Rozhodnutí o úrokových sazbách ve Spojeném království bylo zveřejněno ve čtvrtek na závěr zasedání z 18. prosince, kdy Bank of England snížila úrokové sazby o přibližně 25 bazických bodů na 3,75 %, což je nejnižší úroveň od prosince 2022, v souladu s očekáváním trhu, a představuje tak čtvrtý krok britského měnového uvolňování v tomto roce.

Ceny ropy ve čtvrtek zůstaly stabilní, investoři zvažovali možnost dalších amerických sankcí vůči Rusku a zároveň rizika pro dodávky plynoucí z blokády venezuelských ropných tankerů.

Ropa Brent do 11:33 GMT zlevnila o jeden cent na 59,67 dolaru za barel, zatímco americká ropa West Texas Intermediate vzrostla o pět centů na 55,99 dolaru za barel.

John Evans, analytik společnosti PVM, uvedl, že záměry USA uvalit na Rusko další sankce spolu s hrozbami blokování sankcionovaných tankerů přepravujících venezuelskou ropu pomohly podpořit ceny.

Agentura Bloomberg ve středu s odvoláním na zdroje obeznámené s touto záležitostí informovala, že Spojené státy připravují nové kolo sankcí proti ruskému energetickému sektoru, pokud Moskva nesouhlasí s mírovou dohodou s Ukrajinou. Úředník Bílého domu však agentuře Reuters sdělil, že prezident Donald Trump dosud neučinil žádná rozhodnutí ohledně sankcí vůči Rusku.

Analytici společnosti ING ve své poznámce uvedli, že jakákoli další opatření zaměřená na ruskou ropu by mohla představovat větší riziko pro dodávky na trh než Trumpovo úterní oznámení o možné blokádě sankcionovaných tankerů, které vstupují do Venezuely nebo ji opouštějí.

Ve stejné souvislosti Evropská unie ve čtvrtek uvalila sankce na dalších 41 plavidel z ruské tzv. „stínové flotily“, čímž se celkový počet sankcionovaných lodí zvýšil na přibližně 600.

Británie rovněž uvalila sankce na 24 osob a subjektů v rámci svého sankčního režimu vůči Rusku, včetně ruských ropných společností, jako jsou Tatněfť a Russněfť, uvádí se v oznámení vlády vydaném ve čtvrtek.

Podle banky ING by blokáda Venezuely mohla ovlivnit zhruba 600 000 barelů venezuelského ropného exportu denně, z něhož většina směřuje do Číny, zatímco vývoz zhruba 160 000 barelů denně do Spojených států bude pravděpodobně pokračovat. Banka poznamenala, že tankery Chevron stále plují do Spojených států na základě předchozího povolení od americké vlády.

Zároveň většina ostatního venezuelského exportu zůstala ve středu zastavena, ačkoli státní ropná společnost PDVSA obnovila nakládku ropy a paliva poté, co byl provoz pozastaven kvůli kybernetickému útoku, uvádějí zdroje a celní údaje.

Zatím není jasné, jak by byla případná blokáda ze strany USA vymáhána. Americká pobřežní stráž minulý týden podnikla bezprecedentní krok zabavením venezuelského ropného tankeru a zdroje uvedly, že Spojené státy se připravují na další podobné zadržení.

Venezuelská ropa tvoří zhruba 1 % celosvětových dodávek ropy.

Dolar ve čtvrtek zaznamenal mírný růst vůči hlavním měnám, jelikož trhy čekaly na rozhodnutí centrálních bank ve Velké Británii, Evropě a Japonsku.

Libra zůstala pod tlakem po prudkém a neočekávaném poklesu údajů o inflaci ve Spojeném království, což posílilo očekávání snížení úrokových sazeb Bank of England. Japonský jen naopak zmírnil některé ztráty zaznamenané v předchozím obchodování, a to díky očekávání, že Bank of Japan v pátek zvýší úrokové sazby na nejvyšší úroveň za tři desetiletí.

Dolar do značné míry ignoroval komentáře amerického prezidenta Donalda Trumpa, který prohlásil, že příští předseda Federálního rezervního systému bude pevně věřit ve snížení úrokových sazeb.

Dolarový index, který měří kurz americké měny vůči koši srovnatelných měn, včetně jenu a eura, vzrostl o 0,2 % na 98,55 bodu poté, co v předchozí seanci zaznamenal podobný zisk.

Jen oslabil o 0,1 % na 155,85 jenů za dolar, čímž pokračoval ve středečním poklesu o 0,6 %.

Euro kleslo o 0,2 % na 1,1718 USD, zatímco libra mírně klesla na 1,3348 USD po 0,4% poklesu v předchozí seanci.

Trhy s úrokovými futures se s téměř 100% pravděpodobností posunuly k ceně, že Bank of England ve čtvrtek sníží sazby o 25 bazických bodů, a to po slabších než očekávaných údajích o inflaci ve Spojeném království za listopad. Naproti tomu se obecně očekává, že Evropská centrální banka na svém čtvrtečním zasedání ponechá úrokové sazby beze změny, i když signalizuje omezený zájem o snižování sazeb v blízké budoucnosti.

Mohammad Al-Sarraf, analytik Danske Bank, uvedl: „Neočekáváme žádné nové signály měnové politiky od ECB a je pro nás těžké si představit, že by centrální banka v roce 2026, nebo dokonce 2027, zvýšila úrokové sazby.“

Dodal: „Snížení sazeb ze strany Bank of England se však nyní zdá být téměř jisté a po oznámení pravděpodobně dojde k dalšímu oslabení libry.“

Švédská i norská centrální banka ve čtvrtek ponechaly své klíčové úrokové sazby beze změny, což bylo v souladu s očekáváním. Švédská koruna se držela stabilně na 10,899 za euro, zatímco norská koruna mírně posílila na 11,955 za euro.

V Asii se zdá, že Japonská centrální banka (Bank of Japan) je připravena zvýšit svou krátkodobou úrokovou sazbu z 0,5 % na 0,75 %, jelikož rostoucí ceny potravin udržují inflaci nad cílem banky ve výši 2 %.

Podle Vincenta Chunga, portfoliového manažera fixních příjmů v hongkongské společnosti T Rowe Price, by japonská centrální banka (Bank of Japan) mohla v roce 2026 dvakrát zvýšit úrokové sazby ve snaze řešit přetrvávající záporné reálné úrokové sazby.

Chung řekl: „Existují určitá očekávání, že Bank of Japan nemusí ve svém výhledu do budoucna zaujmout jestřábí tón, což by mohlo vést k určitému oslabení jenu, ale domníváme se, že jakékoli takové oslabení by bylo dočasné.“

Ve Spojených státech přetrvává nejistota ohledně načasování dalšího snížení úrokových sazeb Federálním rezervním systémem a také ohledně schopnosti centrální banky udržet si nezávislost, a to uprostřed Trumpových výroků o potenciálním nástupci předsedy Fedu Jeromea Powella, jehož funkční období končí v květnu.

Guvernér Federálního rezervního systému Christopher Waller ve středu prohlásil, že americká centrální banka má stále prostor pro snížení úrokových sazeb, jelikož se stupňují známky slabosti trhu práce. Jeho komentáře byly v rozporu s komentáři prezidenta Fedu z Atlanty Raphaela Bostica, který v úterý prohlásil, že se nedomnívá, že snížení sazeb Fedem z minulého týdne bylo opodstatněné.

Trump, který vyjádřil touhu hrát roli v rozhodování Federálního rezervního systému, v rozhovoru pro Bílý dům uvedl, že brzy oznámí svého kandidáta na Powellova nástupce.

„Brzy oznámím jméno našeho dalšího předsedy Federálního rezervního systému, někoho, kdo věří ve snižování úrokových sazeb, a to výrazně, a hypoteční splátky se dále sníží,“ řekl Trump.

Všichni známí kandidáti – ekonomický poradce Bílého domu Kevin Hassett, bývalý guvernér Fedu Kevin Warsh a Christopher Waller – podporují názor, že úrokové sazby by měly být nižší než současná úroveň, ačkoli žádný z nich nenavrhl snížení sazeb v rozsahu, který prosazuje Trump.

Ceny zlata na evropském trhu ve čtvrtek klesly a dostaly se do záporných hodnot pod tlakem pokračujícího oživení amerického dolaru vůči koši hlavních světových měn, a to před zveřejněním klíčových údajů o inflaci v USA.

Očekává se, že tato data poskytnou jasné vodítka o budoucím směřování měnové politiky Federálního rezervního systému v roce 2026, zejména proto, že trhy v současné době počítají se dvěma sníženími úrokových sazeb v USA v příštím roce.

Přehled cen

Ceny zlata dnes: Ceny zlata klesly přibližně o 0,4 % na 4 322,23 USD z otevírací úrovně 4 338,37 USD poté, co dosáhly denního maxima 4 343,31 USD.

Při středečním vypořádání ceny zlata vzrostly o 0,8 % a obnovily tak růst, který se předchozí den pozastavil uprostřed korekcí a výběru zisků z dvouměsíčního maxima 4 353,59 USD za unci.

Americký dolar

Index amerického dolaru ve čtvrtek vzrostl o 0,2 % a udržel si tak zisky již druhou seanci po sobě, což odráží pokračující oživení americké měny vůči koši světových měn.

Tento pozitivní výkon přichází před rozhodnutími centrálních bank v Evropě a Spojeném království, kde se očekává, že evropské úrokové sazby zůstanou nezměněny, zatímco sazby ve Spojeném království by měly být sníženy přibližně o 25 bazických bodů.

Úrokové sazby v USA

Guvernér Federálního rezervního systému Christopher Waller uvedl, že centrální banka má stále prostor pro snížení úrokových sazeb uprostřed ochlazujícího se trhu práce.

Americký prezident Donald Trump prohlásil, že nový šéf Federálního rezervního systému bude věřit ve výrazně nižší úrokové sazby.

V návaznosti na tyto komentáře ukázaly ceny dle indexu CME FedWatch, že očekávání ohledně ponechání amerických úrokových sazeb beze změny na lednovém zasedání v roce 2026 klesla z 80 % na 72 %, zatímco očekávání snížení sazeb o 25 bazických bodů vzrostla z 20 % na 28 %.

Investoři v současné době počítají se dvěma sníženími úrokových sazeb v USA v příštím roce, zatímco vlastní projekce Federálního rezervního systému poukazují na jedno snížení o 25 bazických bodů.

Údaje o inflaci v USA

Aby obchodníci přehodnotili tato očekávání, čekají na zveřejnění klíčových údajů o inflaci v USA za listopad, které budou zveřejněny později dnes a které by měly ovlivnit směr měnové politiky Federálního rezervního systému v roce 2026.

Zlatý výhled

Kelvin Wong, analytik trhu pro Asii a Tichomoří ve společnosti OANDA, uvedl, že Wallerovy komentáře naznačují, že by Federální rezervní systém mohl zachovat současný cyklus snižování sazeb, který v současnosti podporuje zlato i stříbro. Wong dodal, že na současných úrovních by mohlo dojít k určitému výběru zisků.

Fond SPDR

Objem zlata v SPDR Gold Trust, největším světovém ETF krytém zlatem, se ve středu zvýšil o přibližně 0,85 metrické tuny, čímž se celkové zásoby zvýšily na 1 052,54 metrické tuny.