Americký dolar se v úterý stabilizoval, protože obchodníci očekávali všeobecně očekávané snížení úrokových sazeb ze strany Federálního rezervního systému, zatímco australský dolar posílil poté, co Rezervní banka Austrálie nenaznačila žádné další krátkodobé uvolňování.

Investoři se připravují na rozhodnutí Fedu a několik dalších velkých centrálních bank by mělo do konce týdne oznámit svá měnověpolitická opatření.

Michael Pfister, devizový stratég Commerzbank, řekl: „Zasedání Fedu je zítra, takže je nepravděpodobné, že by do té doby došlo k zásadnímu přehodnocení.“

Dolarový index, který měří hodnotu americké měny vůči šesti hlavním měnám, klesl o 0,1 % na 98,977.

Obchodníci se také těší na zveřejnění indexu malých podniků NFIB za listopad a říjen a na data o volných pracovních místech JOLTS, která budou zveřejněna později v průběhu seance.

Investoři do dluhopisů snížili očekávání ohledně tempa snižování sazeb v roce 2026, protože rostou pochybnosti o tom, zda Kevin Hassett – všeobecně považovaný za favorita na nástupnictví Jeromea Powella po skončení jeho funkčního období v květnu – bude tak holubičí, jak doufá prezident Donald Trump.

I přesto trhy považují snížení sazeb Fedu z tohoto týdne za prakticky jisté, což přesouvá pozornost k výhledu na příští rok.

Pfister poznamenal, že jakmile bude zveřejněno prohlášení o měnové politice, pozornost se zaměří na bodový graf, což poukazuje na prohlubující se neshody mezi představiteli Fedu. Dodal, že nižší projekce trajektorie sazeb ve srovnání s předchozím zasedáním nemusí dolaru nabídnout velkou podporu.

Podle nástroje FedWatch společnosti CME naznačují futures kontrakty 89,4% pravděpodobnost snížení sazby o 25 bazických bodů na zasedání 9. a 10. prosince.

Výnos 10letých amerických státních dluhopisů klesl o jeden bazický bod na 4,1605 % po třech po sobě jdoucích seancích růstu na téměř tříměsíční maxima.

Analytici společnosti ING napsali: „Trhy rychle přehodnotily sazby směrem k vyšším a nové úrovně se zdají být opodstatněné fundamentálními ukazateli.“

Euro roste… Australský dolar pokračuje v posilování

Euro po pondělním výprodeji německých dluhopisů posílilo, a to na základě komentářů členky Výkonné rady ECB Isabel Schnabel, která agentuře Bloomberg sdělila, že dalším krokem banky by mohlo být spíše zvýšení než snížení sazeb – i když ne v blízké budoucnosti. Jednotná měna vzrostla o 0,1 % na 1,1653 USD.

Australský dolar si udržel svůj vzestupný trend a vzrostl o 0,3 % na 0,6645 USD poté, co RBA ponechala sazby na 3,6 % již třetí zasedání v řadě a varovala, že inflační tlaky by mohly přetrvávat.

Sim Moh Siong, devizový stratég Bank of Singapore, uvedl: „RBA se nepokusila postavit proti jestřábím očekáváním trhu… to, co bylo řečeno, je v souladu s názorem, že se banka spíše přiklání k utahování.“

Zisky se zrychlily poté, co guvernérka Michele Bullocková na tiskové konferenci potvrdila, že snižování sazeb již není na stole.

Pfister z Commerzbank dodal: „Tisková konference jasně ukázala, že škrty jsou ukončeny – a že dalším krokem by mohlo být zvýšení sazeb. To stačilo k posílení australského dolaru.“

Zemětřesení tlačí na jen… jüan a libra rostou

Japonský jen klesl o 0,1 % na 155,82 za dolar po počátečním růstu na začátku asijského obchodování, který následoval po silném zemětřesení o síle 7,5 stupně Richterovy škály v severovýchodním Japonsku, které vyvolalo evakuační příkazy a později snížené varování před tsunami.

Tony Sycamore, tržní analytik společnosti IG v Sydney, uvedl, že počáteční šok oživil obavy z křehkosti dodavatelského řetězce, ztrát v pojištění a potenciálního narušení průmyslové produkce – což dále zvyšuje opatrnost před rozhodnutími centrální banky.

Čínský jüan v zahraničí vzrostl o 0,1 % na 7,0623 za dolar, jelikož investoři interpretovali pondělní prohlášení politbyra jako signál, že není naléhavě nutné provést další stimulační opatření.

Libra vzrostla o 0,2 % na 1,33470 USD, zatímco novozélandský dolar vzrostl o 0,3 % na 0,57920 USD.

Ceny stříbra v úterý v evropském obchodování vzrostly a obnovily tak růst, který včera krátce pozastavil uprostřed korekce a výběru zisků, a opět se pohybují směrem k historickým maximům. Růst je podporován současnou slabostí amerického dolaru vůči koši hlavních měn, která je pod tlakem očekávání snížení úrokových sazeb Federálním rezervním systémem tento týden.

Cena stříbra by tento týden mohla poprvé v historii překonat hranici 60 dolarů za unci, pokud se výsledek zasedání Federálního rezervního systému ukáže jako méně jestřábí, než trhy v současnosti očekávají.

Přehled cen

• Dnešní cena stříbra: Stříbro vzrostlo o 1,35 % na 58,93 USD z otevírací úrovně 58,15 USD a dosáhlo minima 57,61 USD.

• Při pondělním vypořádání stříbro kleslo o 0,3 % v důsledku korekce a výběru zisků poté, co ceny v pátek dosáhly historického maxima 59,33 dolarů za unci.

Americký dolar

Index amerického dolaru v úterý klesl o 0,1 % a obnovil tak ztráty, které včera pozastavil během krátkého období konsolidace, což odráží obnovené oslabení americké měny vůči koši světových srovnatelných měn.

Z Spojených států nadále přicházejí tlumená ekonomická data. Nejnovější základní údaje PCE ukázaly pouze mírný nárůst cen, což posiluje známky stabilizace inflace v největší ekonomice světa.

Úrokové sazby v USA

Podle nástroje FedWatch agentury CME trhy odhadují 89% pravděpodobnost snížení sazeb o 25 bazických bodů na zasedání tento týden s 11% pravděpodobností, že se sazby nezmění.

Federální rezervní systém

Později dnes zahajuje Fed své poslední zasedání o měnové politice v tomto roce, rozhodnutí jsou naplánována na středu. Očekávání směřují ke snížení referenční sazby o 25 bazických bodů – třetímu snížení v řadě v tomto roce.

Očekává se, že politické prohlášení, ekonomické prognózy a komentáře předsedy Jeromea Powella nabídnou silné signály ohledně výhledu pokračujícího uvolňování měnové politiky a směru snižování sazeb v roce 2026.

Býčí očekávání

Mnoho analytiků očekává, že stříbro zůstane v silném vzestupném trendu, který by ho v nadcházejícím období mohl vytlačit k novým rekordním maximům.

Odhady naznačují, že by se cena kovu mohla do konce roku poprvé v historii obchodovat nad 60 dolary za unci, a to díky rostoucí poptávce ze strany drobných investorů a rostoucím obavám z omezení nabídky na globálních trzích.

Ceny zlata na evropském trhu v úterý vzrostly a posunuly se směrem k šestitýdennímu maximu. Podporováno to bylo pokračujícím oslabením amerického dolaru vůči koši světových měn, jelikož trhy počítají s možným snížením sazeb Federálního rezervního systému tento týden.

Zisky zůstávají omezené, protože investoři zůstávají opatrní před posledním zasedáním Fedu o měnových politikách v tomto roce, které začíná dnes a rozhodnutí by mělo být hlášeno ve středu.

Přehled cen

• Ceny zlata dnes: Zlato vzrostlo o 0,4 % na 4 205,58 USD, což je nárůst z otevírací úrovně 4 190,18 USD, poté, co dosáhlo denního minima 4 170,12 USD.

• Při pondělním vypořádání cena zlata klesla o 0,2 %, což je již čtvrtý pokles za pět seancí uprostřed výběru zisků z šestitýdenního maxima 4 264,60 USD za unci z minulého týdne.

Americký dolar

Index amerického dolaru v úterý klesl o 0,1 %, čímž pokračoval ve ztrátách po krátké pauze z předchozího dne, což odráží obnovené oslabení americké měny vůči širokému koši globálních srovnatelných měn.

Nedávná data z USA nadále ukazují mírný ekonomický trend. Nejnovější údaje o jádrových výdajích na osobní spotřebu (PCE) odhalily pouze mírný nárůst cen, což posiluje známky stabilizace inflace v největší světové ekonomice.

Úrokové sazby v USA

Podle nástroje FedWatch společnosti CME trhy v současnosti odhadují 89% pravděpodobnost snížení sazeb o 25 bazických bodů na zasedání tento týden s 11% pravděpodobností, že se sazby nezmění.

Federální rezervní systém

Poslední zasedání Fedu k měnovým otázkám v tomto roce začíná dnes později a rozhodnutí bude oznámeno ve středu. Trhy očekávají snížení sazeb o 25 bazických bodů – třetí snížení v řadě v tomto roce.

Očekává se, že prohlášení o měnové politice, aktualizované ekonomické prognózy a komentáře předsedy Fedu Jeromea Powella poskytnou jasnější vodítko k tomu, jak daleko by se cyklus uvolňování mohl rozšířit do roku 2026.

Zlatý výhled

• Kelvin Wong, hlavní analytik trhu společnosti OANDA pro Asii a Tichomoří, uvedl, že investoři před zasedáním Fedu výrazně mění své postoje.

• Wong dodal, že předseda Powell začátkem tohoto měsíce nabídl jestřábí výhled snížení sazeb, což přimělo obchodníky na trzích s americkými státními dluhopisy k odpovídající úpravě jejich pozic.

Fond SPDR

Objem akcií SPDR Gold Trust – největšího ETF na světě krytého zlatem – v pondělí klesl o 1,44 metrické tuny, což představuje druhý denní pokles v řadě a celkové objemy se tak zvýšily na 1 049,11 metrické tuny.

Euro v úterý v evropském obchodování vzrostlo vůči koši světových měn a po třídenní pauze vůči americkému dolaru obnovilo zisky v rámci výběru zisků z minulých sedmitýdenních maxim. Návrat do kladného teritoria odráží obnovenou investiční poptávku po jednotné měně, podpořenou očekáváním, že se úrokový rozdíl mezi Evropou a USA zmenší.

Očekává se, že Federální rezervní systém ve středu sníží úrokové sazby již potřetí v tomto roce, zatímco zlepšující se ekonomická aktivita v Evropě připravuje cestu pro ostřejší postoj Evropské centrální banky na nadcházejících zasedáních.

Přehled cen

• Kurz EUR/USD vzrostl o 0,1 % na 1,1650 USD z otevírací ceny 1,1637 USD poté, co dosáhl intradenního minima 1,1632 USD.

• Euro uzavřelo pondělí se ztrátou 0,15 %, což je třetí denní ztráta v řadě, jelikož výběr zisků pokračoval z minulého sedmitýdenního maxima 1,1682 USD.

Americký dolar

Dolarový index v úterý klesl o 0,1 % a obnovil tak pokles, který se včera krátce zastavil, což odráží obnovené oslabení americké měny vůči hlavním i menším srovnatelným měnám.

Poslední zasedání Fedu v tomto roce začíná dnes později a rozhodnutí by měla padnout ve středu. Trhy nadále počítají se snížením sazeb o 25 bazických bodů – již třetím snížením v řadě v tomto roce.

Evropské úrokové sazby

• Data z minulého týdne ukázala neočekávaný nárůst celkové inflace v eurozóně za listopad, což zdůrazňuje přetrvávající cenové tlaky, kterým ECB čelí.

• Po zveřejnění inflace klesla tržní cena pro 25bp snížení sazby ECB v prosinci z 25 % na 5 %.

• Agentura Reuters informovala, že ECB pravděpodobně ponechá sazby na prosincovém zasedání beze změny.

• Investoři očekávají další data z eurozóny před zasedáním 17. a 18. prosince, aby mohli přehodnotit svá očekávání.

Úroková mezera

Současný rozdíl v úrokových sazbách mezi Evropou a USA činí 185 bazických bodů ve prospěch USA. Trhy očekávají, že se tento týden po rozhodnutí Fedu zmenší na zhruba 160 bazických bodů.

Zúžení transatlantického kurzového rozdílu na nejnižší rozmezí od května 2022 by poskytlo další podporu pro EUR/USD.