Americký dolar ve čtvrtek posílil vůči většině hlavních měn poté, co ekonomická data posílila očekávání, že Federální rezervní systém pravděpodobně na svém zasedání příští týden sníží úrokové sazby.

Vládní údaje zveřejněné dnes ukázaly, že počet žádostí o podporu v nezaměstnanosti klesl minulý týden o 27 000 na 191 000, oproti očekávání 220 000.

Podle společnosti Challenger, Gray & Christmas dosáhly v listopadu ohlášené propouštění v USA celkem 71,3 tisíce pracovních míst.

Trhy nyní očekávají páteční zveřejnění indexu osobních spotřebních výdajů, což je preferovaný ukazatel inflace Fedem.

Na základě nástroje FedWatch společnosti CME Group se očekává téměř 89% pravděpodobnost snížení sazeb na nadcházejícím zasedání.

Během obchodování dolarový index mírně vzrostl o necelých 0,1 % na 98,9 bodu v 18:42 GMT, poté, co dosáhl maxima 99,03 a minima 98,7.

Australský dolar

Australský dolar vzrostl vůči americkému dolaru o 0,2 % na 0,6616 v 18:53 GMT.

Kanadský dolar

Kanadský dolar se v 18:53 GMT držel stabilně na úrovni 0,7168 vůči americkému dolaru.

Umělá inteligence se rychle stala jednou z určujících globálních sil naší éry. Jakožto klíčový hybatel čtvrté průmyslové revoluce je stále více vnímána jako strategický nástroj pro řešení závažných výzev, jako je změna klimatu a znečištění. Energetické společnosti nasazují umělou inteligenci k digitalizaci záznamů, analýze rozsáhlých geologických datových sad a identifikaci včasných varovných signálů provozních problémů – od nadměrného používání zařízení až po korozi potrubí.

Umělá inteligence nyní hraje ústřední roli v analýze seismických dat, optimalizaci tras vrtů a pokročilé správě ložiska, což umožňuje vyšší míru těžby s nižším dopadem na životní prostředí a menším počtem lidských chyb. Společnosti jako AI Driller používají vzdálené systémy řízené umělou inteligencí k řízení vrtných operací na více soupravách, zatímco Petro AI a Tachyus vytvářejí modely založené na fyzice pro předpovídání produkce a optimalizaci výkonu ložiska. Giganti v oblasti energetických služeb Baker Hughes (NYSE:BKR) a C3.ai (NYSE:AI) se spoléhají na podnikové systémy umělé inteligence k předpovídání poruch zařízení a Buzz Solutions analyzuje vizuální data pro kontrolu a údržbu elektrického vedení.

Podobná transformace probíhá v celém sektoru elektrické energie, kde umělá inteligence přetváří provoz z výroby na spotřebu – a to i přesto, že samotná umělá inteligence prudce zvyšuje poptávku po energii.

Umělá inteligence zlepšuje reakci na poptávku a energetickou účinnost prostřednictvím platforem, jako jsou Brainbox AI a Enerbrain, které autonomně snižují zbytečnou spotřebu energie. Uplight zároveň pomáhá energetickým společnostem motivovat k efektivní spotřebě. Umělá inteligence také usnadňuje integraci obnovitelných zdrojů energie analýzou obrovských datových sad – včetně povětrnostních podmínek – pro přesnější předpovídání výkonu solární a větrné energie.

V segmentu obnovitelných zdrojů energie vylepšuje umělá inteligence řízení sítě, vyrovnává nabídku a poptávku v reálném čase a využívá modely strojového učení k predikci poruch zařízení, čímž minimalizuje prostoje a snižuje provozní náklady. Společnosti Envision a PowerFactors nabízejí jednotné platformy pro správu masivních flotil obnovitelných zdrojů energie, zatímco Clir a WindESCo detekují větrné turbíny s nízkým výkonem a automaticky optimalizují úhly a orientaci lopatek pro maximální zachycení energie. SkySpecs využívá autonomní drony poháněné umělou inteligencí k provádění automatizovaných kontrol turbín a společnost Form Energy vyvíjí řešení pro dlouhodobé skladování energie, která řeší přerušovanost výroby energie z obnovitelných zdrojů.

Umělá inteligence se také stala základem budování moderních inteligentních sítí, protože zlepšuje přehled o dodávce, řídí přetížení a předchází výpadkům. Společnost Kraken Technologies poskytuje „mozek“ umělé inteligence pro sítě nové generace, vyvažuje přerušované dodávky obnovitelných zdrojů s poptávkou v reálném čase, koordinuje miliony decentralizovaných energetických aktiv a automatizuje provoz s cílem maximalizovat efektivitu a stabilitu systému.

WeaveGrid a Camus Energy pomáhají energetickým společnostem integrovat elektromobily a další distribuované zdroje energie bez přetížení sítě. Software WeaveGrid, specifický pro elektromobily, optimalizuje nabíjecí plány tak, aby odpovídaly kapacitě sítě a dostupnosti obnovitelných zdrojů, zatímco Camus Energy využívá strojové učení k poskytování vysoce přesných předpovědí poptávky a toků energie – čímž urychluje složité výpočty fyziky sítě a zlepšuje stabilitu během špičkového nabíjení elektromobilů.

Umělá inteligence také nově definuje řízení emisí uhlíku a dodržování předpisů ESG centralizací dat, zefektivněním procesů, monitorováním dodavatelských řetězců a zlepšením přesnosti reportingu. Společnosti nyní mohou sledovat emise v reálném čase, spouštět prediktivní modely a automatizovat reporting ESG – včetně detekce anomálií a regulační navigace.

CarbonChain a Watershed využívají umělou inteligenci a strojové učení k poskytování detailního a škálovatelného měření emisí – zejména pro emise v dodavatelském řetězci (rozsah 3). CarbonChain automatizuje rozsáhlý příjem a analýzu dat z dodavatelského řetězce za účelem vytváření zpráv o emisích připravených k auditu. Platforma pro podnikovou udržitelnost společnosti Watershed rozsáhle využívá umělou inteligenci k automatizaci sběru dat a zlepšení přesnosti. Nástroj Product Footprints analyzuje každou zakoupenou položku – rozděluje ji na suroviny, výrobní kroky a dopravu – a během několika minut vytváří podrobné odhady emisí.

Vzestup umělé inteligence však s sebou nesl značné náklady: prudce rostoucí spotřebu elektřiny ve státech, kde se nacházejí velké klastry datových center umělé inteligence. Technologičtí giganti a laboratoře umělé inteligence budují obrovské kampusy datových center, z nichž každé může spotřebovat až jeden gigawatt energie – což stačí k zásobování více než 800 000 domácností. Není divu, že státy s největší koncentrací těchto energeticky náročných lokalit zažívají také jeden z nejprudších nárůstů cen elektřiny.

Ve Virginii se nachází 666 datových center – nejvyšší počet v USA – a ceny elektřiny pro domácnosti ve státě v srpnu vzrostly o 13 % oproti předchozímu roku, což je druhý největší nárůst v zemi. Illinois, kde se nachází 244 datových center, zaznamenal nárůst cen o 15,8 %, což je nejvyšší nárůst v zemi.

Jak se dalo očekávat, politická negativní reakce roste. Několik zákonodárců kritizovalo Trumpovu administrativu za uzavření soukromých dohod s velkými technologickými společnostmi a přesunutí zátěže nákladů na energii v datových centrech na spotřebitele. V důsledku toho se odvětví stále více zabývá modelem, který prosazuje společnost Oklo (NYSE:OKLO), v němž datová centra vytvářejí vlastní vyhrazené napájení – což snižuje zátěž místních sítí a chrání spotřebitele před dodatečnými náklady.

Ceny mědi ve středu vystoupaly na nový rekord poté, co prudký nárůst žádostí o stažení zboží ze skladů Londýnské burzy kovů prohloubil obavy, že potenciální americká cla by mohla vyvolat globální tlak na dodávky – ačkoli tento průmyslový kov dnes mírně klesl.

Futures kontrakty v Londýně vzrostly o 3,4 % a obchodovaly se nad 11 500 USD za metrickou tunu, čímž překonaly pondělní maximum poté, co data z LME ukázala prudký nárůst stažení mědi z asijských skladů. Akcie těžařských společností také vzrostly, přičemž chilská Antofagasta vzrostla o více než 5 % na historické maximum.

Měď v posledních týdnech zažívá delší vzestupný trend uprostřed rostoucích varování obchodníků a analytiků, že globální zásoby by mohly brzy klesnout na kritickou úroveň, zejména s ohledem na to, že před možnými celními opatřeními je více dodávek přesměrováno do USA.

Cena mědi na benchmarkové burze LME nyní od začátku roku vzrostla o více než 30 %, a to díky narušení výroby v několika velkých dolech, které omezilo globální dodávky. Americké futures kontrakty však vzrostly ještě prudčeji, což odráží sázky investorů, že prezident Donald Trump do konce příštího roku zavede cla na primární formy mědi.

„Na trhu s mědí se evidentně skrývá velmi silný skrytý příběh,“ řekla Helen Amosová, analytička komodit ve společnosti BMO Capital Markets. „Investoři si uvědomují, že těžaři se potýkají s udržením a rozšířením produkce.“

Dodala, že největší vliv na růst cen má rozšiřující se „cenový rozdíl mezi USA a zbytkem světa“.

Trump poprvé oznámil plány na zavedení cel na měď v únoru, což otřáslo globálním průmyslem a zvýšilo objem dovozu z USA na rekordní úroveň. Koncem července znovu překvapil trhy tím, že zúžil navrhovaná cla na vyrobené měděné výrobky, zatímco od roku 2027 ponechal otevřené dveře clům na surovou měď.

Tato měnící se očekávání ohledně cel měla závažné důsledky na fyzickém trhu, což přimělo obchodníky urychlit dodávky do amerických přístavů a zvýšilo ceny domácích futures kontraktů. Producenti také zavedli rekordně vysoké prémie za dodávky mědi zákazníkům v Evropě a Asii v příštím roce, protože kupující efektivně kompenzují těžařům potenciální dodatečné zisky z prodeje na americkém trhu.

Minulý týden varovala komoditní obchodní společnost Mercuria, že tato obchodní dynamika by mohla do prvního čtvrtletí příštího roku vyvolat vážnou globální krizi dodávek a předpovídala, že měď bude i nadále dosahovat nebývalých maxim.

„Pokračující hrozba cel je nejjistějším hnací silou na trhu s mědí v první polovině příštího roku,“ řekl Dan Ghali, hlavní stratég pro komodity ve společnosti TD Securities. „Je to silný katalyzátor dalšího růstu.“

Dodal, že mikrostruktura trhu zajišťuje i nadále motivaci k odčerpávání mědi z globálních zásob v nadcházejících měsících – což neúmyslně vyčerpává zásoby nebo odvádí dodávky ze světového trhu, protože USA stahují více kovu do skladů.

Většina mědi uskladněné ve skladech LME pochází z Číny – na kterou se již vztahují americká cla – a z Ruska, které má zakázáno vyvážet do USA. Tyto zásoby však lze využít k uspokojení asijské poptávky, čímž se uvolní dodávky ze zemí, jako je Chile a Japonsko, a ty se pak přesměrují do USA.

Trh s mědí byl letos v zásadě napjatý kvůli narušení provozu v dolech od Chile po Indonésii. Nejnovější známkou napětí se stala středa, kdy Ivanhoe Mines snížil prognózu produkce ve svém masivním komplexu Kamoa-Kakula v Demokratické republice Kongo, který se stále zotavuje z dřívějších záplav. Společnost Glencore – jejíž produkce od roku 2018 klesla o 40 % – také snížila svůj cíl produkce pro příští rok, ačkoli uvedla, že v příštím desetiletí plánuje produkci téměř zdvojnásobit.

Obavy o dodávky udržují ceny mědi na vysoké úrovni i přes relativně slabší poptávku. Goldman Sachs očekává letos celosvětový přebytek ve výši přibližně 500 000 tun s odkazem na „významné zpomalení“ čínské poptávky v posledních měsících.

Analytici Goldman Sachs – včetně Auriely Waltherové a Eoina Dinsmora – přesto poznamenali, že téměř veškerý tento přebytek se zdá být soustředěn v USA, zatímco v jiných regionech se dostupnost snižuje.

V americkém obchodování ve čtvrtek klesly březnové futures kontrakty na měď k 14:17 GMT o 0,5 % na 5,36 USD za libru.

Bitcoin (BTC-USD) se obchoduje za 92 949 dolarů, což představuje nárůst o 4,1 % za posledních 24 hodin, a pokračuje tak v prudkém oživení z pondělního minima 84 000 dolarů. Největší digitální aktivum na světě se tento týden zotavilo zhruba o 10 % poté, co v říjnu kleslo o více než 33 % ze svých historických maxim nad 126 000 dolarů. Nejnovější oživení odráží změnu pozice investorů, jelikož rostou očekávání snížení sazeb Federálním rezervním systémem, spolu se zlepšujícím se sentimentem v oblasti regulace a pokračujícími institucionálními nákupy – to vše pomáhá obnovit býčí tón v prosinci.

Očekávání Federálního rezervního systému a návrat likvidity

Makroekonomické síly se opět ujaly vedení při formování trajektorie Bitcoinu. Obchodníci nyní podle CME FedWatch odhadují 88,8% pravděpodobnost snížení sazeb o 25 bazických bodů na zasedání Fedu 10. prosince. K tomuto posunu došlo poté, co data o cenách dovozu a vývozu v USA ukázala stagnaci měsíční inflace a mírný meziroční růst dovozních cen o 0,3 % – nejpomalejší za sedm měsíců.

Výnosy amerických státních dluhopisů prudce klesly, přičemž desetileté klesly na 4,06 %, zatímco index amerického dolaru klesl na 96,51, což je nejnižší hodnota od října. Ukončení kvantitativního zpřísňování 1. prosince znamenalo pro aktiva citlivá na likviditu, jako je Bitcoin, klíčový okamžik po dvou letech globálního tlaku na chuť k riziku. Otevřený zájem o bitcoinové futures kontrakty vzrostl mezitýdenně o 12 %, zatímco objemy spotového obchodování vzrostly o 20 %, což potvrzuje obnovené institucionální toky před očekávaným cyklem měnového uvolňování.

Regulační změny posilují institucionální důvěru

Vývoj v regulaci také podpořil vzestup Bitcoinu. Předseda SEC Paul Atkins oznámil plány na novou „výjimku pro inovace“, jejímž cílem je modernizovat rámec digitálních aktiv vyjasněním pravidel pro emisi, úschovu a obchodování na řetězci. Pokud by byla zavedena, šlo by o nejpodpůrnější regulační prostředí pro kryptoměny v USA od roku 2021.

Tato narativová situace se dále posílila, když Vanguard – druhý největší správce aktiv na světě – změnil svůj dlouhodobý postoj a nyní na své platformě povolí obchodování s kryptoměnovými ETF a fondy digitálních aktiv. To efektivně otevírá přístup milionům retailových a institucionálních investorů v době, kdy se zlepšují podmínky likvidity, což naznačuje strukturální expanzi potenciální poptávky po Bitcoinu.

Firemní riziko: Strategie (MSTR) a potenciální stresový bod v roce 2028

Navzdory optimismu v blízké budoucnosti rostou obavy ohledně společnosti Strategy – největšího veřejně obchodovaného korporátního držitele Bitcoinu. Zpráva společnosti Tiger Research zjistila, že rozvaha společnosti Strategy vydrží pokles ceny BTC až na 23 000 dolarů, než pasiva překročí aktiva, a to díky konvertibilním dluhopisům a emisím prioritních akcií.

Rok 2028 však představuje značné riziko: splatí konvertibilní dluhopisy v hodnotě 6,4 miliardy dolarů a ustanovení o uplatnění nároku na splacení by mohla vést k předčasnému splacení. Pokud se bitcoin v té době bude obchodovat blízko prahu insolvence, společnost bude možná muset zlikvidovat až 20–30 % globálního denního objemu spotového obchodování s bitcoiny, což by mohlo způsobit systémové napětí na trhu. Předseda představenstva Michael Saylor tato rizika bagatelizoval s tím, že růst likvidity, integrace ETF a zvýšená adopce korporacemi vyváží volatilitu – scénář z roku 2028 však zůstává významným dlouhodobým úvěrovým rizikem přímo vázaným na cenovou strukturu bitcoinu.

Institucionální toky, tržní pozice a ukazatele volatility

Data z CoinMarketCap a Glassnode ukazují, že institucionální peněženky za posledních 72 hodin nashromáždily zhruba 16 200 BTC, spolu s přílivem ETF do výše přibližně 59 milionů dolarů. Změna politiky společnosti Vanguard tyto toky urychlila.

Toto oživení přichází v době, kdy index CBOE VIX zůstává poblíž 16,54, což signalizuje obecný klid na trhu i přes rostoucí obchodní aktivitu. Index MOVE státních dluhopisů mezitím nadále klesá, což posiluje vztah mezi volatilitou sazeb a trhu a cenou digitálních aktiv.

Kurz BTC/USD zůstává vysoce citlivý na pohyby výnosů: obchodníci odhadují, že každá změna výnosu 10letých amerických dluhopisů o 10 bazických bodů může cenu Bitcoinu zvýšit nebo snížit zhruba o 2 000 dolarů.

Krátkodobý technický výhled a klíčové úrovně

Technicky vzato, Bitcoin čelí bezprostřednímu odporu mezi 94 000 a 98 000 USD, což je oblast, která se shoduje s předchozími prodejními zónami a 200hodinovým klouzavým průměrem. Průraz nad toto rozmezí by mohl vydláždit cestu k testu psychologické bariéry 100 000 USD – úrovně, která završila srpnový růst.

Na straně poklesu se zdá být podpora silná poblíž 88 200 USD, což je klíčová oblast akumulace na řetězci. Denní RSI vzrostl z přeprodaného území (34) na 51, což naznačuje neutrální oživení s prostorem pro pokračování vzestupu. Trhy s deriváty vykazují sazby perpetual fundingu na úrovni +0,015 %, což naznačuje mírný býčí trend bez nadměrné páky – konstruktivní prostředí pro trvalé zisky.