Americký dolar v pátek mírně oslabil vůči hlavním měnám poté, co se prezidentu Donaldu Trumpovi podařilo prosadit rozsáhlou daňovou legislativu uprostřed rostoucího tlaku na země, aby s Washingtonem urychleně uzavřely obchodní dohody.

Dolar ve čtvrtek zaznamenal zisky po silnějších než očekávaných datech o zaměstnanosti, která zpozdila očekávání snížení sazeb Federálního rezervního systému. Dolarový index, který sleduje výkonnost měny vůči koši hlavních měn, však zůstává na cestě k druhému týdennímu poklesu v řadě.

Republikány ovládaná Sněmovna reprezentantů těsně schválila Trumpův podpisový zákon s názvem „Jeden velký krásný zákon“, který kombinuje rozsáhlé daňové škrty a expanzivní výdaje. Návrh zákona nese odhadované náklady ve výši 3,4 bilionu dolarů, čímž se státní dluh USA zvýší na 36,2 bilionu dolarů. Očekává se, že Trump návrh zákona podepíše v pátek.

Vzhledem k uzavření amerických trhů z důvodu Dne nezávislosti se pozornost nyní obrací k blížícímu se termínu 9. července, kdy mají vstoupit v platnost Trumpova rozsáhlá cla pro země, které dosud neuzavřely obchodní dohody – včetně Japonska.

Ipek Ozkardeskaya, hlavní analytička trhu ve Swissquote Bank, k tomu uvedla: „Poptávka po dolaru klesá uprostřed rostoucích obav z rostoucího amerického dluhu a z toho, zda je dostatečná chuť ho absorbovat. Existují také obavy, že celní rámec a narušení obchodu budou negativně ovlivňovat růst, zatímco schopnost Fedu podporovat ekonomiku zůstává omezena přetrvávajícími inflačními riziky.“

Výkonnost dolaru v první polovině roku byla nejslabší od roku 1973, kdy Trumpova chaotická celní strategie otřásla trhy a vyvolala otázky o ekonomické stabilitě USA a bezpečnosti státních dluhopisů. Začátkem tohoto týdne dolar klesl na nejnižší úroveň za více než tři roky vůči euru i britské libře.

Index dolaru klesl o 0,1 % na 96,96, čímž zpomalil čtvrteční růst o 0,4 %. Euro vzrostlo o 0,1 % na 1,1773 USD a směřuje k týdennímu zisku 0,4 %.

Japonský jen vzrostl o 0,4 % na 144,375 za dolar, zatímco švýcarský frank pokračoval v posilování a vzrostl o 0,2 % na 0,7939 za dolar.

Trump uvedl, že několik zemí v pátek obdrží dopisy s podrobnostmi o celních sazbách, které jim budou čelit – což je posun od jeho dřívější preference individuálních bilaterálních dohod.

Předsedkyně Evropské komise Ursula von der Leyenová uvedla, že cílem EU je dosáhnout předběžné dohody s USA před uplynutím lhůty. Japonsko, které se v poslední době dostalo do Trumpova hledáčku, plánuje vyslat svého hlavního obchodního vyjednavače do Washingtonu již tento víkend.

Globální obchodní napětí dále zhoršila Čína, která oznámila, že od 5. července zavede cla na evropské brandy až do výše 34,9 % na pět let.

Investoři znepokojení stavem americké ekonomiky ve čtvrtek našli určitou úlevu poté, co data ministerstva práce ukázala, že počet pracovních míst mimo zemědělství v červnu vzrostl o 147 000, což překonalo prognózy pouhých 110 000.

Hirofumi Suzuki, hlavní měnový stratég společnosti SMBC, poznamenal: „Americký trh práce se postupně zpomaluje, ale skutečnost, že nedošlo k náhlému zhoršení, je uklidňující.“

„Osobně očekávám, že obchodní jednání přinesou jen malý pokrok, což by mělo udržet dolar slabý a podpořit jen.“

Podle nástroje FedWatch společnosti CME Group se pravděpodobnost, že Fed na svém červencovém zasedání ponechá úrokové sazby stabilní, zvýšila na 95,3 %, oproti 76,2 % z 2. července.

Ekonomové nadále očekávají, že Fed pravděpodobně nezačne snižovat sazby před zářím – nebo možná i později v tomto roce.

Ceny zlata v pátek v evropském obchodování vzrostly a obnovily tak růst, který se v předchozím dni krátce zastavil, a směřují k týdennímu růstu. Zlato nalezlo podporu v poptávce po „bezpečných přístavech“ uprostřed rostoucích obav o fiskální stabilitu USA v souvislosti s daňovou a výdajovou legislativou bývalého prezidenta Donalda Trumpa.

Nedávné oživení amerického dolaru ztratilo na síle i na devizových trzích, kde obchodníci čekají na další objasnění, zda by Federální rezervní systém mohl snížit úrokové sazby před zářím.

Cena

Cena zlata vzrostla o 0,55 % na 3 345,14 dolarů za unci poté, co otevřela na 3 326,30 dolaru a dosáhla seančního minima 3 323,72 dolarů.

Ve čtvrtek kov klesl o 0,95 %, což znamenalo jeho první ztrátu za tři seance po zveřejnění silných dat z amerického trhu práce.

Trumpův daňový zákon

Trumpův návrh zákona o snížení daní ve čtvrtek v Kongresu překonal poslední překážku. Návrh zákona by financoval jeho imigrační agendu, trvale zrušil daňové škrty z roku 2017 a zavedl nové daňové úlevy slíbené během jeho kampaně v roce 2024.

Nezávislý Kongresový rozpočtový úřad odhaduje, že návrh zákona by v příštím desetiletí zvýšil státní dluh USA, který v současnosti činí 36,2 bilionu dolarů, o 3,4 bilionu dolarů.

Americký dolar

Index amerického dolaru v pátek klesl o 0,25 % a po dvou seancích zotavení z tříletého minima 96,38 pokračoval ve ztrátách. Pokles odráží obnovené oslabení dolaru vůči koši hlavních i vedlejších měn.

Jak se běžně pozoruje, slabší dolar zvyšuje atraktivitu zlata denominovaného v dolarech pro držitele jiných měn.

Úrokové sazby v USA

Data z trhu práce zveřejněná ve čtvrtek ukázala, že americká ekonomika v červnu vytvořila 147 000 nových pracovních míst, čímž překonala očekávání 111 000. Míra nezaměstnanosti klesla z 4,2 % na 4,1 %, zatímco prognózy uváděly nárůst na 4,3 %.

Po zveřejnění zprávy nástroj FedWatch společnosti CME Group ukázal, že pravděpodobnost snížení sazeb o 25 bazických bodů na červencovém zasedání klesla z 25 % na pouhých 5 %, zatímco pravděpodobnost, že sazby zůstanou nezměněny, vzrostla ze 75 % na 95 %.

Tržní ceny pro snížení sazeb o 25 bazických bodů v září také klesly z 95 % na 70 %, přičemž pravděpodobnost nezměny sazeb se zvýšila z 5 % na 30 %.

Předseda Fedu Jerome Powell poznamenal, že cla změnila trajektorii sazeb centrální banky.

Výhled pro zlato

Edward Meir, analytik společnosti Marex, k tomu uvedl: „Trumpov návrh zákona nijak neobnovuje fiskální řád USA. Z dlouhodobého hlediska je to pro dolar medvědí a pro zlato býčí.“

Meir dodala: „Pokud Trump bude 9. července pevně držet termínu a znovu zavede cla, dolar téměř jistě oslabí, což by mohlo způsobit růst ceny zlata.“

SPDR Holdings

Objem akcií SPDR Gold Trust – největšího světového burzovně obchodovaného fondu krytého zlatem – se ve čtvrtek nezměnil a udržel se na 947,66 metrických tunách, což je nejnižší úroveň od 18. června.

Japonský jen v pátek v asijském obchodování vzrostl vůči koši hlavních i vedlejších měn a začal se zotavovat po dvou dnech ztrát vůči americkému dolaru. Oživení následovalo po zveřejnění silných údajů o výdajích domácností v Japonsku, které obnovily naděje na solidní růst třetí největší ekonomiky světa.

Výdaje domácností v květnu prudce vzrostly nejrychlejším tempem za téměř tři roky, což posílilo optimismus ohledně oživení domácí spotřeby, a to i přesto, že americká cla nadále negativně ovlivňují sentiment a ekonomickou dynamiku.

Cena

Dolar vůči jenu oslabil o 0,25 % na 144,57 jenu, což je pokles z otevírací úrovně 144,91 jenu v den obchodování. Nejvyšší hodnota obchodování byla 144,97 jenu.

Ve čtvrtek jen ztratil vůči dolaru 0,9 %, což je jeho druhý denní pokles v řadě a dosáhl týdenního minima 145,23 jenů po zveřejnění silnějších než očekávaných údajů o zaměstnanosti v USA.

Nárůst výdajů japonských domácností

Data zveřejněná v pátek v Tokiu ukázala, že výdaje domácností v Japonsku v květnu meziročně vzrostly o 4,7 % – což je nejrychlejší nárůst od srpna 2022 – a výrazně tak překonaly očekávání trhu, která stanovila 1,3% růst. V dubnu výdaje klesly o 0,1 %.

Úředník ministerstva vnitra připsal lepší než očekávané údaje zvýšeným výdajům na jednorázové položky, jako jsou produkty související s automobily a stravování v restauracích.

Úředník dodal, že tříměsíční klouzavý průměr výdajů domácností je od loňského prosince kladný, což signalizuje oživení spotřeby.

Trendy výdajů a mezd zůstávají klíčovými ukazateli, které Bank of Japan sleduje, aby posoudila sílu ekonomiky a určila načasování budoucího zvyšování úrokových sazeb.

Silný růst mezd je považován za nezbytný pro kompenzaci prudce rostoucích životních nákladů poháněných inflací.

Japonské firmy se podle odborové konfederace Rengo dohodly na zvýšení mezd o 5,25 % v letošním roce, což je největší meziroční zvýšení platů za 34 let.

Yutaro Suzuki, ekonom společnosti Daiwa Securities, poznamenal, že s posilováním jenu a klesajícími cenami ropy se očekává, že reálné mzdy se v druhé polovině roku 2025 meziročně dostanou do kladných hodnot, protože inflace se zpomaluje, což připraví cestu k postupnému oživení spotřebitelských výdajů.

Očekávání zvýšení sazeb

Po zveřejnění dat se tržní odhad potenciálního zvýšení sazeb o 25 bazických bodů ze strany Bank of Japan na jejím červencovém zasedání zvýšil ze 40 % na 45 %.

Investoři nyní čekají na další data o inflaci, nezaměstnanosti a růstu mezd, aby mohli přehodnotit pravděpodobnost změny sazeb.

Americké akciové indexy ve čtvrtek během zkrácené obchodní seance před sváteční přestávkou vzrostly, přičemž indexy Nasdaq i S&P 500 uzavřely na nových rekordních maximech a zaznamenaly týdenní zisky.

Data zveřejněná dříve během dne Úřadem statistiky práce (Bureau of Labor Statistics) ukázala, že americká ekonomika v červnu vytvořila 147 000 nových pracovních míst, čímž překonala odhady indexu Dow Jones, které činily 110 000. Květnový údaj byl také revidován směrem nahoru na 144 000.

Další vládní zpráva ukázala, že počáteční žádosti o podporu v nezaměstnanosti klesly v týdnu končícím 28. červnem o 4 000 na 233 000 – což je nejméně od 17. května – a navzdory očekáváním nárůstu na 240 000.

V návaznosti na silná data o zaměstnanosti vzrostl výnos dvouletých amerických státních dluhopisů – těch, které jsou nejvíce citlivé na změny politiky – do 16:27 mekkského času o 8,3 bazických bodů na 3,872 %. Výnos desetiletých dluhopisů vzrostl o 4,3 bazických bodů na 4,336 % poté, co dosáhl 4,364 %, zatímco výnos 30letých dluhopisů přidal 2,6 bazických bodů na 4,849 %.

Data Institutu pro řízení dodávek (ISM) mezitím ukázala, že index PMI pro sektor služeb v USA v červnu vzrostl na 50,8 z 49,9 v květnu, což je v souladu s očekáváním.

Wall Street dnes brzy uzavře a americké trhy se v pátek kvůli svátku Dne nezávislosti zavřou.

Na konci obchodování vzrostl index Dow Jones Industrial Average o 0,8 % (344 bodů) na 44 828 bodů, což představuje nárůst o 2,3 % za celý týden. Index dosáhl denního maxima 44 886 bodů a minima 44 550 bodů.

Širší index S&P 500 vzrostl o 0,8 % (52 bodů) na 6 279 bodů, což představuje nárůst o 1,7 % za celý týden, přičemž jeho maximum za poslední týden bylo 6 284 bodů a minimum 6 246 bodů.

Index Nasdaq Composite vzrostl o 1 % (208 bodů) na 20 601 bodů, což představuje týdenní nárůst o 1,6 % a dosáhl maxima 20 624 bodů a minima 20 480 bodů.