Americký dolar se v úterý stabilizoval před možným uzavřením vlády, které by mohlo narušit zveřejnění měsíční zprávy o zaměstnanosti z tohoto týdne, zatímco australský dolar posílil poté, co centrální banka zaujala opatrný postoj k inflaci.

Investoři se soustředí na hrozící uzavření ekonomiky, jelikož federální financování vyprší v úterý o půlnoci (04:00 GMT), pokud republikáni a demokraté nedosáhnou na poslední chvíli dohody o výdajích.

Americké ministerstvo práce a obchodu uvedlo, že jejich statistické úřady v případě částečného uzavření ekonomiky pozastaví zveřejňování ekonomických údajů, a to včetně ostře sledované zprávy o zaměstnanosti ze září. Zpráva o zaměstnanosti je klíčovým vstupem pro tvůrce politik Federálního rezervního systému a jakékoli zpoždění by mohlo centrální banku vést k tomu, že nebude mít přehled o podmínkách na trhu práce.

Obchodníci v současné době počítají se snížením sazeb o 42 bazických bodů do prosince a celkem o 104 bazických bodů do konce roku 2026, což je asi o 25 bazických bodů méně než v polovině září.

Elias Haddad, hlavní stratég trhu ve společnosti Brown Brothers Harriman, poznamenal: „Pokud bude uzavření trhu krátké, Fed ho bude do značné míry ignorovat. Dlouhodobé uzavření (více než dva týdny) však zvyšuje rizika poklesu růstu a pravděpodobnost uvolněnější měnové politiky.“

Lee Hardman, měnový stratég společnosti MUFG, uvedl, že dolar je pod tlakem kvůli rostoucí politické nejistotě v USA. Index dolaru, který od začátku roku již klesl o zhruba 10 %, za den klesl o 0,1 % na 97,785.

Ztráty byly nejvýraznější vůči tradičním bezpečným měnám s nízkým výnosem, jako je jen a švýcarský frank.

Jen se odrazil od nočního oslabení a stlačil dolar o 0,4 % dolů na 148,02 jenu. Investoři si prostudovali shrnutí zářijového zasedání Bank of Japan, které ukázalo diskusi o krátkodobém zvýšení sazeb. Trhy nyní připisují 60% pravděpodobnost prosincového pohybu. Analytici společnosti ING naznačili, že prodej USD/JPY nakrátko by se mohl stát populárním obchodem, pokud dojde k uzavření trhu v USA, a poznamenali, že pár ztratil 1,5 % během uzavření trhu v letech 2018–2019.

Švýcarský frank také posílil, což poslalo dolar o 0,2 % níže na 0,796 franku, zatímco dolar se vůči euru a libře udržel stabilní na 0,9347.

Australský dolar vzrostl o 0,4 % na 0,6604 USD poté, co Rezervní banka Austrálie (RBA) ponechala úrokové sazby beze změny, jak se očekávalo, po třech sníženích v tomto roce. RBA uvedla, že nedávná data naznačují, že inflace ve 3. čtvrtletí by mohla překonat prognózy, zatímco ekonomický výhled zůstává nejistý.

V Evropě libra ignorovala data, která ukazovala, že HDP Spojeného království mezi dubnem a červnem vzrostl o 0,3 %, zatímco deficit běžného účtu se prudce prohloubil na 28,939 miliardy liber (38,8 miliardy dolarů), což odpovídá 3,8 % HDP oproti 2,8 % v prvním čtvrtletí. Libra naposledy vzrostla o 0,1 % na 1,3448 USD, zatímco vůči euru mírně oslabila, když vzrostlo o 0,1 % na 87,34 pence. Euro také posílilo vůči dolaru na 1,1742 USD.

Současný růst je podporován pokračujícím poklesem amerického dolaru vůči koši světových měn, tlačeným obavami z možného uzavření vlády USA a očekáváním, že Federální rezervní systém do konce letošního roku dvakrát sníží úrokové sazby.

Aby se tato očekávání přehodnotila, trhy čekají tento týden na sérii velmi důležitých zpráv o trhu práce v USA, na které se Fed při formování své měnové politiky do značné míry spoléhá.

Přehled cen

• Ceny zlata dnes: Spotové zlato vzrostlo o 1,0 % na 3 871,78 USD za unci, což je nejvyšší úroveň v historii, z otevírací ceny 3 833,30 USD, přičemž denní minimum bylo 3 825,36 USD.

• V pondělí při vypořádání zlato posílilo o 1,95 %, což je již třetí denní růst v řadě, a to kvůli obavám z uzavření americké vlády.

Měsíční výkon

Během zářijového obchodování, které oficiálně končí dnešním vypořádáním, ceny zlata vzrostly přibližně o 12,3 %, což je na cestě k druhému měsíčnímu zisku v řadě a největšímu měsíčnímu růstu od srpna 2011.

Americký dolar

Dolarový index v úterý klesl o 0,25 %, čímž prodloužil ztráty již třetí seanci v řadě na nejnižší úroveň za týden, což odráží pokračující slabost americké měny vůči jejím globálním konkurentům.

Oslabení dolaru pramení z obav z hrozící uzavření vlády a silných očekávání, že Fed v říjnu a prosinci sníží úrokové sazby.

Úrokové sazby v USA

• Fed na svém zářijovém zasedání poprvé od prosince 2024 snížil sazby o 25 bazických bodů a signalizoval otevřenost dalšímu uvolňování.

• Mediánové projekce Fedu ukazují na dalších 50 bazických bodů škrtů v roce 2025.

• Úředníci rovněž očekávají jedno snížení o 25 bazických bodů v roce 2026 a podobný krok v roce 2027.

• Podle nástroje CME FedWatch trhy v současnosti odhadují 90% pravděpodobnost snížení sazeb o 25 bazických bodů v říjnu s 10% pravděpodobností, že sazby zůstanou nezměněny.

• Aby se tato říjnová očekávání překalibrovala, trhy tento týden čekají na několik klíčových zpráv o americké práci: volná pracovní místa (úterý), údaje o soukromých zaměstnancích (středa), týdenní žádosti o podporu v nezaměstnanosti (čtvrtek) a zářijovou zprávu o zaměstnanosti mimo zemědělství (pátek).

Zlatý výhled

Tim Waterer, hlavní analytik trhu ve společnosti KCM Trade, uvedl: „Hrozící uzavření americké vlády zvyšuje nejistotu na trzích a urychluje růst zlata.“

Dodal: „Úroveň 4 000 dolarů se nyní jeví jako realistický cíl pro zlato na konci roku, přičemž tržní dynamika, jako jsou nižší úrokové sazby a pokračující geopolitické napětí, i nadále podporuje drahý kov.“

Zlatý trust SPDR

Objem akcií SPDR Gold Trust, největšího světového ETF krytého zlatem, se v pondělí zvýšil o 6,01 metrické tuny, což představuje druhý denní nárůst v řadě a celková hodnota se tak zvýšila na 1 011,73 metrické tuny – nejvíce od 15. července 2022.

Euro v úterý v evropském obchodování vzrostlo vůči koši hlavních měn a vůči americkému dolaru si tak udrželo zisky již třetí den v řadě, jelikož se zotavovalo z nedávných minim, podporováno pokračující slabostí dolaru na devizovém trhu.

Jednotná měna je na cestě k dosažení druhého měsíčního zisku v řadě, podpořeného jestřábím postojem Evropské centrální banky poté, co její nedávné zasedání signalizovalo, že další uvolňování měnové politiky není nutné, což následně snížilo pravděpodobnost dalšího snižování sazeb v Evropě před koncem roku.

Přehled cen

• Dnešní kurz EUR/USD: Euro posílilo o přibližně 0,2 % na 1,1748 USD, což je nárůst oproti úvodní hodnotě 1,1726 USD s minimem 1,1712 USD.

• V pondělí euro uzavřelo o 0,25 % více vůči dolaru, což znamenalo druhý denní růst v řadě, a odrazilo se od třítýdenního minima 1,1646 USD.

Americký dolar

Index amerického dolaru v úterý klesl přibližně o 0,2 %, čímž si prodloužil ztráty již třetí seanci po sobě a dosáhl týdenního minima, což odráží přetrvávající slabost dolaru vůči koši měn.

Hladiny dolaru zůstávají pod tlakem kvůli rostoucím obavám z možného uzavření americké vlády a také kvůli silným očekáváním, že Federální rezervní systém sníží úrokové sazby v říjnu a prosinci.

Trhy tento týden očekávají sérii klíčových zpráv o trhu práce v USA a také prohlášení představitelů Federálního rezervního systému, aby mohly tato politická očekávání přehodnotit.

Měsíční výkon

V zářijovém obchodování, které oficiálně končí dnešním vypořádáním, euro vůči dolaru posílilo o více než 0,5 %, což měnu nastartuje druhý měsíční zisk v řadě.

Evropské úrokové sazby

• Evropská centrální banka tento měsíc, jak se očekávalo, ponechala své hlavní úrokové sazby beze změny na 2,15 %, což je nejnižší hodnota od října 2022, a to již podruhé v řadě.

• Ve svém prohlášení o politice ECB uvedla, že inflace se v současné době blíží střednědobému cíli 2 % a že hodnocení inflačních očekávání ze strany rady zůstává v podstatě nezměněno.

• Zdroje naznačily, že tvůrci politik se domnívají, že k dosažení 2% inflačního cíle nejsou nutné další škrty, a to i přes aktualizované prognózy ukazující na nižší sazby v nadcházejících dvou letech.

• Pokud eurozóna nečelí dalšímu velkému hospodářskému otřesu, očekává se, že náklady na půjčky zůstanou po nějakou dobu na současné úrovni.

• Oceňování sazeb o 25 bazických bodů na peněžním trhu v říjnu kleslo z 30 % na méně než 10 %.

• Obchodníci omezili sázky na další uvolňování měnové politiky, což signalizuje konec cyklu snižování sazeb ECB v letošním roce.

Investoři budou do budoucna pozorně sledovat nadcházející evropská ekonomická data a také komentáře představitelů ECB, aby mohli přehodnotit výhled.

Australský dolar v úterý v evropském obchodování víceméně vzrostl vůči koši hlavních měn, čímž si vůči americkému dolaru udržel zisky již třetí den po sobě a dosáhl týdenního maxima, a to v návaznosti na jestřábí tón ze strany Rezervní banky Austrálie (RBA).

Jak se očekávalo, RBA se rozhodla ponechat svou hotovostní sazbu beze změny na 3,60 %, což je nejnižší úroveň za téměř dva a půl roku, a zároveň vyjádřila opatrnost ohledně zvýšené inflace ve třetím čtvrtletí letošního roku.

Přehled cen

• Dnešní směnný kurz AUD/USD: Australský dolar vzrostl o 0,5 % na 0,6609, což je nejvyšší hodnota za týden, z otevírací ceny 0,6577, s minimem relace 0,6571.

• Australský dolar v pondělí uzavřel s růstem 0,45 % vůči americkému dolaru, což představuje druhý denní zisk v řadě a pokračuje v zotavování z třítýdenního minima 0,6521.

Rezervní banka Austrálie

V souladu s očekáváním trhu ponechala RBA v úterý svou hotovostní sazbu beze změny na 3,60 %, což je nejnižší hodnota od dubna 2023.

Centrální banka uvedla, že nedávné údaje naznačují, že inflace by se ve 3. čtvrtletí mohla ukázat jako vyšší, než se očekávalo, zatímco celkový ekonomický výhled zůstává nejistý. Poznamenala, že rada považuje za vhodné zachovat opatrnost v měnové politice, ale zároveň je i nadále v dobré pozici, aby mohla reagovat na mezinárodní vývoj.

Začátkem tohoto roku RBA snížila sazby v únoru, květnu a srpnu. Vzhledem k tomu, že spotřebitelské ceny jsou vyšší, než se očekávalo, trhy nyní čekají na kompletní zprávu o inflaci za 3. čtvrtletí, která má být zveřejněna koncem října.

Australské úrokové sazby

• Tržní ocenění pro snížení sazby o 25 bazických bodů v listopadu kleslo z 85 % na 55 %.

• Investoři čekají na další údaje o inflaci, nezaměstnanosti a mzdách v Austrálii, aby mohli přehodnotit pravděpodobnost dalšího snížení sazeb.

Názory a analýzy

• Carol Kong, měnová stratéžka Commonwealth Bank of Australia, uvedla, že prohlášení RBA mělo poměrně jestřábí tón a zdůraznilo napětí v toku ekonomických dat a překvapivý růst inflace z minulého týdne.

• Dodala: „Stále trváme na naší prognóze snížení sazeb o 25 bazických bodů v listopadu, ale upozorňujeme, že to není zaručené a závisí na údaji o indexu spotřebitelských cen za 3. čtvrtletí, který bude zveřejněn koncem roku 2025.“

Výkonnost australského dolaru

Australský dolar od začátku roku posílil o více než 6 %, a to díky oslabení amerického dolaru a silnější chuti k riziku. Jen v září vzrostl australský dolar o mírnějších 0,6 % poté, co před dvěma týdny dosáhl nejvyšší úrovně za 11 měsíců.