Euro se ve středu na evropském trhu mírně posílilo vůči koši světových měn a vůči americkému dolaru se obchodovalo v úzkém rozpětí, jelikož investoři se zdrželi budování nových pozic před zveřejněním klíčových údajů o inflaci v Evropě a velmi důležitých ekonomických údajů ze Spojených států.

Přestože se v prosinci v Německu zmírnil cenový tlak, trhy i nadále vylučují jakékoli snížení stávajících úrokových sazeb ze strany Evropské centrální banky v letošním roce, a to díky odolnosti ekonomické aktivity v eurozóně, která v poslední době dosáhla výsledků překonajících očekávání.

Přehled cen

• Kurz eura dnes: Euro vůči dolaru vzrostlo přibližně o 0,15 % na 1,1703 z otevírací úrovně 1,1688, poté, co dosáhlo minima 1,1684.

• Euro zakončilo úterní obchodování se ztrátou přibližně 0,3 % vůči dolaru a obnovilo tak ztráty, které se předchozí den zastavily během zotavení z čtyřtýdenního minima na 1,1659.

• Tyto ztráty byly přičítány údajům ukazujícím prudší než očekávané zpomalení inflace v Německu a Francii, což zmírnilo inflační tlak na tvůrce politik v Evropské centrální bance.

americký dolar

Index amerického dolaru ve středu klesl o 0,1 %, což odráží pokles americké měny vůči koši hlavních a vedlejších měn, jelikož se investoři vyhýbali otevírání nových dlouhých pozic před zveřejněním klíčových ekonomických dat ze Spojených států.

Později dnes by měla být zveřejněna série dat z USA, včetně údajů o zaměstnanosti v soukromém sektoru za prosinec, počtu volných pracovních míst na konci listopadu a průzkumu Institutu pro řízení dodávek (Institute for Supply Management) o aktivitě v sektoru služeb v prosinci.

Očekává se, že tato data poskytnou další důkazy o pravděpodobnosti, že Federální rezervní systém bude v průběhu letošního roku pokračovat ve snižování amerických úrokových sazeb.

Evropské úrokové sazby

• Peněžní trhy i nadále oceňují pravděpodobnost snížení evropských úrokových sazeb o 25 bazických bodů v únoru pod 10 %.

• Obchodníci očekávají, že Evropská centrální banka ponechá úrokové sazby po celý letošní rok beze změny, zejména pokud inflace zůstane blízko cílové hodnoty 2 %.

Inflace v Evropě

Aby investoři přehodnotili výše uvedená očekávání, čekají na zveřejnění údajů o celkové inflaci v Evropě za prosinec, které budou zveřejněny později dnes a které objasní rozsah inflačních tlaků, jimž čelí tvůrci politik v Evropské centrální bance.

Do 10:00 GMT by měl být zveřejněn roční index spotřebitelských cen pro Evropu. Tržní očekávání ukazují na růst o 2,0 % v prosinci, oproti 2,1 % v listopadu, zatímco jádrová inflace by měla zůstat na 2,4 %, což je v souladu s předchozím údaji.

Výhled eura

Na Economies.com očekáváme, že pokud budou k dispozici chladnější data o inflaci, než v současnosti trhy očekávají, zvýší se pravděpodobnost snížení úrokových sazeb v Evropě v letošním roce, což by znamenalo obnovený tlak na snižování kurzu eura na devizovém trhu.

Australský dolar ve středu na asijském trhu posílil vůči koši světových měn a vůči americkému dolaru tak čtvrtý den po sobě posílil a dosáhl nejvyšší úrovně za 15 měsíců, k čemuž přispěl prudký růst světových cen komodit a základních kovů.

Tyto zisky přišly navzdory údajům zveřejněným dnes v Sydney, které ukazují zpomalení inflace v Austrálii v listopadu, což zmírňuje inflační tlak na tvůrce politik v Reserve Bank of Australia.

Přehled cen

• Směnný kurz australského dolaru dnes: Australský dolar vzrostl vůči americkému dolaru o 0,45 % na 0,6767, což je nejvyšší úroveň od října 2024, z denní otevírací úrovně 0,6736, poté, co dosáhl minima 0,6717.

• Australský dolar uzavřel úterní obchodování s růstem o 0,35 % vůči americkému dolaru, což je jeho třetí denní zisk v řadě, a to uprostřed toho, že americké akciové indexy vystoupaly na nová rekordní maxima.

Globální ceny komodit

Globální ceny komodit a kovů v současné době zažívají novou vlnu rekordních růstů, která je poháněna rostoucí poptávkou ze strany hlavních ekonomik v čele s Čínou a Spojenými státy, a geopolitickým napětím, které posílilo přesun investorů k základním kovům jako bezpečnému útočišti.

Tento nárůst se pozitivně odráží v australské ekonomice, která je jedním z předních světových vývozců železné rudy, uhlí a zlata, protože pomáhá zvyšovat obchodní přebytek a příjmy společností působících v těžebním sektoru.

Zároveň silně podporuje vládní rozpočet prostřednictvím vyšších příjmů z poplatků a daní, což dává australské ekonomice větší flexibilitu při zvládání globálních inflačních tlaků a zároveň udržuje stabilní tempo růstu.

Inflace v Austrálii

Data zveřejněná ve středu australským statistickým úřadem ukázala, že index spotřebitelských cen v listopadu meziročně vzrostl o 3,4 %, což je méně než tržní očekávání 3,6% růstu, oproti 3,8% v říjnu.

Zpomalení australské inflace v listopadu předčilo očekávání.

Tato data naznačují mírné zmírnění inflačních tlaků na tvůrce politik v Reserve Bank of Australia. Inflace však zůstává nad střednědobým cílovým rozpětím banky 2–3 %, což snižuje pravděpodobnost snížení úrokových sazeb v Austrálii v únoru.

Australské úrokové sazby

• Po zveřejnění dnešních údajů zůstaly tržní ceny pro snížení australských úrokových sazeb o 25 bazických bodů v únoru stabilní kolem 33 %.

• Aby investoři přehodnotili tato očekávání, čekají na další údaje o inflaci, zaměstnanosti a mzdách v Austrálii před dubnovým zasedáním.

Americké akciové indexy během úterního obchodního dne vzrostly a dále posílily, jelikož se akcie technologických a energetických společností zotavily uprostřed probíhajícího hodnocení situace ve Venezuele.

Prezident Federálního rezervního systému v Richmondu Thomas Barkin uvedl, že jakákoli nadcházející rozhodnutí o úrokových sazbách budou vyžadovat jasná a přesná ekonomická data, vzhledem k rizikům spojeným s dvojím mandátem centrální banky, kterým je cenová stabilita a maximální zaměstnanost.

Člen Federálního rezervního systému Steven Miran mezitím uvedl, že centrální banka bude muset v roce 2026 snížit úrokové sazby o více než 100 bazických bodů, s odůvodněním, že současná měnová politika zůstává restriktivní a zatěžuje ekonomickou aktivitu.

Trhy nyní čekají na zveřejnění měsíční zprávy o zaměstnanosti v USA za prosinec, která má být zveřejněna v pátek, aby získaly další signály o budoucím směřování politiky Federálního rezervního systému.

Během obchodování vzrostl index Dow Jones Industrial Average k 16:49 GMT o 0,5 %, tj. o 241 bodů, na 49 218 bodů. Širší index S&P 500 získal 0,2 %, tj. o 16 bodů, na 6 918 bodů, zatímco index Nasdaq Composite vzrostl o 0,2 %, tj. o 38 bodů, na 23 433 bodů.

Ceny mědi v úterý prudce vzrostly na nové rekordní maximum, jelikož pokračující narušení dodávek a obchodní nejistota ve Spojených státech nadále podporovaly silný růst základních kovů na začátku roku.

Tříměsíční kontrakty na měď s referenční cenou na Londýnské burze kovů (London Metal Exchange) vzrostly během oficiálního otevřeného obchodování o 1,8 % na 13 225 dolarů za metrickou tunu poté, co dříve během dne vyskočily až o 3,1 % na historické maximum 13 387,50 dolarů za tunu. Červený kov v roce 2026 od začátku roku 2026 posílil o přibližně 6,6 %, když v pondělí poprvé překonal hranici 13 000 dolarů, a to po silném 42% nárůstu v loňském roce.

Ceny niklu také vzrostly a dosáhly úrovní blízkých zhruba 15měsíčnímu maximu a pohybovaly se nad 18 000 USD za tunu, k čemuž přispěla i omezení produkce zavedená Indonésií.

Albert Mackenzie, analytik mědi ve společnosti Benchmark Minerals, uvedl, že býčí momentum v cenách mědi se začalo projevovat koncem roku 2025, kdy ceny zaznamenaly největší meziroční nárůst v dolarovém vyjádření za nejméně deset let. Dodal, že k významné části tohoto pohybu došlo v prosinci, kdy ceny mědi vyskočily přibližně o 14 % a během několika týdnů rychle překonaly úroveň 12 000 a poté 13 000 dolarů.

Mackenzie poznamenal, že obavy ohledně dodávek byly klíčovým faktorem ovlivňujícím ceny, spolu s očekáváním, že umělá inteligence a energetická transformace podpoří dlouhodobou poptávku.

Stávka v měděno-zlatém dole Mantoverde společnosti Capstone Copper v severním Chile obnovila obavy z možného narušení dodávek, zatímco čínská společnost Tongling Nonferrous oznámila odložení druhé fáze ekvádorského dolu Mirador, který byl zasažen konfliktem.

Účastníci trhu rovněž poukázali na rétoriku USA ohledně potenciálních cel na měď, která vedla k přílivu tohoto kovu do Spojených států a narušila globální dodavatelské řetězce, což dále zvýšilo tlak na růst cen.

Tempo růstu však podle Mackenzieho vedlo některé obchodníky k otázkám, zda jsou současné cenové hladiny opodstatněné. S rostoucími cenami se zintenzivňuje debata o tom, zda sentiment a spekulativní toky začínají překonávat základní tržní fundamenty, a to i přesto, že přetrvávají rizika nabídky a trendy poptávky zůstávají víceméně podpůrné.