Australský dolar ve středu v asijském obchodování klesl vůči koši světových měn, čímž si prodloužil ztráty vůči americkému dolaru již čtvrtý den po sobě a po zveřejnění klíčových údajů o inflaci v Austrálii se posunul směrem k sedmitýdennímu minimu.

Data ukázala neočekávané zpomalení australské inflace v únoru, což zmírnilo inflační tlak na tvůrce politik v centrální bance, což vedlo k mírnému poklesu očekávání zvýšení úrokových sazeb v květnu.

Přehled cen

Směnný kurz australského dolaru dnes: Australský dolar klesl vůči americkému dolaru o 0,3 % na 0,6970, což je pokles z úvodní úrovně 0,6991 na začátku obchodování, poté, co dosáhl maxima 0,7004.

Australský dolar uzavřel úterní seanci o 0,2 % méně než americký dolar, což je jeho třetí denní ztráta v řadě, a v předchozí seanci zaznamenal sedmitýdenní minimum 69,11 centu.

Inflace v Austrálii

Data zveřejněná ve středu australským statistickým úřadem ukázala, že index spotřebitelských cen v únoru meziročně vzrostl o 3,7 %, což je méně než tržní očekávání 3,8% růstu, poté, co v lednu vzrostl o 3,8 %.

Australská inflace v únoru pod očekáváním

Tato data naznačují mírné zpomalení tempa australské inflace, což poněkud zmírňuje inflační tlaky na tvůrce politik v Rezervní bance Austrálie, která v nadcházejícím období očekává další data k posouzení dopadu nedávno rostoucích světových cen ropy na spotřebitelské ceny v Austrálii.

Australské úrokové sazby

V návaznosti na výše uvedené údaje trhy snížily odhad pravděpodobnosti zvýšení sazeb o 25 bazických bodů ze strany Reserve Bank of Australia v květnu z 65 % na 55 %.

Aby investoři přehodnotili tato očekávání, čekají na další údaje o inflaci, nezaměstnanosti a mzdách v Austrálii.

Rezervní banka Austrálie (Reserve Bank of Australia) letos dvakrát zvýšila úrokové sazby na 4,1 % kvůli dopadu války mezi USA a Izraelem a Íránem na globální obchod s ropou a rostoucím cenám pohonných hmot v celé zemi.

Ethereum se obchoduje poblíž úrovně 2 150 dolarů, jelikož analytici obnovují debatu o tom, zda se kryptoměna dostala do atraktivní „nákupní zóny“, a to uprostřed smíšených signálů ocenění a chování trhu.

Pozornost se v současné době soustředí na poměr tržní hodnoty k realizované hodnotě (MVRV), který klesl pod 0,8, což je úroveň historicky vnímána jako blízko tržního dna.

Krypto analytik Ali Martinez uvedl, že Ethereum možná vstoupilo do toho, co popsal jako „generační nákupní zónu“, a poznamenal, že podobné hodnoty v předchozích cyklech se shodovaly s dosažením dna, po kterém následovaly silné růsty.

Martinez vysvětlil, že nedávné oživení Etherea nebylo náhodné, a odkazoval na minulá období, kdy došlo k růstu v rozmezí 149 % až 587 % poté, co se v letech 2018, 2020 a 2022 vytvořilo dno.

Ethereum v pondělí vzrostlo o 7 %, krátce dosáhlo 2 186 dolarů, než se v době psaní tohoto článku mírně zpomalilo a obchodovalo se kolem 2 152 dolarů, čímž si po zotavení z nižších úrovní udrželo část svých nedávných zisků.

Ethereum zůstává pod svým vrcholem z předchozího cyklu, takže v této fázi je pozornost zaměřena na modely oceňování a signály o zotavení.

Expanze v držení Etherea

Výzkumné zprávy společnosti Arkham Intelligence naznačují, že Bitmine, firma spojená s Tomem Lee, za poslední týden navýšila hodnotu Etherea o 140,74 milionu dolarů, čímž se její celkové aktiva zvýšila na přibližně 10,03 miliardy dolarů.

Podle zprávy Bitmine kontroluje přibližně 3,86 % cirkulující nabídky Etherea s deklarovaným cílem dosáhnout 5 %, což naznačuje potřebu významných dalších nákupů v nadcházejícím období.

Zpráva rovněž uvádí, že tempo akumulace Etherea společností překročilo nákupy Bitcoinu společností Strategy za stejné období, které tento týden dosáhly celkové výše přibližně 76,6 milionu dolarů.

Pozorovatelé se domnívají, že aktivita státního rozpočtu přidává na trh s Ethereem nový podpůrný faktor, protože investoři sledují, zda by pokračující institucionální nákupy mohly podpořit ceny, pokud se celková poptávka zlepší.

Slabá poptávka v USA

Na druhou stranu analytik společnosti CryptoQuant, Arab Chain, poznamenal, že prémiový index Coinbase pro Ethereum klesl na přibližně -0,0149, což znamená, že cena na Coinbase je nižší než na jiných platformách, jako je Binance, a odráží slabší poptávku ze strany amerických kupujících.

Tato data naznačují, že globální obchodní aktivita na platformě zůstává silnější než poptávka v USA a že nedávné oživení zatím nebylo podpořeno silnou spotovou poptávkou na americkém trhu.

Trvale negativní prémie obvykle signalizuje slabou chuť k nákupu nebo prodejní tlak na Coinbase, což může v blízké budoucnosti omezit sílu oživení Etherea.

Pokud se prémie vrátí na nulu nebo se změní v kladnou hodnotu, mohlo by to signalizovat zlepšení nákupních toků od amerických investorů, což by v nadcházejícím období mohlo poskytnout další podporu cenám.

Krátce před vypuknutím války s Íránem jsem napsal, že zdánlivý klid mezi vládními úředníky a účastníky finančních trhů byl založen na dvou předpokladech, které jsem považoval za nepravděpodobné:

Že americký prezident Donald Trump uzavře s Íránci dohodu na poslední chvíli a vyhlásí vítězství,

A i kdyby takové dohody nedosáhl, Íránci by v případě útoku neprovedli vše, čím vyhrožovali.

Nyní, tři týdny po začátku konfliktu mezi Spojenými státy, Izraelem a Íránem, nedošlo k žádné dohodě na poslední chvíli a Íránci skutečně provedli to, před čím varovali. Níže uvádím, co jsem již dříve poznamenal ohledně íránských hrozeb:

Mezi tyto hrozby patřilo útoky na americké základny v regionu, cílení na jakoukoli zemi pomáhající Spojeným státům a Izraeli ve válce, útoky na americké válečné lodě a především uzavření Hormuzského průlivu, kterým prochází přibližně 20 % světového vývozu ropy a zkapalněného zemního plynu.

Jak jsem zdůraznil, tento klid se v mnoha světových metropolích pravděpodobně změnil v paniku. To se skutečně stalo. Vlády a obyvatelstvo států Perského zálivu spojenců Spojených států se v reakci na údery Izraele a Spojených států dostaly pod přímý útok ze strany Íránu. Země, které jsou závislé na stálých dodávkách ropy a plynu ze Zálivu, také hledají alternativní zdroje a přizpůsobují se náhlému nedostatku.

Vzhledem k tomu, že většina ostatních dodávek ropy a zkapalněného zemního plynu je vázána na dlouhodobé smlouvy, obrátily se země po zrušení amerických sankcí na ruskou ropu a plyn. Ruský export však již sankce obcházel, takže jakékoli zvýšení dodávek bude pravděpodobně omezené.

Navzdory tomu všemu zůstává záhadou, že na finančních trzích stále dominuje klid – s výjimkou trhu s ropou. Akciové trhy sice klesly, ale nezhroutily se. Například index S&P 500 klesl z 6 900 bodů na začátku války na zhruba 6 500 bodů v pátek, což je úroveň, kterou dříve zaznamenal 20. listopadu loňského roku.

Trhy se zemědělskými komoditami odrážejí rostoucí vstupní náklady, ale zatím jsme nezaznamenali prudký nárůst cen potravin. Ceny benzinu a nafty prudce vzrostly, přesto byla veřejnost opakovaně ujišťována, že se jedná o dočasný jev.

Zde je důvod, proč si myslím, že tento klid na trhu je nemístný:

1. Uzavření Hormuzského průlivu a jeho dopad

Írán uzavřel Hormuzský průliv pro všechna plavidla kromě svých vlastních a plavidel spřátelených zemí a lodní doprava se stala jen zlomkem toho, co byla před válkou. Trumpova administrativa neočekávala, že válka potrvá tak dlouho, ani nepředpokládala, že Írán průliv uzavře, což vysvětluje absenci připraveného plánu, jak ho udržet otevřený.

Americká armáda naznačila možnost převzetí kontroly nad ostrovem Charg, hlavním íránským terminálem pro vývoz ropy, aby donutila Teherán k obnovení lodní dopravy. Ostrov se však nenachází blízko úžiny, což znamená, že americká přítomnost na tomto ostrově by přímo neovlivnila plavbu, což zvyšuje možnost, že taková prohlášení mohou být zavádějící.

Íránská armáda téměř jistě předem naplánovala, jak odrazit útoky jakékoli síly, která se pokusí zmocnit se ostrova nebo vylodit se podél východního pobřeží průlivu, oblasti plné jeskyní a opevnění. Nezdá se, že by malá síla dokázala takový terén udržet nebo kontrolovat.

Zatím nic nenasvědčuje tomu, že by se uvažovalo o rozsáhlé pozemní invazi, operaci, která by vyžadovala měsíce příprav. Pokud by průliv zůstal uzavřený několik měsíců, téměř jistě by to vedlo ke globální recesi.

Je také důležité poznamenat, že jakýkoli pokus o převzetí kontroly nad ostrovem Charg by mohl vést ke zničení ropného terminálu. Írán již reagoval na útoky údery na energetická zařízení v státech Perského zálivu a existují silné důvody se domnívat, že by udělal totéž, pokud by se terčem stala jeho ropná infrastruktura. Oprava takových škod by mohla trvat roky.

Írán navíc nepotřebuje kontrolovat své pobřeží, aby ohrožoval lodní dopravu, protože prokázal schopnost zasáhnout cíle pomocí dronů a raket z velkých vzdáleností. I kdyby americké síly převzaly plnou kontrolu nad pobřežím, neodstranilo by to hrozbu pro lodní dopravu v Perském zálivu.

Nelze přehlížet ani jemenské Hútíe, spojence Íránu. Ti již dříve narušili lodní dopravu v Rudém moři a mohli by kdykoli otevřít další frontu, zejména vzhledem k jejich efektivním vojenským schopnostem.

2. Selhání předpokladu rychlé kapitulace

Trumpova administrativa věřila, že těžké bombardování a cílené atentáty povedou k rychlé íránské kapitulaci, ale k tomu nedošlo. Bombardování pokračuje, aniž by vyvolalo kolaps režimu nebo vnitřní povstání.

Každý investor, který v blízké budoucnosti očekává takový výsledek, si možná bude muset počkat mnohem déle, zatímco se trhy přizpůsobí nedostatku energie, hnojiv, chemikálií a narušení dodavatelských řetězců.

3. Iluze rychlého odchodu

Někteří účastníci trhu se domnívají, že Trump by mohl vyhlásit vítězství a odstoupit. To se však jeví jako obtížné vzhledem k silnému vlivu proizraelských stoupenců ve Spojených státech, stejně jako izraelského premiéra Benjamina Netanjahua, který se snaží rozbít íránský jaderný program a zničit jeho raketové kapacity.

I kdyby se Spojené státy stáhly, splnily by tím pouze jednu z íránských podmínek pro mír – odstranění amerických sil z Perského zálivu. Jiné požadavky, jako je zrušení sankcí, poskytnutí bezpečnostních záruk a nabídka kompenzací, pravděpodobně nebudou přijaty.

Závěr:

Uzavření Hormuzského průlivu již odhaluje své dopady, včetně rostoucích cen paliv a nedostatku některých kritických dodávek. Existují i méně viditelné účinky, jako je nedostatek hnojiv a hélia používaného při výrobě polovodičů.

Tyto tlaky budou pokračovat, dokud bude průliv uzavřen. I v případě jeho náhlého znovuotevření by návrat k předchozí úrovni produkce mohl trvat měsíce.

Jinými slovy, k významným ekonomickým škodám již došlo a jejich účinky budou pravděpodobně přetrvávat po delší dobu.

Ceny mědi během úterního obchodování klesly, zatížené silnějším americkým dolarem vůči většině hlavních měn a rostoucími cenami ropy, které vrhaly negativní stín na finanční trhy.

Zásoby mědi v Číně zaznamenaly letos největší týdenní pokles, zatímco ceny prudce klesly kvůli válce s Íránem, což vedlo k silnější poptávce ze strany výrobců, uvedla v pondělí zpráva agentury Bloomberg.

Zásoby rafinované mědi v Číně se v týdnu končícím v pondělí snížily o 78 700 tun, čímž se celkové zásoby zvýšily na 486 200 tun, na základě údajů společnosti Mysteel Global, na které citovala agentura Bloomberg.

Firma uvedla, že výrobci zvýšili své nákupy po nárůstu nových objednávek, což podpořilo spotřebu.

Ceny mědi na Londýnské burze kovů (London Metal Exchange) tento měsíc klesly přibližně o 12 % uprostřed obav, že by konflikt na Blízkém východě mohl zvýšit inflaci a zpomalit globální růst.

Podle zprávy poptávku dále podpořila i aktivita v oblasti doplňování zásob po svátcích lunárního Nového roku koncem února.

Yan Yuhao, hlavní analytik společnosti Zhejiang Hailiang, uvedl, že společnost ztrojnásobila své denní nákupy rafinované mědi ve srovnání s loňským průměrem poté, co domácí ceny klesly pod 100 000 juanů za tunu.

Dodal, že mnoho výrobců měděných tyčí má plné objednávky do příštího měsíce a zvažuje provoz nad projektovanou kapacitou.

Poplatky za úpravu měděných tyčí se minulý týden také zvýšily, a to v důsledku silnější poptávky, uvádějí data společnosti Mysteel.

V související souvislosti generální ředitel společnosti Ivanhoe Mines Robert Friedland v prohlášení pro Financial Times varoval, že produkce mědi v Africe by mohla čelit značným narušením, pokud by konflikt s Íránem pokračoval déle než tři týdny, a to kvůli silné závislosti kontinentu na dodávkách síry z Blízkého východu.

Na druhou stranu, index dolaru vzrostl k 14:44 GMT o 0,4 % na 99,3 bodu, poté, co dosáhl maxima 99,5 bodu a minima 99,1 bodu.

V americkém obchodování klesly futures kontrakty na měď s dodáním v květnu k 14:09 GMT o 0,7 % na 5,43 USD za libru.