Britská libra ve čtvrtek v evropském obchodování oslabila vůči koši světových měn, čímž si prodloužila své ztráty vůči americkému dolaru již čtvrtý den v řadě a dosáhla čtyřtýdenního minima. K tomuto kroku dochází v době, kdy investoři nadále upřednostňují americkou měnu poté, co zápis ze zasedání Federálního rezervního systému ukázal, že tvůrci politik nespěchají se snižováním úrokových sazeb.

Údaje o spotřebitelských cenách ve Spojeném království ukázaly pokračující slábnutí inflačního tlaku na tvůrce politik v Bank of England, což zvýšilo očekávání snížení úrokových sazeb ve Spojeném království v březnu.

Přehled cen

• Kurz britské libry dnes: Libra vůči dolaru klesla o 0,1 % na 1,3480 USD, což je nejnižší úroveň od 22. ledna, z otevírací úrovně 1,3494 USD a dosáhla denního maxima 1,3502 USD.

• Libra ve středu ztratila vůči dolaru 0,55 %, což je již třetí denní ztráta v řadě, a to pod tlakem inflačních dat ve Spojeném království.

Americký dolar

Dolarový index ve čtvrtek vzrostl o 0,1 %, čímž si udržel zisky již čtvrtou seanci v řadě a dosáhl dvoutýdenního maxima 97,78 bodu, což odráží pokračující sílu americké měny vůči koši světových měn.

Zápis z posledního zasedání Federálního rezervního systému, které se konalo ve dnech 27. a 28. ledna, ukázal rozpory mezi tvůrci politik ohledně vhodného směru vývoje amerických úrokových sazeb. Zápis naznačil, že nastupující předseda Fedu, který by se měl ujmout úřadu v květnu, by mohl čelit problémům s prosazením jakéhokoli snížení sazeb.

Zápis rovněž ukázal, že někteří členové očekávají, že růst produktivity pomůže zmírnit inflační tlaky, zatímco „většina účastníků“ varovala, že cesta k nižší inflaci může být pomalá a nerovná. Někteří členové dokonce naznačili možnost opětovného zvýšení úrokových sazeb, pokud inflace zůstane nad cílovou hodnotou.

Po zveřejnění zápisu z jednání a podle nástroje CME FedWatch se tržní cena za ponechání amerických úrokových sazeb beze změny na březnovém zasedání zvýšila z 90 % na 95 %, zatímco očekávání snížení sazeb o 25 bazických bodů klesla z 10 % na 5 %.

Úrokové sazby ve Spojeném království

• Data zveřejněná ve středu ve Spojeném království ukázala, že celková spotřebitelská inflace v lednu vzrostla o 3,0 %, což je v souladu s očekáváním trhu, což představuje nejnižší hodnotu za posledních deset měsíců, oproti prosincovým 3,4 %. Jádrová inflace se také zpomalila z 3,2 % na 3,1 %.

• Tato čísla naznačují pokračující snižování inflačního tlaku na tvůrce politik v Bank of England.

• Po zveřejnění dat se cena za snížení sazby o 25 bazických bodů ze strany Bank of England v březnu zvýšila z 85 % na 90 %.

Japonský jen ve čtvrtek v asijském obchodování oslabil vůči koši hlavních i vedlejších měn, čímž prohloubil své ztráty vůči americkému dolaru již druhou seanci v řadě a dosáhl svého týdenního minima. K tomuto kroku došlo v době, kdy investoři nadále upřednostňovali americkou měnu poté, co zápis ze zasedání Federálního rezervního systému ukázal, že tvůrci politik nespěchají se snižováním úrokových sazeb.

Americký prezident Donald Trump oznámil projekty v hodnotě 36 miliard dolarů jako první kolo investic v rámci japonského závazku investovat ve Spojených státech 550 miliard dolarů v rámci nejnovější obchodní dohody mezi oběma zeměmi.

Přehled cen

• Směnný kurz japonského jenu dnes: Dolar vůči jenu vzrostl o 0,35 % na 155,29 ¥, což je nejvyšší úroveň od 10. února, z otevírací úrovně 154,76 ¥. Minimum dne pár zaznamenal na 154,62 ¥.

• Jen zakončil středeční seanci o 1,0 % nižší vůči dolaru, což je jeho druhá ztráta za tři dny, pod tlakem zápisů z jednání Federálního rezervního systému.

Americký dolar

Dolarový index ve čtvrtek vzrostl o 0,1 %, čímž si udržel zisky již čtvrtou seanci v řadě a dosáhl dvoutýdenního maxima 97,78 bodu, což odráží pokračující sílu americké měny vůči koši světových měn.

Zápis z posledního zasedání Federálního rezervního systému, které se konalo ve dnech 27. a 28. ledna, ukázal, že tvůrci politik se neshodli na vhodném směru vývoje amerických úrokových sazeb. Zápis rovněž naznačil, že nastupující předseda Fedu, který by se měl ujmout úřadu v květnu, by mohl čelit problémům s prosazením jakéhokoli snížení sazeb.

Zápis dále odhalil, že někteří členové očekávají, že růst produktivity pomůže zmírnit inflační tlaky, zatímco „většina účastníků“ varovala, že cesta k nižší inflaci může být pomalá a nerovná. Někteří dokonce naznačili možnost opětovného zvýšení úrokových sazeb, pokud inflace zůstane nad cílovou hodnotou.

Po zveřejnění zápisu z jednání a podle nástroje CME FedWatch se cena za ponechání amerických úrokových sazeb beze změny na březnovém zasedání zvýšila z 90 % na 95 %, zatímco očekávání snížení sazeb o 25 bazických bodů klesla z 10 % na 5 %.

Investiční výdaje

Administrativa prezidenta Donalda Trumpa oznámila zahájení projektů v hodnotě 36 miliard dolarů, které představují první tranši z japonského investičního balíčku ve Spojených státech v hodnotě 550 miliard dolarů.

Cílem tohoto kroku je posílit hospodářskou spolupráci mezi oběma zeměmi a podpořit japonské investice do strategických odvětví na americkém trhu.

Názory a analýzy

• Chris Turner, vedoucí globálního výzkumu ve společnosti ING, uvedl, že klíčovým faktorem, který je třeba letos sledovat, budou přímé japonské investice do Spojených států, což dále komplikuje již tak smíšený výhled páru dolar/jen.

• Turner dodal, že klíčovou otázkou pro měnové trhy je, zda tyto investice vygenerují toky podporující dolar, nebo zda se Japonsko bude spoléhat na své devizové rezervy, aby podpořilo nové dolarové úvěry a vyhnulo se tlaku na jen, a poznamenal, že druhý z nich se jeví jako preferovaný výsledek Tokia.

Japonské úrokové sazby

• Tržní odhad zvýšení sazeb o čtvrt procentního bodu ze strany Bank of Japan na březnovém zasedání zůstává pod 10 %.

• Cena za čtvrtprocentní zvýšení sazeb na dubnovém zasedání se v současnosti pohybuje kolem 50 %.

• Podle posledního průzkumu agentury Reuters by Bank of Japan mohla do září zvýšit sazby na 1 %.

• Investoři čekají na další údaje o inflaci, zaměstnanosti a mzdách v Japonsku, aby mohli tato očekávání přehodnotit.

Ceny ropy během středečního obchodního dne vzrostly o více než 4 % uprostřed rostoucích obav z možného vypuknutí konfliktu mezi Spojenými státy a Íránem.

Dvoudenní mírová jednání v Ženevě mezi Ruskem a Ukrajinou skončila bez velkého pokroku, jelikož ukrajinský prezident Volodymyr Zelenskyj obvinil Moskvu z maření snah vedených USA o ukončení války.

Americká vláda oznámila, že Írán nesplnil klíčové požadavky stanovené během jaderných jednání.

Americký viceprezident J. D. Vance prohlásil, že prezident Donald Trump si ponechává právo použít sílu, pokud diplomacie nedokáže zastavit íránský jaderný program.

Dubnové futures kontrakty na ropu Brent vzrostly o 4,35 %, tj. o 2,93 dolaru, a uzavřely na 70,35 dolaru za barel.

Mezitím březnové futures kontrakty na americkou ropu na burze Nymex vzrostly o 4,59 %, tj. o 2,86 USD, a uzavřely na 65,19 USD za barel.

Zápis z lednového zasedání amerického Federálního rezervního systému odhalil rozpory mezi představiteli ohledně budoucího vývoje úrokových sazeb, jelikož naznačil, že další snižování by mohlo být prozatím pozastaveno s možností jeho obnovení později v tomto roce, pokud to trajektorie inflace dovolí.

Přestože rozhodnutí ponechat referenční úrokovou sazbu beze změny získalo relativně širokou podporu, cesta vpřed se zdála méně jasná, protože členové se podle zápisu ze středečního zasedání konaného 27. a 28. ledna rozdělili mezi priority v boji proti inflaci a podporu trhu práce.

Ve shrnutí schůze se uvádí: „Při zvažování výhledu měnové politiky řada účastníků poznamenala, že další snížení cílového rozmezí sazby federálních fondů by pravděpodobně bylo vhodné, pokud by inflace nadále klesala v souladu s jejich očekáváními.“

Účastníci se však rozcházeli v názoru na vhodný směr politiky a diskutovali o tom, zda by se měl klást větší důraz na snižování inflace, nebo na podporu trhu práce.

V zápisu se dále uvádí: „Někteří účastníci naznačili, že by pravděpodobně bylo vhodné ponechat úrokovou sazbu na současné úrovni po určitou dobu, zatímco výbor pečlivě vyhodnocuje příchozí data, a několik z nich se domnívalo, že další uvolňování měnové politiky nemusí být opodstatněné, dokud nebudou k dispozici jasnější důkazy o tom, že proces dezinflace se obnovil na pevných základech.“

Někteří úředníci také diskutovali o možnosti opětovného zvýšení sazeb a vyzvali k tomu, aby prohlášení po schůzi odráželo „oboustranný popis budoucích politických rozhodnutí“.

Takové znění by odráželo „možnost, že úpravy cílového rozmezí sazby federálních fondů směrem nahoru by mohly být vhodné, pokud by inflace zůstala nad cílovou hodnotou“.

Federální rezervní systém již dříve snížil svou referenční úrokovou sazbu o tři čtvrtě procentního bodu třemi po sobě jdoucími sníženími v září, říjnu a prosinci, čímž se hlavní sazba dostala do rozmezí 3,5 % až 3,75 %.

Toto setkání bylo první schůzí v rámci nového hlasovacího složení prezidentů regionálních bank, včetně prezidentky Fedu v Dallasu Lorie Loganové a prezidentky Fedu v Clevelandu Beth Hammackové, které obě veřejně prohlásily, že by Fed měl ponechat politiku nezměněnou po delší dobu, s argumentem, že inflace zůstává trvalou hrozbou a měla by zůstat ústředním bodem zájmu. Schůzí se účastní všichni guvernéři a 19 prezidentů regionálních bank, ale pouze 12 z nich má hlasovací právo.

Vzhledem k již existujícím ideologickým rozporům ve výboru by se rozkol mohl prohloubit, pokud bude bývalý guvernér Kevin Warsh potvrzen jako další předseda Fedu. Warsh vyjádřil podporu snížení sazeb, což je postoj, který sdílejí i současní guvernéři Steven Miran a Christopher Waller. Waller i Miran na lednovém zasedání nesouhlasili a podpořili další snížení o čtvrt procentního bodu. Funkční období současného předsedy Jeromea Powella vyprší v květnu.

Zápis neuvádí jména účastníků, místo toho používá popisy jako „někteří“, „několik“ a „mnoho“ a obsahuje dva vzácné odkazy na „drtivou většinu“ k charakterizaci určitých názorů.

Účastníci celkově očekávali, že inflace v průběhu roku klesne, „ačkoli tempo a načasování tohoto poklesu zůstávaly nejisté“. Diskutovali také dopad cel na ceny a očekávali, že tyto účinky budou s postupem roku postupně odeznívat.

V zápisu se uvádí: „Většina účastníků varovala, že pokrok směrem k cíli Výboru ve výši 2 % by mohl být pomalejší a nerovnoměrnější, než se obecně očekávalo, a považovala riziko, že inflace setrvá nad cílem déle, za významné.“

Během zasedání Federální výbor pro operace na volném trhu upravil některá znění svého prohlášení a poznamenal, že rizika související s inflací a trhem práce se stala vyváženějšími, což zmírnilo dřívější obavy ohledně podmínek zaměstnání.

Od zasedání jsou data z trhu práce smíšená a naznačují další zpomalení tvorby pracovních míst v soukromém sektoru a omezený růst se soustředí převážně ve zdravotnictví. Míra nezaměstnanosti však v lednu klesla na 4,3 %, zatímco růst počtu pracovních míst mimo zemědělství byl silnější, než se očekávalo.

Pokud jde o inflaci, index osobních spotřebních výdajů – preferovaný ukazatel Fedu – zůstal uvězněn poblíž 3 %. Zpráva zveřejněná minulý týden však ukázala, že index spotřebitelských cen, bez započítání potravin a energií, klesl na nejnižší úroveň za téměř pět let.

Obchodníci s futures v současné době považují červen za nejpravděpodobnější načasování dalšího snížení sazeb s možností dalšího snížení v září nebo říjnu, uvádí nástroj FedWatch společnosti CME Group.