Euro se zotavuje před zveřejněním německých inflačních dat
Euro ve čtvrtek na evropských trzích vzrostlo vůči koši hlavních světových měn, což je jeho první zisk za šest seancí vůči americkému dolaru. To přichází v rámci pokusu o zotavení z dvouměsíčního minima, které bylo poháněno obnoveným zájmem o nákupy na nižších úrovních. Navzdory dnešnímu růstu je však euro na cestě k první měsíční ztrátě v roce 2025.
Později dnes by Německo mělo zveřejnit klíčové údaje o inflaci za červenec, a to před zveřejněním zprávy o inflaci v eurozóně v pátek. Očekává se, že tato čísla poskytnou nové vodítka o pravděpodobnosti snížení sazeb Evropskou centrální bankou v září.
Přehled cen
• EUR/USD dnes: Euro vzrostlo o 0,35 % na 1,1443 USD, oproti otevírací ceně 1,1403 USD, s denním minimem 1,1402 USD.
• Ve středu euro uzavřelo vůči dolaru o 1,25 % níže – což je jeho pátá denní ztráta v řadě – a dosáhlo dvouměsíčního minima 1,1400 USD. Tento pokles následoval po silných údajích o růstu USA a jestřábím zasedání Federálního rezervního systému.
Měsíční výkon
• Za měsíc červenec, který oficiálně končí dnešním vypořádáním cen, euro vůči dolaru oslabilo přibližně o 2,9 %. Jedná se o jeho první měsíční ztrátu v roce 2025 a největší od prosince 2024.
• Pokles je připisován realizaci zisků a korekci ze čtyřletého maxima 1,1830 USD z počátku tohoto měsíce.
• Obavy trhu ohledně možné recese v eurozóně vzrostly v důsledku stupňujícího se obchodního napětí mezi EU a USA.
• Německo a Francie ostře kritizovaly nedávno oznámenou obchodní dohodu mezi EU a USA.
Výhled politiky ECB
• Evropská centrální banka minulý týden ponechala své klíčové úrokové sazby beze změny na 2,15 %, což je nejnižší úroveň od října 2022, a to po sedmi po sobě jdoucích sníženích sazeb.
• ECB se rozhodla pro pozastavení uvolňování měnové politiky v očekávání jasnějších informací o budoucích obchodních vztazích mezi USA a EU.
• Prezidentka ECB Christine Lagardeová po zasedání o měnových otázkách prohlásila: „Jsme v vyčkávací pozici a uvidíme, jak se věci vyvinou,“ a dodala, že ekonomika eurozóny prokázala odolnost navzdory globálním nejistotám.
• Podle zdrojů agentury Reuters jasná většina v radě guvernérů ECB v září opět podpořila ponechání sazeb beze změny.
• V důsledku toho klesla tržní cena snížení sazby o 25 bazických bodů v září z 50 % na méně než 30 %.
Údaje o inflaci v Německu
Aby investoři přehodnotili pravděpodobnost snížení sazeb, bedlivě sledují dnešní zveřejnění celkových inflačních údajů v Německu za červenec, a to před zítřejším zveřejněním širší zprávy pro eurozónu.
Tato čísla naznačí, jak velký inflační tlak působí na tvůrce politik ECB. Vyšší než očekávané hodnoty by snížily pravděpodobnost snížení sazeb v září – a naopak.
Výhled pro euro
• Na Economies.com očekáváme následující: Pokud budou data o inflaci optimističtější než očekávání trhu, pravděpodobnost snížení sazeb ECB v září se sníží, což by mohlo podpořit pokračující oživení směnného kurzu eura na devizovém trhu.
Jen se po zasedání Bank of Japan začíná zotavovat
Japonský jen ve čtvrtek během asijského obchodování vzrostl vůči koši hlavních i vedlejších měn a vůči americkému dolaru se začal zotavovat z nejnižší úrovně za tři a půl měsíce, jelikož kupující zasáhli za nižší ceny. Navzdory dnešnímu oživení je však jen na cestě k největší měsíční ztrátě v roce 2025.
Jak se očekávalo, Bank of Japan se rozhodla ponechat krátkodobé úrokové sazby beze změny již čtvrté zasedání po sobě a zároveň zvýšit inflační prognózu na tříletý horizont. Banka uvedla, že úrokové sazby zvýší, pokud se ekonomické a cenové podmínky shodují s očekáváními.
Přehled cen
• USD/JPY dnes: Dolar klesl o 0,6 % na 148,59 ¥, oproti otevírací hodnotě 149,47 ¥, poté, co dosáhl denního maxima 149,48 ¥.
• Ve středu jen klesl vůči dolaru o 0,7 % – což je jeho čtvrtá ztráta za pět seancí – a dosáhl tak tříapůlměsíčního minima 149,54 jenů. Pokles byl způsoben silnými ekonomickými daty z USA a jestřábím zasedáním Federálního rezervního systému.
Měsíční výkon
V červenci – který končí dnešním vypořádáním cen – japonský jen vůči americkému dolaru oslabil o 3,35 %, což z něj činí dosud největší měsíční ztrátu roku 2025, konkrétně od prosince 2025.
Tato měsíční ztráta je přičítána slabší poptávce po jenu jako bezpečném přístavu, uprostřed zlepšujícího se obchodního vývoje mezi USA a jejich klíčovými partnery a rostoucí politické nejistotě v Japonsku poté, co vládnoucí strana prohrála volby do horní komory.
Bank of Japan se drží stabilně
Jak se všeobecně očekávalo, Bank of Japan ve čtvrtek ponechala své současné nástroje měnové politiky beze změny a úrokové rozpětí ponechala na 0,50 % – nejvyšší od roku 2008 – již čtvrté zasedání po sobě.
Rozhodnutí ponechat sazby beze změny bylo mezi členy rady jednomyslné. Tvůrci politik naznačili, že raději věnují více času vyhodnocení dopadu rostoucích globálních ekonomických rizik, včetně zvyšujících se amerických cel, na křehké oživení Japonska.
Prohlášení o měnové politice
Ve své aktualizaci politiky centrální banka Japonska zopakovala svou ochotu zvýšit úrokové sazby, pokud se ekonomické a cenové podmínky budou vyvíjet dle prognóz.
„Ekonomický výhled je i nadále obklopen řadou rizik,“ uvedla centrální banka Japonska. „Zejména to, jak se bude v jednotlivých regionech vyvíjet obchodní a další politika – a jak na to zareaguje globální ekonomická aktivita a ceny – zůstává velmi nejisté.“
Prognózy inflace
Bank of Japan zvýšila svou prognózu základního indexu spotřebitelských cen (CPI) pro fiskální rok 2025 z 2,2 % na 2,7 %, prognózu pro rok 2026 z 1,8 % na 1,7 % (revidováno směrem dolů) a odhad pro rok 2027 z 1,9 % na 2,0 %.
Výhled sazeb
• Tržní ceny nyní odrážejí více než 50% pravděpodobnost zvýšení sazeb o 25 bazických bodů na zářijovém zasedání Bank of Japan.
• Investoři čekají na další data o inflaci, nezaměstnanosti a růstu mezd v Japonsku, aby mohli přehodnotit očekávání.
Očekává se projev Kazua Uedy
Guvernér centrální banky Japonska Kazuo Ueda by měl dnes promluvit k výsledkům zasedání o měnové politice. Očekává se, že jeho komentáře poskytnou další vhled do načasování a tempa budoucí normalizace sazeb a potenciálního zvyšování sazeb po zbytek roku.
Bank of Japan ponechává úrokové sazby beze změny
Na závěr svého zasedání, které se konalo 30. června a 1. července, Rada pro měnovou politiku Bank of Japan ve čtvrtek ráno oznámila, že úrokové sazby ponechá beze změny v rozmezí 0,50 % – což je nejvyšší úroveň od roku 2008 – v souladu s většinou očekávání globálního trhu. Jedná se o čtvrté zasedání v řadě, na kterém nedošlo ke změně sazeb.
Rozhodnutí o zachování krátkodobé úrokové sazby bylo jednomyslné, všech devět členů bankovní rady hlasovalo pro.
Zdá se, že tvůrci politik v Bank of Japan mají sklon věnovat více času hodnocení potenciálního ekonomického dopadu hrozícího zvýšení cel USA, zejména na japonskou ekonomiku závislou na exportu.
