Euro ve čtvrtek na evropském trhu oslabilo vůči koši světových měn a obnovilo tak ztráty, které včera dočasně pozastavilo vůči americkému dolaru, a opět se přiblížilo nejnižší úrovni za týden, jelikož americká měna byla nakupována jako nejlepší alternativní investice uprostřed rostoucích rizik pro finanční stabilitu v Evropě a Spojeném království.

Údaje o spotřebitelských cenách zveřejněné tento týden ukázaly silný inflační tlak na tvůrce měnové politiky v Evropské centrální bance, což vedlo k poklesu pravděpodobnosti snížení evropských úrokových sazeb v září.

Přehled cen

• Kurz eura dnes: euro vůči dolaru kleslo o 0,1 % na (1,1650 $) z otevírací úrovně (1,1661 $) a dosáhlo maxima (1,1669 $).

Euro zakončilo středeční obchodování o 0,2 % výše vůči dolaru poté, co dříve dosáhlo týdenního minima 1,1608 USD.

• Kromě oživení z nižších úrovní euro vzrostlo po slabých datech o volných pracovních místech v USA, což silně posílilo očekávání snížení úrokových sazeb v USA v září.

Americký dolar

Dolarový index ve čtvrtek vzrostl o 0,1 % a obnovil tak svůj vzestup k týdennímu maximu 98,64 bodu, což odráží pokračující růst americké měny vůči koši hlavních a vedlejších měn.

Investoři se i nadále zaměřují na nákup amerického dolaru jako nejlepší alternativní investice, a to uprostřed rostoucích obav o finanční stabilitu v Evropě a Velké Británii a rostoucí úrovně zadlužení.

Podle nástroje FedWatch agentury CME je odhad snížení amerických úrokových sazeb o 25 bazických bodů na zářijovém zasedání v současné době stabilní na úrovni 98 % s pravděpodobností ponechání sazeb beze změny na úrovni 2 %.

Aby investoři přehodnotili tato očekávání, čekají dnes na řadu důležitých ekonomických údajů z USA, včetně počtu pracovních míst v soukromém sektoru za srpen, týdenních žádostí o podporu v nezaměstnanosti a výkonnosti sektoru služeb za uplynulý měsíc.

Evropská úroková sazba

• Data zveřejněná tento týden ukázala neočekávaný nárůst jádrové inflace v eurozóně během srpna, což zdůrazňuje pokračující inflační tlaky na Evropskou centrální banku.

• Po zveřejnění těchto dat klesla cena za snížení evropské sazby o 25 bazických bodů v září z 30 % na 10 %.

• Pět zdrojů agentuře Reuters sdělilo, že ECB pravděpodobně ponechá sazby příští měsíc beze změny, ačkoli diskuse o dalším snížení by se mohly obnovit na podzim, pokud ekonomika eurozóny oslabí.

• Prezidentka ECB Christine Lagardeová nedávno v Jackson Hole prohlásila, že přísná měnová politika přijatá bankou v letech 2022 a 2023 nevedla k recesi ani k prudkému nárůstu nezaměstnanosti, jak se historicky stávalo.

Japonský jen ve čtvrtek na asijském trhu oslabil vůči koši hlavních i vedlejších měn a obnovil tak ztráty, které včera dočasně pozastavil vůči americkému dolaru. V důsledku rostoucích obav o politickou situaci v Japonsku, čtvrté největší ekonomice světa, se opět vrací k nejnižší úrovni za posledních pět týdnů.

Méně agresivní komentáře člena Bank of Japan vedly k dalšímu oslabení šancí na zvýšení japonských úrokových sazeb do konce letošního roku, zatímco se čeká na spolehlivější důkazy týkající se cesty k normalizaci měnové politiky v Japonsku.

Přehled cen

• Směnný kurz japonského jenu dnes: dolar vůči jenu vzrostl přibližně o 0,2 % na (148,27¥) z dnešní otevírací ceny (148,03¥) a nejnižší úroveň dosáhl na (147,79¥).

Jen zakončil středeční obchodování s růstem o 0,2 % vůči dolaru, což byl jeho první zisk za poslední čtyři dny, a to v rámci zotavení poté, co dříve dosáhl nejnižší úrovně za pět týdnů na 149,14 jenů, a to v důsledku zrychlení otevřených prodejních operací.

• Kromě nákupů z nízkých úrovní se jen odrazil od dna po slabých datech o volných pracovních místech ve Spojených státech, což silně posílilo očekávání snížení úrokových sazeb v USA v září.

Politická situace v Japonsku

Generální tajemník vládnoucí strany v Japonsku Hiroši Morijama, jeden z nejbližších spojenců premiéra Šigerua Išiby, oznámil svůj úmysl rezignovat na svou funkci, což by mohlo prohloubit krizi uvnitř strany a vrhnout stín na Išibovu politickou budoucnost.

K tomuto vývoji dochází po rostoucím tlaku na premiéra po nedávné volební prohře, kdy se stupňují výzvy k jeho rezignaci, ačkoli premiér dosud trvá na svém a odmítá odstoupit.

Pozorovatelé se domnívají, že Moriyamův odchod může oslabit Ishibovu vnitřní základnu a zvýšit pravděpodobnost, že bude v nadcházejícím období vystaven většímu politickému tlaku.

Tento vývoj otevírá dveře Sanae Takaichi jako jedné z hlavních kandidátek na nástupkyni Ishiby, jelikož je známá svými ekonomickými názory podporujícími politiku udržování nízkých domácích úrokových sazeb, což posiluje očekávání akomodativního směřování japonské měnové politiky, pokud se ujme úřadu.

Názory a analýzy

• Kit Juckes, hlavní devizový stratég Société Générale, uvedl: „Na první pohled se zdá, že politická nejistota a možnost rezignace premiéra Šigerua Išiby v nadcházejících dnech nebo týdnech negativně ovlivňují jen.“

• Lee Hardman, hlavní měnový analytik společnosti MUFG, uvedl: „Zhoršování politické nejistoty pravděpodobně zůstane překážkou, zatímco absence jestřábího signálu od viceguvernéra Rjúza Himina v úterý povzbudí spekulanty k pokračování v obnově krátkých pozic v jenu.“

Japonská úroková sazba

• Ryuzo Himino, viceguvernér Bank of Japan, potvrdil, že centrální banka „by měla pokračovat ve zvyšování úrokových sazeb“, ale zároveň zdůraznil, že nejistota, které čelí globální ekonomika, zůstává vysoká, což znamená, že není naléhavé zvyšovat v současnosti nízké náklady na půjčky.

• Nakagawa, člen Bank of Japan, varoval před riziky obchodní politiky a očekává od Tankanovy zprávy vodítko k normalizaci měnové politiky v zemi.

• Oceňování pravděpodobnosti zvýšení úrokových sazeb o čtvrt procentního bodu na zářijovém zasedání Bank of Japan je v současné době stabilní pod 30 %.

Aby investoři mohli tyto pravděpodobnosti přehodnotit, čekají na zveřejnění dalších údajů o inflaci, nezaměstnanosti a mzdách v Japonsku a sledují komentáře některých členů Bank of Japan.

Ceny zlata ve středu prudce vzrostly na nové rekordní úrovně, k čemuž přispěl slabší americký dolar vůči většině hlavních měn, rostoucí obavy z cel a opatrný sentiment před zveřejněním nadcházejících údajů o trhu práce.

Akcie společnosti Alphabet vzrostly o 7,4 % na 227,68 USD poté, co americký soud rozhodl proti rozdělení mateřské společnosti Google, čímž odstranil významný regulační převis. Akcie společnosti Apple také vzrostly o 2,4 % na 235,12 USD, a to díky stejnému rozhodnutí, které umožňuje společnosti Alphabet pokračovat v platbách společnosti Apple výměnou za to, že Google bude nastaven jako výchozí vyhledávač v telefonech iPhone.

Čerstvá data amerického Úřadu statistiky práce ukázala, že počet volných pracovních míst v červenci klesl na 7,18 milionu, oproti přibližně 7,36 milionu v červnu a 7,5 milionu o rok dříve.

Mezitím Béžová kniha Federálního rezervního systému, zveřejněná ve středu, uvádí, že ekonomická aktivita a zaměstnanost v USA se v posledních týdnech téměř nezměnily, zatímco ceny rostly mírným až středním tempem. Toto smíšené hodnocení zdůrazňuje, proč stále více tvůrců politik Fedu zůstává otevřeno obnovení snižování úrokových sazeb tento měsíc.

Na geopolitické frontě prezident Donald Trump obvinil čínského prezidenta Si Ťin-pchinga, ruského prezidenta Vladimira Putina a severokorejského vůdce Kim Čong-una ze spiknutí proti Spojeným státům a zároveň naznačil přísnější sankce proti Moskvě.

Na měnových trzích klesl index amerického dolaru do 20:11 GMT o 0,2 % na 98,1 bodu poté, co dosáhl denního maxima 98,6 bodu a minima 98,01 bodu.

Spotové zlato do 20:12 GMT vzrostlo o 1 % na 3 628,90 USD za unci.

Evropské země by mohly čelit nákladům na přezbrojení až do výše 1 bilionu dolarů v reakci na rostoucí ruskou hrozbu a možnost významného stažení amerických vojáků z kontinentu, uvádí se v zprávě Mezinárodního institutu pro strategická studia (IISS) v Londýně ze 3. září.

Zpráva o 106 stranách s názvem „Pokrok a nedostatky v evropské obraně: Hodnocení“ zdůraznila hlavní nedostatky v evropských obranných schopnostech, včetně výroby, zpravodajských služeb a kritického vybavení, jako jsou rakety dlouhého doletu a integrované systémy protivzdušné a protiraketové obrany.

„Hlavním důvodem této rostoucí naléhavosti je ruská vojenská hrozba a nejistota ohledně závazku USA bránit evropské spojence,“ uvádí se ve zprávě. Strategická hodnocení ohledně toho, jak brzy by Rusko mohlo představovat přímou hrozbu pro území NATO, se v jednotlivých evropských hlavních městech liší, ale většina odhadů se pohybuje mezi dvěma a pěti lety.

Zároveň se očekává, že Pentagon tento měsíc zveřejní svou vlastní zprávu o globální situaci, která by mohla signalizovat přesun vojenských zdrojů z Evropy do asijsko-pacifického regionu. Někteří představitelé NATO se domnívají, že snížení amerických sil v Evropě by mohlo dosáhnout 30 %.

Rostoucí rozpočty na obranu

Evropští lídři se letos již chopili příležitosti k řešení této výzvy. V březnu se lídři EU zavázali k novým výdajům na obranu v řádu miliard dolarů, přičemž předsedkyně Evropské komise Ursula von der Leyenová to označila za „rozhodující okamžik v dějinách Evropy“.

Blok také poskytl členským státům půjčky podporované EU ve výši až 150 miliard eur (160 miliard dolarů) na pomoc posílení jejich armád, zatímco fiskální pravidla eurozóny byla uvolněna tak, aby vylučovala vojenské výdaje.

Americký prezident Donald Trump, který často kritizoval spojence NATO za nedostatečné výdaje na obranu a přílišné spoléhání se na americkou sílu, nedávno pochválil jejich závazky po červnovém summitu NATO, kde se členové dohodli na zvýšení obranných rozpočtů na 5 % HDP.

Zpráva IISS však zdůraznila, že problém se netýká jen peněz, ale také budování kapacit. „Evropský obranný průmysl se i nadále potýká s nedostatečným rychlým navyšováním výroby, zatímco mnoho evropských armád je stále neschopno splnit cíle v oblasti náboru a udržení vojáků,“ uvádí se ve zprávě.

Mezery v protivzdušné a raketové obraně

Zpráva označila integrovanou protivzdušnou a protiraketovou obranu (IAMD) za zvláštní slabinu. Bývalí i současní američtí vojenští velitelé uvedli, že evropský protivzdušný štít není dostatečně připraven čelit rozsahu ruské hrozby.

„To, co vidíte ve velkých ukrajinských městech, by se mohlo opakovat i v některých velkých evropských městech,“ řekl Philip Breedlove, bývalý vrchní velitel spojeneckých sil NATO v Evropě, v dubnovém rozhovoru pro Rádio Svobodná Evropa.

Nedostatek raket dlouhého doletu

Studie rovněž zdůraznila nedostatky Evropy v oblasti útoků na dlouhou vzdálenost. Zatímco některé země provozují pokročilé střely s plochou dráhou letu, jako jsou anglo-francouzské Storm Shadow/SCALP nebo německý systém Taurus, „pouze hrstka evropských spojenců má pozemní systémy přesné palby s dlouhým doletem a na moři mají pouze Francie a Spojené království pozemní střely s plochou dráhou letu s doletem 1 000 kilometrů.“

Projekt ELSA (European Long-Range Strike Approach) byl označen za nejdůležitější iniciativu k posílení schopností pozemních útoků až do vzdálenosti 2 000 kilometrů a více. Projekt, který původně zahájily Francie, Německo, Polsko a Itálie, se od té doby připojily Spojené království, Švédsko a Nizozemsko.

Další slabiny

Zpráva poukázala na další nedostatky, včetně omezeného počtu průzkumných a zpravodajských letadel, nedostatku suverénních rozsáhlých cloudových výpočetních kapacit a pomalých a špatně koordinovaných procesů zadávání veřejných zakázek.

Tyto požadavky na výdaje na obranu přicházejí v době, kdy evropské vlády již čelí silnému fiskálnímu tlaku v oblastech, jako je zdravotnictví, vzdělávání a sociální zabezpečení.

Zpráva dospěla k závěru, že řešení těchto výzev bude vyžadovat, aby mnoho zemí NATO v Evropě podstoupilo finanční rizika a učinilo politicky obtížná rozhodnutí.