Britská libra v pondělí mírně posílila vůči dolaru a euru, ale vůči oběma měnám zůstala poblíž několikatýdenních minim, protože investoři se nadále zaměřovali na politiku Bank of England a zhoršující se fiskální výhled Spojeného království.

Libra vůči dolaru vzrostla o 0,3 % a dosáhla 1,3452 USD, což je mírně nad osmitýdenním minimem 1,33655 USD zaznamenaným minulý týden.

Britská ekonomická data z minulého týdne byla celkově smíšená – zatímco trh práce vykazoval známky dalšího zpomalení, spotřebitelská inflace nečekaně vzrostla na nejvyšší úroveň za více než rok.

Navzdory těmto údajům investoři stále téměř plně počítají se snížením úrokové sazby o čtvrt procentního bodu ze strany Bank of England na jejím nadcházejícím zasedání 7. srpna, přičemž celkové očekávané snížení dosáhne do konce roku 50 bazických bodů.

Libra také posílila vůči euru o přibližně 0,2 % a dosáhla 86,575 pence za euro poté, co minulý týden dosáhla 14týdenního minima.

Měnoví stratégové z Goldman Sachs v poznámce napsali: „Domníváme se, že nárůst prémie za fiskální riziko ve Spojeném království je hlavním faktorem nedávného nadprůměrného výkonu eura vůči libře.“

Spojené království se i nadále nachází v křehké fiskální situaci, která se začátkem tohoto měsíce zhoršila poté, co vláda čelila velké vzpouře uvnitř vlastní strany proti plánům reformy sociálního zabezpečení, což vyvolalo pochybnosti o její schopnosti snížit výdaje.

Mnoho ekonomů a analytiků se domnívá, že vláda bude muset koncem letošního roku zvýšit daně o miliardy liber, aby splnila fiskální pravidla, zejména v době zpomalujícího se hospodářského růstu.

Jane Foleyová, vedoucí oddělení devizové strategie v Rabobank, uvedla: „Snaha libry držet krok s výkonností eura v letošním roce odráží posun tržního optimismu směrem k Německu a eurozóně.“

Foley dodal: „Vzhledem k fiskálním obavám Spojeného království nadále upřednostňujeme nákup eura vůči libře v případě poklesů.“

Společnost Deloitte mezitím v pondělí uvedla, že její index spotřebitelské důvěry klesl na nejnižší úroveň od prvního čtvrtletí roku 2024, což odráží rostoucí obavy o jistotu zaměstnání a růst příjmů.

Údaje o maloobchodních tržbách budou zveřejněny v pátek a mohou poskytnout jasnější obraz o spotřebitelské náladě, zatímco předběžné výsledky průzkumu indexu nákupních manažerů (PMI) o podnikatelské aktivitě se očekávají ve čtvrtek.

Pokud jde o americký dolar, jeho index (který měří výkonnost vůči koši hlavních měn) k 11:32 GMT klesl o 0,2 % na 98,2 bodu poté, co dosáhl maxima 98,5 a minima 98,1.

Ceny zlata na evropském trhu v pondělí vzrostly a druhý den po sobě se nadále pohybovaly v kladném teritoriu, a to díky poklesu úrovně amerického dolaru na devizovém trhu.

Investoři bedlivě sledují vývoj obchodních jednání s USA a očekávají jakékoli potenciální katalyzátory, které by mohly pohnout trhem – včetně dalších signálů o snížení úrokových sazeb v USA ve druhé polovině letošního roku.

Cena

• Ceny zlata dnes: Zlato vzrostlo o 0,65 % na 3 370,84 USD z otevírací úrovně 3 349,84 USD poté, co zaznamenalo minimum 3 345,13 USD.

• Při pátečním vypořádání vzrostly ceny zlata o 0,35 %, což představuje druhý nárůst za poslední tři dny, jelikož se růst amerického dolaru zastavil.

• Minulý týden zlato ztratilo přibližně 0,2 %, což znamenalo jeho první týdenní pokles za poslední tři týdny, a to v důsledku korekce a výběru zisků z třítýdenního maxima 3 377,47 dolarů za unci.

Americký dolar

Index amerického dolaru v pondělí klesl o 0,3 %, čímž si prodloužil ztráty již druhou seanci po sobě a vzdálil se od třítýdenního maxima, což odráží pokračující slabost dolaru vůči koši hlavních i vedlejších měn.

Kromě realizace zisků dolar oslabuje i po komentářích několika představitelů Federálního rezervního systému o možném snížení sazeb v červenci.

Guvernér Federálního rezervního systému Christopher Waller v pátek prohlásil, že je pro snížení sazeb na červencovém zasedání a domnívá se, že cla budou mít pravděpodobně jen omezený dopad na inflaci.

Waller dodal, že podkladová data „nenaznačují zdravý trh práce v soukromém sektoru“ a že Federální rezervní systém „by měl jednat předem“ v případě jakéhokoli potenciálního zpomalení zaměstnanosti.

Jeho komentáře zazněly uprostřed téměř každodenní kritiky amerického prezidenta Donalda Trumpa na adresu předsedy Fedu Jeromea Powella za váhání se snížením úrokových sazeb.

Úrokové sazby v USA

• Po Wallerových komentářích a podle nástroje FedWatch skupiny CME: ocenění snížení amerických sazeb o 25 bazických bodů na červencovém zasedání vzrostlo z 2 % na 5 %, zatímco pravděpodobnost ponechání sazeb beze změny klesla z 98 % na 95 %.

• Pravděpodobnost snížení sazby o 25 bazických bodů na zářijovém zasedání vzrostla z 58 % na 62 %, zatímco pravděpodobnost nezměněné sazby klesla ze 42 % na 38 %.

• Pro získání další jasnosti ohledně výhledu úrokových sazeb v USA pro tento rok investoři očekávají v úterý komentáře předsedy Fedu Jeromea Powella a také sérii klíčových ekonomických údajů o USA.

Výhled na výkonnost zlata

• Tim Waterer, hlavní analytik trhu ve společnosti KCM Trade, uvedl: „Dolar začal týden slabě, což dalo zlatu šanci na brzké zisky s blížícím se termínem pro uplatnění cel.“

• Waterer dodal: „Čím blíže se budeme blížit kritickému termínu 1. srpna bez jakýchkoli nových obchodních dohod, tím je pravděpodobnější, že se zlato pokusí vyšplhat k úrovni 3 400 dolarů – nebo i výše.“

Fond SPDR

Objem akcií SPDRGold Trust – největšího světového burzovně obchodovaného fondu krytého zlatem – v pátek klesl o přibližně 4,87 metrické tuny, což představuje druhý denní pokles v řadě. Celková hodnota tak klesla na 943,63 metrické tuny, což je nejnižší úroveň od 16. června.

Euro v pondělí na evropském trhu posílilo vůči koši světových měn a druhý den po sobě tak pokračovalo v oživení z třítýdenního minima vůči americkému dolaru, a to uprostřed aktivních nákupů z nižších úrovní.

Evropská centrální banka se má sejít tento týden a očekává se, že ponechá úrokové sazby beze změny po sérii snížení, přičemž trhy očekávají další náznaky o vývoji sazeb v eurozóně do konce roku.

Cena

• Kurz eura dnes: Euro vůči dolaru vzrostlo o 0,2 % na (1,1652 USD) z dnešní otevírací ceny (1,1628 USD) poté, co zaznamenalo minimum (1,1615 USD).

• Euro zakončilo páteční obchodování s růstem o 0,25 % vůči dolaru, což je jeho druhý zisk za poslední tři dny v rámci zotavení z třítýdenního minima 1,1556 USD.

• Euro minulý týden ztratilo vůči dolaru 0,55 %, což je druhá týdenní ztráta v řadě kvůli náročným obchodním jednáním mezi Evropskou unií a Spojenými státy.

Americký dolar

Index amerického dolaru v pondělí klesl o 0,3 %, čímž si prodloužil ztráty druhou seanci v řadě a vzdálil se od třítýdenního maxima, což odráží pokračující slabost dolaru vůči koši hlavních i vedlejších měn.

Kromě realizace zisků dolar oslabuje i po komentářích některých představitelů Federálního rezervního systému ohledně pravděpodobnosti snížení sazeb v červenci.

Guvernér Federálního rezervního systému Christopher Waller v pátek uvedl, že na červencovém zasedání preferuje snížení sazeb, protože se domnívá, že cla budou mít pravděpodobně jen omezený dopad na inflaci.

Waller dodal, že podkladová data „neukazují na zdravý trh práce v soukromém sektoru“ a že Federální rezervní systém „musí předběhnout“ jakékoli potenciální zpomalení zaměstnanosti.

Wallerovy komentáře zazněly uprostřed téměř každodenní kritiky amerického prezidenta Donalda Trumpa směrem k předsedovi Fedu Jeromeovi Powellovi za váhání se snížením sazeb.

Evropská centrální banka

• Evropská centrální banka se tento týden sejde ve středu a ve čtvrtek, aby zhodnotila měnovou politiku s ohledem na nedávný ekonomický vývoj v eurozóně.

• Obecně se očekává, že banka ponechá úrokové sazby v eurozóně beze změny na 2,15 % – nejnižší úrovni od října 2022.

• Trhy čekají na další signály, zda Evropská centrální banka bude v průběhu letošního roku pokračovat v uvolňování měnové politiky a snižování úrokových sazeb.

Japonský jen v pondělí na začátku obchodního týdne na asijském trhu posílil vůči koši hlavních i vedlejších měn a směřuje k prvnímu zisku za poslední tři dny vůči americkému dolaru, a to uprostřed zrychlujících se nákupů měny v bezpečných zónách – zejména poté, co japonská vládnoucí koalice ztratila většinu ve Sněmovně radních.

Data zveřejněná minulý týden v Tokiu ukázala, že inflační tlaky na tvůrce měnové politiky v Bank of Japan se zmírnily, což snižuje pravděpodobnost zvýšení sazeb v červenci.

Cena

• Směnný kurz jenu dnes: Dolar vůči jenu klesl o 0,6 % na (147,88 ¥) z páteční uzavírací ceny (148,80 ¥) poté, co dnes dosáhl maxima (148,66 ¥).

• Jen v pátek ztratil vůči dolaru 0,15 %, což je jeho druhá denní ztráta v řadě, a to po zveřejnění slabších než očekávaných údajů o jádrové inflaci z Japonska.

• Minulý týden jen oslabil vůči dolaru o 0,95 %, což je druhá týdenní ztráta v řadě.

Japonské volby

Liberálně demokratická strana vedená premiérem Šigeru Išibou získala 47 křesel – méně než 50 potřebných k zajištění většiny v 248členné Sněmovně radních, a to ve volbách, kde se o polovinu křesel rozhodovalo.

I když výsledky voleb přímo neurčují, zda Ishibova administrativa padne, dále zatěžují oslabeného vůdce, který v říjnu 2024 ztratil kontrolu i nad mocnější Sněmovnou reprezentantů.

Názory a analýzy

• Carol Kong, měnová stratéžka z Commonwealth Bank of Australia, uvedla, že trhy pravděpodobně před volbami počítaly s mnohem horším výsledkem vládnoucí koalice, a zpochybnila schopnost jenu udržet si svou sílu.

• Kong dodal: „Stále není jasné, zda Ishiba skutečně může zůstat premiérem… a co to znamená pro obchodní jednání Japonska se Spojenými státy. Dlouhodobá politická nejistota by negativně ovlivnila japonská aktiva, včetně jenu.“

Japonské úrokové sazby

• Data zveřejněná v pátek ukázala, že jádrová inflace v Japonsku v červnu zpomalila více, než se očekávalo na trhu, což odráží snížený inflační tlak na Bank of Japan.

• Po zveřejnění dat klesla pravděpodobnost, že Bank of Japan zvýší úrokové sazby o čtvrt procentního bodu na červencovém zasedání, z 45 % na 35 %.

• Aby investoři přehodnotili tato očekávání, čekají na další údaje o inflaci, nezaměstnanosti a mzdách v Japonsku.