Euro v pondělí v evropském obchodování oslabilo vůči koši světových měn a vůči americkému dolaru se i nadále obchoduje v záporném teritoriu již druhou seanci v řadě. To je pod dohledem evropských měnových autorit, které varovaly, že nadměrně silný směnný kurz eura by mohl v Evropě obnovit inflační tlaky.

Americký dolar na devizovém trhu nadále posiluje, a to díky širokému souhlasu investorů s nominací Kevina Warshe Donaldem Trumpem na post příštího předsedy Federálního rezervního systému.

Přehled cen

Kurz EUR/USD dnes klesl o 0,1 % na 1,1839 USD z otevírací hodnoty 1,1851 USD a dosáhl denního maxima na 1,1875 USD.

Euro v pátek zakončilo o 1,05 % níže, což je jeho druhá denní ztráta za poslední tři seance. Kvůli korekci a výběru zisků z pětiletého maxima na 1,2082 USD došlo k poklesu.

Během ledna euro vůči dolaru posílilo o 1,1 %, což je již třetí měsíční zisk v řadě. K tomu přispěla pozitivní očekávání ohledně evropského hospodářského růstu a předpoklad, že evropské úrokové sazby zůstanou letos co nejdéle stabilní.

Evropské měnové orgány

Růst eura nad hranici 1,20 USD poprvé za pět let vyvolal obavy evropských měnových orgánů a přiměl tvůrce politik Evropské centrální banky k vydání řady varovných poznámek ohledně dopadu síly měny na výhled inflace a hospodářského růstu.

Ekonomové poznamenali, že silnější euro by mohlo zesílit deflační efekt silného čínského exportu, vytlačit Evropskou centrální banku z její „komfortní zóny“ a dovést ji k dalšímu snižování úrokových sazeb.

Názory a analýzy

Geoff Yu, makrostratég pro region EMEA ve společnosti BNY, uvedl, že ačkoliv směnný kurz eura vůči dolaru loni zůstal výrazně nad základním scénářem ECB, aniž by vyvolal silná deflační rizika, nejistota ohledně obchodu přetrvává.

Ray Attrill, vedoucí oddělení devizové strategie v National Australia Bank, uvedl, že komentáře ECB se zdají být nezávislé, ale je pozoruhodné, že úroveň 1,20 USD za EUR/USD zřejmě fungovala jako spouštěcí bod.

Attrill dodal, že pohyb páru euro/dolar, který až donedávna nebyl nijak zvlášť silný, do jisté míry maskuje širší sílu eura, což se následně projeví v inflačních očekáváních ECB.

americký dolar

Dolarový index v pondělí vzrostl o 0,15 %, čímž si udržel zisky druhou seanci v řadě a dosáhl týdenního maxima, což odráží pokračující sílu americké měny vůči koši světových srovnatelných měn.

K tomuto růstu dochází v době, kdy trhy uvítaly nominaci Kevina Warshe prezidentem Donaldem Trumpem do čela Federálního rezervního systému, což posílilo důvěru v budoucí směřování měnové politiky.

Vzrostla očekávání, že Federální rezervní systém by mohl zaujmout jestřábí přístup k boji proti inflaci, což vede obchodníky k navyšování dlouhých pozic v americkém dolaru vůči hlavním i vedlejším měnám.

John Higgins, hlavní ekonom společnosti Capital Economics, uvedl, že reakce trhu na Trumpovu nominaci Kevina Warshe na post předsedy Federálního rezervního systému v podstatě odpovídá názoru, že prezident učinil relativně bezpečnou volbu.

Higgins dodal, že převládá dojem, že Warsh není plně pod prezidentským vlivem a je nepravděpodobné, že by podkopal nezávislost Federálního rezervního systému nebo zesílil obavy ze slabé měny.

Japonský jen v pondělí v asijském obchodování oslabil vůči koši hlavních i vedlejších měn, čímž prodloužil své ztráty vůči americkému dolaru druhou seanci v řadě a dosáhl dvoutýdenního minima, a to poté, co premiér Sanae Takaiči zdůraznil výhody slabší domácí měny.

Americký dolar na devizovém trhu nadále posiluje, a to díky širokému souhlasu investorů s nominací Kevina Warshe Donaldem Trumpem na příštího předsedu Federálního rezervního systému.

Jen je navíc nadále pod negativním tlakem, jelikož očekávání zvýšení japonských úrokových sazeb v březnu nadále slábnou, zejména s oslabováním inflačních tlaků na tvůrce politik v Bank of Japan.

Přehled cen

Kurz USD/JPY dnes vzrostl o 0,5 % na 155,51 jenu, což je nejvyšší úroveň od 23. ledna, oproti pátečnímu uzavření na 154,75 jenu a zaznamenal intradenní minimum na 154,75 jenu.

Jen v pátek uzavřel s poklesem 1,1 % vůči dolaru, což je jeho druhá denní ztráta za poslední tři seance, a to uprostřed pokračující korekce a výběru zisků z tříměsíčního maxima 152,09 jenů po zveřejnění slabších než očekávaných údajů o jádrové inflaci z Tokia.

Za celý leden japonský jen posílil vůči americkému dolaru o 1,35 %, což je jeho první měsíční růst od srpna. K tomu přispěly rostoucí spekulace o koordinovaných intervencích amerických a japonských měnových autorit na devizovém trhu.

americký dolar

Dolarový index v pondělí vzrostl o 0,15 %, čímž si udržel zisky druhou seanci v řadě a dosáhl týdenního maxima, což odráží pokračující sílu americké měny vůči koši světových srovnatelných měn.

K tomuto růstu dochází v době, kdy trhy uvítaly nominaci Kevina Warshe prezidentem Donaldem Trumpem do čela Federálního rezervního systému, což posílilo důvěru v budoucí směřování měnové politiky.

Očekávání, že Fed by mohl zaujmout jestřábí postoj v boji proti inflaci, se zvýšila, což vede obchodníky k navyšování dlouhých dolarových pozic vůči hlavním i vedlejším měnám.

John Higgins, hlavní ekonom společnosti Capital Economics, uvedl, že reakce trhu na Trumpovu nominaci Kevina Warshe na post předsedy Federálního rezervního systému se v podstatě shoduje s názorem, že prezident učinil relativně bezpečnou volbu.

Higgins dodal, že převládá dojem, že Warsh není plně pod prezidentským vlivem a je nepravděpodobné, že by podkopal nezávislost Federálního rezervního systému nebo zesílil obavy z devalvace měny.

Sanae Takaichi

Japonský premiér Sanae Takaiči v sobotu prohlásil, že slabý jen má pozitivní aspekty, což bylo v rozporu s opakovanými varováními ministerstva financí o možné intervenci na podporu měny.

V předvolebním projevu před volbami, které se budou konat příští týden, Takaiči uvedl, že navzdory kritice oslabení jenu představuje cennou příležitost pro exportní odvětví od potravinářského průmyslu až po automobilový průmysl, a poznamenal, že oslabení měny fungovalo jako tlumič proti americkým clům a poskytlo ekonomice hmatatelnou podporu.

Průzkum novin Asahi ukázal, že Takaičiho vládnoucí strana pravděpodobně v nadcházejících volbách do dolní komory parlamentu zvítězí.

Japonské úrokové sazby

Tržní odhad zvýšení sazeb o čtvrt procentního bodu ze strany Bank of Japan na březnovém zasedání je v současné době pod 10 %.

Aby investoři přehodnotili tato očekávání, čekají na další japonská data o inflaci, nezaměstnanosti a mzdách.

Výhled jenu

Tony Sycamore, tržní analytik společnosti IG, uvedl, že předčasné volby 8. února budou pravděpodobně dalším klíčovým domácím katalyzátorem pro jen.

Dodal, že vítězství Liberálně demokratické strany by mohlo posunout USD/JPY směrem k 160, zatímco koaliční výsledek by mohl udržet pár poblíž úrovně 155,00, v závislosti na koaličních partnerech.

Kevin Warsh s přestávkami usiloval o pozici předsedy Federálního rezervního systému od doby, kdy americký prezident Donald Trump před téměř deseti lety poprvé zvažoval jeho nominaci. Nyní, když se blíží k převzetí této funkce, se rozsah výzvy, která ho čeká, dostává do ostřejšího povědomí.

Aby byl Warsh efektivní, musí si získat důvěru alespoň tří klíčových skupin: kolegů z Federálního rezervního systému, jejichž hlasy potřebuje ke změně úrokových sazeb; finančních trhů, které by mohly podkopat jeho snahu o snížení nákladů na půjčky, pokud by ho vnímaly jako jednání z politických motivů; a neméně důležitého, samotného prezidenta Trumpa – bývalého realitního developera, který přesně chápe, jak pohyby úrokových sazeb ovlivňují silně zadlužené dlužníky, ať už jde o korporace, domácnosti nebo dokonce vládu.

„Musí jít po laně,“ řekl Raghuram Rajan, profesor ekonomie na Chicagské univerzitě a bývalý guvernér Indické rezervní banky. „Pokud se bude zdát vůči administrativě příliš vstřícný, ztratí podporu členů Fedu a nebude schopen dosáhnout konsensu.“

Zároveň Rajan dodal, že znepřátelení si Bílého domu s sebou nese svá vlastní rizika a potenciálně by mohlo znovu dostat Federální rezervní systém do prezidentova hledáčku. Za Trumpa čelil současný předseda Fedu Jerome Powell opakované kritice za to, že nesnížil úrokové sazby tak rychle, jak si prezident přál, a nyní je předmětem trestního vyšetřování ze strany ministerstva spravedlnosti. Powell označil vyšetřování za záminku, jejímž cílem je vyvinout na něj tlak ke snížení sazeb.

Warsh může také čelit obtížnému procesu potvrzování v Senátu. Dva republikánští senátoři již uvedli, že budou proti jeho nominaci, dokud nebude vyšetřování trestního stíhání ukončeno. Jeden z nich, senátor Thom Tillis ze Severní Karolíny, zasedá v senátním bankovním výboru a mohl by zablokovat postup nominace, pokud bude hlasovat proti ní spolu s demokraty. Tillis v pátek zopakoval, že bude i nadále proti Warshově nominaci, dokud vyšetřování ministerstva spravedlnosti neskončí.

Demokratický senátor Mark Warner z Virginie, rovněž člen výboru, řekl: „Je těžké věřit, že by jakýkoli předseda Federálního rezervního systému vybraný tímto prezidentem byl schopen jednat s nezávislostí, kterou tato role vyžaduje, za vlády, která hrozí obviněním proti každému vůdci, který stanovuje úrokové sazby na základě ekonomických faktů a potřeb, spíše než Trumpových osobních preferencí.“

Další drama by mohlo teprve čekat. Vzhledem ke složité struktuře Federálního rezervního systému by Powell mohl zůstat členem Rady guvernérů a výboru pro stanovování sazeb i po skončení svého funkčního období ve funkci předsedy v květnu. To by mohlo Warshe postavit do bezprecedentní situace, jakou tu za posledních 80 let neviděl: bývalý předseda by mohl působit jako protiváha nového lídra.

Prokázání nezávislosti na Bílém domě bude pravděpodobně pro Warshe největší výzvou. Alan Blinder, bývalý místopředseda Fedu a profesor ekonomie na Princetonské univerzitě, uvedl, že největší neznámou je, jaké záruky Trump od Warshe mohl získat výměnou za jeho nominaci do čela centrální banky. „Donalda Trumpa známe – chce nějaký druh slibu věrnosti,“ řekl Blinder. „Doufám, že mu ho Kevin Warsh nedal.“

Blinder poznamenal, že Warsh má s sebou zkušenosti s trhem a odborné znalosti měnové politiky – důležité kvalifikace pro tuto pozici. Zdůraznil však, že stejně důležité jsou Warshovy mezilidské dovednosti a jeho schopnost ovlivňovat ostatní úředníky Fedu během politických jednání. „Toho, čeho má v hojné míře, jsou mezilidské a diplomatické dovednosti,“ řekl Blinder. „Ví, jak jednat s lidmi, je v tom velmi dobrý a je všeobecně oblíbený.“

Don Kohn, bývalý guvernér Federálního rezervního systému, který sloužil po boku Warshe, ho popsal jako „extrémně chytrého – jak intelektuálně, tak i ve schopnosti číst situaci v místnosti“. Kohn dodal: „Chápe, jak důležité je, aby se rozhodnutí Federálního rezervního systému řídila dlouhodobým pohledem na jeho cíle – cenovou stabilitou a maximální zaměstnaností – spíše než krátkodobými cíli kohokoli, kdo je náhodou v Bílém domě.“

Ceny mědi během pátečního obchodování na Londýnské burze kovů (London Metal Exchange) klesly pod tlakem realizace zisků a silnějšího amerického dolaru vůči většině hlavních měn poté, co červený kov v předchozí seanci dosáhl rekordního maxima.

Nejaktivněji obchodované futures kontrakty na měď na Londýnské burze kovů (London Metal Exchange) klesly v 13:55 mekkského času o 2,27 % na 13 309,5 USD za tunu poté, co ve čtvrtek dosáhly rekordního maxima 14 527 USD za tunu.

Futures kontrakty částečně snížily své ztráty poté, co na začátku seance klesly na zhruba 13 000 dolarů, což se shodovalo s hodinovým zpožděním otevření Londýnské burzy kovů po zjištění potenciálního technického problému během kontrol před otevřením.

Analytici Citi Group mezitím podle agentury Bloomberg ponechali svou prognózu průměrných cen mědi na 13 000 dolarech za tunu pro tento rok s odvoláním na zvýšenou nabídku šrotu a slabší poptávku v důsledku vyšších cen.

Na měnovém trhu vzrostl index amerického dolaru do 15:22 GMT o 0,5 % na 96,7 bodu, přičemž dosáhl maxima 96,8 a minima 96,1.

V americkém obchodování klesly březnové futures kontrakty na měď v 15:17 GMT o 2,7 % na 6,02 USD za libru.