Euro v pátek v evropském obchodování mírně oslabilo vůči koši světových měn, čímž si prodloužilo ztráty vůči americkému dolaru již druhý den v řadě a pohybuje se poblíž čtyřměsíčního minima. Měna je na cestě k největšímu týdennímu poklesu od roku 2024, zatížená prudce rostoucími světovými cenami energií vyvolanými důsledky války s Íránem, která by měla negativně ovlivnit ekonomickou aktivitu v Evropě.

Krize pravděpodobně povede k růstu cen a urychlení inflace v celé eurozóně, což vystaví tvůrce politik v Evropské centrální bance rostoucímu inflačnímu tlaku.

Zároveň může evropská ekonomika potřebovat dodatečnou měnovou podporu, aby čelila zpomalující aktivitě, což vytváří obtížnou rovnováhu mezi omezením inflace a podporou růstu.

Přehled cen

Směnný kurz eura dnes: Euro vůči dolaru oslabilo přibližně o 0,1 % na 1,1603 USD, z otevírací úrovně 1,1610 USD, poté, co dosáhlo denního maxima 1,1621 USD.

Euro uzavřelo čtvrteční obchodování s poklesem o 0,2 % vůči dolaru a obnovilo tak ztráty, které se předchozí den zastavily během krátkého zotavení z čtyřměsíčního minima 1,1530 USD.

Týdenní výkon

Během obchodování tohoto týdne, které oficiálně končí dnešním vypořádáním, euro vůči americkému dolaru oslabilo přibližně o 1,8 %, což je na cestě k druhé týdenní ztrátě za poslední tři týdny a největšímu týdennímu poklesu od dubna 2024.

Americký dolar

Dolarový index v pátek vzrostl o více než 0,1 % a udržel si tak zisky již druhou seanci po sobě, přičemž se obchodoval poblíž nejvyšší úrovně za čtyři měsíce, což odráží sílu americké měny vůči koši světových srovnatelných měn.

K růstu dochází v době, kdy investoři nakupují dolar jako preferované bezpečné aktivum, jelikož válka s Íránem vstupuje do sedmého dne a rostou obavy z širšího konfliktu na Blízkém východě. Tyto obavy prudce zvýšily ceny energií a zvýšily rizika poklesu pro globální ekonomiku.

Silná ekonomická data z USA a obnovené spekulace o inflačních tlacích na Federální rezervní systém také snížily očekávání ohledně snížení úrokových sazeb v USA v první polovině letošního roku.

Investoři dnes očekávají zprávu o zaměstnanosti v USA za únor, kterou Federální rezervní systém bedlivě sleduje při určování směru měnové politiky.

Globální ceny energií

Globální ceny ropy a plynu prudce vzrostly v důsledku americko-izraelské války proti Íránu, která narušila vývoz energie z Blízkého východu. Íránské útoky na lodě a energetická zařízení vedly k uzavření přepravních tras v Perském zálivu a zastavily produkci z Kataru do Iráku.

Cena ropy Brent tento týden vzrostla přibližně o 18 % a dosáhla 20měsíčního maxima 86,22 dolarů za barel, zatímco evropské ceny plynu od konce minulého týdne vzrostly o více než 70 %.

Názory a analýzy

Analytici společnosti Wells Fargo ve své zprávě uvedli, že euro čelí obtížné situaci. Sezóna doplňování zásob zemního plynu v Evropě brzy začne a Evropská unie do ní vstupuje s rekordně nízkými hladinami plynu ve skladech, což znamená, že bude muset nakupovat velké množství energie v době, kdy by ceny mohly výrazně vzrůst.

George Saravelos, vedoucí globálního devizového výzkumu v Deutsche Bank, uvedl, že dopad války s Íránem na pár euro/dolar se točí kolem jednoho klíčového faktoru: energie.

Saravelos dodal, že se v současné době formuje negativní nabídkový šok, který v podstatě funguje jako přímá daň pro Evropany, jež musí být zahraničním výrobcům placena v amerických dolarech.

Analytici společnosti ING ve výzkumné zprávě napsali, že postavení Evropské centrální banky se náhle dostalo pod pochybnosti a pochybují, že se problém podaří vyřešit v nejbližší době.

Dodali, že možnost zvýšení úrokových sazeb ze strany ECB představuje vážné riziko pro carry trade s úrokovými sazbami a mohla by vést k výraznému rozšíření spreadů státních dluhopisů eurozóny.

Evropské úrokové sazby

Poté, co tento týden v Evropě zveřejnily údaje o inflaci, které byly vyšší než očekávané, peněžní trhy prudce snížily ceny sazeb, které Evropská centrální banka v březnu snížila o 25 bazických bodů z 25 % na 5 %.

Investoři nyní čekají na další ekonomická data z eurozóny týkající se inflace, nezaměstnanosti a mezd, aby mohli tato očekávání přehodnotit.

Japonský jen v pátek v asijském obchodování oslabil vůči koši hlavních a sekundárních měn, čímž prodloužil ztráty vůči americkému dolaru již druhou seanci v řadě a směřuje k třetímu týdennímu poklesu v řadě, jelikož investoři nadále upřednostňují americkou měnu jako bezpečnou alternativu uprostřed dopadů války s Íránem.

Japonská měna klesla na nejnižší úroveň za šest týdnů, což vedlo japonského ministra financí k varování před nadměrnými pohyby na devizovém trhu a zdůraznění, že úřady by v případě potřeby mohly zasáhnout na podporu místní měny.

Slabé údaje z trhu práce v Japonsku také snížily očekávání ohledně krátkodobého zvýšení úrokových sazeb, protože investoři čekají na další informace týkající se vývoje měnové politiky Bank of Japan v letošním roce.

Přehled cen

Směnný kurz japonského jenu dnes: Dolar vůči jenu vzrostl o 0,15 % na 157,75 ¥, oproti otevírací úrovni 157,55 ¥, poté, co dosáhl dnešního minima 157,38 ¥.

Jen uzavřel čtvrteční obchodování s poklesem o 0,3 % vůči dolaru a obnovil tak ztráty, které se předchozí den zastavily během krátkého zotavení z šestitýdenního minima 157,97 jenů.

Týdenní výkon

Během obchodování tohoto týdne, které oficiálně končí dnešním vypořádáním, japonský jen klesl vůči americkému dolaru o přibližně 1,15 % a je na cestě k třetí týdenní ztrátě v řadě.

Americký dolar

Dolarový index v pátek vzrostl o více než 0,1 %, čímž si udržel zisky již druhou seanci po sobě a obchodoval se poblíž nejvyšší úrovně za měsíc a půl, což odráží sílu americké měny vůči koši světových měn.

K růstu dochází v době, kdy investoři nakupují dolar jako preferované bezpečné aktivum, jelikož válka s Íránem vstupuje do sedmého dne a rostou obavy z širšího konfliktu na Blízkém východě. Tyto obavy prudce zvýšily ceny energií a zvýšily rizika poklesu pro globální ekonomiku.

Silná ekonomická data ze Spojených států a obnovené spekulace o inflačních tlacích na Federální rezervní systém také snížily očekávání ohledně snížení úrokových sazeb v USA v první polovině letošního roku.

Investoři nyní očekávají, že dnes bude zveřejněna únorová zpráva o zaměstnanosti v USA, kterou Federální rezervní systém pečlivě sleduje při určování směru měnové politiky.

Japonský ministr financí

Japonská ministryně financí Satsuki Katajama tento týden uvedla, že finanční úředníci pečlivě sledují trhy se „silným pocitem naléhavosti“. Na otázku ohledně možnosti intervence na měnovém trhu uvedla, že Japonsko dosáhlo vzájemné dohody se Spojenými státy loni.

Japonské úrokové sazby

Data zveřejněná tento týden v Tokiu ukázala, že míra nezaměstnanosti v Japonsku vzrostla v lednu na 2,7 %, což je více než tržní očekávání ve výši 2,6 %, poté, co v prosinci dosáhla 2,6 %.

Po zveřejnění těchto údajů klesla tržní cena pro zvýšení sazeb o 25 bazických bodů ze strany Bank of Japan v březnu z 15 % na 5 %.

Cena za zvýšení sazby o 25 bazických bodů v dubnu také klesla ze 40 % na 25 %.

Podle nejnovějšího průzkumu agentury Reuters se očekává, že japonská centrální banka zvýší úrokové sazby do září na 1 %.

Analytici společností Morgan Stanley a MUFG ve společné výzkumné zprávě napsali, že pravděpodobnost zvýšení sazeb v březnu nebo dubnu již dříve považovali za nízkou, ale s rostoucí nejistotou vyplývající z vývoje na Blízkém východě pravděpodobně zaujme japonská centrální banka opatrnější postoj, což dále sníží šance na krátkodobé zvýšení sazeb.

Investoři nyní čekají na další data o inflaci, nezaměstnanosti a mzdách v Japonsku, aby mohli tato očekávání přehodnotit.

Cena Etherea nedávno překročila hranici 2 100 dolarů, což je významný pohyb, který upoutal pozornost investorů. Je pozoruhodné, že k rally došlo bez většího cenového odporu, což je obvykle vnímáno jako známka optimismu na trhu. Chování investorů však vykazuje smíšené signály ohledně možného budoucího směřování kryptoměny.

Poměr tržní hodnoty k realizované hodnotě vzbuzuje opatrnost

Poměr tržní hodnoty k realizované hodnotě (MVRV) Etherea se nedávno dostal do kladného teritoria, což je jeho první takový nárůst za zhruba měsíc a půl. Nárůst tohoto ukazatele je obvykle považován za býčí signál.

V medvědích tržních podmínkách se však takový růst může proměnit v prodejní signál, protože investoři se mohou snažit realizovat zisky nebo nahradit předchozí ztráty. Tento scénář by se mohl odehrát i pro Ethereum, protože někteří investoři by mohli využít nedávného nárůstu ceny k prodeji, zejména pokud se změní celková nálada na trhu.

Ačkoli je rostoucí poměr MVRV obvykle vnímán pozitivně, za současných tržních podmínek může být méně spolehlivý. Nedávný prudký nárůst ceny Etherea by mohl přilákat k realizaci zisku, zejména krátkodobé obchodníky, kteří chtějí využít této rally. To by mohlo v blízké budoucnosti vytvořit prodejní tlak, i když širší vzestupný trend dočasně pokračuje.

Dlouhodobí držitelé podporují cenu

Navzdory možnosti krátkodobého prodeje vykazují dlouhodobí držitelé akcií Etherea silné známky akumulace. Ukazatel změny čisté pozice u dlouhodobých držitelů naznačuje, že zvyšují své podíly v Ethereu.

Tento prudký nárůst akumulace odráží důvěru investorů, kteří mají finanční kapacitu snášet volatilitu trhu. Jejich chování může pomoci zabránit prudkému poklesu ceny, protože jejich dlouhodobý výhled je činí méně pravděpodobnými pro prodej během krátkodobých výkyvů. Tato dynamika by mohla působit jako stabilizační faktor pro cenu Etherea v obdobích nejistoty.

Výhled cen

Cena Etherea v současné době čelí určité nejistotě, ačkoli očekávání se stále přiklánějí k růstu. Silná nákupní dynamika, která se odráží v indexu peněžních toků (MFI) pohybujícím se do kladného teritoria, naznačuje, že krátkodobé zisky by mohly pokračovat.

Historicky, když MFI překročí kladné teritorium, často to spustí krátkodobý vzestup, který by mohl podpořit současný vzestupný pohyb.

Díky silné podpoře dlouhodobé akumulace by Ethereum mohlo pokračovat v růstu. 20denní exponenciální klouzavý průměr (EMA) působí jako klíčová úroveň podpory a zvyšuje pravděpodobnost pohybu nad 2 165 USD a možná i směrem k 2 313 USD. Prolomení těchto úrovní odporu by mohlo generovat další býčí momentum.

Pokud však vzestupný momentum oslabí nebo se zvýší prodejní tlak, cena by mohla projít korekcí, která by Ethereum vrátila zpět na úroveň podpory 1 902 USD, což by potenciálně zneplatnilo býčí výhled. V takovém scénáři by se kryptoměna mohla po delší dobu obchodovat v určitém rozpětí s omezeným potenciálem růstu.

V říjnu 2025 se na globální scéně odehrála pozoruhodná událost, která jasně odhalila velkou zranitelnost západního světa. Většina lidí ve Spojených státech si jí však sotva všimla.

Začalo to, když prezident Donald Trump veřejně pohrozil, že od 1. listopadu 2025 uvalí na Čínu 100% clo. Peking v reakci neustoupil. Místo toho tiše varoval, že by mohl zastavit vývoz všech zpracovaných kovů vzácných zemin do Spojených států.

To, co následovalo, bylo mainstreamovými médii do značné míry přehlédnuto: Trump se od hrozby rychle stáhl. 1. listopad přišel a uplynul, aniž by cla vstoupila v platnost.

Pokud jste si tohoto vývoje nevšimli, nejste sami. Existuje základní realita, o které média neinformují důsledně: Čína má nad Západem úroveň strategické páky, která dalece přesahuje obchodní přebytky a polovodičové čipy. Po celá desetiletí Čína dominovala ve zpracovaných materiálech, které udržují americké stíhačky v provozu, pomáhají přesně navádět americké rakety, umožňují provoz amerických dronů a udržují velkou část moderního průmyslu.

Pokud by Čína někdy tyto dodávky přerušila, následky by mohly být vážné.

Proto je REalloys (NASDAQ: ALOY) možná jednou ze strategicky nejdůležitějších společností, o kterých většina investorů nikdy neslyšela. Očekává se, že do konce roku 2026 se REalloys stane prvním komerčním producentem těžkých kovů a slitin vzácných zemin v Severní Americe.

Závod společnosti v Euclidu ve státě Ohio již dodává materiály obranné třídy v rámci zakázek americké vlády. Společnost také buduje první plně integrovaný severoamerický dodavatelský řetězec nezávislý na Číně, od těžby až po finální výrobu magnetů.

Načasování je klíčové. Nová pravidla pro zadávání veřejných zakázek v USA vstoupí v platnost 1. ledna 2027 a fakticky zakážou používání vzácných zemin čínského původu v amerických zbraňových systémech. Do uzávěrky zbývá necelý rok. Pouze hrstka společností na celém světě je schopna vyrábět těžké vzácné zeminy, které splňují tyto požadavky.

Varování: Nejnebezpečnější strategická zranitelnost Ameriky

Fakta jsou znepokojivá a možná ještě znepokojivější je, jak málo lidí si je jich je vědomo.

Čína kontroluje zhruba 90–95 % celosvětové kapacity zpracování vzácných zemin. To se týká spíše zpracování než těžby, což je důležitý rozdíl, protože prvky vzácných zemin samy o sobě nejsou skutečně vzácné. Existují v těžitelném množství v Kanadě, Spojených státech, Brazílii, Grónsku a jinde. Skutečným problémem je, že Západ se asi před čtyřmi desetiletími vzdal své schopnosti přeměňovat suroviny na použitelné kovy a magnety.

Čína tuto mezeru zaplnila vybudováním kompletní zpracovatelské infrastruktury a nakonec ovládla trh. Dominance země je tak rozsáhlá, že téměř každý magnet ze vzácných zemin používaný v západních obranných systémech, vozidlech, elektronice a průmyslových zařízeních nakonec pochází z čínského zpracování.

Peking si tuto kontrolu udržuje prostřednictvím přísného licenčního systému. Vývoz vzácných zemin je schvalován měsíčně, což Číně umožňuje zvyšovat nebo snižovat dodávky a potenciálně je používat jako diplomatický nástroj. Japonsko tento tlak již dříve zažilo, a proto japonská vláda udržuje strategické zásoby vzácných zemin, které pokrývají několik měsíců domácí poptávky, a to vedle rezerv držených soukromými společnostmi.

Větším překvapením je, že Spojené státy nemají žádné strategické rezervy zpracovaných materiálů vzácných zemin. Evropa je také nemá. Západní obranný a průmyslový sektor fungují z velké části na základě dodavatelských řetězců „just-in-time“, které jsou závislé na geopolitickém rivalovi.

Tyto materiály se široce používají v moderních technologiích.

Stíhačka F-35 obsahuje zhruba 435 kilogramů prvků vzácných zemin.

Moderní torpédoborec nese asi 2 až 2,5 tuny.

Jaderné ponorky obsahují přibližně 1,5 tuny.

Jsou také nezbytné pro systémy protiraketové obrany, přesně naváděné zbraně, motory dronů, motory elektromobilů, větrné turbíny, robotiku a lékařské přístroje.

Pokud by tyto materiály náhle zmizely, jak to popsal jeden odborník, svět by zůstal ležet odhalený pod šedou oblohou. Téměř všechno dnes buď obsahuje prvky vzácných zemin, nebo je závislé na produktech z nich vyrobených.

Moderní válka funguje na čínských magnetech

Jeden z nejzřetelnějších příkladů tohoto rizika lze vidět na bojišti na Ukrajině.

Rusko-ukrajinský konflikt byl popisován jako největší transformace ve válčení od první světové války. Technologie, která tento posun pohání, jsou drony. Ukrajina jen v roce 2024 vyrobila přibližně 1,2 milionu dronů a téměř všechny magnety uvnitř těchto systémů byly vyrobeny v Číně.

To znamená, že země bojující o přežití proti protivníkovi spojenému s Čínou je pro provoz klíčové části své vojenské kapacity zcela závislá na čínských složkách.

Problém se bude jen rozšiřovat, jak budou drony dominovat na budoucích bojištích, od malých spotřebitelských modelů až po velké vojenské systémy. Žádný z nich nefunguje bez magnetů ze vzácných zemin.

Bez čínských magnetů by neexistovaly žádné drony, žádné přesně naváděné střely ani žádné pokročilé stíhačky.

I 1% závislost znamená úplnou závislost.

Problém je ještě složitější, protože mnoho společností, které se hlásí k nezávislosti na Číně, se stále nepřímo spoléhá na čínské technologie.

Projekty v oblasti vzácných zemin po celém světě často závisí na čínském separačním zařízení, čínských tavicích pecích, čínských chemických vstupech a čínských náhradních dílech. Dokonce i grafitové elektrody používané v pecích se běžně dovážejí z Číny, což znamená, že pokud se tyto dodávky zastaví, zastaví se i pece.

Kanadská výzkumná rada v Saskatchewanu vyvinula vlastní separační technologie bez čínských systémů, včetně tavicích procesů, které zahrnují umělou inteligenci.

Chyba za miliardu dolarů

Problém nespočívá ani tak v těžbě, jako spíše v extrémně složitém průmyslovém zpracování, které je následně nutné. To zahrnuje několik fází chemické separace, přeměnu oxidů na kovy při teplotách přesahujících 1200 °C a vysoce přesnou výrobu slitin.

Výzkumné instituce tvrdí, že tato výrobní kapacita je nejobtížnější k obnově mimo Čínu, protože vyžaduje roky nashromážděných zkušeností, nikoli pouze finanční investice.

Jediná plnohodnotná platforma v Severní Americe

Jen málo společností v Severní Americe má plně integrovaný dodavatelský řetězec pro vzácné zeminy, jako je REalloys, který kombinuje těžbu, zpracování a finální výrobu magnetů.

Budoucí výrobní cíle zahrnují:

Asi 525 tun kovů neodym-praseodym ročně.

Přibližně 30 tun oxidu dysprosia.

15 tun oxidu terbia.

Ve druhé fázi by se kapacita mohla rozšířit na:

200 tun dysprosia ročně.

45 tun terbia.

Až 18 000 tun magnetů ze vzácných zemin ročně.

Propast se zvětšuje

I dobře financovaní konkurenti se snaží dohnat konkurenci, protože zpracování vzácných zemin vyžaduje roky technických znalostí, nejen kapitál.

Společnost REalloys si také zajistila významnou strategickou podporu, včetně předběžného schválení financování ve výši 200 milionů dolarů od americké Exportně-importní banky a partnerských dohod s japonskými subjekty.

Odpočítávání začalo

Očekává se, že poptávka po magnetech ze vzácných zemin se v příštím desetiletí zvýší třikrát až pětkrát, a to díky elektromobilům, energetické infrastruktuře, obranným systémům, robotice a umělé inteligenci.

Dodavatelské řetězce jsou však stále silně koncentrované v Číně, zatímco Peking nadále zpřísňuje omezení vývozu technologií souvisejících s tímto odvětvím.

Skutečnou otázkou už není, zda Západ potřebuje vybudovat alternativu. Otázkou je, zda tak dokáže učinit dříve, než vypukne další velká krize, nebo než se Čína rozhodne agresivněji využít tuto strategickou páku.