Euro v pondělí v evropském obchodování vzrostlo vůči koši světových měn, protože se snaží zotavit po čtyřech po sobě jdoucích dnech ztrát vůči americkému dolaru. Těžilo ze zpomalení americké měny, zatímco investoři hodnotí vývoj ve válce s Íránem a pravděpodobnost nového kola jednání mezi Spojenými státy a Íránem v Pákistánu.

Po dalších jestřábích komentářích prezidenta Evropské centrální banky z minulého týdne se očekávání alespoň jednoho zvýšení úrokových sazeb v tomto roce zvýšila. Aby trhy tato očekávání přehodnotily, čekají na zveřejnění klíčových údajů o inflaci z Německa, největší ekonomiky eurozóny, které bude zveřejněno později dnes.

Přehled cen

Kurz eura dnes: Euro vůči dolaru vzrostlo přibližně o 0,2 % na 1,1521 USD, což je nárůst z úrovně 1,1500 USD na začátku obchodování, poté co dosáhlo minima 1,1487 USD.

Euro uzavřelo páteční seanci o 0,15 % vůči dolaru, což je jeho čtvrtá denní ztráta v řadě, a to uprostřed pokračující eskalace vojenských konfrontací na Blízkém východě.

Euro minulý týden oslabilo vůči dolaru o 0,55 %, což je již třetí týdenní pokles za poslední měsíc, a to kvůli obavám z dopadů války s Íránem a jejího negativního dopadu na evropskou ekonomiku.

americký dolar

Dolarový index v pondělí klesl o 0,2 %, čímž se odklonil od dvoutýdenního maxima 100,34 bodu, což odráží zpomalení americké měny vůči koši hlavních a vedlejších měn.

Kromě realizace zisků americký dolar oslabuje, protože investoři vyhodnocují vývoj ve válce s Íránem a vysokou pravděpodobnost nového kola jednání mezi Spojenými státy a Íránem v Pákistánu s cílem ukončit probíhající konflikt na Blízkém východě.

Později dnes by měl promluvit předseda Federálního rezervního systému Jerome Powell a jeho slova by měla poskytnout nové vodítka ohledně vývoje amerických úrokových sazeb v průběhu letošního roku, zejména po nedávném nárůstu cen ropy v důsledku dopadů války s Íránem.

Evropské úrokové sazby

Prezidentka ECB Christine Lagardeová minulý týden uvedla, že banka je připravena zvýšit úrokové sazby, i když očekávaný nárůst inflace bude dočasný.

V návaznosti na tyto komentáře peněžní trhy zvýšily sazbu pro zvýšení sazeb o 25 bazických bodů ze strany Evropské centrální banky na dubnovém zasedání z 25 % na 35 %.

Zdroje agentury Reuters sdělily, že Evropská centrální banka pravděpodobně začne příští měsíc diskutovat o zvýšení úrokových sazeb.

Aby investoři přehodnotili tato očekávání, čekají na zveřejnění březnových inflačních údajů v Německu, které budou zveřejněny později dnes.

Výhled eura

My v Economies.com očekáváme, že pokud budou německá data o inflaci optimističtější než očekávání trhu, pravděpodobnost zvýšení úrokových sazeb v Evropě v letošním roce se zvýší, což povede k dalšímu oživení kurzu eura vůči koši světových měn.

Japonský jen v pondělí na začátku týdne v asijském obchodování posílil vůči koši hlavních i vedlejších měn, protože se snaží zotavit z 20měsíčního minima vůči americkému dolaru, a to díky výrazné nákupní aktivitě z nižších úrovní.

Jen se znovu vyšplhal nad klíčovou hranici 160 jenů, a to uprostřed pečlivého sledování ze strany japonských úřadů. Nejvyšší měnový úředník vydal důrazné varování před nadměrnými pohyby a potvrdil připravenost vlády intervenovat na devizovém trhu na podporu domácí měny.

Guvernér Bank of Japan Kazuo Ueda mezitím varoval před důsledky slabší domácí měny a jejím negativním dopadem na ekonomiku a cenovou hladinu. Poznamenal, že pokračující oslabování jenu by mohlo zvýšit inflační tlaky, a zároveň signalizoval možnost zvýšení úrokových sazeb v nadcházejícím období, pokud to podmínky dovolí.

Přehled cen

Směnný kurz japonského jenu dnes: Americký dolar klesl vůči jenu o 0,35 % na 159,66 ¥, což je pokles z úrovně 160,25 ¥ na začátku obchodování, poté, co dosáhl maxima 160,46 ¥, což je nejvyšší úroveň od července 2024.

Jen uzavřel páteční seanci o 0,3 % méně vůči dolaru, což je jeho čtvrtá denní ztráta v řadě, a to kvůli slábnoucím nadějím na příměří na Blízkém východě.

Jen minulý týden oslabil vůči dolaru o 0,65 %, což je již pátá týdenní ztráta za posledních šest týdnů, jelikož se investoři po vypuknutí války s Íránem zaměřili na nákup americké měny jako preferovaného bezpečného aktiva.

Japonské úřady

V dosud nejsilnějším varování před intervencí na podporu jenu v pondělí nejvyšší japonský měnový úředník Atsuki Mimura uvedl, že úřady budou možná muset podniknout rozhodné kroky, pokud budou spekulace na měnovém trhu pokračovat.

Mimura novinářům řekl, že spekulace na měnovém trhu, kromě trhu s futures na ropu, narůstají, a pokud tato situace přetrvá, může být čas na rozhodná opatření.

Prah 160 jenů

Americký dolar v pátek vůči jenu posílil a poprvé od července 2024, kdy japonské úřady naposledy intervenovaly na podporu měny, dosáhl 160 jenů.

Úřady v Tokiu opakovaně varovaly před možností intervence na podporu jenu, pokud jeho hodnota nadměrně poklesne. Jejich poslední intervence proběhla v červenci 2024, kdy směnný kurz dosáhl přibližně 161 jenů za dolar, což je nejnižší úroveň od 80. let.

Kazuo Ueda

Guvernér Bank of Japan Kazuo Ueda v pondělí před parlamentem prohlásil, že pohyby na měnovém trhu patří jednoznačně mezi faktory, které významně ovlivňují ekonomický vývoj a cenovou hladinu.

Ueda dodal, že banka bude provádět měnovou politiku vhodně a bude pečlivě zkoumat, jak pohyby měn ovlivňují pravděpodobnost dosažení jejího růstového a cenového výhledu, jakož i související rizika.

Dále uvedl, že Bank of Japan by měla zvyšovat krátkodobé úrokové sazby vhodným tempem, aby se zabránilo nadměrnému nárůstu výnosů dluhopisů, což naznačuje jeho záměr pokračovat v stabilním zvyšování úrokových sazeb.

Japonské úrokové sazby

V návaznosti na výše uvedené komentáře trhy zvýšily odhad pravděpodobnosti zvýšení sazeb o čtvrt procentního bodu ze strany Bank of Japan na dubnovém zasedání z 15 % na 25 %.

Aby investoři přehodnotili tato očekávání, čekají na další údaje o inflaci, nezaměstnanosti a mzdách v Japonsku.

Ethereum čelí zvýšené volatilitě uprostřed širší nejistoty na trhu, což tlačí jeho cenu směrem k úrovni 2 000 dolarů.

Tento pokles následuje po poklesu z týdenních maxim poblíž 2 250 USD, což se shoduje s jednou z největších událostí expirace opcí na trhu.

Data o expiraci opcí na Ethereum – 27. března

Trh s kryptoměnami zažívá dnes, 27. března 2026, jednu z největších vln expirace opcí s významnou expozicí vůči hlavním aktivům, jako jsou Bitcoin a Ethereum.

Přibližně 68 000 bitcoinových opčních kontraktů expirovalo s poměrem put/call 0,56, což naznačuje mírně býčí trend a maximální úroveň bolesti poblíž 74 000 USD, zatímco cena se v pátek ráno obchodovala kolem 68 500 USD.

Pro srovnání, opce Ethereum zaznamenávají na Deribitu největší čtvrtletní expiraci s odhadovaným otevřeným zájmem kolem 2,12 miliardy dolarů napříč 1,03 miliony kontraktů.

Přibližně 370 000 kontraktů na Ethereum expirovalo s podobným poměrem Put/Call 0,56, což odráží relativně vyváženou pozici mezi obchodníky bez jasné dominance medvědích sázek.

Podle analytiků Greeks.live se maximální úroveň bolesti pro Ethereum pohybuje kolem 2 250 dolarů, což je úroveň, která odpovídá nedávným zónám odporu.

Historicky vzato, takové velké expirace opcí mají tendenci spouštět krátkodobé cenové pohyby, protože pozice jsou uvolňovány, a tato událost pravděpodobně zvýší volatilitu Etherea.

Prodej velryb v rámci ICO zvyšuje tlak na pokles

Tlak na pokles Etherea se 27. března zvýšil, když jedna z prvních „velryb“ prodala velké množství této kryptoměny.

Data z Lookonchainu ukázala, že investor z účasti na primární nabídce mincí (ICO) prodal 11 552 ETH v hodnotě 23,42 milionu dolarů za průměrnou cenu 2 027 dolarů.

Tento investor původně v roce 2014 nakoupil přibližně 38 800 ETH za pouhých 12 000 dolarů za cenu 0,31 dolaru za minci a zbývající podíly jsou i přes nedávný prodej stále v hodnotě přibližně 79,54 milionu dolarů.

Takové pohyby obvykle odrážejí realizaci zisku nebo řízení rizik, ale často negativně ovlivňují sentiment na trhu, zejména pokud pocházejí od velkých investorů z rané fáze vývoje.

Zároveň data naznačují, že někteří investoři využívají poklesy k akumulaci, zatímco instituce nadále vyhodnocují investiční příležitosti na relativně utlumeném trhu.

Analýza cen: pokračující tlak a rizika poklesu

Cenový vývoj Etherea odráží krátkodobou křehkost, přičemž likvidace za posledních 24 hodin dosáhly celkové výše 110,4 milionu dolarů, což zdůrazňuje současný tlak na trhu.

Navzdory tomu zůstává otevřený zájem zvýšený, což naznačuje, že obchodníci se i nadále připravují na potenciální růst.

Na denním grafu se cena obchoduje poblíž 2 060 USD s neutrálním sklonem k mírnému poklesu.

Cena zůstává pod 20denním exponenciálním klouzavým průměrem poblíž 2 110 USD, stejně jako pod 50denním a 100denním průměrem na přibližně 2 185 USD, respektive 2 440 USD, což dává medvědům relativní kontrolu v krátkodobém horizontu.

Analytici společnosti Greeks.live poznamenali, že „vypořádání čtvrtletních kontraktů v pátek, kdy vyprší platnost více než 40 % opcí, ztěžuje Bitcoinu prolomit úrovně odporu, jako je 75 000 USD, v příštích třech dnech“, což by mohlo také negativně ovlivnit výkonnost Etherea.

Pokud se ceně nepodaří znovu dosáhnout vyšších úrovní, může otestovat support na 2 000 USD, přičemž další významný support se nachází poblíž 1 800 USD.

Trh s ropou by mohl směřovat k prudkému růstu, pokud Hormuzský průliv zůstane uzavřen i po březnu, jelikož masivní ztráty dodávek se do cen ještě plně neprojevily.

Válka na Blízkém východě narušila velké objemy dodávek, což již má dopad na Asii, která je silně závislá na ropě a plynu z oblasti Perského zálivu. Některé země začaly s přídělovým systémem paliva, zaváděly zákazy vývozu a platily vysoké prémie za zajištění alternativní ropy, aby vykompenzovaly nedostatek způsobený téměř úplným zastavením toků ropy Hormuzským průlivem.

Mezitím se zdá, že obchodníci a spekulanti na vysoce volatilním trhu s futures bedlivě sledují prohlášení Donalda Trumpa, a to navzdory smíšeným signálům od vojenských hrozeb až po mírové návrhy a tvrzení o probíhajících jednáních s Íránem.

Tato odlišnost ve sdělování se odrazila v pohybech na trhu, kdy ceny zaznamenaly prudké výkyvy jak nahoru, tak dolů. Mezi pondělím a středou ceny klesly přibližně o 10 % v naději na pokrok v jednáních.

Spekulace versus realita

Realita fyzického trhu se však výrazně liší od toho, co se odráží v obchodování s futures kontrakty. Skutečná nabídka se na Blízkém východě snižuje o miliony barelů denně, protože producenti jsou nuceni omezit produkci kvůli potížím s vývozem ropy do regionu.

Dopad tohoto nedostatku se již začal projevovat v Asii a očekává se, že se brzy rozšíří i do Evropy. Trh s papírem však zůstává relativně utlumený, pravděpodobně proto, že plný dopad narušení dodávek dosáhne Spojených států později.

V této souvislosti se rozpětí mezi cenou ropy West Texas Intermediate a globálním benchmarkem Brent rozšířilo na více než 10 dolarů za barel, což je rozdíl, který nebyl zaznamenán již několik let. Důvodem je, že asijské rafinerie nevyžadují většinu lehké ropy z USA a dávají přednost těžším druhům z Blízkého východu.

V důsledku toho se může ropa WTI nadále obchodovat s výraznou slevou, zatímco ceny ropy Brent a blízkovýchodní ropy porostou. Čím déle zůstane Hormuzský průliv uzavřen, tím silnější bude tlak na růst těchto cen.

Amrita Sen, zakladatelka společnosti Energy Aspects, uvedla, že Asie „agresivně soutěží o každý dostupný barel na globálním trhu“.

Očekávání prudkého nárůstu cen

Podle společnosti Kpler by ceny ropy mohly dosáhnout 150 dolarů za barel nebo i více, pokud by válka pokračovala do konce března. Firma dodala, že je „jen otázkou času“, než ceny plně odrážejí skutečný nedostatek nabídky.

Zatím neexistují žádné jasné známky řešení, Hormuzský průliv je fakticky uzavřen pro většinu ropných tankerů, s výjimkou těch, kterým Írán povolil proplout do „spřátelených zemí“, jako je Čína a některé asijské národy.

První známky skutečného nedostatku dodávek

Do 20. března trhy ztratily z Blízkého východu více než 130 milionů barelů ropy. Projekce naznačují, že celkové narušení by mohlo překročit:

250 milionů barelů do konce března

400 milionů barelů do poloviny dubna

600 milionů barelů do konce dubna

pokud toky zůstanou zastaveny.

Denní produkce již byla uzavřena na úrovni přibližně 10,7 milionu barelů a pokud se podmínky v Hormuzském průlivu nezlepší, může se do konce března toto číslo zvýšit na 11,5 milionu barelů denně.

Problém se neomezuje pouze na vývozní omezení, jelikož bylo poškozeno i několik rafinerií v regionu, zejména v Saúdské Arábii a Bahrajnu, což si vynutilo odstavení nebo omezení provozu.

Zrychlující se globální dopady

Nedostatek dodávek donutil asijské rafinerie platit rekordní prémie za alternativní ropu, jako je například norská Johan Sverdrup. Některé rafinerie také začaly snižovat provozní sazby kvůli nedostatku ropy, zatímco ceny pohonných hmot prudce vzrostly.

V reakci na krizi vlády přijaly úsporná opatření, jako například:

Zkrácení pracovních dnů

Rozšíření práce na dálku

Prodloužení státních svátků

Několik zemí také zavedlo zákazy vývozu paliv, což zvyšuje tlak na globální trhy, zejména u leteckého paliva a nafty.

V Evropě varoval generální ředitel společnosti Shell Wael Sawan před možným nedostatkem energie před koncem dubna a poznamenal, že krize začala v jižní Asii, postupně se rozšířila po zbytku asijského kontinentu a brzy se očekává, že dosáhne i Evropy.

Závěr

Čím déle zůstane Hormuzský průliv uzavřený, tím závažnější se stává globální energetická krize. Vzhledem k tomu, že Írán kontroluje tuto životně důležitou průlivovou cestu, zůstávají geopolitické faktory hlavním hybatelem směřování trhu, bez ohledu na politická prohlášení o možnosti dosažení mírové dohody.