Euro ve čtvrtek v evropském obchodování vzrostlo vůči koši světových měn a obnovilo tak zotavení ze sedmiměsíčních minim vůči americkému dolaru. K tomu přispěla nákupní aktivita na nižších úrovních a slabší americká měna po zasedání Federálního rezervního systému.

Evropská centrální banka by dnes měla ukončit své druhé zasedání o měnové politice v roce 2026 s očekáváním, že úrokové sazby zůstanou již šesté zasedání po sobě nezměněny. Nadcházející prohlášení by mělo poskytnout další signály a objasnit budoucí vývoj úrokových sazeb v letošním roce.

Přehled cen

Kurz eura dnes: Euro vůči dolaru vzrostlo o 0,35 % na 1,1491 USD z úvodní úrovně 1,1452 USD, poté, co dosáhlo minima 1,1450 USD.

Euro zakončilo středeční obchodování se ztrátou 0,75 % vůči dolaru, což je jeho první ztráta za tři dny, a to po silných ekonomických datech z USA a pozastavení jeho zotavení ze sedmiměsíčního minima 1,1411 USD.

Evropská centrální banka

Evropská centrální banka dnes později uzavře své pravidelné zasedání o měnové politice a očekává se, že sazby zůstanou nezměněny. Prohlášení o měnové politice pravděpodobně poskytne další informace o vývoji úrokových sazeb v průběhu roku.

Očekávání jsou v současné době stabilní, že evropské úrokové sazby zůstanou beze změny na 2,15 %, což je nejnižší úroveň od října 2022, a to již šesté zasedání po sobě.

Rozhodnutí o úrokových sazbách a prohlášení o měnové politice by měly být zveřejněny ve 13:15 GMT, po nichž bude následovat tisková konference prezidentky ECB Christine Lagardeové ve 13:45 GMT.

Výhled eura

Podle FX News Today by se snížila pravděpodobnost snížení úrokových sazeb v letošním roce, pokud by komentáře Evropské centrální banky byly ostřejší, než se očekávalo, a podpořilo by to další posilování eura vůči koši světových měn.

americký dolar

Index dolaru ve čtvrtek klesl o 0,25 %, což odráží oslabení americké měny vůči koši světových měn.

Ve středu Federální rezervní systém ponechal úrokové sazby beze změny již druhé zasedání po sobě, přičemž předpokládá vyšší inflaci, stabilní nezaměstnanost a pouze jedno snížení úrokových sazeb u výpůjčních nákladů v tomto roce.

Předseda Federálního rezervního systému Jerome Powell označil tento výhled za velmi nejistý, jelikož politici hodnotí dopad americko-izraelských úderů na Írán.

Wall Street ve středu uzavřela prudce níže poté, co americký Federální rezervní systém ponechal úrokové sazby beze změny a předpokládal pouze jedno snížení sazeb v tomto roce, jelikož úředníci vyhodnocovali ekonomická rizika plynoucí z vyšších cen ropy a války mezi Spojenými státy, Izraelem a Íránem.

Aktualizované prognózy tvůrců politik americké centrální banky ukázaly, že referenční úroková sazba do konce roku klesne pouze o čtvrt procentního bodu, bez uvedení načasování.

Hlavní americké akciové indexy prodloužily své ztráty po tiskové konferenci předsedy Federálního rezervního systému Jeromea Powella, kde zopakoval nejistotu, kterou válka představuje pro ekonomický výhled.

Michael Rosen, investiční ředitel společnosti Angeles Investments v kalifornské Santa Monice, uvedl: „Fed je v režimu vyčkávání. Vzhledem k tomu, že inflace je stále nad cílovou hodnotou, ekonomika se pohybuje nad trendem a je zvýšená nejistota ohledně vývoje války s Íránem, neexistuje žádné opodstatnění pro uvolňování politiky.“ Dodal: „Největší výzvou Fedu, kterou válka ještě zhoršila, je vyvažování jeho dvojího mandátu plné zaměstnanosti a nízké, stabilní inflace. Pokud válka bude pokračovat a ceny ropy zůstanou vysoké, ekonomika se zpomalí. Uvolňování politiky by však bylo chybou, protože by podnítilo inflaci.“

Americké ministerstvo práce dříve oznámilo, že ceny výrobců meziročně vzrostly o 3,4 %, čímž překonaly očekávání ekonomů ve výši 2,9 %, s potenciálem dalšího zrychlení v důsledku konfliktu na Blízkém východě a rostoucích nákladů na dopravu a ropu.

Cena ropy Brent vzrostla na téměř 110 dolarů za barel po zprávách o útocích na íránská ropná zařízení v regionech Pars a Asaluyeh.

Pokud jde o indexy, index S&P 500 klesl o 1,36 %, tj. o přibližně 91 bodů, a uzavřel na 6 624,70 bodu, což je jeho nejnižší úroveň za téměř čtyři měsíce. Index Nasdaq Composite klesl o 1,46 %, tj. o 327 bodů, na 22 152,42 bodu, zatímco index Dow Jones Industrial Average klesl o 1,63 %, tj. o přibližně 768 bodů, na 46 225,15 bodu.

Všech 11 sektorů indexu S&P 500 skončilo níže, v čele s nejnižšími cenami se ztrátou 2,44 % a následovanými sektory spotřebního zboží s poklesem 2,32 %.

Na úrovni společností vzrostly akcie společnosti AMD o 1,6 % poté, co dosáhly dohody se společností Samsung Electronics o rozšíření strategického partnerství v oblasti dodávek paměťových čipů pro infrastrukturu umělé inteligence, zatímco akcie společnosti Nvidia klesly o 0,8 % poté, co Peking schválil prodej svých druhých nejpokročilejších čipů pro umělou inteligenci v Číně.

Akcie společnosti Micron Technology klesly přibližně o 0,5 %, a to i přes překonání odhadů čtvrtletních tržeb, a to díky silné poptávce po paměťových čipech souvisejících s umělou inteligencí. Mezitím akcie společnosti Apollo Global Management vzrostly o 2,1 % po zotavení se ze ztrát z minulého týdne, Lululemon po zveřejnění výsledků hospodaření získal 3,8 % a Macy's vzrostl o 4,7 % poté, co předpověděl menší dopad cel ve druhé polovině roku a oznámil lepší než očekávané čtvrtletní zisky.

Trhu dominovaly klesající akcie, které v poměru 5,2 ku 1 převyšovaly rostoucí akcie na indexu S&P 500, přičemž bylo zaznamenáno 17 nových maxim a 15 minim. Na indexu Nasdaq dosáhlo nových maxim 42 akcií, zatímco 218 zaznamenalo nová minima.

Objem obchodování na amerických burzách byl relativně nízký, majitele změnilo 19,4 miliardy akcií, oproti průměru 19,8 miliardy za posledních 20 seancí.

Ceny zlata ve středu klesly poté, co americký Federální rezervní systém ponechal v souladu s očekáváními jednodenní úrokovou sazbu beze změny.

Spotové zlato se obchodovalo o 2,2 % níže na 4 895,61 USD za unci, zatímco futures kontrakty na zlato klesly o 2,4 % na 4 889,80 USD za unci.

Přestože Fed zachoval stabilní politiku, předpokládal v roce 2026 jedno snížení sazeb, což rovněž poukazuje na nejistotu pramenící z války mezi Spojenými státy a Íránem.

Centrální banka ve svém prohlášení uvedla: „Důsledky vývoje na Blízkém východě pro americkou ekonomiku zůstávají nejisté.“

Výroba polovodičů by mohla být negativně ovlivněna probíhajícím konfliktem na Blízkém východě kvůli narušení dodavatelského řetězce, zejména v dodávkách hélia, které je klíčovou složkou při výrobě čipů.

Některá neočekávaná odvětví se v důsledku války s Íránem dostávají pod silný tlak, přičemž řada dodavatelských řetězců čelí prudkým narušením, které sahá nad rámec ropy a plynu. To by mohlo vést k výraznému zpoždění ve výrobě polovodičů, pokud se velké mocnosti nedohodnou na zastavení konfliktu a znovuotevření důležitých obchodních cest.

Helium je klíčovou součástí výroby polovodičů, protože se používá v procesech výroby čipů a pomáhá udržovat optimální podmínky během výroby. Ve fotolitografii se helium používá k vytvoření stabilního vakuového prostředí a k zajištění přesného zarovnání a expozice fotomasek. Přispívá také k chlazení polovodičových materiálů a snižuje tepelné namáhání, které by mohlo negativně ovlivnit výkon čipu.

Na rozdíl od jiných průmyslových plynů neexistuje účinná náhrada za helium při výrobě čipů. Helium je jakožto vzácný plyn chemicky inertní, což snižuje riziko kontaminace během výroby. Jeho nízká tepelná vodivost umožňuje přesnou regulaci teploty, zatímco nízká hmotnost a malá atomová velikost umožňují jeho použití v ultračistém prostředí.

Použití hélia umožňuje výrobcům dosáhnout vyšší úrovně přesnosti a kontroly při návrhu elektronických obvodů.

Hélium je vedlejším produktem při výrobě zkapalněného zemního plynu, což znamená, že dodavatelé LNG jsou často také významnými vývozci hélia. Někteří výrobci polovodičů se pro dodávky hélia silně spoléhají na specifické trhy, což je v případě narušení dodávek staví do obtížné situace a nutí je hledat alternativní zdroje.

V Jižní Koreji, jednom z předních světových výrobců polovodičů, se několik společností silně spoléhá na dovoz hélia ze zemí Blízkého východu. Například v roce 2025 společnost „Jokan“ dovezla z Kataru přibližně 64 % své spotřeby hélia.

Jižní Korea a Tchaj-wan dohromady představují přibližně 36 % světové produkce polovodičů.

Závislost se neomezuje pouze na jednu zemi, jelikož masivní zařízení Ras Laffan společnosti QatarEnergy dodává téměř třetinu celosvětového hélia. Zařízení však bylo na více než týden odstaveno poté, co íránské útoky dronů vynutily pozastavení provozu.

Uzavření okamžitě snížilo celosvětové dodávky hélia o 30 %.

Katar a několik dalších zemí Blízkého východu se pro přepravu zboží silně spoléhají na Hormuzský průliv, důležitou obchodní trasu spojující Arabský záliv s Ománským zálivem a Arabským mořem. Průliv představuje strategicky úzký bod kvůli omezeným alternativám pro přepravu energie, kromě některých omezených sítí potrubních systémů v regionu.

Téměř úplné uzavření průlivu nejen způsobilo největší narušení dodávek ropy v historii, ale také výrazně narušilo dodavatelské řetězce mezi Evropou a Asií.

Spojené státy jsou největším světovým producentem hélia, což znamená, že země, které nemohou tento plyn získávat z Blízkého východu, se mohou obrátit na USA jako na alternativu. Washington však pravděpodobně nedokáže dostatečně rychle uspokojit náhlý nárůst poptávky.

Rusko je také významným producentem hélia, ale rozsáhlé sankce uvalené po invazi na Ukrajinu v roce 2022 způsobily, že investoři váhají se vstupem na ruský trh nebo dovozem ruského zboží.

V současné době se jihokorejské společnosti jako Samsung, SK Hynix a TSMC obávají, že by tyto výpadky mohly omezit jejich produkci, dokud nebudou zajištěny alternativní zdroje hélia.

Globální poptávka po polovodičích mezitím rok od roku roste, a to díky rychlému rozšíření pokročilých technologií, jako je umělá inteligence. Některé společnosti se obávají, že nebudou schopny včas plnit objednávky, což by je mohlo donutit vyrábět čipy s nižší marží, aby splnily své závazky.

Společnost SK Hynix však nedávno oznámila, že diverzifikovala své zdroje dodávek hélia a v krátkodobém horizontu si zajistila dostatečné zásoby.

Zůstává nejasné, jak dlouho bude válka s Íránem, nebo širší blízkovýchodní konflikt, trvat, zejména poté, co americký prezident Donald Trump prohlásil, že Spojené státy hodlají pokračovat ve svých operacích v Íránu, dokud nebude dosaženo „úplného vítězství“.

Pokud válka bude pokračovat několik měsíců, je pravděpodobné, že přerušení dodávek hélia bude přetrvávat, což by mohlo ve střednědobém horizontu tlačit ceny polovodičů výše.

Krize dodávek hélia z Kataru zdůrazňuje křehkost dodavatelských řetězců polovodičů, jelikož hlavní země produkující čipy jsou v této oblasti silně závislé na Dohá.

Konflikt na Blízkém východě může donutit výrobce hledat alternativní zdroje hélia, a to jak v krátkodobém, tak i dlouhodobém horizontu, a mohl by také povzbudit společnosti k posílení regionálních dodavatelských řetězců, aby se snížila jejich expozice vůči budoucím geopolitickým narušením.