúžení jako známky toho, že obchodníci věří, že nabídka bude dostatečná, jakmile letní špička poptávky po cestování opadne.

Letošní letní trh byl podpořen silnými globálními rafinériemi a napjatějšími trhy s palivy, zejména s naftou ve Spojených státech.

Prémie za spotové obchody oproti pozdějším kontraktům však klesají – což je známkou toho, že obchodníci očekávají, že rostoucí nabídka zmírní napětí, jakmile poptávka po letním vrcholu oslabí.

S tím, jak se rafinerie po září uklidní a OPEC+ zvýší nabídku, se napětí sníží. Mezinárodní energetická agentura (IEA) minulý týden ve své měsíční zprávě uvedla, že globální spotřeba ropy se v srpnu přiblíží historickému maximu 85,6 milionu barelů denně, s meziročním růstem 1,6 milionu barelů denně ve 3. čtvrtletí – což je výrazně více než průměrný nárůst za první polovinu roku, který činil pouhých 130 000 barelů denně.

Přesto se shoda názorů projevuje na slabší poptávku ve čtvrtém čtvrtletí, kdy se očekává, že trh zaplaví rostoucí nabídky.

Silný export z Jižní Ameriky a Atlantské pánve spolu s očekáváním poklesu poptávky již nyní zatěžuje spready ropy a cenové struktury.

Toth vysvětlil, že sezónní pokles poptávky po dovozu ropy v Evropě a zahájení údržby rafinérií na podzim „již nyní přispívají k tlaku na pokles cen ropy v Atlantské pánvi“. Data společnosti Argus ukázala, že futures kontrakty na swapy Brent-Dubaj (EFS), které ukazují prémii ICE Brent oproti swapům v Dubaji, klesla z maxima 3,70 dolaru za barel na konci června na pouhých 0,23 dolaru k 18. srpnu.

Dodal, že „samotné ceny referenční ropy se zdají být také pod rostoucím tlakem, přičemž jejich úrovně klesají od prudkého nárůstu na konci července.“

Obavy z nadměrné nabídky rostou s koncem sezóny vrcholné poptávky, přestože zásoby zůstávají nízké, a to i v klíčových cenových centrech v USA. Chvíli potrvá, než se pomalejší poptávka a vyšší nabídka promítnou do jasného přebytku, zatímco geopolitické a makroekonomické faktory mohou ovlivnit náladu na trhu a znovu vyvážit nabídku a poptávku.

Předseda Federálního rezervního systému Jerome Powell ve svém pátečním projevu na sympoziu v Jackson Hole naznačil, že snížení úrokových sazeb by v nadcházejícím období mohlo být možné, ale zdůraznil, že zvýšená nejistota úkol tvůrců měnové politiky komplikuje.

Powell potvrdil, že trh práce zůstává silný a ekonomika prokázala odolnost, ale poznamenal, že v poslední době se zvýšila rizika, a vysvětlil, že cla by mohla opět tlačit inflaci výše, čemuž se Fed snaží zabránit.

Poukázal na to, že referenční úroková sazba je nyní asi o 1 % nižší než před rokem a že nízká nezaměstnanost dává Fedu prostor k opatrnému postupu při úpravě měnové politiky. Dodal, že základní očekávání a posun v rovnováze rizik by skutečně mohly vyžadovat přezkum současného postoje.

Powell uvedl, že rozhodnutí Federálního výboru pro operace na volném trhu zůstanou „výhradně závislá na datech“, čímž znovu potvrdil závazek centrální banky dosáhnout 2% inflace pro zachování dlouhodobé stability očekávání.

Ve svém hodnocení ekonomiky Powell poznamenal, že růst zaměstnanosti se zpomalil spolu se slabšími spotřebitelskými výdaji a zdůraznil, že nabídka a poptávka po pracovní síle jsou v „neobvyklé“ rovnováze. Zdůraznil také, že měnová politika bude každých pět let pravidelně přezkoumávána, aby se přizpůsobila strukturálním změnám v ekonomice.

Předseda Federálního rezervního systému Jerome Powell ve svém pátečním projevu na sympoziu v Jackson Hole naznačil, že snížení úrokových sazeb by v nadcházejícím období mohlo být možné, ale zdůraznil, že zvýšená nejistota úkol tvůrců měnové politiky komplikuje.

Powell potvrdil, že trh práce zůstává silný a ekonomika prokázala odolnost, ale poznamenal, že v poslední době se zvýšila rizika, a vysvětlil, že cla by mohla opět tlačit inflaci výše, čemuž se Fed snaží zabránit.

Poukázal na to, že referenční úroková sazba je nyní asi o 1 % nižší než před rokem a že nízká nezaměstnanost dává Fedu prostor k opatrnému postupu při úpravě měnové politiky. Dodal, že základní očekávání a posun v rovnováze rizik by skutečně mohly vyžadovat přezkum současného postoje.

Powell uvedl, že rozhodnutí Federálního výboru pro operace na volném trhu zůstanou „výhradně závislá na datech“, čímž znovu potvrdil závazek centrální banky dosáhnout 2% inflace pro zachování dlouhodobé stability očekávání.

Ve svém hodnocení ekonomiky Powell poznamenal, že růst zaměstnanosti se zpomalil spolu se slabšími spotřebitelskými výdaji a zdůraznil, že nabídka a poptávka po pracovní síle jsou v „neobvyklé“ rovnováze. Zdůraznil také, že měnová politika bude každých pět let pravidelně přezkoumávána, aby se přizpůsobila strukturálním změnám v ekonomice.